Sélection de fonds
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
Pictet - Clean Energy Transition - LU0280435388
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Xavier CHOLLET
- Manuel LOSA
- Pam LIU et Guillaume
- MARTIN-ACHARD
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.95 % | 11.06 % | 22.79 % | -21.89 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS PATRIMOINE, ALTAPROFITS, GENERALI, AVIVA, AXA FRANCE, AXA THEMA, CARDIF, CREDIT AGRICOLE, GENERALI, INTENCIAL, LCL, NORTIA, APREP, ORADEA, PRIMONIAL, SWISSLIFE, VIE PLUS
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Commentaire du mois de Septembre
La stratégie a surperformé le MSCI ACWI de près de 4% au troisième trimestre, et a renforcé une surperformance déjà impressionnante de 7,5% au deuxième trimestre. La surperformance a été généralisée, à l’exception des titres de la construction verte qui ont progressé d’environ 5%, légèrement en retrait du MSCI ACWI. Les titres du solaire se sont distingués, avec une hausse proche de 40% en moyenne, ce qui valide la décision de l’équipe d’investissement de tripler la pondération du segment dans le portefeuille en début d’année. L’équipe considère que les perspectives des centrales photovoltaïques à grande échelle sous l’administration américaine actuelle sont bien meilleures que craint, ce qui permet une accélération de la croissance vers 2030 grâce à une clarté politique, un bon sens économique (les renouvelables sont la source d’électricité la moins onéreuse) et un bond de la demande d’électricité alimentée par la construction de centres de données IA gourmands en électricité.
En termes de contribution à la performance, les titres des technologies habilitantes ont pris la tête, suivi des titres du solaire, compte tenu de leur plus forte pondération dans le portefeuille. Broadcom, qui a surpris le marché avec une orientation de forte accélération de son activité d’IA, d’une croissance de plus de 60% en 2025 à une croissance de plus de 100% en 2026, était à la manœuvre. Lattice Semiconductor a pris la deuxième marche du podium avec une hausse de près de 50%. Les titres de la fabrication éco-efficiente se sont arrogé la troisième marche, sous la houlette de nVent Electric. Les titres de la construction verte ont coûté quelques points, et Saint-Gobain a souffert de l’humeur du marché au milieu de la tourmente politique française.
Pictet - Digital - LU0340554913
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- John GLADWYN
- Stanislas EFFRONT
- Charles LEPETITPAS
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.00 % | 33.09 % | 47.06 % | -32.83 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...
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Commentaire du mois de Septembre
Au troisième trimestre 2025, le portefeuille Pictet Digital a sous-performé tant l'indice MSCI World ACWI que le Nasdaq 100, en raison de sa surpondération relative dans le secteur des logiciels et de son absence d'exposition aux poids lourds de l'indice que sont Apple et Broadcom. Au niveau des segments, Entreprises et Technologies habilitantes ont apporté leur pierre, tandis que le segment Consommation a reculé en raison de la croissance modérée de la division cloud AWS d'Amazon et de la perte de momentum de MercadoLibre face à une concurrence accrue. Le segment Entreprises a souffert de la liquidation de plusieurs tendances des Logiciels d'application, notamment HubSpot, qui a été touchée par les craintes de disruption d'OpenAI dans le secteur SaaS, que nous estimons exagérées.
Les actions de Confluent ont été survendues après la publication de ses bénéfices du T2 et l'annonce qu'une grande société d’IA (probablement OpenAI) avait négocié des conditions contractuelles plus favorables associées à des engagements de volume généralement plus élevé, ce qui implique une modération des perspectives de CA pour les prochains trimestres. Il convient toutefois de mentionner que les rapports financiers les plus récents et les enquêtes menées auprès des directeurs informatiques indiquent que les dépenses en logiciels d'entreprise restent solides et pourraient même augmenter au second semestre. Par exemple, Snowflake a annoncé des résultats impressionnants, supérieurs aux prévisions et à la hausse, grâce à l'ajout de nouvelles charges de travail importantes de clients importants et MongoDB a également largement dépassé les attentes des investisseurs en matière de prévisions d'entreprise.
Du côté des Technologies habilitantes, Nvidia et TSMC ont représenté l'essentiel de la contribution positive.
Pictet - Security - LU0270904781
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Yves KRAMER
- Alexandre MOUTHON
- Rachele BEATA
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.54 % | 19.96 % | 16.68 % | -29.37 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia...
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Commentaire du mois de Septembre
La stratégie a fait moins bien que l’indice MSCI AC World au cours du trimestre, avec une contribution à la performance positive pour les Produits de sécurité physique et les Produits de sécurité informatique et une contribution négative pour les Services de sécurité. Au sein des Produits de sécurité physique, Thermo Fisher a apporté la meilleure contribution et Roper la plus mauvaise. Thermo Fisher a enregistré un bon deuxième trimestre, révélateur de la solidité de sa bioproduction et de ses activités de recherche sous contrat et de façonnier, d’une baisse inférieure aux attentes en Chine et de droits de douane plus favorables.
Roper a régressé en raison de perspectives de croissance moins favorables de son activité ProCare, qui s’est avérée décevante et a effacé les bons résultats enregistrés dans les autres secteurs d’activité. Au sein des Services de sécurité, Steris a pris la tête du classement, tandis que Fiserv a fermé la marche. Steris a annoncé un dépassement des attentes tant pour son chiffre d’affaires que pour son bénéfice net au cours du trimestre, compensant ainsi les effets négatifs liés à l’augmentation des droits de douane. Fiserv a publié des résultats trimestriels décevants, les marges commerciales étant sous pression en raison de l'augmentation des investissements dans de nouveaux logiciels/matériels et du lancement de nouveaux produits, ce qui a entraîné une révision à la baisse des prévisions.
Au sein des Produits de sécurité informatique, Broadcom a apporté la meilleure contribution et Fortinet la plus mauvaise. Broadcom a publié des résultats supérieurs aux prévisions, grâce à l'accélération de la demande en matière d'IA, à la stabilisation des semi-conducteurs non liés à l'IA et à la dynamique toujours solide de VMware. La baisse de l’action de Fortinet est due à de piètres résultats trimestriels, la direction révisant ses prévisions en matière d’opportunité de cycle de mise à jour des pare-feu.
Pictet - Water - LU0104884860
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Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Cédric LECAMP
- Louis VEILLEUX
- Charlie CARNEGIE
- Ola OBANUBI
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.34 % | 9.71 % | 11.00 % | -18.10 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia...
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Commentaire du mois de Septembre
Au T3, la stratégie a affiché une performance positive, mais est restée dans l’ombre des actions mondiales en verve. Water Technology a apporté sa pierre. En effet les ventes non résidentielles et des services aux collectivités affichent des tendances en redressement. Xylem a profité de la résilience des eaux municipales et des perspectives d’investissement favorables. Thermo Fisher a rebondi sur de solides bénéfices, et Agilent a gagné en confiance alors que son cycle de chiffre d’affaires des instruments s’est stabilisé. Core & Main a coûté des points en raison de maigres bénéfices dans la construction américaine en berne, même si ceci devrait être temporaire étant donné le manque de logements aux États-Unis et les tendances positives hors résidentiel.
Novonesis a chuté dans le sillage de la faiblesse du secteur des ingrédients et des inquiétudes sur la consommation, et ce malgré le relèvement de ses objectifs de croissance à moyen terme. Sika a fléchi. En effet, les attentes de reprise de la construction se sont fait attendre. Les services environnementaux ont sous-performé. Les solides résultats de Tetra Tech ont été estompés par les tendances à la baisse des segments commercial et international. Les fondamentaux du conseil restent favorables: AECOM a enregistré des commandes, un EBITDA et un BPA records. L’activité AMP8 au Royaume-Uni relève les perspectives et une journée de l’investisseur a donné de l’air aux actions. Republic Services a fait face à des dégradations des matières premières agricoles, mais les prix des déchets solides et les fusions-acquisitions étaient la valeur à venir.
La distribution d’eau a été favorable. Sabesp a eu un autre bon trimestre, et a fait des progrès sur la réduction de son écart d’EBITDA réglementaire.
Pictet TR - Atlas - LU1433232854
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Matthieu FLECK
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.58 % | 8.51 % | 3.73 % | -5.64 % |
Éligibilité Assureurs
CARDIF, GENERALI, UAF LIFE PATRIMOINE, SWISSLIFE
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Commentaire du mois de Septembre
La partie longue du portefeuille a avancé de 197 pb (brut de commission), tandis que la partie courte a coûté 32 pb. En termes de style, la croissance séculaire a été le principal contributeur, suivie par les cycliques de qualité. A l’inverse, la gestion de l’exposition a été la stratégie la plus néfaste, car nos couvertures régionales ont pesé sur les rendements dans un marché en hausse.
Au sein du volet croissance séculaire, les stratégies aérospatiale & défense et Internet chinois ont été les plus porteuses de rendement. La stratégie aérospatiale & défense a affiché des gains remarquables, surtout BAE Systems, Airbus et Rolls-Royce, alimentés par une actualité commerciale positive et un engouement des investisseurs qui reflètent la dynamique en cours dans le secteur.
Dans le même temps, la stratégie Internet chinois a profité d’Alibaba dont les actions ont bondi à leur plus haut en près de quatre ans après avoir annoncé ses plans de forte augmentation de l’investissement dans l’IA, plans en forte hausse par rapport à ses précédents engagements. Au sein des cycliques de qualité, l’industrie américaine, en particulier Caterpillar, et les semi-conducteurs, sous la houlette de TSMC, ont été les principales sources de rendements. En termes de régions, l’Asie hors Japon et l’Europe ont été les principaux moteurs de la performance.
Pictet TR - Atlas Titan - LU2206556016
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Matthieu FLECK
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.35 % | 14.39 % | 6.33 % | -9.38 % |
Éligibilité Assureurs
CARDIF, GENERALI, UAF LIFE PATRIMOINE, SWISSLIFE
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Commentaire du mois de Septembre
La partie longue du portefeuille a progressé de 393 pb (brut de commission), tandis que la partie courte a coûté 65 pb de performance. En termes de style, la croissance séculaire a été le principal contributeur, suivie par les cycliques de qualité. A l'inverse, la gestion de l'exposition a été la stratégie la plus néfaste, car nos couvertures régionales ont pesé sur les rendements dans un marché en hausse.
Au sein du volet croissance séculaire, les stratégies aéro & défense et Internet chinois ont été les plus porteuses de rendement. La stratégie aéro & défense, particulièrement BAE Systems, Airbus et RollsRoyce, a affiché des gains remarquables, alimentés par une actualité commerciale positive et un engouement des investisseurs à l'image de la dynamique en cours dans le secteur.
Parallèlement, la stratégie Internet chinois a profité d’Alibaba dont les actions ont bondi à leur plus haut en près de quatre ans après avoir annoncé son projet d'augmenter fortement son investissement dans l'IA par rapport à ses précédents engagements. Au sein des cycliques de qualité, les industrielles américaines, en particulier Caterpillar, et les semi-conducteurs, TSMC en tête, ont constitué les principales sources de rendements. En termes de régions, l'Asie hors Japon et l'Europe ont été les principaux moteurs de performance.
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