Sélection de fonds
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AXA Aedificandi - FR0000172041
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Gérant(s)
- Frédéric TEMPEL
- François-Xavier AUJBRY
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| -6.97 % | -32.90 % | 11.80 % | -5.34 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, AXA Thema, Swiss Life, UNEP, Primonial, Ageas, Cardif, Vie plus, Intencial, UAF
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Commentaire du mois de Mars
les actifs risqués ont connu un mois en dents de scie face à la vigueur des chiffres de l’emploi aux États-Unis en début de mois, laquelle a amené le président de la Réserve fédérale Jerome Powell à adopter un ton plus ferme. La faillite de deux banques régionales américaines et les déboires de Credit Suisse ont fortement accru la volatilité. Alors que le secteur bancaire subissait de fortes pressions, les investisseurs ont craint que le secteur immobilier n’en soit victime à son tour compte tenu de son exposition élevée aux crédits bancaires alliée au durcissement des conditions financières.
Le secteur immobilier de la zone euro dans son ensemble a enregistré une performance négative sur le mois. Les segments de la logistique et des bureaux ont surperformé, avec un repli de 5,8 % et 10,5 % respectivement. À l’inverse, les segments résidentiel et de l’ Immobilier diversifié ont sous-performé avec une baisse de 23,8 % et 14,3 %, respectivement. Le marché immobilier de la zone euro a sous-performé l’indice élargi des actions de la zone euro, le FTSE EPRA NAREIT Eurozone Capped 10 % ayant perdu 14,2 %, contre un gain de 0,4 % pour l’ Indice Euro STOXX.
Sur le plan monétaire, la Réserve fédérale a relevé le taux des Fed Funds de 25 pb à 4,75- 5,00 % et a actualisé ses projections (« dot plot »). Cette actualisation a révélé qu’une nouvelle hausse des taux est attendue en mai, mais que les taux devraient rester stables par la suite. La Banque centrale européenne a relevé ses taux d’intérêt de 50 pb à 3,0 %. Elle a supprimé ses orientations prospectives pour revenir à une approche basée sur les données. Le Comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre a relevé le taux d’escompte de 25 pb à 4,25 %. Parallèlement, la Banque du Japon a laissé ses taux d’intérêt inchangés et maintenu en l’état le reste de ses politiques monétaires ultra-accommodantes.
AXA WF ACT Clean Economy - LU1914342263
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
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Guillaume THIEVIN
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Valentin BRAMI
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Alexandre PETITGENET
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Raya BENTCHIKOU
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Virginie CHEVALIER
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Gérant(s)
- Thomas ATKINSON
- Ashley KEET
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 1.47 % | -28.59 % | 6.04 % | 40.68 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Primonial, Ageas, Cardif, Vie plus
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Commentaire du mois de Mars
Les places boursières mondiales ont progressé en mars en dollars suite à l’intervention des autorités de réglementation américaines et européennes pour soutenir le secteur bancaire en difficulté et alors que les statistiques économiques demeuraient résilientes. Toutes les régions ont enregistré des résultats mensuels positifs, à l’exception du Royaume-Uni. Sur le plan sectoriel, les technologies de l’information et les services de communication l’ont emporté, tandis que les valeurs financières ont été particulièrement malmenées. Les valeurs de croissance ont surperformé les actions sous-valorisées pour le troisième mois consécutif.
La faillite de SVB et Signature Bank aux États-Unis et de Credit Suisse en Europe est particulièrement négative pour les coûts de financement, en particulier pour les entreprises en phase de démarrage, et fait craindre le risque d’événements de crédit plus généralisés à venir. Cependant, le secteur des technologies propres ne devrait pas être excessivement affecté selon nous compte tenu de la forte demande de solutions d’efficacité énergétique, de la nature prévisible des flux de trésorerie des projets d’énergies renouvelables et des mesures incitatives des gouvernements. Par ailleurs, les températures hivernales clémentes, associées à des achats agressifs de gaz naturel liquéfié et à la baisse de la demande, ont dopé le niveau des stocks en Europe, entraînant une baisse des prix ces derniers mois. C’est là une bonne nouvelle pour les ménages européens, mais il se pourrait que les pénuries persistent à plus long terme en l’absence de résolution du conflit en Ukraine.
AXA WF ACT Social Progress - LU1557118921
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
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Guillaume THIEVIN
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Valentin BRAMI
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Alice FAURE
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Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
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Virginie CHEVALIER
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Gérant(s)
- Anne TOLMUNEN
- Pauline LLANDRIC
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| -2.67 % | -23.94 % | 15.48 % | 8.63 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, AXA Thema, Cardif, Vie plus
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Commentaire du mois de Mars
Les actions mondiales ont bien résisté en mars, malgré le fait que les inquiétudes entourant le secteur financier menacent de mettre à mal les gains enregistrés depuis le début de l’année. Les actions ont fluctué tout au long du mois mais le moment décisif a été la vague globale de ventes massives causée par la faillite de Silicon Valley Bank aux États-Unis, suivie de craintes concernant Credit Suisse en Europe et d’un risque de contagion à l’ensemble du secteur bancaire mondial. La réaction immédiate et les propos apaisants des régulateurs mondiaux, des banques centrales et des responsables politiques ont apaisé les inquiétudes et les actions se sont redressées en fin de mois. L’inflation et les taux d’intérêt ont continué à diviser l’opinion des banques centrales. La Réserve fédérale américaine est désormais tiraillée entre la maîtrise de l’inflation et la préservation de la stabilité financière. La Banque d’Angleterre et la Banque centrale européenne sont restées résolument agressives.
Le fonds a sous-performé l’indice global durant la période. Notre sous-pondération sur les actions américaines a pesé sur la performance du fonds, la région ayant enregistré de solides performances sur la période, surperformant les actions européennes, britanniques et émergentes. En outre, bien que les investissements axés sur les valeurs de croissance aient été de nouveau privilégiés, ce sont surtout les grandes capitalisations qui ont bénéficié des afflux de capitaux, tandis que les petites capitalisations sont restées largement délaissées en raison de l’aversion au risque.
AXA WF Euro Inflation Plus - LU2257473269
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Nicolas LHOMME
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Gérant(s)
- Jonathan BALTORA
- Elida RHENALS
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| -0.52 % | 5.01 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Intencial
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Mars
L’inflation en Europe a été négative en février. Les effets de base et la récente baisse des prix sur les marchés de l’énergie contribuent déjà à réduire l’inflation globale. Néanmoins, l’évolution des prix de l’alimentation, des biens et des services reste forte sachant qu’ils continuent d’augmenter. Cette tendance devrait se maintenir jusqu’à la fin de ce trimestre, l’inflation sous-jacente étant vouée à rester stable jusqu’en mars.
Le fonds a enregistré une performance négative principalement en raison de l’impact de la hausse des taux d’intérêt. Nous sommes conscients du fait que le reflux de l’inflation pourrait être irrégulier et d’éventuelles surprises sur le front de l’inflation pourraient tirer les taux vers le haut. Un ralentissement de l’économie et une détente du marché du travail nous semblent indispensables pour permettre aux banques centrales des économies avancées de restaurer la stabilité des prix. La réévaluation à la hausse du niveau terminal des taux reflète cette priorité absolue.
Après avoir adopté une position longue en janvier, nous avons couvert nos positions en duration sur les rendements réels et maintenons notre exposition via des positions longues tactiques sur les points morts d’ Inflation qui devraient bénéficier de la solidité des données macroéconomiques. Nous avons également éliminé notre stratégie « steepener » sur la courbe des points morts d’inflation (tant aux États-Unis que dans la zone euro). De nouveaux signes de décélération de l’inflation nous semblent s’imposer pour permettre une nouvelle pentification de la courbe des points morts d’inflation. Enfin, nous privilégions également les positions sur la partie la plus courte de la courbe des obligations indexées qui offrent un bon compromis entre inflation et exposition à la duration.
AXA WF Global Optimal Income - LU0465917390
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
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Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Gérant(s)
- Equipe de gestion
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 0.08 % | -18.42 % | 5.82 % | 2.26 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CNP, CD Partenaires, Finaveo, Nortia...
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Commentaire du mois de Mars
Le cycle économique actuel semble particulièrement inhabituel, ce qui complique d’autant les prévisions. Comme si cela ne suffisait pas, les récentes turbulences financières aux États-Unis et en Europe ont entraîné un durcissement des conditions financières, provoquant une résurgence du risque de crédit tous secteurs confondus.
Bien que l’économie américaine fasse preuve de résilience à l’heure actuelle, nous continuons d’anticiper une légère récession dans le courant de 2023. Les créations d’emplois restent solides mais des fissures commencent à apparaitre dans les données précoces sur le marché du travail, et les récentes turbulences dans le secteur bancaire ainsi que le relèvement des taux de la Fed contribuent au resserrement des conditions financières. En résumé, il est fort probable que ces conditions pèsent sur la croissance. Notre prévision de croissance du PIB pour cette année est de +0,7 %, avec des perspectives d’une croissance atone de 0,3 % en 2024.
Les perspectives économiques de la zone euro se sont améliorées grâce à la baisse des prix de l’énergie et à une plus grande résilience qu’attendu. La solidité des conditions du marché du travail, l’amélioration de la confiance et le redressement des revenus réels contribuent à la croissance économique. Nous maintenons notre prévision d’une croissance de 0,8 % du PIB en 2023, et tablons sur une croissance de 0,7 % en 2024.
AXA WF Robotech - LU1536921650
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Gérant(s)
- Tom RILEY
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 18.20 % | -31.74 % | 26.09 % | 32.04 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Cardif, Nortia, Axa Thema, Vie Plus
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Commentaire du mois de Mars
Les places boursières mondiales ont clôturé le mois de mars en territoire positif. L’indice MSCI All Country World a progressé de 2,8 %[1], mais a connu une période volatile durant le mois en raison de la crise bancaire. La stratégie Robotech a surperformé le marché actions dans son ensemble (MSCI All Country World) grâce à la bonne tenue des valeurs des semi-conducteurs, des logiciels industriels et de la santé.
La faillite de Silicon Valley Bank (SVB) début mars a été la plus importante jamais enregistrée aux États-Unis, dépassant celle de Washington Mutual en 2008. Elle a été suivie peu après par celle de Signature Bank, troisième faillite la plus importante jamais enregistrée. Est venu ensuite le sauvetage de Credit Suisse, la première banque considérée d’importance systémique à être sauvée depuis la crise financière. Le gouvernement a dû apporter des milliards de francs en garanties à UBS pour faciliter l’opération. Ces événements se sont logiquement traduits par de fortes turbulences sur les marchés et par des craintes sur l’ensemble du secteur bancaire. Les mesures prises collectivement sont parvenues à restaurer le calme, les tensions dans le secteur bancaires et les craintes associées s’étant apaisées par la suite. Certaines des principales banques centrales dans le monde ont poursuivi leur cycle de relèvement des taux après la faillite de SVB, dénotant une certaine sérénité de leur part face au risque de fragilité systémique des marchés bancaires.
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