Sélection de fonds
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
Echiquier Agressor - FR0010321802
Contacts commerciaux
Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 76 61 62 36
Gérant(s)
- Olivier DE BERRANGER
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 13.57 % | -16.55 % | 16.68 % | -15.68 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...
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Commentaire du mois de Septembre
Echiquier Agressor A régresse de -2,25% sur le mois et progresse de 9,87% depuis le début de l'année.
Un mois difficile pour le fonds qui a dû opérer dans un contexte où l’inflation persistante suggère des taux d’intérêts durablement élevés. Logiquement, ce sont les investissements à duration longue qui subissent les conséquences comme ORSTED, CELLNEX et les entreprises pourtant habituellement défensives comme NESTLE, HEINEKEN et PERNOD RICARD. Les deux dernières ainsi que BMW, ESSILORLUXOTTICA et DIOR sont en outre pénalisées par le contexte économique chinois difficile. L’exposition du fonds au secteur des semiconducteurs au travers d’ASML subit le ralentissement des commandes de machine annoncées par TSMC. Enfin, les taux américains élevés ont pénalisé les sociétés américaines comme AMAZON, ALPHABET ou ACCENTURE. Seul NVIDIA, récemment initiée, tire son épingle du jeu porté par la forte demande de processeurs GPU avec l’adoption de l’IA. TOTALENERGIES, première position du fonds, a tiré la performance, portée par la forte hausse des prix du pétrole. Enfin, les sociétés défensives comme ASTRAZENECA, NOVO NORDISK ou WOLTERS KLUWER et les sociétés positivement corrélées aux taux d’intérêt comme BNP PARIBAS ou ALLIANZ ont bien performé.
Echiquier Allocation Flexible - FR0013433505
Contacts commerciaux
Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Enguerrand ARTAZ
- Benjamin BOURGUIGNAT
- Alexis BIENVENU
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| -2.04 % | -8.21 % | 7.03 % | 7.46 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, Alpheys, Generali Vie, Nortia, Intencial, UAF Life, Cie Plus, Primonial
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Commentaire du mois de Septembre
Echiquier Allocation Flexible B régresse de -0,84% sur le mois et de -2,04% depuis le début de l'année.
Comme au mois d’août, la plupart des marchés ont accusé un net recul en septembre, en premier lieu les actions américaines, mais cette fois également les obligations souveraines et d’entreprises. Une grande partie de cette agitation peut être attribuée au positionnement de la Réserve fédérale américaine, qui s’est montrée nettement plus restrictive qu’anticipé dans son discours, bien qu’elle n’ait pas relevé les taux ce mois-ci. Logiquement, le dollar a gagné du terrain. De surcroît, le prix du baril de pétrole a progressé, ravivant des inquiétudes sur l’inflation. Le portefeuille limite fortement la baisse généralisée des indices grâce à son positionnement défensif en actions et à sa sensibilité obligataire centrée sur les maturités courtes. Au cours de la période, l’exposition aux obligations chinoises a été supprimée et l’exposition actions encore réduite. Nous restons très prudents sur la plupart des actifs, et constructifs principalement sur les obligations à court terme et le dollar.
Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192
Contacts commerciaux
Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Rolando GRANDI
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 40.49 % | -54.23 % | 7.63 % | 78.93 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas
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Commentaire du mois de Septembre
Echiquier Artificial Intelligence B régresse de -2,76% sur le mois et progresse de 31,41% depuis le début de l'année.
Deuxième mois de baisse pour les marchés actions sur fond de progression des taux longs aux Etats-Unis. En septembre, le fonds a bénéficié de la progression d’ALTERYX qui a déçu sur sa publication trimestrielle mais qui s’envole à la suite de rumeurs que la société pourrait être rachetée. Nous avons conservé le titre qui se traite à une valorisation très raisonnable et dispose de solides perspectives de croissance. Par ailleurs la cybersécurité, environ 20 % du fonds, a bien performé avec CROWDSTRIKE et ZSCALER. Dans un environnement de ralentissement économique, ce segment nous semble indispensable à cause de la résilience de ces entreprises et de leur rentabilité très élevée. A l’inverse, UNITY recule après avoir rencontré des difficultés à modifier sa politique tarifaire comme NEXTERA ENERGY après l’avertissement de sa filiale NEP, nous avons soldé la position. DIGITALOCEAN est affectée par le départ de son CEO qui semble avoir été expulsé par son conseil d’administration. Nous sommes confiants pour le reste de l’année, nos entreprises s’attendent à une accélération de la croissance dans les segments du cloud et de l’IA grâce à l’avènement de l’IA générative qui a propulsé la demande dans son ensemble.
Echiquier ARTY SRI - FR0010611293
Contacts commerciaux
Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Olivier de BERRANGER
- Guillaume JOURDAN
- Uriel SARAGUSTI
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 5.65 % | -10.80 % | 5.53 % | 3.50 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, Nortia, VIE PLUS...
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Commentaire du mois de Septembre
Echiquier Arty SRI A régresse de -0,93% sur le mois et progresse de 3,55% depuis le début de l'année.
L’équation des banques centrales dans la lutte contre l’inflation s’est compliquée au cours du mois, le pétrole continue sa hausse alimentée par la volonté de l’OPEC+ de restreindre sa production, et le discours « higher for longer » pousse encore les taux longs en Europe et aux Etats-Unis. Dans ce contexte les actifs à duration longue comme le secteur des renouvelables EDPR et ORSTED mais aussi les valeurs de croissance AMAZON et cyclique ASHTEAD souffrent. Nous restons très vigilants sur les valorisations des entreprises, c’est pourquoi nous gardons une faible exposition aux actions < 17 %. Nous constatons que les valeurs « Value » restent plébiscitées à l’image des banques BNP et CREDIT AGRICOLE mais aussi des constructeurs automobiles via STELLANTIS qui a réalisé un parcours sans faute depuis le début de l’année (nous en profitons pour alléger significativement notre position). Nous maintenons un positionnement « pro-obligataire » qui consiste à étendre la maturité des obligations en portefeuille tout en améliorant le rendement ainsi 75 % du fonds affiche un rendement au-dessus de 5% pour une maturité moyenne supérieure à 4 ans.
Echiquier Positive Impact Europe - FR0010863688
Contacts commerciaux
Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Adrien BOMMELAER
- Luc OLIVIER
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 11.31 % | -22.80 % | 16.38 % | 16.14 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Vie, Neuflize Vie, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Intencial, Apicil Assurances, UAF Life Patrimoine, SwissLife, Federal Finance, Suravenir
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Commentaire du mois de Septembre
Echiquier Positive Impact Europe A régresse de -1,95% sur le mois et progresse de 6,07% depuis le début de l'année.
Le ton plus dur de la FED a fait baisser les marchés en septembre et entrainé une hausse des taux qui a particulièrement pesé sur les valeurs de croissance et les petites et moyennes capitalisations. En parallèle, la hausse des prix du baril a fait pression sur les valeurs cycliques. Dans ce contexte le fonds sous-performe son indice de référence. Parmi les meilleurs contributeurs, RELX et ASTRAZENECA, jouent leur rôle défensif dans la baisse des marchés. ADEVINTA bondit à la suite de l’annonce de discussions pour un rachat par le consortium Permira et Blackstone. Parmi les principaux détracteurs, ESKER a publié ses résultats semestriels qui déçoivent sur la marge et sont contraints d’abaisser leur guidance annuelle. ASML baisse avec son secteur de croissance cyclique, les semi-conducteurs. SMURFIT KAPPA corrige après avoir annoncé être entré en négociations avec son concurrent américain Westrock en vue de son absorption mais avec une prime d’achat très importante. Nous avons initié une position en GENMAB, une biotech danoise de qualité à fort impact notamment dans les traitements contre le cancer.
Echiquier Value Euro - FR0011360700
Contacts commerciaux
Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Maxime LEFEBVRE
- Romain RUFFENACH
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 12.71 % | -2.18 % | 20.29 % | -8.69 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa, CARDIF, Nortia, Swisslife, VIE PLUS...
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Commentaire du mois de Septembre
Echiquier Value Euro A régresse de -0,44% sur le mois et progresse de 11,55% depuis le début de l'année.
Echiquier Value Euro enregistre une performance quasi stable en septembre dans un contexte de baisse des marchés actions de la zone euro. La performance relative du fonds est tirée par la résilience des valeurs décotées, et par une sélection de titres porteuse. Au sein du portefeuille, UNITED INTERNET bénéficie d’un cadre réglementaire allemand qui devrait s’avérer plus clément dans le cadre de l’obtention de spectres 5G pour sa filiale 1&1. L’opérateur de télécommunications PROXIMUS signe de son côté un accord de partage de réseau avec le nouvel entrant sur le marché belge, solidifiant ainsi son profil de croissance bénéficiaire future. Enfin, le distributeur alimentaire belge COLRUYT revoit à la hausse ses objectifs annuels grâce à une augmentation de sa part de marché. La décote des petites et moyennes valeurs par rapport aux grandes valeurs atteint aujourd’hui des niveaux historiquement élevés, ceci pouvant constituer des opportunités. Le portefeuille reste investi sur des sociétés associant décote et rentabilité, positionnement qui nous semble opportun dans un contexte de durcissement des conditions monétaires.
Echiquier World Equity Growth - FR0010859769
Contacts commerciaux
Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- David ROSS
- Louis BERSIN
- Nina LAGRON
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 15.20 % | -16.21 % | 10.76 % | 16.36 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...
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Commentaire du mois de Septembre
Echiquier World Equity Growth A régresse de -3,44% sur le mois et progresse de 10,26% depuis le début de l'année.
Le mois a été difficile pour les marchés actions, en particulier pour la croissance en raison de la hausse des taux d'intérêt à la suite de la plus grande liquidation des obligations globales depuis février et l’appréciation du dollar américain. Alors que le cours d'ORACLE a enregistré une chute à deux chiffres en raison d'une publication de résultat décevant, la plupart de nos sociétés ont également enregistré des baisses des cours sans qu’il y a eu des nouvelles pertinentes. Le seul changement a été la vente d'ASML, car nous avons préféré ajouter NVIDIA à notre portefeuille. Par ailleurs, nous avons utilisé nos liquidités pour profiter de la baisse afin d'augmenter de manière significative AMAZON, ORACLE et FEMSA, car nous voyons une hausse substantielle à venir. Notre hypothèse de base est que les marchés boursiers se situent dans une fourchette de négociation et que nous considérons les baisses de prix de ces sociétés de grande qualité comme des opportunités d'achat. Lorsque les marchés se redresseront, nous en profiterons pour prendre des bénéfices. Notre stratégie globale, qui consiste à privilégier les valeurs de croissance de haute qualité, reste inchangée dans ce contexte.
Echiquier World Next Leaders - FR0011449602
Contacts commerciaux
Jean-Georges DRESSEL
06 70 01 21 31
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Rolando GRANDI
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 2.78 % | -47.04 % | -17.38 % | 91.77 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Axa, Swiss Life, Cardif, Generali, Oradea, Suravenir, UAF Life, Primonial, - Alpheys, Nortia, Apicil...
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Commentaire du mois de Septembre
Echiquier World Next Leaders A régresse de -4,80% sur le mois et progresse de 5,76% depuis le début de l'année.
Le mois a été particulièrement difficile pour les valeurs de croissance, sous la pression de taux longs souverains qui continuent de grimper. Les craintes sur la consommation en Chine et aux Etats-Unis ont entrainé une chute des cours de REMY COINTREAU et MONCLER. Le CEO de PLANET FITNESS a été démis de ses fonctions par son conseil d’administration. Un CEO par intérim a été nommé et l’entreprise cherche un profil capable d’internationaliser ses activités. Nos valeurs financières ont quant à elles produit les meilleures contributions du mois. Parmi ces sociétés, le fournisseur de logiciels et de données financières FACTSET a dévoilé ses résultats trimestriels. L’entreprise affiche une croissance organique de son chiffre d’affaires de 7 % et une hausse de ses flux de trésorerie de 15 %. Aucune entrée ou sortie n’est à signaler en septembre, la stratégie du fonds restant orientée vers des valeurs de croissance résiliente.
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