Sélection de fonds

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Sunny Patrimoine 2.0 - FR0011365642

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Contacts commerciaux

Christophe TAPIA
06 84 26 69 61

Blaise NICOLET
06 08 89 31 60

Gérant(s)

  • Etienne DE MARSAC

Performances

2023
(YTD)
2022 2021 2020
-12.99 % 8.29 % 5.81 % -0.03 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Spirica, UAF Life, Cardif, Nortia, Nortia Invest, Alpheys, Intencial, Swiss Life, La Mondiale, La Mondiale Europartner, AXA Thema, Suravenir, AEP, Ageas, Apicil

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Note Morningstar

Exposition Actions -50% à +50%

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Commentaire du mois de Mars

Après le Black Swan “SVB”, le fonds a été positionné “Risk On”, s’inscrivant en faux face au pessimisme ambiant et aux craintes de contagion sur UBS, DB ou Commerzbank.

Sur la quinzaine, le fonds reprend quelques couleurs grâce à son thème principal de normalisation de la crise bancaire. Les marchés ont digéré l'avalanche d'informations et ont mieux évalué les risques posés par les faillites de SVB et Signature Bank et les difficultés rencontrées par Crédit Suisse. La rapidité d'intervention de la FED a dissipé les inquiétudes de contagion aux US, grâce notamment aux instruments de financement tel que le BTFP ou le discount window, permettant aux banques de répondre à leurs besoins de liquidité. L'utilisation récente de ces mécanismes indique que les montants empruntés sont maintenant presque nuls: la crise de liquidité n'est plus. En Europe, le système bancaire demeure extrêmement solide :
(1) il repose moins sur les petites et moyennes institutions financières, soit 20 % des actifs bancaires totaux vs près de 50 % aux US; et
(2) les ratios de liquidités sont robustes. Par ailleurs, la BCE a atténué les craintes des investisseurs quant à la séniorité des créanciers: ce qui s'est produit en Suisse ne peut pas se produire en Europe.

Thèmes du fonds et positionnement :
Le fonds reprend 368 bps depuis 15 jours, porté par son positionnement sur les taux, les banques européennes, les valeurs cycliques US et EU ainsi que quelques arbitrages de courbe.

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