Sélection de fonds
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
Sycomore Europe Eco Solutions - LU1183791794
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Charles DE SOLAGES
06 38 37 47 15
Gérant(s)
- Jean-Guillaume PELADAN
- Alban PREAUBERT
- Anne-Claire ABADIE
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 1.77 % | -16.72 % | 16.27 % | 28.02 % |
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Commentaire du mois d'Avril
Le marché a légèrement progressé sur le mois dans des volumes faibles. Derrière cette apparente inertie se cache une divergence entre les secteurs industriels mal orientés et ceux des services qui continuent de délivrer des surprises positives. Malgré l’augmentation du positionnement défensif avec le renforcement des utilities et de titres à bonne visibilité, entamé plus tôt dans l’année, le fonds a contre-performé au mois d’avril.
Les premières publications des valeurs industrielles nous semblent trop sévèrement jugées (Nexans par exemple), du fait de signaux économiques plus prudents (construction neuve, coûts de financement) qui contrastent avec les carnets de commandes des sociétés actives dans la gestion de l’énergie (Schneider Electric) et les politiques de soutien publiques à la transition énergétique, mais aussi écologique. Sur ce sujet le mois d’avril a vu l’ouverture d’une consultation sur les 4 derniers objectifs environnementaux de la taxinomie de l’UE (eau, économie circulaire, pollution et biodiversité).
Sycomore Europe Happy @ Work - LU1301026388
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Charles DE SOLAGES
06 38 37 47 15
Gérant(s)
- Cyril CHARLOT
- Jessica POON
- Sabrina RITOSSA FERNANDEZ
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 8.47 % | -19.84 % | 14.34 % | 12.41 % |
Éligibilité Assureurs
Axa thema, Cardif, CD Partenaires, Generali, Nortia, Skandia
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Commentaire du mois d'Avril
Confrontés à des perspectives macroéconomiques incertaines, les investisseurs ont pris des bénéfices sur les valeurs industrielles et technologiques, dans un mouvement de rotation en faveur de la santé et des Utilities. Les investisseurs perçoivent la fin prochaine de la crise des banques régionales aux Etats-Unis, ce qui a permis aux valeurs bancaires de rebondir. Nous estimons que certains de ces mouvements de marché sont davantage motivés par les perceptions à court-terme des investisseurs que par les fondamentaux des entreprises sousjacentes. Dans ce contexte, le fonds a sous-performé le marché en raison de sa sous-exposition aux financières et sa surpondération aux industrielles et à la technologie.
Du côté des fondamentaux, Microsoft a rebondi de 7% après l’annonce de bons résultats trimestriels. Hermès, Christian Dior et L’Oréal s’inscrivent également en hausse, portés par des publications de résultats de bonne facture. En revanche, le segment des semiconducteurs a souffert d’un sentiment de marché en berne malgré des résultats satisfaisants. Nous avons allégé notre exposition aux cycliques à travers des prises de bénéfices sur STMicroelectronics et Infineon et une nouvelle position initiée dans Relx, qui offre un profil défensif et un environnement de travail motivant, axé sur le développement durable et la diversité.
Sycomore Francecap - FR0010111732
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Charles DE SOLAGES
06 38 37 47 15
Gérant(s)
- Cyril CHARLOT
- Thomas DHAINAUT
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 8.49 % | -11.37 % | 21.77 % | -3.19 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, Antin Epargne pension, Apicil, AVIP, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont Partenaires, Cortal Consors, CNP, CPR Online, Eres Debory, Euresa Life, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaires, LifeSide Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Orelis, Patrimoine Management & Associés, Skandia Life, Swiss Life, UAF Patrimoine, UBS, UNEP, Vie Plus
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Commentaire du mois d'Avril
Les marchés actions européens ont atteint de nouveaux records en avril, en dépit de signaux macroéconomiques plus hétérogènes : l’activité manufacturière commence à ralentir, alors que les services restent sur un rythme dynamique. Les craintes des investisseurs se sont reflétées d’une part dans la hiérarchie des performances sectorielles avec, pour le troisième mois consécutif, une surperformance des valeurs défensives sur les cycliques, et une surperformance marquée du secteur du luxe, auquel le fonds est sous-exposé.
Le marché a d’autre part pénalisé les petites et moyennes capitalisations, auxquelles le fonds est particulièrement exposé, notamment via Chargeurs, Neurones, Nexans ou Rexel, qui figurent parmi les principales contributions négatives du mois. Dans le cas plus particulier de Nexans, principal détracteur d’avril, la réduction significative de la position du principal actionnaire de l’entreprise, ainsi qu’une publication en demi-teinte de la division Génération & Transmission expliquent l’évolution du cours, qui nous apparaît toutefois sévèrement jugée.
Sycomore Next Generation - LU1961857551
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Olivier CHAMARD
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Gérant(s)
- Stanislas DE BAILLIENCOURT
- Alexandre TAIEB
- Emmanuel DE SINETY
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 4.14 % | -11.44 % | 4.63 % | 2.60 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA Thema, Cardif, Nortia, Vie Plus, Ageas, UAF, Spirica, La Mondiale
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Exposition Actions 0% à 50%
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Commentaire du mois d'Avril
Les chiffres d’inflation restent à des niveaux élevés, en particulier l’inflation sous-jacente, ce qui rend peu probable un infléchissement rapide de la politique des banques centrales. Ces dernières arrivent dans les dernières hausses de taux tandis que les données d’activités deviennent plus hétérogènes : l’activité manufacturière commence à ralentir significativement, alors que les services restent sur un rythme dynamique.
Les annonces de résultats du premier trimestre ont commencé avec des publications souvent supérieures aux attentes, notamment dans le secteur du luxe où nous en avons bénéficié avec Christian Dior. Les secteurs défensifs comme la pharmacie ont également réalisé de bonnes performances après des publications solides (Novartis, AstraZeneca, Sanofi).Les secteurs cycliques ont connu une performance négative, impactée par la performance des semiconducteurs et de l’automobile, malgré des publications en ligne avec les attentes.
Sycomore Partners - FR0010738120
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Olivier CHAMARD
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Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
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Charles DE SOLAGES
06 38 37 47 15
Gérant(s)
- Émeric PRÉAUBERT
- Gilles LENOIR
- Olivier CASSÉ
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 4.21 % | -7.04 % | 8.76 % | -4.71 % |
Éligibilité Assureurs
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
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Commentaire du mois d'Avril
Le mois d’avril a été un peu contrasté pour le fonds. Autant notre positionnement défensif et notamment à travers le secteur des Utilities a été satisfaisant, en revanche nos dernières idées de stock-picking telles qu’Eramet, Teleperformance, Imerys et Autoliv ont subi des vents contraires sur la période.
Nous avons baissé l’exposition nette aux actions de 10 points environ à un niveau proche de 50% compte tenu d’un certain nombre de signaux faibles de perspectives moins porteuses (prix du pétrole, discours des minières, marché de la construction neuve, ralentissement des décisions d’investissement) dans un marché actions proche de ses plus hauts en Europe.Nous avons continué à baisser notre exposition aux cycliques (SaintGobain, Imerys, Elis et Verallia).
Sycomore Sélection Midcap - FR0010376368
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Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Charles DE SOLAGES
06 38 37 47 15
Gérant(s)
- Alban PRÉAUBERT
- Hugo MAS
- Cyril CHARLOT
Performances
| 2023 (YTD) |
2022 | 2021 | 2020 |
|---|---|---|---|
| 6.18 % | -21.31 % | 24.35 % | - |
Éligibilité Assureurs
Générali, AXA-THEMA, BNPCARDIF, AEP, Agéas, Alpheys, AVIP, Intential, La mondiale, Nortia, Orelis, swiss life et Vie Plus
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois d'Avril
Les indices small et mid font du sur-place sur la période, alors que la saison des résultats débute avec des résultats qui restent solides mais des perspectives un peu plus incertaines. Le fonds est en dessous de son indice sur la période, notamment impacté par une série de déceptions sur certains dossiers.
A la surprise générale, le principal actionnaire de Nexans place un tiers de sa position sur le marché avec une décote importante, s’en est suivi une publication en demi-teinte où la principale locomotive du groupe, la division Génération & Transmission subit une baisse d’activités au premier trimestre et dégrade ses perspectives de rentabilité sur l’année. Ipsos démarre 2023 sur une note négative avec une baisse de son activité, mais prévoit un redressement au deuxième trimestre. Enfin, Solaria est sous pression à cause de la chute des prix de vente spot de l’électricité en Espagne, dont les mises en service de nouvelles capacités de fermes solaires ont saturé le marché.
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