Sélection de fonds

Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.

R-co Conviction Equity Value Euro - FR0010187898

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Contacts commerciaux

Fausto TREVISAN
 07 85 73 23 04

Adrien ROLLANDO
 06 16 74 50 21

Marie-Pierre METRO
 06 16 82 64 36

Gregoire GIRAUDEAU
 06 47 67 78 44

Adil BERHMANI
 07 86 53 55 64

Gérant(s)

  • Anthony BAILLY
  • Vincent IMENEURAET

Performances

2023
(YTD)		 2022 2021 2020
10.53 % -9.63 % 26.30 % -9.85 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CNP Assurances, Alpheys, Generali Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Intencial Patrimoine, Spirica

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Commentaire du mois d'Avril

Les marchés poursuivent leur marche en avant sur le mois d’avril. Le MSCI World progresse de 1.8% en dollar sur le mois. Après le fort rebond du mois de mars, le NASDAQ est stable en devise locale, alors que le S&P et l’Eurostoxx progressent chacun de 1.6%. Le TOPIX affiche pour sa part une hausse de 2.7%. Le MSCI China est le seul marché à contre-courant affichant un net repli de 5.2%. Malgré la résurgence des craintes autour des banques régionales américaines et les conséquences liées au ralentissement du crédit et de la hausse des taux, les investisseurs ont adopté une approche positive qui intègre le sentiment que la croissance US ralentit progressivement mais que les consommateurs disposent toujours d’une épargne conséquente et d’une amélioration des salaires réels. Ce sentiment est renforcé par l’accélération de l’impulsion de crédits en Chine.

Coté macroéconomique, la croissance du PIB américain a surpris à la baisse par rapport aux attentes lors du Q1 avec un résultat annualisé de 1.1% en net ralentissement par rapport au trimestre précédent (+2.6%). En Europe malgré des chiffres de croissance allemande en dessous des attentes, le premier trimestre a marqué un rebond du taux de croissance de 0.1% q/q. Le PMI composite s’est lui apprécié de 0.7 pdb à 54.4, mais masque un déséquilibre sectoriel croissant avec une forte dynamique sur les services (à 56.6) et un secteur manufacturier qui reste sous pression (à 45.5). Côté inflation, si le chiffre de CPI aux US ralentit à +5%, l’inflation sous-jacente s’apprécie légèrement à 5.6%, chiffre également observé en Europe. En revanche le chiffre d’inflation globale européen met fin à une phase de décélération ininterrompue depuis octobre et gagne 0.1pdb à 7%. Dans ce contexte, les taux 10 ans US et allemand sont restés relativement stables et ont clôturé à respectivement 3.42% (-5pb MoM) et 2.31% (+3pb MoM).

R-co Thematic Silver Plus - FR0010909531

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Fausto TREVISAN
 07 85 73 23 04

Adrien ROLLANDO
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Marie-Pierre METRO
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Gregoire GIRAUDEAU
 06 47 67 78 44

Adil BERHMANI
 07 86 53 55 64

Gérant(s)

  • Nathalie BOURDONCLE
  • Valérie OELHOFFEN

Performances

2023
(YTD)		 2022 2021 2020
8.14 % -19.65 % 22.75 % 8.33 %

Éligibilité Assureurs

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Commentaire du mois de Mars

Les marchés boursiers terminent le mois de mars en légère hausse, l’Eurostoxx (dividendes nets réinvestis) progresse de +0.4% au terme d’un mois secoué par une crise bancaire. En effet, la faillite de banques régionales aux Etats-Unis dont Svb suivi des problèmes de Crédit Suisse en Europe ont alimenté les craintes des investisseurs.
Les secteurs qui ont le plus pâti de cet environnement sont l’immobilier (-18,3%), les banque (-13.8%) et les produits de base (-7,7%). A l’inverse, les secteurs cycliques ont profité du soulagement provoqué par la réactivité des banques centrales, et de la baisse des taux ; La consommation cyclique est en hausse de +7,6%, suivie des valeurs de la technologie +6,5% et de celles des loisirs et transports +5,3% ; De son côté, le secteur de la santé a progressé de + 3.8% animé par des acquisitions et des succès en recherche et développement.

Dans ce contexte, R-co thématic Silver Plus est résilient et progresse plus que l’Eurostoxx, l’indice des grandes valeurs de la zone euro, et un peu moins que l’indice des valeurs de la santé de la zone Euro.

dans la santé, le fonds a profité du comportement favorable de :
- Sanofi à la suite de l’acquisition d’une biotech américaine Provention Bio dans la prévention du diabète et la publication de résultats cliniques favorables de Dupixent dans une forme sévère de bronchite
- Novo Nordisk dont la dynamique de croissance de leur produit Wegovy dans le diabète et l’obésité ne faiblit pas
- Amplifon suite à une publication annuelle de qualité et un début d’année dynamique

R-co Valor - FR0011261197

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Fausto TREVISAN
 07 85 73 23 04

Adrien ROLLANDO
 06 16 74 50 21

Marie-Pierre METRO
 06 16 82 64 36

Gregoire GIRAUDEAU
 06 47 67 78 44

Adil BERHMANI
 07 86 53 55 64

Gérant(s)

  • Yoann IGNATIEW
  • Charles-Edouard BILBAULT

Performances

2023
(YTD)		 2022 2021 2020
5.60 % -8.38 % 12.32 % 6.35 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Nortia, Avip, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont AM, Cortal, Finaveo, Generali Patrimoine, Oradea...

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Exposition Actions 0% à  100%

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Commentaire du mois d'Avril

Le MSCI World progresse de +1,6%* sur le mois d’avril, soutenu en partie par sa composante européenne (+1%* pour l’Eurostoxx) et américaine (+1,5%* pour le S&P 500). Le secteur de la technologie (Nasdaq) marque le pas après un début d’année remarquable, porté par la stabilisation relative des taux longs et de l’attrait pour les valeurs aux bilans et perspectives solides. La Chine continue de souffrir en avril (Hang Seng à -2,5%*), embourbée dans un marasme de données macroéconomiques contradictoires quant à la réouverture, un désamour persistant des investisseurs internationaux et des tensions géopolitiques latentes.

Aux Etats-Unis, la FED a embrassé les attentes en relevant ses taux de 25 points, tout en assouplissant son discours. Le marché anticipe d’ores et déjà une baisse de taux d'un quart de point lors de la réunion prévue en juillet, suivie de trois autres baisses d'ici la fin de l’année. En Europe, la BCE, en retard sur le cycle, a augmenté ses taux de 25 points, ralentissant ainsi la cadence. Christine Lagarde a néanmoins précisé qu’une « pause » n’était pas encore d’actualité. En Chine, l’activité manufacturière a reculé en avril, basculant en territoire de contraction à 49,5 souffrant notamment du ralentissement de la dynamique macro mondiale. La fragilité du secteur immobilier, le ralentissement global, et la persistance des conflits géopolitiques restent des défis majeurs pour que la reprise de la Chine s’inscrive dans la durée. Néanmoins, les chiffres de la Golden Week de mai semble pour le moins prometteurs. Ainsi les voyageurs ont effectué 274 millions de déplacements en Chine continentale pendant les vacances, soit 71 % de plus qu'il y a un an et 19 % de plus qu'en 2019.

Le fonds acte une performance de +0,19% sur le mois (+7,14% YTD). Le secteur de la technologie, malgré d’excellentes publications trimestrielles à l’image de Meta Platforms, apparait comme moins bon contributeur sur le mois impacté par les valeurs chinoises en portefeuille. Le secteur des minières se démarque comme meilleur contributeur, majoritairement porté par Teck Ressources suite à l’offre de rachat par Glencore. Nous avons poursuivi notre stratégie de prise de bénéfices en baissant notre allocation action à 75%. Notre position sur Teck Ressources a ainsi été vendue de moitié. En parallèle, nous avons profité de la faiblesse de titres chinois pour les renforcer, travaillant notre prix d’entrée et limitant ainsi la dilution à la zone.

R-co Valor 4Change Global Equity - FR00140019B9

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Fausto TREVISAN
 07 85 73 23 04

Adrien ROLLANDO
 06 16 74 50 21

Marie-Pierre METRO
 06 16 82 64 36

Gregoire GIRAUDEAU
 06 47 67 78 44

Adil BERHMANI
 07 86 53 55 64

Gérant(s)

  • Yoann IGNATIEW
  • Anthony BAILLY

Performances

2023
(YTD)		 2022 2021 2020
2.50 % -5.78 % - -

Éligibilité Assureurs

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Note Morningstar Non noté

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Commentaire du mois d'Avril

Le MSCI World progresse de +1,6%* sur le mois d’avril, soutenu en partie par sa composante européenne (+1%* pour l’Eurostoxx) et américaine (+1,5%* pour le S&P 500). Le secteur de la technologie (Nasdaq) marque le pas après un début d’année remarquable, porté par la stabilisation relative des taux longs et de l’attrait pour les valeurs aux bilans et perspectives solides. La Chine continue de souffrir en avril (Hang Seng à -2,5%*), embourbée dans un marasme de données macroéconomiques contradictoires quant à la réouverture, un désamour persistant des investisseurs internationaux et des tensions géopolitiques latentes.

Aux Etats-Unis, la FED a embrassé les attentes en relevant ses taux de 25 points, tout en assouplissant son discours. Le marché anticipe d’ores et déjà une baisse de taux d'un quart de point lors de la réunion prévue en juillet, suivie de trois autres baisses d'ici la fin de l’année. En Europe, la BCE, en retard sur le cycle, a augmenté ses taux de 25 points, ralentissant ainsi la cadence. Christine Lagarde a néanmoins précisé qu’une « pause » n’était pas encore d’actualité. En Chine, l’activité manufacturière a reculé en avril, basculant en territoire de contraction à 49,5 souffrant notamment du ralentissement de la dynamique macro mondiale. La fragilité du secteur immobilier, le ralentissement global, et la persistance des conflits géopolitiques restent des défis majeurs pour que la reprise de la Chine s’inscrive dans la durée. Néanmoins, les chiffres de la Golden Week de mai semble pour le moins prometteurs. Ainsi les voyageurs ont effectué 274 millions de déplacements en Chine continentale pendant les vacances, soit 71 % de plus qu'il y a un an et 19 % de plus qu'en 2019.

R-co Valor 4Change Global Equity affiche sur le mois une performance à +0,18% (part C EUR) face à un indice qui lui publiait à -0,18%. L’exposition chinoise du fonds est venue peser sur la performance, plus particulièrement sur sa composante technologie. En parallèle, le secteur des matières premières, porté par les minières, et celui de la santé, s’affichent comme meilleures contributeur sur la période. Nous avons dans un premier temps limité la dilution de notre exposition à la Chine en renforçant certains titres déjà en portefeuille. Plus globalement, nous poursuivons notre stratégie de renforcement sur des titres au profil plus défensif tel que Anheuser-Bush. IQVIA, leader mondial de la recherche clinique et de la donnée de la santé a été introduite en portefeuille. A l’inverse, nous avons amorcé une prise de bénéfice sur une partie de notre exposition cyclique à l’image de la vente partielle du groupe industriel Axalta et un écrêtage significatif de la minière Teck Resources. Le groupe pharmaceutique Astrazeneca a intégralement été vendu.

R-co Valor Balanced - FR0013367265

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Fausto TREVISAN
 07 85 73 23 04

Adrien ROLLANDO
 06 16 74 50 21

Marie-Pierre METRO
 06 16 82 64 36

Gregoire GIRAUDEAU
 06 47 67 78 44

Adil BERHMANI
 07 86 53 55 64

Gérant(s)

  • Yoann IGNATIEW
  • Charles-Edouard BILBAULT

Performances

2023
(YTD)		 2022 2021 2020
4.08 % -11.79 % 6.68 % 4.98 %

Éligibilité Assureurs

Axa, Cardif, AEP, Nortia, Generali, Oradea, Vie Plus

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Exposition Actions 0% à  55%

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Commentaire du mois de Mars

Contre toute attente, les marchés actions ont terminé le mois de mars en territoire positif avec un MSCI World en hausse de +2,8%. Le premier trimestre clôture ainsi en forte progression pour les principales zones. Aux Etats-Unis, le S&P500 et le Nasdaq affichent respectivement une performance de +7%* et +16,8%* depuis le début de l’année. L’Europe, malgré un mois de mars en demi-teinte, clôture à +13,7%* (Eurostoxx 50) et la Chine, plus timide, termine à +3,1%* (Hang Seng).

Les déboires de Silicon Valley Bank et Crédit Suisse, mêlant crise de confiance et fuite des dépôts, sont venus éprouver la solidité du système bancaire américain puis européen. Les actions conjointes des gouvernements et des Banques Centrales, fortes de leur expérience de 2008, semblent avoir circonscrit l’incendie. Les investisseurs ont salué les efforts des autorités et parient désormais sur un assouplissement à venir des politiques monétaires. Les taux 10 ans américain et allemand ont plongé respectivement de 45 pb à 3,5% et 35 pb à 2,3% revenant proche de leur niveau de début d’année. Dans ce contexte particulièrement agité, le marché du crédit Investment grade s’est démarqué alors que l’High Yield souffrait dans un contexte de marché volatile avec des investisseurs coupant le risque là où cela leur était possible. Ainsi les obligations les moins risquées, bénéficiant de la baisse des taux, affichaient une performance sur le mois à +1,1% (+1,7% YTD), les plus risquées à -0,3% (+2,8% YTD)


Le fonds affiche une exposition actions à 39,5%, la poche obligataire représente 50,7% à fin mars, le reste étant en monétaire. Au niveau de la poche action, le secteur des financières s’affiche comme moins bon contributeur à la performance, impacté par la faillite de Silicon Valley Bank. Le titre représentait 0,5% du fonds en début de mois et est désormais valorisé à 0. Le secteur de la technologie s’affiche de son coté comme premier contributeur, profitant notamment de la baisse marquée du 10 ans aux Etats-Unis et du replis des investisseurs vers les big tech américaines. Pas de mouvement significatif sur le mois, l’exposition action a baissé à la marge, à son plus bas niveau depuis janvier 2020.

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