Sélection de fonds

Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.

MAM Premium Europe - FR0010687749

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Contacts commerciaux

David ZERBIB
06 62 98 22 07

Anna NEJJAR
06 28 21 07 30

Gérant(s)

  • Harry WOLHANDLER
  • Nicolas LASRY

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
-1.31 % 8.43 % -15.16 % 18.50 %

Éligibilité Assureurs

Antin Epargne Pension, Axa, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali, La Mondiale, Nortia, Oradea, Skandia (Intencial - Apicil), Spirica, Swiss Life, Vie Plus / Suravenir

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Commentaire du mois de Janvier

Les marchés actions ont débuté l’année sur une note prudente. La forte hausse des prix du fret, provoquée par les attaques des rebelles Houthis en mer rouge, a ravivé les craintes inflationnistes. De plus, les responsables de la Réserve fédérale ont affirmé leur volonté de maintenir les taux d’intérêts à un niveau élevé « pendant un certain temps ». Dans ce contexte, les secteurs de la technologie, des médias et des télécoms sont en hausse alors que ceux des services aux collectivités, des matières premières et de l’immobilier sont en baisse.

Sur le mois, nous avons initié une ligne en Munters, une société suédoise spécialisée dans les systèmes de ventilation et de refroidissement, notamment des datacenters, ainsi que dans la société de R&D externalisée Alten. Nous avons également renforcé le leader allemand des systèmes optiques Jenoptik ainsi qu’Elis. A l’opposé, nous avons vendu GN Store Nord et Soitec en amont de publications à risque. Enfin, nous avons soldé notre position en Grifols à la suite d’une controverse quant aux méthodes comptables employées par la société.

MAM Solution - FR0011668730

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Contacts commerciaux

David ZERBIB
06 62 98 22 07

Anna NEJJAR
06 28 21 07 30

Gérant(s)

  • François PASCAL
  • Anthony DALVIN
  • Lucas STROJNY

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
1.07 % 7.12 % -5.28 % 9.81 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Vie Plus, Swiss Life, Intencial, AEP, Finaveo, Oradea …

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Note Morningstar

Exposition Actions 0% à  75%

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Commentaire du mois de Janvier

Au cours du mois, l’économie américaine a fait preuve de résilience avec des indicateurs d’activité relativement stables, une inflation en légère baisse et un marché de l’emploi toujours robuste. Face à ces éléments, la Fed a maintenu sa politique monétaire inchangée et une baisse de ses taux directeurs pourrait être envisagée un peu avant l’été. En zone zuro, la récession a été évitée de justesse avec une croissance nulle au T4 alors que l’inflation est très légèrement remontée en raison de la dissipation d’effets de base favorables. L’économie
chinoise est restée morose pénalisée par le secteur de l’immobilier et le placement en liquidation du géant du secteur Evergrande. Dans ce contexte, l’indice actions des pays développés MSCI World ACWI en euros avec dividendes réinvestis a progressé de 2,29%. A contrario, l’indice des pays émergents a cédé 2,76% sur le mois.

En termes de gestion, nous avons maintenu une exposition soutenue aux actions des pays développés dans le sillage d’un environnement économique favorable et d’une prochaine détente des taux des banques centrales. Nous avons cependant légèrement réduit la part des actions chinoises dont les perspectives de court terme n’arrivent pas à se redresser. En parallèle, nous avons travaillé sur les portefeuilles d’options sur indices afin de bénéficier de l’évolution des volatilités implicites. Sur la poche obligataire, nous avons globalement réduit la sensibilité de nos portefeuilles en raison de la forte inversion de la courbe des taux d’intérêt mais avons, en revanche, renforcé nos positions sur la normalisation de la courbe.

Mandarine Europe Microcap - LU1303940784

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Contacts commerciaux

Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Gérant(s)

  • Augustin LECOQ
  • Aurélia CARUSO

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
-1.67 % 1.17 % -24.31 % 29.92 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, Nortia, SwissLife, Vie Plus, April, Intencial, Ageas, AEP, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Aviva, Boursorama, Eres Gestion, Fortuneo, Oradea, Primonial Partenaires, Swisslife, Unep

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Commentaire du mois de Janvier

Les marchés actions européens poursuivent leur hausse en début d’année, portés par un scénario d’atterrissage en douceur qui semble se confirmer et par une économie américaine qui s’est montrée plus vigoureuse que prévu. Malgré une inflation qui ralentit plus rapidement qu’attendue, la réserve fédérale américaine déclare vouloir maintenir les taux d’intérêts à un niveau élevé « pendant un certain temps », écartant potentiellement le scenario d’une baisse de taux dès mars.


Sur le mois, le MSCI Europe progresse de +1,6%, le MSCI Europe Smallcap recule de -0,9%, le MSCI Europe Microcap recule de -0,4% et le MSCI Europe ex UK Microcap recule de -0,7%. Avec 97 des 202 titres en hausse, le fonds surperforme son indice. Parmi les meilleurs contributeurs, on citera notamment WINCANTON (+41%), société anglaise spécialisée dans la logistique, qui reçoit une OPA avec une prime de 51,5% de CMA CGM, HVIVO (+25%), après de très bons résultats et MEDINCELL (+24%), dont les premières ventes avec Téva se matérialisent, en attendant les résultats d’un nouvel essai de phase III. A contrario, FRANCAISE ENERGIE (-14%), CLOUDBERRY CLEAN ENERGY (-13%) et MAGNORA (-11%), chutent dans un contexte négatif de volatilité des prix de l'énergie.

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Mandarine Global Microcap - LU1329694266

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Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Gérant(s)

  • Augustin LECOQ
  • Aurélia CARUSO

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
-0.56 % 4.89 % -16.80 % 25.24 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Nortia, Intencial, Finaveo, Ageas, AEP, AG2R La Mondiale, Alpheys, Oradea, Primonial Partenaires, Unep

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Commentaire du mois de Janvier

Les marchés actions mondiaux poursuivent leur hausse en début d’année, portés par un scénario d’atterrissage en douceur qui semble se confirmer et par une économie américaine qui s’est montrée plus vigoureuse que prévu. Malgré une inflation qui ralentit plus rapidement qu’attendue, la réserve fédérale américaine déclare vouloir maintenir les taux d’intérêts à un niveau élevé « pendant un certain temps », écartant potentiellement le scenario d’une baisse de taux dès mars.


Sur le mois, le MSCI World progresse de +2,9 %, le MSCI World Microcap de +0,1% et le MSCI World Smallcap recule de -1,1%. Avec 175 des 324 titres en baisse, le fonds sous-performe son indice. Parmi les meilleurs contributeurs, on citera DRONESHIELD (+31%), dont les carnets de commandes restent bien orientés, et SOFTWARE SERVICES (+25%), porté par des investissements importants dans les systèmes hospitaliers et l'augmentation de sa part de marché. A contrario, SOLO BRANDS (-51%) voit sa marge dégradée par des investissements marketing peu fructueux et LIFEMD (-34%) est impacté par des craintes d’une plus forte concurrence. Nous sortons ces deux titres du portefeuille.

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Mandarine Global Transition - LU2257980289

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Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Gérant(s)

  • Adrien DUMAS
  • Marcelo PRETO

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
3.80 % 5.72 % -21.01 % 27.07 %

Éligibilité Assureurs

Ageas Patrimoine, Alpheys, Apicil, Gestion, AXA Théma, Cardif, Eres Gestion, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Spirica, SwissLife France, UAF Life IFE Patrimoine, UNEP, Vie Plus

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Commentaire du mois de Janvier

Les marchés mondiaux ont clôturé le mois de janvier en hausse, à l'exception de la Chine qui a nettement sous-performé. La question de la surperformance des grandes capitalisations américaines, les "Magnificent Seven", est à nouveau soulevée, car les gains des indices américains sont fortement influencés par leurs plus grands constituants. On constate l'appréciation du dollar américain par rapport aux principales devises mondiales. En effet, avec les récentes données économiques américaines plus solides que prévues, les marchés intègrent désormais le risque de repousser les baisses de taux. Les dernières données macroéconomiques de la Chine continuent de décevoir, révélant une demande faible et des fissures dans son secteur immobilier.

Le début de la saison des publications confirme la performance des entreprises dans notre portefeuille, avec une réaction généralement positive et une révision à la hausse des prévisions par les analystes depuis la publication des résultats. Ce mois, nous soulignons la forte performance d’AMD (+14%) et de VERTIV (+17%) dans la thématique de la digitalisation et des centres de données. En revanche, le producteur d'énergies renouvelables EDPR (-19%) souffre d'une saison de vents plus faibles en Amérique du Nord et d'une baisse des prix de l'électricité en Europe.

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Mandarine Social Leaders - LU2052475568

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Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Gérant(s)

  • Adrien DUMAS

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
5.42 % 11.57 % -22.97 % 28.01 %

Éligibilité Assureurs

AEP - Assurance Epargne Pension, AXA Thema, Cardif, Nortia, Primonial Partenaires, Swiss Life, Vie Plus – Suravenir, Alpheys

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Commentaire du mois de Janvier

Après le fort rebond fin 2023, les anticipations de baisse de taux d'intérêt qui ont porté les marchés doivent se concrétiser pour que l'euphorie se poursuive. La question n'est pas tant de savoir si les taux baisseront mais plutôt quand et de combien. Ce mois a été dominé par des prises de bénéfices et des performances décevantes sur les valeurs qui avaient bien performé en 2023. Le repli des marchés n’est pas préoccupant, la Bourse avait besoin de souffler.

Avec une croissance soutenue et une amélioration des conditions de financement, la Fed peut se permettre d'attendre une baisse durable de l'inflation et agir avec prudence. La situation est plus compliquée pour la BCE. La récession menace l'Europe, le crédit bancaire est au point mort. Nous allons à présent passer à un cycle « normal » de progression des bénéfices, sachant que le scenario principal des analystes reste celui d’une croissance molle, favorable au style Croissance. Il nous semble plus sain que les marchés soient stimulés par une croissance des bénéfices que par des suppositions sur la date à laquelle les banques centrales vont réduire les taux. Nous avons construit notre portefeuille avec des sociétés dont le potentiel de rebond reste intact, portées par des tendances structurelles. Nos titres devraient profiter de la fin de la hausse des taux et se revaloriser en bourse.

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Mandarine Unique - LU0489687243

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Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Gérant(s)

  • Frédérique CARON
  • Edouard DE BUCHET

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
1.65 % 10.21 % -26.42 % 17.66 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, SwissLife, Nortia, Vie Plus, MMA, April, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Aviva, Baloise Vie Luxembourg, Boursorama, Fortuneo, Intencial Patrimoine, One Life, Oradea, Primonial Partenaires, UAF, UNEP, Vie Plus

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Commentaire du mois de Janvier

Les marchés actions européennes commencent l’année en ordre dispersé (Stoxx Europe 600 +1,45%, Stoxx Europe Small 200 -1,27%). Les tensions géopolitiques restent fortes au MoyenOrient et, du côté des banques centrales, la Fed a refroidi les plus optimistes sur le calendrier du début de ses baisses de taux. La saison des résultats annuels a commencé avec de bonnes publications dans les secteurs du luxe, de la technologie et des loisirs, alors que ceux des matières premières et du retail pèsent.

Mandarine Unique atténue la baisse de son indice de référence sur le mois, porté par nos plus fortes convictions comme ASM International, GTT ou encore Elis, cette dernière ayant publié des chiffres annuels supérieurs aux attentes sur son niveau de marge et de cash-flow. Notons aussi la bonne performance d’ALK-Abello (laboratoire spécialisé dans les allergies, Danemark) qui a publié des résultats encourageants sur la phase 1 de son traitement pour les allergies aux arachides. A l’inverse, nos sociétés liées au retail pèsent, à l’instar de JD Sports qui avertit sur ses résultats à cause d’un niveau élevé de promotions. De même, Rémy Cointreau souffre à la suite de l’ouverture d’une enquête anti-dumping sur le cognac en Chine.

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