Sélection de fonds

Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.

Franklin European Total Return Fund - LU0170473374

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Contacts commerciaux

Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60

Gérant(s)

  • Sonal DESAI PH.D
  • John W. BECK
  • David ZAHN, CFA, FRM
  • Rod MAC PHEE, CFA

Performances

2023
(YTD)
2022 2021 2020
2.91 % -14.69 % -3.10 % 7.56 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Generali Assurance, Nortia, Swisslife Assurances

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Commentaire du mois d'Octobre

Sur le mois, la part A (ACC) EUR a enregistré une performance de -0.35% contre +0.40% pour l’indice de référence.

Le positionnement de change du fonds a pesé sur la performance relative en raison de la surpondération de la couronne norvégienne, qui s'est dépréciée face à l'euro. L'allocation sectorielle et la sélection de titres ont également pesé sur la performance relative, notamment la surpondération des obligations industrielles à haut rendement de la zone euro et la sélection d’emprunts d'État supranationaux libellés en euro. Il n'y a pas eu de contribution significative aux performances relatives.

Franklin Technology Fund - LU0109392836

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Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60

Gérant(s)

  • Jonathan T. CURTIS
  • Matthew CIOPPA, CFA
  • Dan SEARLE, CFA

Performances

2023
(YTD)
2022 2021 2020
39.37 % -40.74 % 32.53 % 47.93 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, Axa Thema, BNP Paribas Cardif, Swisslife, Vie Plus, La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Spirica, Primonial

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Commentaire du mois d'Octobre

Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de -3.35% de contre -0.83% pour l’indice de référence.

Le fonds a sous-performé l'indice MSCI World Information Technology en octobre. Le positionnement dans 17 des 28 secteurs a eu un impact négatif par rapport à l'indice de référence, les décisions de sélection des valeurs et d'allocation ayant globalement été pénalisantes. L'essentiel de la faiblesse relative a concerné les éditeurs de logiciels, qui représentent environ 36 % du portefeuille. Les actions des éditeurs de logiciels se sont globalement inscrites en hausse durant le mois, mais notre exposition à Microsoft, bien inférieure à celle de l'indice (7,4 % en moyenne du portefeuille, contre 19,4 % pour l'indice pondéré par la capitalisation boursière), s'est avérée préjudiciable car la société a rebondi après la publication de résultats trimestriels solides qui ont largement dépassé les estimations du consensus. Un titre dans le logiciel a fait la distinction entre la position la plus pénalisante en termes relatifs et celle la plus performante en valeur absolue. Parmi les derniers indicateurs trimestriels de la société figurent des résultats meilleurs que prévu pour sa filiale d'informatique dans le cloud, tandis que la direction a relevé ses prévisions pour le reste de l'année 2023 (couvrant le deuxième trimestre de l'exercice 2024). Les semi-conducteurs ont constitué une autre allocation sectorielle stratégique (représentant en moyenne un peu plus de 19 % du total de l'actif net) qui a été à la peine : Les 11 positions en actions se sont toutes inscrites en baisse en octobre. De manière générale, nombre de ces sociétés sont restées confrontées à des difficultés liées à l'accumulation de micropuces non liées à l'IA, les ventes de téléphones cellulaires et d'ordinateurs ayant ralenti après la fin de la pandémie, même si les principaux fabricants de puces ont déclaré avoir observé des signes de stabilisation durant les mois d'été. La mise à jour des restrictions imposées par le gouvernement américain au commerce avec la Chine a également eu un impact négatif sur les valeurs des semi-conducteurs.

En revanche, les performances relatives ont bénéficié des gains solides enregistrés par certaines de nos expositions hors indice, notamment la vente au détail ; le divertissement résidentiel interactif ; et une allocation d'actifs unique dans les banques diversifiées, où une plateforme brésilienne de banque numérique a connu un rebond encore plus marqué.

Franklin U.S. Opportunities Fund - LU0109391861

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Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60

Gérant(s)

  • Grant BOWERS
  • Sara ARAGHI, CFA

Performances

2023
(YTD)
2022 2021 2020
28.01 % -33.02 % 25.38 % 30.88 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif, AXA Thema, La mondiale, Nortia, Ageas, HSBC Assurances, Apicil, Swisslife, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Octobre

Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de -2.81% contre -1.73% pour le Russell 3000 Growth et -2.10% pour le S&P500.

Dans le secteur des technologies de l'information, un titre dans le logiciel a publié des résultats financiers solides au premier trimestre 2024 et des prévisions de chiffre d'affaires supérieures aux anticipations du consensus pour le deuxième trimestre, ce qui a dopé son titre et contribué aux performances absolues du compartiment. Toutefois, notre exposition à l'action était sensiblement inférieure à la pondération moyenne de 11 % de l'indice de référence Russell 3000 Growth, ce qui s'est traduit par une performance relative négative. Le géant des logiciels a bénéficié de l'amélioration de la croissance du chiffre d'affaires de son activité dans le cloud, qui bénéficie de la forte contribution de l'IA (intelligence artificielle). Un fabricant de puces électroniques, a annoncé une croissance de son chiffre d'affaires pour le 14ème trimestre consécutif, mais les investisseurs ont été déçus par la médiocrité de ses prévisions pour le quatrième trimestre 2023, ce qui a pesé sur le titre. La faiblesse des secteurs de l'industrie et de l'automobile, due à l'inflation, a pesé sur la demande de puces programmables. En revanche, l'amélioration de la demande et l'augmentation des marges bénéficiaires ont contribué aux résultats solides d’une chaîne de restauration rapide au troisième trimestre 2023, ce qui a dopé les résultats du secteur de la consommation cyclique.

FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund - IE00B7VSFQ23

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Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60

Gérant(s)

  • Brian KLOSS, JD, CPA
  • Jack P. MCC INTYRE, CFA
  • Anujeet SAREEN, CFA
  • Tracy CHEN, CFA, CAIA
  • Michael ARNO, CFA
  • Renato LATINI, CFA

Performances

2023
(YTD)
2022 2021 2020
-0.49 % -16.74 % -0.66 % 12.17 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif, Axa Thema, Nortia, Ageas, Alpheys, Oradea, Spirica

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Commentaire du mois d'Octobre

Sur le mois, la part A Euro acc (hedged) a enregistré une performance de -2.75 contre +0.47% pour l’indice de référence. Le fonds a enregistré une performance négative durant le mois.

L'exposition aux obligations d’entreprises à haut rendement a pesé sur la performance en raison de l'élargissement des spreads et de l’affaiblissement de l'appétit pour le risque. L'exposition à la duration aux États-Unis a été préjudiciable en raison de la hausse des rendements sur l'ensemble de la courbe durant le mois. L'exposition aux obligations souveraines des marchés émergents libellées en devise locale a eu une incidence négative.

Les obligations d'entreprises américaines « investment grade » ont pesé sur la performance en raison de l'élargissement de leurs spreads, mais dans une moindre mesure que les obligations à haut rendement. Enfin, la position longue sur le yen a été préjudiciable suite à sa dépréciation face au dollar américain. A l'inverse, l'exposition tactique au peso chilien a été renforcée en fin de période et a été bénéfique.

Une position courte sur un emprunt d'État japonais a également porté ses fruits ; ses rendements ont augmenté suite à l'ajustement par la Banque du Japon de sa politique de contrôle de la courbe des taux. Enfin, l'allocation du fonds aux MBS résidentielles « prime » américaines a contribué à la performance.

FTGF ClearBridge Infrastructure Value - IE00BD4GTQ32

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06 72 52 64 60

Gérant(s)

  • Nick LANGLEY
  • Shane HURST
  • Charles HAMIEH
  • Simon ONG

Performances

2023
(YTD)
2022 2021 2020
0.07 % 0.91 % 18.48 % 4.46 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif

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Commentaire du mois d'Octobre

Sur le mois, la part A acc EUR a enregistré une performance de +0.73% contre +0.63% pour l’indice de référence.

Nos stratégies mondiales cotées dans le secteur des infrastructures ont surperformé les indices de référence du secteur et les actions mondiales au cours du mois.

Un groupe américain de communications. Il est l'un des principaux propriétaires, exploitants et développeurs indépendants d'infrastructures de diffusion et sans fil. Le titre s'est bien comporté grâce à des résultats meilleurs que prévu et à la révision à la hausse des prévisions de la direction. Deux sociétés dans le secteur de l’eau ont produit les meilleures contributions individuelles sur le mois.

Un opérateur autoroutier australien et un opérateur ferroviaire japonais ont été les principaux freins à la performance. Le premier est fortement corrélé de manière inverse avec les taux d'intérêt australiens et a été pénalisé par la hausse des rendements sur le mois.

Le second est l'un des plus grands exploitants de chemins de fer à passagers au Japon. Il s'est replié dans le sillage de la forte hausse du rendement de l'emprunt d'État japonais à 10 ans.

Templeton Global Climate Change Fund - LU0128520375

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Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31

Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60

Gérant(s)

  • Craig CAMERON, CFA,
  • Tina SADLER, CFA
  • Herbert ARNETT Jr.
  • Lauran HALPIN

Performances

2023
(YTD)
2022 2021 2020
4.11 % -8.39 % 13.44 % 17.98 %

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, AXA Thema, BNP Paribas Cardif, Oradéa

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Commentaire du mois d'Octobre

Sur le mois, la part A (ACC) EUR a enregistré une performance de -8.03% contre -2.85% pour l’indice de référence.

En septembre, un fabricant irlandais d'emballages en carton a annoncé un projet de fusion avec un concurrent américain (non détenu par le fonds), qui a été mal accueilli par les investisseurs et a conduit l'action à une baisse significative durant la semaine de l'annonce. Par ailleurs, l'action d’un fabricant de batteries sud-coréen a été à la peine durant le mois en raison du risque grandissant d'un excès d'offre sur la chaîne de valeur des véhicules électriques. La société a fait observer que les batteries utilisées dans le réseau électrique ou pour le stockage de l'énergie domestique étaient actuellement significativement surfournies. Nous pensons que la transition en faveur des véhicules électriques devrait se poursuivre et, même si cette voie pourrait être semée d'embûches, nous n'avons toutefois pas modifié notre opinion selon laquelle les véhicules électriques devraient atteindre 50 % à -60 % du total des ventes de voitures d'ici 2030. Plusieurs positions du portefeuille se sont inscrites en hausse durant le mois, notamment un producteur norvégien d'aluminium qui a rebondi après avoir atteint un plus bas fin août suite au rebond des prix de l'aluminium dans un contexte de hausse des prix de l'énergie et de perspectives de resserrement de l'offre en Chine.

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