Sélection de fonds

Commentaire du mois d'Avril

Le Stoxx Europe 600 conclut le mois d’avril en hausse de 1.9% caractérisé par une saison de publication de résultat assez mitigée et une détente sur le stress bancaire du mois précédent. Cela dit, il est à noter que la hausse s’est concentrée sur les grosses pondérations de l’indice, révélant une dichotomie du marché en faveur des valeurs défensives et des grandes capitalisations boursières. La mosaïque géopolitique reste trouble, notamment à cause des tensions entre la Chine et les Etats-Unis qui continuent de s’accentuer avec le renforcement des liens entre la Chine et la Russie, mais également d’une augmentation historique des dépenses militaires en zone Euro : 480 milliards de dollars dépensés en 2022 (sont plus haut niveau depuis 30 ans).

Sur le plan économique, l’Europe évite de justesse la récession, enregistrant une augmentation de 0.1% du PIB (Produit intérieur Brut) sur le premier trimestre, avec comme moteur de croissance l’investissement et le commerce extérieur. Parallèlement, l'inflation totale a continué à se replier dans toutes les grandes économies, alors que l'inflation sous-jacente a soit augmenté ou est restée élevée dans la zone euro. Du côté des secteurs, la rotation a été significative sur le Stoxx Europe 600 : l’immobilier (+5.2%) surperforme le marché sur le mois d’avril grâce aux taux d'intérêt qui sont restés stables au cours du mois. Les secteurs défensifs ont été les mieux orientés : on retrouve la santé à +4.7% et la consommation de base à +3.9%. Le secteur de la consommation (+3.0%) est porté quant à lui par les publications de résultats dans le secteur du luxe. A l’inverse les secteurs cycliques à l’instar de la technologie, les matières premières et l’automobile sous-performent largement, par crainte d’une détérioration macro-économique.


Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.