| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 8313.24 | -0.18% | +2.01% |
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| Pictet TR - Atlas Titan | 3.50% |
| ELEVA Absolute Return Dynamic | 2.65% |
| Pictet TR - Sirius | 2.61% |
| H2O Adagio | 1.93% |
| Pictet TR - Atlas | 1.73% |
| Alken Fund Absolute Return Europe | 1.66% |
| Candriam Absolute Return Equity Market Neutral | 1.54% |
Syquant Capital - Helium Selection
|
1.44% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | 1.17% |
| ELEVA Global Bonds Opportunities | 1.17% |
| Schelcher Optimal Income | 1.01% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | 0.94% |
|
DNCA Invest Alpha Bonds
|
0.64% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 0.55% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 0.34% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | 0.02% |
| JPMorgan Funds - Europe Equity Absolute Alpha | -0.04% |
| MacroSphere Global Fund | -0.17% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | -0.59% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | -0.86% |
|
Exane Pleiade
|
-0.91% |
| RAM European Market Neutral Equities | -1.55% |
Super pas chères et toujours délaissées, que se passe-t-il ?
⌚ Si vous n'avez que 30 secondes :
📌Les petites et moyennes capitalisations européennes surperforment les grandes capitalisations dans la durée
📌Pourquoi maintenant ? Le rapport valorisation / rentabilité de BL European Small & Mid Caps est actuellement attractif selon les ratios détaillés dans l’article
📌Le biais du fonds vers les petites capitalisations offre un potentiel supplémentaire de performance bien que celle-ci ne soit pas garantie
Super pas chères et toujours délaissées, que se passe-t-il ?
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En général : à fin octobre, selon Tom Michels, les actions européennes sont décotées de 70% par rapport aux sociétés américaines.
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Plus spécifiquement, les petites et moyennes capitalisations européennes sont décotées par rapport aux grandes capitalisations alors qu’elles se négocient d’ordinaire avec une prime
Malgré cette décote, à ce jour, nous n’observons pas de flux entrants dans la partie basse de la cote qui permettraient d’étayer une inversion de la tendance. Pourtant, les résultats financiers des petites et moyennes capitalisations sont généralement au rendez-vous, notamment ceux des entreprises aux marges élevées, qui génèrent des flux de trésorerie robustes et profitent d’un modèle économique solide et d’avantages compétitifs pérennes. Celles-ci ont notamment traversé avec succès la hausse des prix de l’énergie.
Ce sont ces entreprises de qualité que Tom Michels cherche à identifier en rajoutant une analyse de valorisation au moyen d’un modèle propriétaire qui vise à obtenir une indication de la valeur de l'entreprise sans croissance future, grâce au calcul de la Valeur de la Capacité Bénéficiaire (Earnings Power Value), c.à.d. la valeur de la société sur la base de son activité actuelle au travers des flux de trésorerie disponibles ajustés.
La géopolitique incite à une plus grande prudence
Au cours des derniers mois, les difficultés politiques européennes, notamment en France et en Allemagne, et l’incertitude des élections présidentielles américaines ont favorisé les grandes capitalisations. De plus, la hausse des taux d’intérêts a dégradé l’attractivité des petites et moyennes capitalisations.
Les axes d’investissement de BL European Small & Mid Caps
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Gestion active, de long terme et concentrée sur les valeurs de croissance de qualité : entreprises leaders de leurs marchés avec des bons ratios financiers et un pouvoir élevé de fixation des prix
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Entreprises portées par des tendances séculaires de long terme
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Des ajustements modérés en fonction de la composante macroéconomique et de son impact sur l’activité des entreprises
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Surpondération actuelle sur les secteurs de l’Industrie, de la Technologie, de la Santé et des Biens de consommation de base
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Pas de financière ni de valeur énergétique en portefeuille car la société de gestion estime qu’il est assez difficile de trouver de la croissance et de la qualité dans ces secteurs très réglementés et très dépendants des conditions macroéconomiques
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40 valeurs en moyenne en portefeuille, les 10 premières représentant environ 45% de l’actif
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Préférence pour les petites capitalisations au regard du contexte actuel
Malgré un environnement peu porteur en 2024, les encours du fonds BL European Small & Mid Caps restent stables, et illustrent de ce fait l’attractivité de la classe d’actifs et la pertinence à long terme de la stratégie du fonds.
Les chiffres, rien que les chiffres au 31 octobre
| Portefeuille de BL European Small & Mid Caps |
MSCI SM Europe | |
| P/E prospectif | x 17 | x 14 |
| ROE | 14,5% | 8,4% |
| Endettement (net debt/Ebitda) | x 1 | x 3 |
Le positionnement actuel de BL European Small & Mid Caps apparaît comme attractif par rapport à son univers de référence sur le plan financier.
📑Comment souscrire ?
La part A de BL European Small & Mid Caps, SRI 4, SFDR 8, est disponible sous le code LU0832875354.
Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.
Publié le 11 février 2026
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