Sélection de fonds
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
VEGA Euro Rendement ISR - FR0011037894
Gérant(s)
- Jérôme TAVERNIER
- Patrick LANCIAUX
- Saidé EL HACHEM
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.40 % | 4.20 % | 8.27 % | -12.19 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Allianz, Apicil / Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP, Natixis Life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Vie Plus, Natixis Interepargne (à partir de septembre 2020), ERES
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 40%
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Commentaire du mois d'Avril
Le mois d'avril a été dominé par l'incertitude et les tensions commerciales au gré d'un flot de déclarations souvent contradictoires de l'administration Trump, qui déstabilise les marchés. En début de mois, une forte aversion au risque
s'est traduite par une baisse des marchés actions et de crédit, mais aussi, ce qui est très inhabituel, par une hausse des rendements de la dette américaine. Les marchés se sont normalisés après la pause décrétée par les Etats-Unis de 90 jours sur les droits de douane réciproques et la publication par les entreprises de résultats trimestriels sans mauvaise surprise. Globalement, les marchés européens continuent de surperformer, grâce aux secteurs défensifs plus solides et un dollar plus faible. Dans ce contexte de marché très volatil, nous avons maintenu une exposition nette aux actions de 26%, le solde étant composé d'obligations crédit de qualité (69%) et de liquidités (5%).
Sur la poche taux, le mouvement de fuite vers la qualité a tiré les taux européens vers le bas, avec un rendement du Bund passant sous le seuil des 2,5%, ce qui a permis de plus que compenser l'écartement des marges de crédit. Le rebond des marchés obligataires entamé au cours de la seconde partie du mois n'est pas complètement achevé avec des marges de crédit qui ont retracé 75% de leur écartement initial en moyenne, tous secteurs confondus. En l'absence d'émissions sur le marché primaire pendant la période de publications de résultats, la liquidité sur le crédit était relativement faible, avec notamment peu de vendeurs de dette senior. Nous avons toutefois saisi l'opportunité d'une émission en euro d'Alphabet (maison mère de Google), notée AA+ et offrant un rendement de plus de 3%. Sinon, peu de mouvements à signaler si ce n'est une opportunité de cessions de titres à horizon 2028 qui, pour des raisons techniques, ont été fortement valorisés à un moment donné.
Sur la poche Actions, les positions sont conservées, compte tenu de la visibilité et la prévisibilité des résultats des valeurs en portefeuille.
VEGA Europe Convictions ISR - FR0010626796
Gérant(s)
- Patrick LANCIAUX
- Joris VIENNET
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.97 % | 6.77 % | 13.38 % | -20.03 % |
Éligibilité Assureurs
ALPHEYS Partenaires, Generali Patrimoine, Neuflize Vie, Nortia, UAF Life, Vie Plus
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Commentaire du mois d'Avril
Début avril, l'annonce de l'instauration de droits de douane réciproques aux Etats-Unis par D. Trump a provoqué un recul des indices actions inédit depuis l'émergence de la pandémie de Covid en mars 2020. Les marchés sont ensuite parvenus à récupérer une large partie de leurs pertes à la faveur d'une saison de publications de résultats d'entreprises plutôt bien orientée, d'un relatif apaisement des tensions commerciales opposant les États-Unis et la Chine, ainsi que de perspectives de baisses des taux directeurs outre-Atlantique.
Les annonces successives de D. Trump en matière de droits de douane ont donc exacerbé la volatilité sur les marchés financiers en avril. Les cours des actifs risqués ont commencé par plonger avant de se reprendre à l'annonce d'une pause de 90 jours visant à favoriser l'ouverture de négociations avec les différents pays, à l'exception notable de la Chine. Le fait majeur de cette séquence aura été la hausse inattendue et spectaculaire des taux longs américains concomitamment à un repli prononcé du dollar contre la majorité des devises. Ce mouvement de défiance envers les actifs américains aurait été, selon certaines voix, à l'origine de la volte-face de D. Trump. Dans le même temps, les statistiques économiques, traduisant globalement la dynamique favorable en cours outre-Atlantique (créations d'emplois, progression modérée des salaires et des prix), ont été reléguées au second plan. Sur le plan monétaire, si la Réserve fédérale (Fed) a préféré maintenir une posture prudente en invoquant les risques pesant sur l'inflation et la croissance du fait des tensions commerciales, la Banque Centrale Européenne (BCE) a choisi de réduire de nouveau son
principal taux directeur de 25 points de base (pb) à 2.25%.
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VEGA France Opportunités ISR - FR0010458190
Gérant(s)
- Patrick LANCIAUX
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.07 % | 4.43 % | 17.82 % | -17.58 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz, Cardif, CNP, Generali Patrimoine Contrat EI4/5, Natixis life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Vie Plus, Contrats dédiés Natixis Wealth Management
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Commentaire du mois d'Avril
Début avril, l'annonce de l'instauration de droits de douane réciproques aux Etats-Unis par D. Trump a provoqué un recul des indices actions inédit depuis l'émergence de la pandémie de Covid en mars 2020. Les marchés sont ensuite parvenus à récupérer une large partie de leurs pertes à la faveur d'une saison de publications de résultats d'entreprises plutôt bien orientée, d'un relatif apaisement des tensions commerciales opposant les États-Unis et la Chine, ainsi que de perspectives de baisses des taux directeurs outre-Atlantique.
Les annonces successives de D. Trump en matière de droits de douane ont donc exacerbé la volatilité sur les marchés financiers en avril. Les cours des actifs risqués ont commencé par plonger avant de se reprendre à l'annonce d'une pause de 90 jours visant à favoriser l'ouverture de négociations avec les différents pays, à l'exception notable de la Chine. Le fait majeur de cette séquence aura été la hausse inattendue et spectaculaire des taux longs américains concomitamment à un repli prononcé du dollar contre la majorité des devises. Ce mouvement de défiance envers les actifs américains aurait été, selon certaines voix, à l'origine de la volte-face de D. Trump. Dans le même temps, les statistiques économiques, traduisant globalement la dynamique favorable en cours outre-Atlantique (créations d'emplois, progression modérée des salaires et des prix), ont été reléguées au second plan. Sur le plan monétaire, si la Réserve fédérale (Fed) a préféré maintenir une posture prudente en invoquant les risques pesant sur l'inflation et la croissance du fait des tensions commerciales, la Banque Centrale Européenne (BCE) a choisi de réduire de nouveau son
principal taux directeur de 25 points de base (pb) à 2.25%.
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VEGA Patrimoine ISR - FR0007371810
Gérant(s)
- Pierre DIOT
- Olivier DAVID
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.38 % | 2.22 % | 13.11 % | -13.29 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys Partenaires, Axa Thema, Nortia, UAF Life
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Note Morningstar
Exposition Actions 30% à 60%
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Commentaire du mois d'Avril
Le mois d'avril a été marqué par une forte volatilité sur les marchés dans un contexte de guerre commerciale et de craintes de récession aux Etats-Unis. Les déclarations, en début de mois, du président américain Donald Trump sur les droits de douane ont provoqué une forte baisse des valeurs américaines, notamment dans le secteur de la technologie, et un début de correction sur le marché de la dette américaine. Les marchés se sont progressivement stabilisés sur fond d'apaisement politique avec une pause de 90 jours sur les droits de douane réciproques aux Etats-Unis et des publications de résultats trimestriels plutôt rassurantes, de la part notamment des poids lourds de la Tech. Dans le creux de marché, au cours de la première semaine du mois, nous avons augmenté, dans un mouvement tactique, l'exposition nette du portefeuille aux actions de 45% à 54%, essentiellement au travers de futurs indiciels, avant de revenir à 50% en fin de mois.
Sur la poche Actions, la performance du mois a été soutenue par des valeurs allemandes, comme le distributeur d'énergies E.ON ou le spécialiste des systèmes de freinage Knorr-Bremse. Autre contribution positive à signaler, le motoriste britannique Rolls-Royce, qui équipe des avions long-courriers et se diversifie dans la défense ou la production d'énergie nucléaire. A l'inverse, la sortie du portefeuille de Société Générale a pesé sur la performance du mois, tout comme Atlas Copco, qui a publié des résultats décevants, ou le constructeur aéronautique Airbus, malgré une hausse de sa production au premier trimestre. Les principaux mouvements du mois concernent la consolidation du portefeuille sur le secteur aéronautique et défense, avec l'entrée de Rolls Royce et le renforcement de la position sur Safran, porté par une forte demande de munitions dites « intelligentes ». Cette thématique d'investissement est appelée à se poursuivre.
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