| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 7726.2 | +0.79% | -5.19% |
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| Pictet TR - Sirius | 3.82% |
| Candriam Absolute Return Equity Market Neutral | 3.16% |
| JPMorgan Funds - Europe Equity Absolute Alpha | 3.16% |
| RAM European Market Neutral Equities | 2.05% |
| Pictet TR - Atlas Titan | 1.89% |
| Pictet TR - Atlas | 1.01% |
| Sapienta Absolu | 0.88% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 0.42% |
Syquant Capital - Helium Selection
|
0.40% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 0.38% |
| Schelcher Optimal Income | 0.18% |
|
BDL Durandal
|
-0.36% |
|
DNCA Invest Alpha Bonds
|
-0.60% |
| H2O Adagio | -0.71% |
| ELEVA Global Bonds Opportunities | -1.06% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | -1.11% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | -1.36% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | -1.87% |
| Alken Fund Absolute Return Europe | -2.15% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | -3.23% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | -4.05% |
|
Exane Pleiade
|
-4.49% |
| ELEVA Absolute Return Dynamic | -4.54% |
| MacroSphere Global Fund | -9.14% |
Résultats des banques européennes : les 5 thèmes clés à surveiller…
ℹ️ Voici les principales informations à retenir de la saison des résultats du premier trimestre 2023 des banques européennes :
🚀 Un premier trimestre record :
-
9ème trimestre de suite où les résultats dépassent le consensus.
-
Un ensemble de facteurs positifs comme des marges d’intérêt nettes en hausse de 35% vs T1 22, une baisse des dépôts contenue (-1%), un coût du risque maîtrisé (41 bps contre 55 attendu) et des provisions de précaution qui couvrent les 2/3 d’une récession classique.
-
Une révision à la hausse de 25% à 30% des attentes de résultats pour 2023 et 2024 depuis janvier 2022.
🧱 Des éléments de soutien structurels :
-
La fin des taux négatifs permet de revenir à un ROE (rendement des fonds propres) de 10%.
-
Un rendement global annuel du secteur de l’ordre de 14% (dividendes, rachats d’actions, accrétion des fonds propres) sur 2023/2024/2025.
⚠️ Des valorisations qui reflètent un scénario macroéconomique très négatif :
-
Malgré un ROE estimé à 10%-11%, le secteur traite sur des ratios price-to-book (prix / valeur comptable) de l’ordre de 65%.
-
Une telle valorisation implique un scénario de récession et de retour à des taux faibles voire nuls.
-
Dans un scénario de récession classique accompagnée d’une baisse des taux d'au plus 200 bps, le secteur devrait se revaloriser modérément à la hausse.
Un scénario plus optimiste d’atterrissage en douceur et de taux durablement supérieurs à 200 bps se traduirait par une hausse >40%.
🔎 Les thèmes clés à surveiller :
-
Dynamique des revenus d’intérêts nets, entre roulement des actifs et des couvertures, hausses des rémunérations sur les dépôts, et marges sur prêts.
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Évolution du niveau et du mix des dépôts (ménages versus entreprises, assurés versus non-assurés, champions nationaux versus petites banques).
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Niveau de la demande sur les prêts immobiliers et prêts aux entreprises.
-
Dynamique du coût du risque et utilisation éventuelle des provisions de prudence (égales à 2/3 d'une année de provisionnement normale)
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Une attention particulière sur l’immobilier commercial (il représente 10% du total des bilans bancaires en Europe contre plus de 30% pour les banques régionales américaines).
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Votre agenda pour les jours à venir...
Voici vos événements pour les deux prochaines semaines du 23 mars au 2 avril 2026.
Publié le 23 mars 2026
Publié le 23 mars 2026
Buzz H24
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| M Climate Solutions | 3.73% |
| Regnan Sustainable Water & Waste | -0.26% |
| La Française Credit Innovation | -1.55% |
| Storebrand Global Solutions | -2.22% |
| Triodos Impact Mixed | -2.30% |
| Echiquier Positive Impact Europe | -3.10% |
| Triodos Global Equities Impact | -3.71% |
| Dorval European Climate Initiative | -4.48% |
| Triodos Future Generations | -4.88% |
| EdR SICAV Euro Sustainable Equity | -5.37% |
| BDL Transitions Megatrends | -6.18% |
| Ecofi Smart Transition | -7.22% |
|
Palatine Europe Sustainable Employment
|
-7.52% |
| DNCA Invest Sustain Semperosa | -7.70% |
| R-co 4Change Net Zero Equity Euro | -8.80% |
