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CM-AM Global Gold 19.14%
JPMorgan Funds - US Technology 9.72%
MS INVF Global Opportunity 9.13%
Aperture European Innovation 8.42%
Pictet - Digital 8.34%
Sienna Actions Bas Carbone 7.61%
Pictet - Security 7.50%
GIS SRI Ageing Population 7.40%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 7.39%
ODDO BHF Artificial Intelligence 7.27%
Athymis Millennial 7.16%
Pictet - Premium Brands 7.04%
Groupama Global Disruption 6.22%
Digital Stars Europe 5.64%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 5.55%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 5.29%
Jupiter Global Ecology Growth 5.25%
Square Megatrends Champions 5.11%
EdR Fund Healthcare 5.09%
MS INVF Global Brands 5.00%
VIA Smart Equity World 4.94%
JPMorgan Funds - Global Dividend 4.93%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance 4.86%
Candriam Equities L Oncology 4.81%
Athymis Industrie 4.0 4.81%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance 4.72%
Groupama Global Active Equity 4.71%
AXA Aedificandi 4.67%
CPR Global Disruptive Opportunities 4.56%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 4.55%
Sienna Actions Internationales 4.44%
Tocqueville Global Tech ISR 4.43%
Piquemal Houghton Global Equities 4.43%
Sycomore Sustainable Tech 4.40%
Franklin U.S. Opportunities Fund 4.37%
DNCA Invest Beyond Semperosa 4.32%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 4.31%
Mirova Global Sustainable Equity 4.29%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 4.25%
BNP Paribas US Small Cap 4.09%
CPR Invest Hydrogen 4.09%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance 3.93%
ODDO BHF Global Equity Stars 3.85%
Covéa Actions Monde 3.79%
Russell Inv. World Equity Fund 3.78%
R-co Thematic Real Estate 3.76%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 3.71%
Thematics Meta 3.70%
Ofi Invest ISR Grandes Marques 3.62%
Auris Gravity US Equity Fund 3.42%
EdR Fund US Value 3.38%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance 3.37%
Franklin Technology Fund 3.30%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity 3.23%
JPMorgan Funds - Global Select Equity 3.20%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance 3.17%
Covéa Ruptures 2.99%
Eurizon Fund Equity Innovation 2.78%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund 2.74%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance 2.52%
Fidelity Global Technology 2.46%
JPMorgan Funds - America Equity 2.35%
Pictet - Global Environmental Opportunities Grand Prix de la Finance 2.28%
Thematics AI and Robotics 1.90%
Thematics Water 1.71%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance 1.46%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.42%
Mandarine Global Transition 1.41%
AXA WF Robotech 1.41%
HMG Globetrotter 0.30%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -0.56%
Franklin India Fund -5.19%

Trump 2.0 : faut-il investir dans les États-Unis et comment ?

 

Voici un résumé H24 de la dernière conférence organisée par CPR AM avec Arnaud Faller (directeur général délégué en charge des investissements), Bastien Drut (responsable des études et de la stratégie), Jean-Thomas Heissat (stratégiste) et Malik Haddouk (directeur de la gestion diversifiée).

⌚ Si vous n'avez que 30 secondes :

📌 L'Allemagne reste le pays avec la croissance la plus faible. 

📌 La reprise chinoise se confirme.

📌 Surpondération des actions en faveur des États-Unis et des pays émergents.

 

CPR AM continue de surpondérer les actions au profit des États-Unis et des pays émergents.

 

Les deux scenarii macro de CPR AM à trois mois :

 

  • Probabilité 60% : l’administration Trump moins dure sur le commerce international que prévu.

  • Probabilité 40% : une guerre commerciale se déclenche et assombrit les perspectives économiques.

 

Faiblesse de la croissance mondiale

 

  • Indicateurs avancés ISM et PM autour de 50.

  • Les pays développés digèrent les baisses de taux et la Chine sa crise immobilière.

 

États-Unis : le consensus au sein du parti républicain sera nécessaire…

 

... parce que la majorité républicaine au Sénat est courte.

 

  • Au programme : baisse de l’IS à 15% pour les sociétés qui produisent aux Etats-Unis, extension des baisses temporaires d’impôt sur le revenu adoptées en 2017 et nombreuses dérégulations de l’économie.

  • Droits de douane : +10% sur les importations chinoises, 25% sur les importations mexicaines et canadiennes. C’est le retour aux niveaux des droits de douanes en vigueur dans les années 1940.

  • Record des profits avant impôts rapportés au PIB depuis les années 1960 et record sans doute absolu après impôts.

 

Croissance zéro pour l’Allemagne depuis 2019

 

Au triste concours du pays européen le plus malade, l’Allemagne reste devant la France sous la pression des prix de l’énergie et de la déprime automobile notamment. 

 

Forts signaux positifs des autorités chinoises

 

  • Nouvelles mesures en faveur de l’immobilier.

  • Décisions gouvernementales pour redresser les finances des gouvernements locaux. 

  • Mais, le moral des ménages reste plombé, celui des jeunes particulièrement faible et les pressions déflationnistes durent.

 

Le rendement du 30 ans chinois est passé sous celui du 30 ans japonais. Comment l’interpréter ? On ne sait pas encore mais le signal n’est pas anodin.

 

Pendant ce temps-là, la reprise japonaise se confirme et les salaires progressent au-dessus de l’inflation. La Banque du Japon va continuer de monter ses taux directeurs.

 

Surpondération des actions en faveur des Etats-Unis et des pays émergents

 

La gestion diversifiée de CPR AM reste neutre sur la zone euro, l’Europe ex-EMU et le Japon.

 

En matière obligataire, surpondération du credit, neutre sur le monétaire et l’investment grade et sous pondérée sur les émissions souveraines.

 

Focus sur le fonds CPR USA ESG (créé en 1989)

 

  • Gestion quantitative.

  • Sélection bottom up dans un univers de 2000 titres.

  • 150 positions environ, peu d’écarts dans les expositions sectorielles. Tracking error assez faible.

  • ESG : ¼ des titres de l’univers exclus.

  • Encours sous gestion à 2 miliards d’euros en fonds ouverts et 1,7 milliard en fonds dédiés.

 

La part P a produit +12,6% de performance annualisée contre 11,1% pour le SP500 depuis dix ans.

 

Une option sérieuse qui coche plusieurs cases avec une erreur de suivi faible (tracking error) et un portefeuille filtré à la méthode ESG du groupe.
 

Pour en savoir plus sur CPRAM, cliquez ici.

 


Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.

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Tocqueville Euro Equity ISR 9.09%
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EdR SICAV Tricolore Convictions 8.35%
Ecofi Smart Transition 8.16%
ADS Venn Collective Alpha Europe 8.04%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance 7.99%
Uzès WWW Perf 7.97%
Tocqueville Croissance Euro ISR 7.97%
Dorval Drivers Europe 7.70%
LFR Euro Développement Durable ISR 7.68%
Echiquier Positive Impact Europe 7.60%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 7.20%
Sycomore Europe Happy @ Work 7.19%
Groupama Opportunities Europe 7.14%
VEGA Europe Convictions ISR 6.89%
Norden SRI 6.67%
BNP Paribas Développement Humain 6.48%
VEGA France Opportunités ISR 6.25%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 6.10%
Palatine Europe Sustainable Employment 5.77%
Richelieu Family 5.59%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 5.54%
Covéa Perspectives Entreprises 5.52%
Tailor Actions Avenir ISR 5.50%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 5.48%
Europe Income Family 5.45%
Alken Fund Small Cap Europe 5.44%
DNCA Invest SRI Norden Europe 5.41%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 4.74%
Dorval European Climate Initiative 4.71%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 4.69%
ADS Venn Collective Alpha US 4.51%
Mandarine Premium Europe 4.05%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 3.93%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 3.85%
Mirova Europe Environmental Equity 3.57%
Mandarine Unique 3.55%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 3.51%
CPR Croissance Dynamique 2.87%
Sycomore Europe Eco Solutions 2.22%
VALBOA Engagement ISR 2.20%
Mandarine Europe Microcap 1.79%
HMG Découvertes 1.73%
Eiffel Nova Europe ISR 1.41%
Quadrige France Smallcaps 1.29%
Gay-Lussac Microcaps Europe -0.49%
Lazard Small Caps France -0.50%