David Ganozzi, Gérant Allocation d’Actifs, Fidelity International :

« Cette fois, on peut difficilement dire que la Fed a pris les marchés par surprise.

La hausse des taux était attendue à plus de 75 % par les intervenants, confortés par la bonne orientation du rapport sur l'emploi du mois de décembre.

Il s'agit finalement d'un vote de confiance envers la poursuite de l'expansion économique américaine.

Le relèvement des taux opéré est important, pas en raison de son impact direct sur l'économie mais parce qu'il marque le début du premier cycle de durcissement monétaire de la Fed depuis bientôt dix ans.

Pour les investisseurs, les perspectives des douze prochains mois vont dépendre du rythme de ce durcissement monétaire.

Au cours des prochains mois, la Fed va surveiller de près l’évolution de l’activité, de l’inflation et la réaction des marchés.

Dans le scénario le plus probable d’une poursuite de l’expansion à un rythme modéré et de montée seulement graduelle des pressions inflationnistes, les rendements obligataires ne devraient augmenter que progressivement, tandis que le marché action restera soutenu par la hausse, seulement très modeste, des profits.

La perspective d’une poursuite de la normalisation des taux à court terme devrait également soutenir la devise américaine.»

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