Sélection de fonds

Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.

Sycomore Europe Eco Solutions - LU1183791794

Contacts commerciaux

Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92

Mathieu QUOD
06 78 54 94 92

Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93

Laszlo BANIER
06 23 90 40 82

Gérant(s)

Alban PREAUBERT
Anne-Claire ABADIE

Performances

2023 (YTD)	2022	2021	2020
-8.38 %	-16.72 %	16.27 %	28.02 %

Éligibilité Assureurs

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Commentaire du mois d'Octobre

Alors que les rendements US 10 ans tangentent les 5% en fin de mois, la thématique environnementale reste sous
pression. Après les renouvelables, le thème de l’électrification bat en retraite avec l’avertissement d’ABB (non détenue) qui ricoche sur Schneider Electric dont les résultats sont pourtant rassurants. L’immense déception en termes de génération de trésorerie d’Alstom en début de mois condamne la confiance accordée au management et engendre un effondrement de la valeur de près de 50%, nous réduisons notre exposition de moitié. Nous renforçons Vestas, déjà en baisse significative cette année.

Le redressement des marges devrait se matérialiser et le carnet d’ordres pourrait bénéficier des difficultés de Gamesa ainsi que du package de soutien de l’Europe à l’industrie éolienne. Les niveaux de valorisation du thème se situent désormais en ligne avec le marché, dans l’attente d’un catalyseur pour regagner sa prime.

Sycomore Europe Happy @ Work - LU1301026388

Contacts commerciaux

Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92

Mathieu QUOD
06 78 54 94 92

Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93

Laszlo BANIER
06 23 90 40 82

Gérant(s)

Cyril CHARLOT
Jessica POON
Claire MOUCHOTTE

Performances

2023 (YTD)	2022	2021	2020
9.47 %	-19.84 %	14.34 %	12.41 %

Éligibilité Assureurs

Axa thema, Cardif, CD Partenaires, Generali, Nortia, Skandia

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Commentaire du mois d'Octobre

Durant le mois d’octobre, les marchés actions ont souffert de la hausse des taux d’intérêt et des craintes d’une possible décélération de l’économie en 2024. Dans cet environnement, le fonds affiche une performance en ligne avec celle de son indice. Le fonds a bénéficié de sa surpondération aux secteurs de la santé et de la technologie, qui ont surperformé l’indice. Les valeurs de santé ont été portées par Novo Nordisk. Le vif succès rencontré par les traitements pour l’obésité développés par le laboratoire entraîne une forte hausse des prévisions de résultats.

Du côté de la technologie, notre exposition au thème de l’IA a été favorable. RELX et Munich Re ont également contribué positivement à la performance. Concernant RELX, le marché commence à comprendre que les avantages d’une adoption de l’IA pourraient largement contrebalancer les désavantages. En revanche, notre surpondération des valeurs industrielles a été la principale contribution négative après l’inversion de la tendance positive du mois dernier. Les fondamentaux commencent à se dégrader dans le secteur industriel , ce processus devrait se poursuivre dans les prochains trimestres, et pour cette raison, nous avons décidé de réduire notre
exposition.

Sycomore Next Generation - LU1961857551

Contacts commerciaux

Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92

Mathieu QUOD
06 78 54 94 92

Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93

Laszlo BANIER
06 23 90 40 82

Gérant(s)

Stanislas DE BAILLIENCOURT
Alexandre TAIEB
Emmanuel DE SINETY
Ariane HIVERT

Performances

2023 (YTD)	2022	2021	2020
5.20 %	-11.44 %	4.63 %	2.60 %

Éligibilité Assureurs

Generali, AXA Thema, Cardif, Nortia, Vie Plus, Ageas, UAF, Spirica, La Mondiale

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Exposition Actions 0% à 50%

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Commentaire du mois d'Octobre

L’économie américaine, portée par la force de la dépense budgétaire, montre une forte résilience sur les différents indicateurs d’activité, engendrant une remontée des taux d’intérêt à long terme. Cela provoque également un mouvement d’aversion au risque qui a impacté l’ensemble des marchés actions.

La réduction d’exposition que nous avions opérée et la faible sensibilité du portefeuille ont permis de contenir ces effets de marché au cours du mois. Nous conservons pour le moment ce biais défensif. Les premières publications de résultats des entreprises pour le troisième trimestre sont mitigées et participent au sentiment général négatif. Les rendements offerts par le portefeuille obligataire atteignent les 6% sur la partie entreprise, devenant particulièrement attractifs.

Sycomore Partners - FR0010738120

Contacts commerciaux

Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92

Mathieu QUOD
06 78 54 94 92

Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93

Laszlo BANIER
06 23 90 40 82

Gérant(s)

Gilles LENOIR
Olivier CASSÉ
Anne-Claire IMPERIALE
Alexandre TAIEB

Performances

2023 (YTD)	2022	2021	2020
1.21 %	-7.04 %	8.76 %	-4.71 %

Éligibilité Assureurs

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Exposition Actions 0% à 100%

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Commentaire du mois d'Octobre

Le fonds a souffert fortement sur le mois. L’ensemble de la sous-performance est attribuable au profitwarning massif de Worldline, qui était notre deuxième position dans le fonds à 5.2%. La position ne représente plus que 2% environ. Nous avons largement sousestimé la cyclicité du business Merchant Services et les restructurations nécessaires. Nous avons cependant conservé la position compte tenu des niveaux de cours actuels. La crédibilité du management mettra beaucoup de temps à se reconstruire. En revanche, le business des paiements reste intéressant (en croissance et profitable), et la consolidation du secteur est loin d’être finalisée.

Sycomore Sustainable Tech - LU2181906426

Contacts commerciaux

Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92

Mathieu QUOD
06 78 54 94 92

Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93

Laszlo BANIER
06 23 90 40 82

Gérant(s)

Luca FASAN
David RAINVILLE
Marie VALLAEYS

Performances

2023 (YTD)	2022	2021	2020
32.47 %	-34.55 %	20.60 %	-

Éligibilité Assureurs

Boursorama, Generali, Spirica, Axa, Ageas, Alpheys, AEP, Cardif, CNP, Nortia, UAF, Vieplus

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Note Morningstar Non noté

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Commentaire du mois d'Octobre

Le mois d’octobre s’est joué en deux parties. Le secteur de la technologie a progressé de près de 5% en début de mois, mais termine la période en repli de 3%. Entre le conflit au Moyen Orient et les taux à 10 ans américains franchissant la barre des 5% pour la première fois depuis mi-2007, les marchés actions reflètent les craintes des investisseurs.

Du côté des fondamentaux, les résultats du 3ème trimestre dans le segment des logiciels sont, pour l’heure, supérieurs aux attentes. De même, la demande semble se stabiliser, voire accélérer pour les acteurs historiques du segment des semiconducteurs, et les hardware prints. Par exemple, TSMC a indiqué une stabilisation et une amélioration de la demande pour les smartphones à l’occasion de sa conférence call.

Selon Microsoft et Dell, le creux de la vague serait maintenant derrière nous sur le marché des PC, tandis que les budgets d’investissements dans le « hyperscale » sont en progression pour 2024. Pour nous, ces tendances devraient contribuer au renforcement des fondamentaux pour l’ensemble de l’écosystème.En octobre, T-Mobile, TSMC et ServiceNow ont été les principales contributions positives à la performance relative, tandis que Hashicorp, Procore et Duolingo ont pesé sur les résultats du fonds.

Sycoyield 2026 - FR001400A6Y0

Contacts commerciaux

Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92

Mathieu QUOD
06 78 54 94 92

Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93

Laszlo BANIER
06 23 90 40 82

Gérant(s)

Emmanuel de SINETY
Stanislas de BAILLIENCOURT
Tony LEBON

Performances

2023 (YTD)	2022	2021	2020
6.46 %	-	-	-

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, Suravenir - Vie Plus, Axa Thema, Nortia, UAF et Spirica, Ageas, Alpheys, Oradea, AEP, UNEP, Primonial, Apicil-Intencial, Banque Delubac et Cie, Boursorama, Generali Luxembourg, AXA Luxembourg, One Life, La Baloise, SwissLife, Allianz

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Note Morningstar Non noté

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Commentaire du mois d'Octobre

Les taux d’intérêt du court au 10 ans, ont légèrement reflué au cours du mois. Au-delà du 10 ans, les taux ont quelque peu augmenté, induisant une pentification des courbes de taux.

Les spreads souverains de la France et surtout de l’Italie se sont élargis face aux taux allemands. Les spreads de crédit se sont tendus, de 10bp pour le ‘BBB’ à près de 50bp pour le ’B’. La BCE a délivré un message prudent, arguant que les hausses monétaires passées et le ralentissement économique devraient peser sur l’inflation. Le marché anticipe deux baisses de taux de 25bp en 2024.

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