Sélection de fonds
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VEGA Euro Rendement ISR - FR0011037894
Gérant(s)
- Jérôme TAVERNIER
- Patrick LANCIAUX
- Saidé EL HACHEM
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.70 % | 4.20 % | 8.27 % | -12.19 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Allianz, Apicil / Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP, Natixis Life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Vie Plus, Natixis Interepargne (à partir de septembre 2020), ERES
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 40%
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Commentaire du mois de Mars
Alors que les actions américaines ont perdu près de 10 % depuis la mi-février, les indices européens se sont montrés plus résistants, portés par la relance budgétaire en Allemagne et le plan de réarmement de l’Europe. Mais l’Europe reste vulnérable aux menaces de guerre commerciale du gouvernement américain, notamment les grandes capitalisations qui sont plus exposées à l’international. Parallèlement, les taux obligataires allemands ont connu un accès de fièvre vers les 3 % à l’annonce du plan d’investissement civil et militaire de plus de 1.000 milliards d’euros. Le soutien de la Banque centrale européenne (BCE) est donc attendu même si la marge de manœuvre pour baisser à nouveau les taux directeurs se réduit. L’exposition nette du fonds aux actions est demeurée à 25 %, dans une position d’attente face à beaucoup d’incertitudes, le solde étant investi en obligations (70%) et en monétaire (5%).
Sur la poche Taux, la performance a subi à la fois la hausse des taux et un léger écartement des marges de crédit, surtout sur les segments les plus sensibles, comme les dettes subordonnées ou hybrides. Ce sont également les émetteurs les plus exposés à la hausse des taux qui ont le plus souffert ce mois-ci, comme l’immobilier ou les télécoms. Le marché devient en effet plus averse au risque. Dès l’annonce du plan de relance budgétaire allemand, nous avons arbitré en faveur d’échéances plus courtes, privilégiant les maturités 3-4 ans, contre des maturités 6-7 ans, et ce pour anticiper une pentification de la courbe des taux. Parallèlement, nous avons participé à plusieurs opérations sur le marché primaire, toujours dans l’optique de réduire la maturité de la poche, désormais légèrement moins sensible que l’indice de référence.
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VEGA Europe Convictions ISR - FR0010626796
Gérant(s)
- Patrick LANCIAUX
- Joris VIENNET
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.40 % | 6.77 % | 13.38 % | -20.03 % |
Éligibilité Assureurs
ALPHEYS Partenaires, Generali Patrimoine, Neuflize Vie, Nortia, UAF Life, Vie Plus
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Note Morningstar
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Commentaire du mois de Mars
Les marchés mondiaux ont été chahutés en mars avec des sous-performances notables des indices américains qui ont souffert des craintes de ralentissement de l’économie US et de la politique erratique de l’administration Trump concernant les droits de douane. Les valeurs technologiques, fortement valorisées, ont souffert de dégagements importants tandis que le secteur de la défense bénéficiait des mesures budgétaires annoncées par l’Union Européenne et l’Allemagne.
Les marchés européens ont poursuivi en mars leur dynamique de surperformance vis-à-vis des autres grands indices mondiaux grâce aux plans de relance budgétaire pour la défense annoncés par l’UE (plan «Réarmer l’Europe» doté de 800 milliards d’euros dont 650 milliards de marges budgétaires utilisables par les Etats membres) et actés en Allemagne par les trois partis de la future coalition parvenus à un accord pour réformer le frein à l’endettement. Ces annonces ont eu des effets significatifs sur le Bund (envolée inédite depuis la chute du mur de Berlin) et la monnaie unique (plus forte progression hebdomadaire face au dollar depuis 16 ans). Outre-Atlantique, les investisseurs ont massivement réduit leurs expositions aux actifs risqués avec des inquiétudes qui se sont faites plus vives sur la durée et l’ampleur de la guerre commerciale souhaitée par D. Trump et sur la problématique de stagflation. L’inflexion à la hausse générale des prix s’est en effet manifestée dans les derniers indicateurs publiés, poussant la Réserve fédérale à la prudence. L’institution a laissé comme prévu ses taux directeurs inchangés lors de sa dernière réunion du 19 mars.
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VEGA France Opportunités ISR - FR0010458190
Gérant(s)
- Patrick LANCIAUX
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.24 % | 4.43 % | 17.82 % | -17.58 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz, Cardif, CNP, Generali Patrimoine Contrat EI4/5, Natixis life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Vie Plus, Contrats dédiés Natixis Wealth Management
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Note Morningstar
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Commentaire du mois de Mars
Les marchés mondiaux ont été chahutés en mars avec des sous-performances notables des indices américains qui ont souffert des craintes de ralentissement de l’économie US et de la politique erratique de l’administration Trump concernant les droits de douane. Les valeurs technologiques, fortement valorisées, ont souffert de dégagements importants tandis que le secteur de la défense bénéficiait des mesures budgétaires annoncées par l’Union Européenne et l’Allemagne.
Les marchés européens ont poursuivi en mars leur dynamique de surperformance vis-à-vis des autres grands indices mondiaux grâce aux plans de relance budgétaire pour la défense annoncés par l’UE (plan «Réarmer l’Europe» doté de 800 milliards d’euros dont 650 milliards de marges budgétaires utilisables par les Etats membres) et actés en Allemagne par les trois partis de la future coalition parvenus à un accord pour réformer le frein à l’endettement. Ces annonces ont eu des effets significatifs sur le Bund (envolée inédite depuis la chute du mur de Berlin) et la monnaie unique (plus forte progression hebdomadaire face au dollar depuis 16 ans). Outre-Atlantique, les investisseurs ont massivement réduit leurs expositions aux actifs risqués avec des inquiétudes qui se sont faites plus vives sur la durée et l’ampleur de la guerre commerciale souhaitée par D. Trump et sur la problématique de stagflation. L’inflexion à la hausse générale des prix s’est en effet manifestée dans les derniers indicateurs publiés, poussant la Réserve fédérale à la prudence. L’institution a laissé comme prévu ses taux directeurs inchangés lors de sa dernière réunion du 19 mars.
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VEGA Patrimoine ISR - FR0007371810
Gérant(s)
- Pierre DIOT
- Olivier DAVID
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.86 % | 2.22 % | 13.11 % | -13.29 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys Partenaires, Axa Thema, Nortia, UAF Life
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Note Morningstar
Exposition Actions 30% à 60%
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Commentaire du mois de Mars
L'incertitude alimentée par la nouvelle administration américaine, en particulier sur la question des tarifs douaniers, domine l’ensemble des marchés mondiaux ces dernières semaines. Soutenues par le changement radical de la politique
budgétaire allemande et la mise en place de stratégies de réarmement européen, les actions européennes ont continué de mieux se comporter que les actions américaines, notamment les valeurs de défense ou les valeurs cycliques, comme les banques ou l’industrie. La relance budgétaire allemande a provoqué un mouvement de hausse sur le rendement de l’obligation souveraine allemande, qui sert de référence en zone euro, alors même que les taux américains commençaient leur décrue, en raison d’anticipation de ralentissement économique plus fort que prévu, voire même de récession. Faute de visibilité, l’exposition nette du portefeuille aux actions a été légèrement réduite à 44,7%.
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