Pietro Grassano déclarait à sa nomination : « La France constitue un marché stratégique pour la croissance de J.P. Morgan AM en Europe. »

Une annonce qui semble se traduire dans les faits par la présence de nombreux spécialistes internationaux :

Vincent Juvyns (Stratégiste), Robert Michele (Directeur de la gestion obligataire), Pierre-Yves Bareau (Directeur de la gestion dette émergente), Malcolm Smith (Spécialiste produits actions européennes), Christian Preussner (Spécialiste produits actions américaines) et Luke Richdale (Spécialiste produits actions émergentes) se sont tour à tour succédés sur l’estrade pour présenter leurs vues sur les évolutions macro-économiques ainsi que leurs principaux thèmes d’investissement.

Les points à retenir par thème d’investissement :

Investir dans des sources de rendement

• Pour surperformer l’inflation, les investisseurs doivent regarder au-delà des sources de rendement traditionnelles et envisager des solutions multi-actifs. Cette approche implique un accroissement de la prise de risque, mais un portefeuille bien diversifié peut contribuer à réduire la volatilité.

• L’univers d’investissement doit être envisagé à l’international et non pas limité à un pays ou une région unique.

• Le risque de change peut être géré à travers l’utilisation de classes d’actions couvertes en euro.

Les actions émergentes

• Les économies émergentes devraient continuer à croître à un rythme plus rapide que les économies développées.

• Les entreprises des pays émergents ont la possibilité d’accroître leurs bénéfices grâce à un « effet de rattrapage » par rapport à celles des pays développés.

• Les valorisations sont intéressantes suite à la sous-performance des marchés actions.

• Investir sur les marchés émergents permet de renforcer les avantages inhérents à la diversification.

Les actions américaines

• Les États-Unis sont une économie en croissance relative solide, avec un vaste choix de secteurs offerts aux investisseurs et de nombreuses entreprises de renommée mondiale.

• La politique de la Réserve fédérale est favorable aux actions, et contrairement à l’Europe, le crédit bancaire aux particuliers est en croissance.

• Les valorisations des actions, bien qu’elles ne soient plus bon marché, devraient bénéficier de la reprise de la croissance dans le monde développé.

Les actions européennes

• L’Europe est en train de sortir de l’austérité, à l’exception de la Grèce, et la dynamique de désendettement semble soutenable.

• Les actions de la BCE devraient apporter de la liquidité et encourager une dépréciation de l’euro. Ces deux éléments sont positifs pour les actions européennes.

• Avec des bénéfices et des marges en bernes, n’importe quel rebond des marges pourrait supporter fortement le cours des actions européennes. Les valorisations sont modérées par rapport à leurs moyennes historiques et attrayantes par rapport aux rendements offerts par les obligations.

La dette émergente

• La dette émergente offre globalement des rendements plus élevés que ceux disponibles sur les marchés développés.

• Avec le développement des économies émergentes, les devises de ces pays devraient s’apprécier face à celles des pays développées et ainsi offrir aux investisseurs étrangers une source de performance supplémentaire.

• En investissant sur les marchés émergents, les investisseurs peuvent tirer parti d’un éventail plus large de sources de revenus qui devraient être moins corrélées entre elles.

A noter que la société de gestion forme une équipe dédiée aux conseillers financiers et souhaite mettre à disposition toute son expertise via le programme Market Insight :

• Un guide des marchés : Utilisable auprès de vos clients pour expliquer l’impact des événements financiers et des tendances économiques actuelles.

• Les perspectives trimestrielles : Utilisable auprès de vos clients pour initier une discussion thématique.

• Les thèmes d’investissement : Utilisable auprès de vos clients pour engager une discussion sur une classe d’actifs particulière et sur l’allocation de portefeuille, en complément des données issues du Guide des marchés.

Mais aussi des perspectives stratégiques, une synthèse hebdomadaire, une revue de marché mensuelle, une webconférence trimestrielle, des notes ponctuelles…

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