Comment la gestion arrive à cet objectif ?

Selon Gautam Samarth, gérant, l’investissement est un monde de surprises (élection de Trump, Brexit, guerres…). Ces évènements créent de la volatilité et donc des opportunités. Ce fonds est conçu pour profiter des ces moments de marché.

Par ailleurs, le fonds s’appuie sur l’analyse de la psychologie des investisseurs.

« Le marché n’est qu’une manifestation de la nature humaine », ajoute le gérant. Il est donc fondamental d’analyser ceux qui font le marché. Un exemple flagrant, selon le gérant, a été le moment où l’inflation a été déclarée « transitoire ». Les banques centrales et d’autres intervenants de marché ont fait fi des données macro-économiques car l’inflation que nous connaissions depuis 20 ans était proche de 2%. De plus, chaque fois que nous avions eu des pics, l’inflation était très vite revenue dans les clous. Les intervenants de marché ont été irrationnels et ont cédé au très classique biais d’ancrage.

Afin de faire face et même de profiter de ces biais psychologiques, la gestion se concentre sur deux piliers :

• Regarder la valorisation sur le moyen long terme et repérer les opportunités de valorisation après des crises.  

• Être tactiques sur le court terme, souvent contrarian pendant des évènements de panique. 

Quelles sont actuellement les vues d’allocation d’actifs dans le fonds ? 

• Prudence globale. Nous venons de vivre 30 ans en or pour la croissance réelle des bénéfices des entreprises surtout aux US. Attention sur ce point.

• Augmentation de la sensibilité obligataire.

En guise de conclusion, l’équipe de gestion nous résume sa philosophie :

« Nous croyons en un monde complexe et dynamique où les surprises sont inévitables. L'approche "Episode" de l'investissement offre un cadre pour gérer et profiter des erreurs humaines. »

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