« L'or poursuit sa hausse (+3,6% cette semaine) et a de nouveau battu son record nominal (1387,35 $/once en séance le 14 octobre). Ces mouvements haussiers s'expliquent, en partie, par la poursuite de l'affaiblissement du dollar (-1,1% face à l'euro cette semaine) et les attentes d'un nouveau programme de quantitative easing aux Etats-Unis dans le but d'empêcher une rechute de l'économie. Les deux dates clefs à garder à l'esprit sont les réunions du G20 les 22 et 23 octobre et surtout la réunion du FOMC le 3 novembre, date à laquelle nous devrions connaître le détail du nouveau programme. Des éléments plus fondamentaux sont également à l'origine de cette très bonne tenue des cours des matières premières. Notons, par exemple, que la Chine a importé 52,6 millions de tonnes de minerai de fer en septembre, soit 18% de plus qu'en août ; les importations de pétrole ont également accéléré à 5,7 millions de barils par jour (+11,4% par rapport à août). Les derniers mois de l'année marquent généralement un fort rebond de la consommation après les mois d'été ; ces données d'importations sont donc encourageantes et de bon augure pour le dernier trimestre. Notons également que ces matières premières importées par la Chine sont réellement consommées. En effet, les ventes de véhicules ont également fortement progressé en septembre (+17%). Les ventes sont, depuis le début de l'année, de 13,1 millions d'unités et elles devraient atteindre 17 millions d'ici la fin de l'année !

Le pétrole n'a progressé « que » de 0,8% et semble s'ancrer au-dessus de 80 $/baril, niveau en dessous duquel il n'a pas traité depuis 2 semaines. L'AIE (Agence Internationale de l'Energie) a rehaussé ses attentes sur la demande mondiale à 86,9 millions de barils/jour (+2,5% de progression par rapport à 2009) pour l'année en cours et à 88,2 millions de barils/jour pour 2011 (+1,4%). Les pays membres de l'OPEP se sont rencontrés et aucun changement de quotas de production n'a été annoncé. Si la production OPEP est actuellement largement au-dessus des quotas, notons qu'en cas de chute des prix, le respect des quotas serait plus grand, entraînant de facto un affaiblissement de l'approvisionnement du marché. »

Source : EDRAM