Sélection de fonds
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
Echiquier Agressor - FR0010321802
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Olivier DE BERRANGER
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 6.04 % | 17.00 % | -16.55 % | 16.68 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...
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Commentaire du mois de Juillet
Echiquier Agressor A régresse de -1,11% sur le mois et progresse de 6,86% depuis le début de l'année.
En juillet, les marchés remontent après un mois de juin marqué par l’instabilité électorale. Si l’indice de référence présente une performance positive (+1,2 %), ce n’est pas le cas du fonds qui sous-performe. L’écart de performance s’explique principalement par le secteur de la santé (-80bps) après la publication décevante d’AMPLIFON (-11,6 %) et de SIEMENS HEALTHINEERS (-8 %) alors que des résultats d’essais cliniques favorables publiés par ROCHE (+16 % non investi) coûtent en relatif. De la même façon, les performances de certaines grosses banques comme HSBC, UNICREDIT ou BARCLAYS sont défavorables. Malgré des résultats semestriels corrects, HEINEKEN est en forte baisse mensuelle alors que le management pointe une reprise plus faible qu’attendue des volumes en Europe notamment à cause de la météo. Enfin, les prises de profits sur les valeurs technologiques américaines telles que MICROSOFT et ALPHABET pénalisent le fonds en absolu. Le fonds limite tout de même ses pertes grâce à la surpondération de certaines sociétés dont les résultats ont été rassurants à l’image de LONZA (+21 %), TESCO (+9 %) ou CELLNEX (+6 %).
Echiquier Allocation Flexible - FR0013433505
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Enguerrand ARTAZ
- Benjamin BOURGUIGNAT
- Alexis BIENVENU
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 3.35 % | 0.29 % | -8.21 % | 7.03 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, Alpheys, Generali Vie, Nortia, Intencial, UAF Life, Cie Plus, Primonial
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Commentaire du mois de Juillet
Echiquier Allocation Flexible B progresse de 1,50% sur le mois et de 3,34% depuis le début de l'année.
Continuant de voguer sur une série de mois haussiers à peine interrompue en avril, juillet a vu l’indice des actions mondiales progresser de nouveau. Cependant, ce mois est singulier par rapport au début d’année, puisque les petites et moyennes valeurs ainsi que le biais value surperforment. A l’inverse, les grandes capitalisations, en particulier ayant un biais croissance ou liées à la technologie, sont à la peine. Poussés par des taux et des primes de crédit en baisse, les marchés obligataires sont également en hausse. L’inflexion accommodante des banques centrales continue de constituer un catalyseur favorable aux actifs risqués, mais les données économiques reflètent une nette modération du marché de l’emploi et de la consommation aux Etats-Unis et une activité atone en Europe. Autant de raisons qui nous poussent à rester relativement constructifs sur les marchés d’actions et d’obligations, tout en maintenant une vigilance accrue. Le portefeuille a profité de la hausse conjointe des grandes classes d’actifs. En juillet, les mouvements initiés vont dans le sens d’un peu plus de prudence avec une réduction de l’exposition actions et d’une hausse de la sensibilité aux taux.
Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Rolando GRANDI
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 10.17 % | 52.36 % | -54.23 % | 7.63 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas
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Commentaire du mois de Juillet
Echiquier Artificial Intelligence B régresse de -6,28% sur le mois et progresse de 14,39% depuis le début de l'année.
Après un premier semestre haussier pour le fonds, notamment en juin, les investisseurs ont pris des profits sur les valeurs technologiques en juillet. En amont de la saison de publications trimestrielles, des doutes ont émergé quant à la matérialisation de la monétisation de l’intelligence artificielle pour les éditeurs logiciels (en recul de -8 %) et autres secteurs, celle-ci étant essentielle pour justifier de lourds investissements à moyen terme. Sur ce front, les nouvelles ont été plutôt rassurantes avec une contribution de l’IA mentionnée notamment dans les résultats de MICROSOFT, SERVICENOW et ALPHABET. De plus les grands fournisseurs de services cloud font croitre leurs investissements en serveurs IA, ce qui devrait soutenir la croissance du segment semiconducteurs (en repli de -6 % en juillet). Mais à court terme, les prises de profits ont été importantes sur les valeurs IA, améliorant les valorisations car les perspectives de croissance restent significatives pour le moment. La déception du mois est venue de CROWDSTRIKE, acteur réputé de la cybersécurité, qui pâtit d’une erreur d’actualisation de son agent de détection de cyber-attaques, paralysant plusieurs secteurs.
Echiquier ARTY SRI - FR0010611293
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Olivier de BERRANGER
- Guillaume JOURDAN
- Uriel SARAGUSTI
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 2.99 % | 9.50 % | -10.80 % | 5.53 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, Nortia, VIE PLUS...
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Commentaire du mois de Juillet
Echiquier Arty SRI A progresse de 0,85% sur le mois et de 2,64% depuis le début de l'année.
L'attention s’est tournée sur la publication de données d’activité en demi-teinte, qui montre un fléchissement de l’économie américaine et l’absence d’un franc rebond en Europe. Le marché de l’emploi aux Etats-Unis commence également à se dégrader. Les marchés y ont réagi, en particulier au cours de la deuxième partie du mois. Le fonds progresse, mais s’affiche derrière son indice de référence, dû à la contre-performance de sa poche actions (-1,1 %). Tous les gisements obligataires sont ancrés en territoire positif, mais l’apport des titres qualitatifs à haute duration est à souligner (près de +2 %), grâce à la détente des taux longs. Dans l'ensemble, la poche qui pèse pour 68 % du fonds progresse de 1,6 %. Plusieurs facteurs ont pesé sur la performance de la poche actions. La rotation de style de la croissance vers la value. Les prises de profits sur les grandes capitalisations du secteur de la technologie aux Etats-Unis, après des commentaires prudents quant à la monétisation de l’IA. A cela s’ajoute des publications difficiles (LVMH, AMPLIFON, HEINEKEN). Nous continuons de réduire notre exposition aux valeurs de croissance au profit des valeurs moins onéreuses, aux profils défensifs.
Echiquier Major SRI Growth Europe - FR0010321828
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Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Adrien BOMMELAER
- Marion COHET-BOUCHERON
- Paul MERLE, CIIA
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 5.06 % | 18.17 % | -23.16 % | 24.13 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, CNP PAtrimoine, Finaveo, Generali Vie, MMA Vie, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partners, Intencial, Apicil Assurances, Apicil Life, Gresham Banque, UAF Life Patrimoine, SwissLife, UNEP, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir
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Commentaire du mois de Juillet
Echiquier Major SRI Growth Europe A régresse de -0,43% sur le mois et progresse de 6,83% depuis le début de l'année.
Le marché continue de progresser en juillet mais porté par des secteurs value et défensifs tels que les utilities, l’immobilier ou les banques, tandis que la technologie et la consommation discrétionnaire sous-performent. Le fonds est en léger repli. La prise de profit sur les deux premières positions, ASML (-12 %) et NOVO NORDISK (-9 %), a pesé. ASML souffre boursièrement des chiffres décevants de certains fabricants de semi-conducteurs et d’inquiétudes géopolitiques. Les principaux contributeurs sont DSV, dont le deuxième trimestre rassure quant à l’inflexion des volumes dans le transport, et la probabilité d’un rachat de DB SCHENKER. COMPASS rassure avec une amélioration du taux de rétention et des tendances structurellement toujours porteuses. META annonce avoir un intérêt pour ESSILOR LUXOTTICA. Nous avons cédé notre position en UMG en début de mois, la valorisation devenant tendue au regard des interrogations sur la croissance à long terme. Nous avons initié une position en SAP, qui affiche une forte croissance et offre une bonne visibilité grâce à la migration au cloud. Nous avons continué de construire la ligne en SCHNEIDER ELECTRIC.
Echiquier Positive Impact Europe - FR0010863688
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Adrien BOMMELAER
- Luc OLIVIER
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 6.78 % | 16.85 % | -22.80 % | 16.38 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Vie, Neuflize Vie, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Intencial, Apicil Assurances, UAF Life Patrimoine, SwissLife, Federal Finance, Suravenir
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Commentaire du mois de Juillet
Echiquier Positive Impact Europe A régresse de -0,92% sur le mois et progresse de 8,94% depuis le début de l'année.
Les marchés rebondissent en juillet dans un contexte de hausse des taux alimentée par des publications d’indicateurs macroéconomiques confirmant la résilience de l’économie américaine et une absence de progrès concernant l’inflation. Cela entraine une rotation factorielle importante vers les secteurs value au détriment des valeurs de croissance et en particulier de la tech et du luxe. Dans ce contexte défavorable à son profil, le fonds sous-performe. Parmi les meilleurs contributeurs, ESKER a publié des résultats trimestriels en forte croissance, MUNTERS affiche une marge dans sa division data center record et LEGRAND a publié de bons résultats. A l’opposé, ASML chute en raison de chiffres décevants de certains fabricants de semi-conducteurs et d’inquiétudes géopolitiques, NOVO NORDISK subit des prises de profits dans un contexte de montée de la concurrence sur l’obésité et AMPLIFON corrige à la suite d’un abaissement de ses perspectives de croissance annuelle. Ce mois-ci marque le début de cotation aux Etats-Unis de SMURFIT WESTROCK, issu de la fusion de SMURFIT KAPPA, leader européen des emballages carton, investi dans le portefeuille depuis plus d’un an et de son concurrent américain WESTROCK.
Echiquier World Equity Growth - FR0010859769
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- David ROSS
- Louis BERSIN
- Nina LAGRON
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 9.34 % | 18.03 % | -16.21 % | 10.76 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...
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Commentaire du mois de Juillet
Echiquier World Equity Growth A régresse de -2,18% sur le mois et progresse de 13,44% depuis le début de l'année.
Le mois de juillet sur les marchés a été marqué par un retour en force de la volatilité, un nouvel affaiblissement de l’économie et une augmentation de l’aversion au risque. Les actions technologiques comme MICROSOFT et AMAZON en ont fait les frais, le marché s’inquiétant de leur rythme important d’investissement pour construire leurs infrastructures cloud et répondre à la demande liée à l’essor de l’intelligence artificielle. EDWARDS LIFESCIENCES figure également parmi nos pires contributions à la performance, la société ayant abaissé ses objectifs de croissance dans le segment des valves aortiques du fait de contraintes sur le plan hospitalier. Ces contraintes semblant se répéter et entamant véritablement le niveau de croissance de long terme de la société, nous avons décidé de solder la position. Parmi les meilleures contributions, WEG SA, THERMO FISHER et MASTERCARD ont publié des résultats encourageants, portés respectivement par les tendances d’électrification, le redémarrage du secteur des sciences de la vie, et la robustesse des volumes de paiement transfrontalier (tourisme inclus).
Echiquier World Next Leaders - FR0011449602
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Rolando GRANDI
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -1.92 % | 8.19 % | -47.04 % | -17.38 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Axa, Swiss Life, Cardif, Generali, Oradea, Suravenir, UAF Life, Primonial, - Alpheys, Nortia, Apicil...
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Commentaire du mois de Juillet
Echiquier World Next Leaders A progresse de 0,11% sur le mois et régresse de -3,88% depuis le début de l'année.
Le mois de juillet sur les marchés a été marqué par un retour en force de la volatilité, un nouvel affaiblissement de l’économie et une augmentation de l’aversion au risque. Parmi les contributions négatives, la plateforme de recrutement KANZHUN subit la faiblesse des données macroéconomiques venues de Chine. DINO POLSKA recule à la suite de la baisse des ventes du concurrent JERONIMO MARTINS. Nous avons donc nettement réduit cette position. Concernant les meilleures contributions à la performance, nos valeurs du secteur de santé GENMAB et COOPER et notre plateforme de recrutement japonaise VISIONAL figurent en tête de peloton sans nouvelle particulière. Nous avons effectué trois changements en fin de mois : notre position en IRON MOUNTAIN a été soldée, son potentiel de hausse ayant été consommé selon nous. Dans le même temps, nous avons réinitié une position en HUBSPOT, que nous avions vendue en avril 2024. Le titre avait chuté depuis lors avec l’abandon des ambitions de rachat exprimées par ALPHABET. Enfin, nous avons profité de la chute des cours des fabricants de semiconducteurs pour constituer une petite position dans la société japonaise SOCIONEXT.
Tocqueville Croissance Euro ISR - FR0013185576
Gérant(s)
- Christine LEBRETON
- Stéphane NIÈRES-TAVERNIER
- Anthony ALBANESE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 5.30 % | 17.27 % | -23.74 % | 21.73 % |
Éligibilité Assureurs
Groupe Axa, Groupe Allianz, Suravenir, Cardif, GENERALI, CNP
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Commentaire du mois de Juillet
Le mois a été marqué par une actualité riche, au-delà des publications de résultats semestriels. Le secteur de la technologie a amorcé un mouvement de baisse brutal le 17 juillet, après que la Maison Blanche a déclaré envisager des restrictions commerciales pour les sociétés comme ASML ou Tokyo Electron, si ces dernières ne limitent pas l'accès de la Chine à leurs technologies avancées. Joe Biden a annoncé le 21 juillet son retrait de la course à l'élection présidentielle. Toujours aux Etats-Unis, les autorités monétaires surveillent inflation et rebond du chômage, et J. Powell a déclaré qu'une baisse des taux pourrait intervenir dès septembre. Au total les marchés de la zone euro sont quasi stables. Ils ont bénéficié de la bonne performance des banques, du secteur pharmaceutique, de la défense et de la construction. A l'opposé, les semiconducteurs (comme ASML, -12%), le luxe et l'automobile ont pesé. Dans ce contexte, le style croissance affiche une baisse de 2%, en raison de son exposition importante aux semiconducteurs et au luxe (et de la faible exposition au secteur bancaire).
Le fonds est en retrait sur l'indice MSCI EMU, mais il surperforme légèrement son style. Il bénéficie notamment de SAP (+3%), Air Liquide (+5%), Essilorluxottica (+5%), Prysmian (+10%) et DHL (+9%). En revanche, les sociétés du secteur des semiconducteurs et du luxe, ainsi que Novo Nordisk (-9% sur les craintes du marché d'arrivée de concurrents dans le traitement de l'obésité), Amplifon (-12%, baisse sur des résultats semestriels et des perspectives décevants) font partie des titres qui ont pesé sur la performance. On notera que le fonds est sous-exposé aux secteurs des semiconducteurs et du luxe relativement à son style. Nous avons pris des profits sur Novo Nordisk au début du mois. Nous avons entré Airbus et Safran (le secteur de la défense n'est plus exclu pour raison ESG après l'abandon du label belge). Nous avons allégé Nestlé qui s'est montré prudent sur le reste de l'année. Nous avons initié une position en Intesa Sapaolo. Cette banque italienne présente un profil équilibré entre revenus d'intérêts et commissions, et a publié des résultats supérieurs aux attentes. Enfin, nous avons légèrement renforcé ASML sur repli.
Tocqueville Euro Equity ISR - FR0000008963
Gérant(s)
- Yann GIORDMAÏNA
- Stéphane NIÈRES-TAVERNIER
- Mehdi CHAITI
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 6.24 % | 16.24 % | -12.38 % | 21.08 % |
Éligibilité Assureurs
Groupe Axa, Groupe Allianz, Suravenir, Cardif, GENERALI, CNP Assurances
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Commentaire du mois de Juillet
Deuxième mois de quasi surplace pour le marché, revenu à peu près à son niveau de fin mai. Les statistiques économiques sont en ralentissement, comme l'inflation. L'hypothèse d'une baisse des taux aux Etats-Unis en septembre gagne en probabilité. La value est en hausse quand les valeurs de Croissance ont décliné sur le mois. Malgré ce contexte, le secteur Industrie (en général cyclique) a été le premier contributeur positif du fonds, sous l'effet de belles progressions venant de bureau Veritas, Prysmian, et DHL. Airbus a rebondi après la déception de fin juin. Les Télécoms ont également contribué avec Deutsche Telekom mais surtout Cellnex, sous l'effet des baisses de taux. Enfin dans la Consommation Discrétionnaire, contribution positive d'Adidas et absence de Stellantis ont positivement impacté la performance relative.
Le secteur Technologie a pesé sur la performance relative du fonds. Malgré des résultats corrects pour les fabricants d'équipements de semiconducteurs et de belles commandes pour ASML, des prises de profits ont eu lieu, amplifiées en fin de mois par de possibles nouvelles de mesures de contrôle des exports en direction de la Chine impulsées par l'administration américaine. Côté fabricant de puces STM a une fois encore abaissé ses prévisions devant la faiblesse de ses marchés. Au sein de la Consommation de base, grosse déception sur les chiffres d'Heineken. Les chiffres de Danone ont été en revanche satisfaisants, confirmant notre impression positive lors d'une rencontre avec le CEO en début de mois.
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