Sélection de fonds
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
Lazard Credit Opportunities - FR0010230490
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Eléonore BUNEL
- Olivier VIETTI
- Adrien LALANNE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.88 % | 5.02 % | -1.27 % | 4.72 % |
Éligibilité Assureurs
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Commentaire du mois de Mai
Au cours du mois de mai, l'amélioration des données économiques, la baisse des droits de douane entre les États-Unis et la Chine ainsi qu’un accord préliminaire entre les Etats-Unis et l’Angleterre incitent les investisseurs à écarter la probabilité d'un ralentissement économique mondial. Le marché des taux souverains intègre graduellement ces éléments d’optimisme. Le taux allemand à deux ans se tend de 9bps à 1.78%, la courbe 2-10ans s’aplatissant de 3bps à 72bps. Au sein de la zone euro, les écarts de rendement se contractent légèrement. Néanmoins, les bons du Trésor américain ont connu une période beaucoup plus difficile en raison des craintes croissantes concernant la situation budgétaire liées à la dégradation de la notation des Etats-Unis par Moody's.
L'attention s'est également portée sur le projet de loi fiscale en cours d'examen par le Congrès. Le mois de mai aura été un test mitigé pour les émissions de dettes souveraines de maturités longues, avec une demande en net retrait reflétant la prudence des investisseurs face aux niveaux de déficit public ou de gestion de la dette de certains Etats. Sous pression, les rendements des obligations américaines et japonaises à trente ans ont atteint respectivement le niveau de 5.15% et 3.20% avant de se stabiliser. En fin de mois, les tensions commerciales sont revenues temporairement sur le devant de la scène, suite à l'annonce de droits de douane américains de 50 % sur les produits européens sans grand impact sur les marchés de taux alors que cette mesure a été reportée au 9 juillet après des discussions avec Ursula Von der Leyen.
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Lazard Patrimoine SRI - FR0012355139
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Colin FAIVRE
- Julien-Pierre NOUEN
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.30 % | 2.39 % | -0.69 % | 0.34 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Swiss Life, Vie plus, Nortia
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 40%
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Commentaire du mois de Mai
Les marchés actions ont enregistré une forte hausse, l’annonce d’une trêve commerciale de 90 jours entre les Etats-Unis et la Chine atténuant les craintes de récession. Le S&P 500 a augmenté de +6,3%, l’Euro Stoxx de +5,7%, le Topix de +5,1% et l’indice MSCI des actions émergentes en dollar de +4,3%. Les évolutions ont été plus contrastées sur les marchés obligataires. La dégradation de la note de crédit des États-Unis par Moody’s et le projet de loi budgétaire porté par Donald Trump ont ravivé les inquiétudes sur la trajectoire de la dette, entraînant une nette remontée des taux d’Etat américains (+24 pbs sur le 10 ans). La hausse des taux d’Etat a été plus limitée en Allemagne (+6 pbs sur le 10 ans) et ceux-ci ont baissé dans les pays périphériques (Italie, Espagne), permettant une stabilisation de l’indice ICE BoFA des obligations d’Etat de la zone euro (+0,1%). Sur le marché du crédit européen, les obligations à haut rendement ont surperformé, l’indice iBoxx progressant de +1,3%, contre +0,5% pour les obligations investment grade et +0,8% pour les obligations financières subordonnées. Du côté des devises, l’euro s’est apprécié de +0,2% contre dollar et de +0,9% contre yen.
Le fonds a pâti de sa sous-exposition aux actions et d'une sensibilité supérieure à celle de son indice.
Le recul de l’administration américaine sur les droits de douane vis-à-vis de la Chine diminue le risque de récession aux Etats-Unis. Nous avons augmenté l'expositions aux actions américaines (S&P à 5803) et au dollar (EUR/USD à 1,11) de 2%. Nous avons diminué les actions européennes de -0,8% dans le cadre du rebalancement mensuel (CAC 7752).
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Lazard Small Caps France - FR0010679902
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Jean-François CARDINET
- James OGILVY
- Annabelle VINATIER
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 11.16 % | -12.66 % | 6.69 % | -11.96 % |
Éligibilité Assureurs
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Commentaire du mois de Juin
Les marchés actions français ont terminé le mois de juin en repli, notamment en raison d’un regain de tension au Moyen-Orient. L'indice CAC 40 s’est ainsi inscrit en recul de 0,9%. Le FCP Lazard Small Caps France, composé de très petites capitalisations, s’est distingué comme plus généralement l’ensemble des petites capitalisations, en enregistrant une progression de 3,6% sur le mois vs une progression de 7,2% pour l'indice CAC Small. Depuis le début d'année, Lazard Small Caps France est en hausse de 9,5% vs une progression de 6.1% pour le CAC 40 et une hausse de 26.7% pour son indice de référence (CAC Small). Pour rappel, l’active share de LSCF est de 87.4%. Il n’est donc pas surprenant que la performance de LSCF soit très différente de celle de l’indice sur une période donnée.
La différence de performance du fonds par rapport à son indice s’explique par de fortes hausses de sociétés présentes dans le CAC Small (mais non présentes dans LSCF) comme Eutelsat (+64%), Exosens (+70% au 24 mars 2025, date de sa sortie du CAC Small) ou encore Exail Technologies (+470%). Exosens et Exail Technologiques bénéficient d’anticipations élevées pour les équipements de défense. LSCF n’est pas investi dans ces sociétés. Cependant il est exposé au secteur de la défense au travers de sociétés comme Lumibird (télémètres laser), Sopra (20% du CA) ou encore Alten. En juin, les principales contributions positives à la performance provenaient des hausses de Lumibird (+26% soutenu par son exposition au secteur défense), Perrier Industrie (+15%) et Sopra Steria (+12%).
En revanche, les baisses de Delta Plus (-9%), Linedata (-9%), Virbac (-4%) ont pesé sur la performance. En juin, nous avons renforcé notre exposition en Lectra et allégé nos positions en Synergie, Spie et Sopra.
Norden SRI - FR0000299356
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Damien RENAUD
06 45 70 86 18
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Thomas BRENIER
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.72 % | 3.39 % | 9.80 % | -19.61 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, CD Partenaires, Cortal, Generali, Skandia, Swisslife, VIE PLUS, Nortia...
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Commentaire du mois de Mai
L'indice Eurostoxx renoue avec ses sommets historiques au mois de mai, poursuivant ainsi le rebond amorcé le 9 avril dernier. Dans la foulée, la désescalade des tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis durant le mois contribue à dissiper les craintes d'une récession imminente de l'économie américaine. En Suède, le panorama économique reste bon avec un taux de chômage en baisse, une inflation stable et une activité soutenue sur le marché immobilier. En Norvège, la consommation progresse.
Du côté des banques centrales, les taux directeurs ont été maintenus en Suède comme en Norvège. Dans ce contexte, les marchés nordiques terminaient le mois en hausse mais sous-performaient la zone euro. La SICAV quant à elle surperformait son indice, portée par les hausses de Konecranes (Grues industrielles, Finlande), Pandora (Fabricant de bijoux, Danemark) et Thule (Biens de consommation, Suède).
A l’inverse, elle souffrait des contre-performances de Coloplast (Dispositifs médicaux, Danemark), Epiroc (Équipements pour la mine, Suède) et Bakkafrost (Élevage de saumon, Norvège). Nous n’avons pas réalisé de mouvement significatif sur le mois.
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