« L’année 2010  qui s’achève a été particulière, pas tant du fait de la volatilité des marchés que nous avions anticipée dès janvier, mais parce que les inquiétudes qui existaient n’ont pas été réglées. Elles sont même peut-être encore plus grandes maintenant qu’il y a un an et, si les politiques monétaires mises en place sont accommodantes, elles sont aussi incohérentes et insoutenables. 

Dans ce contexte, la croissance économique s’améliore. Les indicateurs montrent que la confiance des entreprises est au plus haut en Europe comme aux Etats-Unis. La consommation reste solide et les dépenses d’investissement commencent à se redresser. Cela contribuera à l’accélération de la croissance en 2011 et doucement à faire baisser le chômage.

Dans nos allocations d'actifs, nous sur-pondérons désormais les actions et sous-pondérons les obligations. Sur le plan géographique, nous privilégions toujours les marchés émergents (notamment le Pérou, la Chine, la Russie, la Turquie et la Corée du Sud) mais aussi les Etats-Unis. Sur le plan sectoriel, nous sur-pondérons nettement la santé, mais aussi l'énergie, l'industrie et les télécoms. »

Source : Barings