Sélection de fonds

Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.

M&G (Lux) Dynamic Allocation - LU1582988058

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Contacts commerciaux

Brice ANGER
01 71 70 30 21

Benjamin DE FROUVILLE
01 71 70 30 23

Adrien BARBANCHON
01 71 70 30 25

Anne-Charlotte DECOUX
01 71 70 30 27

Gérant(s)

  • Juan NEVADO
  • Tony FINDING

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
2.32 % 0.39 % 11.31 % -10.82 %

Éligibilité Assureurs

AXA THEMA, CARDIF, Generali, Allianz, Skandia, Vie Plus,AEP, Nortia, Swisslife...

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Exposition Actions 20 à  60%

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Commentaire du mois de Mai

En mai, les investisseurs ont une fois de plus dû essayer de déterminer si la vigueur des statistiques publiées, à la faveur de la réouverture des économies et de la poursuite des campagnes vaccinales, était une bonne ou une mauvaise nouvelle. En effet, si elle semble ainsi laisser entrevoir un fort rebond des bénéfices des entreprises et une hausse de la demande de matières premières, elle pourrait toutefois être également à l’origine d’une hausse des prix, d’une accélération de l’inflation et de la perspective d’un relèvement des taux d’intérêt.

Les investisseurs ont généralement semblé se rallier au premier point de vue. Dans ce contexte, la plupart des marchés actions ont progressé et plusieurs se sont hissés à des niveaux record. Il y a toutefois eu une certaine volatilité, notamment lorsque l’inflation américaine est ressortie bien plus forte que prévu, mais elle s’est avérée être de courte durée. Les marchés obligataires ont généralement été stables ; les emprunts d’État américains et britanniques se sont appréciés, mais les bunds allemands ont reculé. Peu de mouvements ont été observés sur les marchés du crédit. Toutefois, les marchés obligataires émergents se sont mieux comportés. D’importantes fluctuations sont intervenues sur le marché des changes où le dollar américain a connu un nouveau mois difficile en se dépréciant face à la livre sterling et à l’euro. Ce faisant, il a réduit les performances des positions américaines pour les investisseurs britanniques et européens.

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M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund - LU1670631016

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Brice ANGER
01 71 70 30 21

Benjamin DE FROUVILLE
01 71 70 30 23

Adrien BARBANCHON
01 71 70 30 25

Anne-Charlotte DECOUX
01 71 70 30 27

Gérant(s)

  • Claudia CALICH

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
2.61 % -4.08 % 17.69 % -2.38 %

Éligibilité Assureurs

Nortia, Generali, Cardif, Primonial, Vie Plus

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Commentaire du mois de Mai

Le mois de mai a été un bon mois pour les marchés obligataires émergents. La dette souveraine en devise locale a surperformé les obligations souveraines et d’entreprises en devise forte, en grande partie grâce à la solide appréciation des devises émergentes durant le mois.

Le fonds a globalement fait jeu égal avec son indice de référence au cours du mois. Notre surexposition aux émetteurs à haut rendement a été bénéfique à la performance relative, mais notre sous-exposition à certaines des devises les plus performantes (en particulier le rand sud-africain, le forint hongrois et le real brésilien) a été préjudiciable. L’appréciation de l’euro a pesé sur la performance de la part non couverte en euro du fonds.

Les émetteurs privés ont sous-performé leurs homologues souverains pour le deuxième mois consécutif, mais demeurent le segment le plus performant depuis le début de l’année.

À l’avenir, nous allons suivre de près les valorisations de certaines émissions à haut rendement et nous pourrions éventuellement alléger certaines positions si nous estimons qu’elles deviennent trop chères. Nous pourrions possiblement chercher à les remplacer par une exposition en devise locale, certaines obligations d’entreprises ou des obligations souveraines mieux notées susceptibles d’avoir récemment sous-performé.

M&G (Lux) Global Dividend Fund - LU1670710075

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Contacts commerciaux

Brice ANGER
01 71 70 30 21

Benjamin DE FROUVILLE
01 71 70 30 23

Adrien BARBANCHON
01 71 70 30 25

Anne-Charlotte DECOUX
01 71 70 30 27

Gérant(s)

  • Stuart RHODES

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
12.17 % 3.66 % 24.13 % -8.68 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia, Swisslife...

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Commentaire du mois de Mai

Les actions internationales ont renoué avec la tendance bien connue d’une surperformance du style « value » sur le style « croissance » sur fond de retour en grâce des valeurs cycliques au détriment des celles de la « nouvelle économie ». Les secteurs de l’énergie et de la finance ont été les plus performants, suivis par les matériaux et l’industrie. Les secteurs de la consommation cyclique et de la technologie ont sous-performé sous l’effet de la baisse d’Amazon.com, Tesla et Apple. Les secteurs défensifs ont connu des fortunes diverses : la consommation de base et la santé ont surperformé, mais les services aux collectivités et l’immobilier ont été à la peine. Le fonds a progressé et a surperformé l’indice MSCI ACWI Net Return.

Nos positions sur des entreprises extrêmement sous-évaluées ont figuré au premier rang des contributions positives et Imperial Brands a constitué la valeur la plus performante. Les résultats semestriels ont révélé un début encourageant de la nouvelle stratégie de la société et ses prévisions annuelles sont restées inchangées. Selon nous, la valorisation du groupe continue d’être attractive compte tenu d’un taux de rendement des dividendes de plus de 8 %. Keyera et Gibson Energy ont un peu plus conforté leurs gains de cette année et ont surperformé dans un secteur de l’énergie très bien orienté. Les deux valeurs continuent d’offrir un rendement supérieur à 5 %.

Dans le secteur des matériaux, Trinseo a également aidé la performance. L’entreprise américaine est en train de se transformer pour devenir une entreprise à marge plus élevée et moins cyclique, et a fait des progrès significatifs en finalisant l’acquisition de l’activité PMMA d’Arkema et en prenant des mesures pour céder son activité de caoutchouc synthétique. Nous nous félicitons de ce recentrage stratégique.

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M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704

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Brice ANGER
01 71 70 30 21

Benjamin DE FROUVILLE
01 71 70 30 23

Adrien BARBANCHON
01 71 70 30 25

Anne-Charlotte DECOUX
01 71 70 30 27

Gérant(s)

  • Alex ARAUJO

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
14.41 % -6.34 % 36.72 % -1.69 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas

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Commentaire du mois de Mai

Le fonds a progressé et a surperformé son indice de référence, le MSCI ACWI Net Return. CCR, l’exploitant autoroutier brésilien, a bondi de 14,8 % en devise locale après avoir fait l’objet d’une proposition d’entrée à son capital par IG4 Capital Investimentos. C’est la deuxième fois cette année que des capitaux privés investissent dans une société d’infrastructure cotée que nous détenons. La première fois, il s’agissait de la société espagnole Naturgy Energy dont l’action s’était envolée en janvier après que le fonds IFM Global Infrastructure Fund, détenu par des fonds de pension australiens, a proposé de payer une prime de 20 % pour une participation de 23 % dans le leader mondial du gaz naturel liquéfié (GNL). Nous sommes convaincus que le dernier fait relatif à CCR est un autre événement symbolique qui souligne la valeur latente des infrastructures cotées en tant que classe d’actifs.

Keyera et Gibson Energy ont un peu plus conforté leurs gains de cette année dans un secteur de l’énergie très bien orienté. Nous sommes convaincus que les deux groupes énergétiques intermédiaires, qui possèdent et exploitent des pipelines, des terminaux de stockage et des installations de traitement, offrent des perspectives attractives à long terme grâce à leur exposition à certains des bassins les plus prolifiques d’Amérique du Nord. Nous pensons que les deux titres offrent également des valorisations attractives avec un taux de rendement des dividendes de plus de 5 %.

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M&G (Lux) Global Macro Bond Fund - LU1670720033

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Brice ANGER
01 71 70 30 21

Benjamin DE FROUVILLE
01 71 70 30 23

Adrien BARBANCHON
01 71 70 30 25

Anne-Charlotte DECOUX
01 71 70 30 27

Gérant(s)

  • Jim LEAVISS

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-0.88 % 2.44 % 9.27 % 1.25 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, Thema, Nortia...

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Commentaire du mois de Mai

L’événement clé du mois de mai a été la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain qui est ressorti plus vigoureux que prévu en s’établissant à 0,8 % sur un mois (contre des prévisions du consensus de 0,2 %) et à 4,2 % sur un an. L’inflation s’est ainsi révélée bien supérieure aux estimations et à son plus haut niveau depuis septembre 2008. Les emprunts d’État refuge ont initialement reculé en réaction à ce chiffre, mais cette tendance s’est largement inversée au cours du reste du mois.

Le mois s’est révélé calme sur les marchés des obligations d’entreprises ; les spreads de crédit sont ainsi restés globalement stables au sein des titres « investment grade » » et à haut rendement. Le sentiment demeure bien orienté à la faveur de statistiques économiques témoignant d’une accélération de la reprise économique et d’un renforcement du marché du travail. Les entreprises étant en mesure d’emprunter à des niveaux peu chers, le marché primaire demeure extrêmement actif, en particulier au sein du segment « investment grade ». D’un point de vue sectoriel, les secteurs cycliques ont eu tendance à surperformer grâce à l’amélioration des perspectives économiques.

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M&G (Lux) Optimal Income - LU1670724373

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Brice ANGER
01 71 70 30 21

Benjamin DE FROUVILLE
01 71 70 30 23

Adrien BARBANCHON
01 71 70 30 25

Anne-Charlotte DECOUX
01 71 70 30 27

Gérant(s)

  • Richard WOOLNOUGH

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
1.96 % 6.81 % -4.95 % 4.28 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia...

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Exposition Actions 0% à  20%

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Commentaire du mois de Mai

Le mois s’est avéré plutôt positif pour les actifs risqués. Les investisseurs ont principalement été encouragés par la réouverture de nouvelles économies et la poursuite à un rythme soutenu des campagnes vaccinales. Les plus fortes hausses de prix ont été enregistrées par les métaux, comme notamment l’argent (+8,1 %), l’or (+7,8 %) et le cuivre (+4,4 %). Certains de ces métaux sont utilisés par les investisseurs comme des couvertures traditionnelles contre la hausse de l’inflation, tandis que le cuivre est un indicateur de la croissance économique.

Toutefois, la conséquence du déconfinement des économies est l’augmentation des prix des biens et des services. L’indice des prix à la consommation (IPC) américain s’est établi à 4,2 % sur 12 mois, son plus haut niveau depuis septembre 2008. Les rendements des emprunts d’État refuges ont rapidement augmenté dans le sillage de la nouvelle, avant cependant de reculer durant la seconde moitié du mois.

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M&G (Lux) Positive Impact Fund - LU1854107221

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Brice ANGER
01 71 70 30 21

Benjamin DE FROUVILLE
01 71 70 30 23

Adrien BARBANCHON
01 71 70 30 25

Anne-Charlotte DECOUX
01 71 70 30 27

Gérant(s)

  • John William OLSEN

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
7.90 % 11.94 % 34.60 % -

Éligibilité Assureurs

Cardif, Générali, Nortia, Vie Plus, Spirica

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Note morning star Non noté

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Commentaire du mois de Mai

Les actions internationales ont clôturé le mois de mai globalement inchangées en euro, mais en hausse en dollar américain sous l’effet de la dépréciation de la devise. Durant le mois, les États-Unis ont été à l’origine d’un certain sentiment négatif. En effet, les investisseurs se sont inquiétés de l’accélération de l’inflation et de la possibilité de voir la Réserve fédérale revenir sur ses niveaux de soutien de l’ère Covid-19. Un mouvement de panique s’est également emparé du marché des cryptomonnaies lorsque la nouvelle menace par Pékin de mesures répressives contre le bitcoin a lourdement fait chuter sa valeur. Cette volatilité s’est répercutée dans une certaine mesure sur les marchés actions américains.

Dans le même temps, les actions européennes ont progressé pour le quatrième mois consécutif à la faveur du regain de confiance dans la reprise économique de la région et de l’accélération du programme de vaccination de l’UE. Ce dernier avait pris beaucoup de retard par rapport à d’autres régions, notamment au Royaume-Uni, mais les efforts déployés afin d’accélérer les campagnes vaccinales, ainsi que les prévisions d’une forte reprise économique cette année, ont renforcé le sentiment des investisseurs.

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