Jerome Powell

« Donald Trump a confirmé les rumeurs jeudi en annonçant le remplacement de Janet Yellen par Jerome Powell l’année prochaine. Cette désignation est rassurante : il est proche des positions de la présidente et devrait assurer la continuité de la politique monétaire actuelle avec une hausse graduelle des taux » expliquait ce lundi Edmond de Rothschild AM dans une note de marché hebdomadaire.

Pour les investisseurs, il ne devrait donc pas y avoir de changement l’an prochain. Les marchés ont d’ailleurs très peu réagi à l’annonce de cette nomination, le Dow Jones clôturant jeudi sur une petite hausse de 0,25%.

Malgré cette faible réaction, l’un des scénarios noirs de Wall Street a été éliminé puisque Donald Trump n’a finalement pas choisi John Taylor, qui était quant à lui favorable à une remontée plutôt rapide des taux directeurs de la Fed dans un contexte de fort dynamisme économique aux Etats-Unis. L’annonce d’un tel changement aurait pu faire tanguer les marchés.

Jerome Powell, un modéré ?

La nomination de Jerome Powell (64 ans) est d’autant moins surprenante qu’il s’agit d’un membre du parti Républicain, alors que Janet Yellen (71 ans), très décriée par Donald Trump lors de sa campagne présidentielle, est quant à elle membre du parti Démocrate.

Il n’en fallait pas plus pour que le président américain décide de ne pas renouveler le mandat de l’actuelle présidente, quitte à choisir un membre de son parti partageant les mêmes idées qu’elle pour ne pas provoquer de remous.

Jerome Powell connaît bien les arcanes du métier puisqu’il est déjà membre du FOMC depuis 2011, c’est-à-dire du comité de politique monétaire de la Fed. Ironie de l’histoire : Jerome Powell avait été nommé à ce poste par Barack Obama, démocrate, ce qui était alors la première fois depuis 1988 qu’un président choisissait de nommer un membre du parti de l’opposition à un tel poste.

Tout comme Janet Yellen, Jerome Powell est considéré comme une « colombe » du FOMC, c’est-à-dire un membre plus favorable que la moyenne du FOMC à une politique monétaire accommodante. Petite différence néanmoins : l’actuelle présidente de la Fed est considérée comme très accommodante, tandis que Jerome Powell est seulement légèrement plus accommodant que la moyenne.

Autre différence : Jerome Powell est également favorable à davantage de dérégulation bancaire que Janet Yellen. Il est notamment partisan d’une révision des réglementations post-crise de 2008 avec un allègement à la marge de la règle Volcker (encadrant les investissements spéculatifs des banques d’affaires) et de la loi Dodd-Frank (correspondant à un vaste ensemble de réformes du secteur bancaire répondant aux défis soulevés par la crise des subprimes) pour les rendre « plus efficaces ».

Le banquier central le plus riche de l’Histoire

Si le profil de Jerome Powell retient l’attention, c’est également du fait de sa fortune personnelle, très difficile à estimer, mais en tout cas élevée, qui en fait le banquier central le plus riche de l’Histoire.

Selon sa déclaration fiscale de l’année 2017, Jerome Powell disposerait d’une fortune comprise entre 19 et 55 millions de dollars. Mais selon Bloomberg, la fortune réelle du prochain président de la Fed serait plutôt de 112 millions de dollars. Bloomberg explique en effet que la déclaration fiscale de Jerome Powell ne tiendrait pas compte de l’ensemble de ses investissements massifs dans des fonds de Vanguard. Quoi qu’il en soit, la fortune de Jerome Powell est supérieure à celle de Janet Yellen, dont le patrimoine net était estimé à 14,6 millions de dollars en 2014.

Pouvant expliquer l’origine d’une telle fortune, Jerome Powell est issu d’une grande famille d’avocats par son père. Sa carrière a démarré à une vitesse exceptionnelle : après avoir obtenu en 1975 un diplôme de Princeton en sciences politiques, il devient l’année suivante assistant parlementaire de Richard Schweiker, qui aurait été nommé vice-président des Etats-Unis en cas de victoire de Ronald Reagan aux élections de 1976.

Au cours des années suivantes, il a obtenu un diplôme de juriste et a travaillé pour un cabinet d’avocat avant de rejoindre la banque d’affaires Dillon, Read & Co., dont il est devenu vice-président. Il a intégré le Trésor américain en 1990, où il a été nommé deux ans plus tard par George W. Bush à un poste de hautes responsabilités. En 1997, il a rejoint le groupe Carlyle, dont il est parti en 2005 pour fonder sa propre société d’investissement, Severn Capital Partners.

Son implication, à partir de 2010, dans un think tank visant à concilier les opinions économiques du parti Démocrate et du parti Républicain lui ont valu d’être nommé membre du FOMC par Barack Obama en 2011 : la boucle est bouclée.

Avec une telle fortune personnelle, il est probable que le futur président de la Fed restera au chevet de l’économie américaine pour éviter une nouvelle crise financière…

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