Sélection de fonds

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Mandarine Europe Microcap - LU1303940784

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Contacts commerciaux

Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Lola MABILLON
06 40 82 54 26

Gérant(s)

  • Augustin LECOQ
  • Aurélia CARUSO

Performances

2023
(YTD)
2022 2021 2020
4.25 % -24.31 % 29.92 % 17.86 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, Nortia, SwissLife, Vie Plus, April, Intencial, Ageas, AEP, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Aviva, Boursorama, Eres Gestion, Fortuneo, Oradea, Primonial Partenaires, Swisslife, Unep

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Commentaire du mois de Décembre

Après une embellie automnale liée à un espoir de pivot des banques centrales et à la réouverture de la Chine, le marché corrige à nouveau après un discours toujours volontariste de la FED pour lutter contre l’inflation. Au final, le MSCI Europe corrige sur le mois de -3,5%, le MSCI Europe Smallcap de -6,8%, le MSCI Europe Microcap de -0,9% et le MSCI Europe ex-UK Microcap de -0,8%. Avec 112 des 208 titres en baisse, le fonds sous-performe légèrement son indice de référence sur le mois. Le fonds termine néanmoins l’année 2022 devant son indice, ainsi que sur 3 ans et 5 ans, soulignant ainsi sa résilience dans différentes phases de marché. Parmi les meilleurs contributeurs sur le mois, on citera notamment Biocorp (+45%) qui a reçu l'autorisation de la FDA pour son produire phare, ainsi que Lu-Ve (+18%) et Meier Tobler (+16%) sur la thématique de la climatisation et du chauffage propre. A l’inverse, Kamux (-14%) et SDI (-14%) ont publié des résultats décevants.

Concernant les mouvements, nous avons soldé Watkin Jones et Audioboom en raison de la dégradation de leurs profils GARP. Focus Entertainment fait son entrée dans le portefeuille, en arbitrage de Nacon, qui a déçu à la suite de nombreux décalages de jeux. Nous avons également initié Brodrene Hartmann, leader dans l’écoemballage, ainsi que Sparekassen Sjælland-Fyn qui devrait bénéficier d’un bon momentum opérationnel et d’une bonne qualité de bilan.

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Mandarine Global Microcap - LU1329694266

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Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Lola MABILLON
06 40 82 54 26

Gérant(s)

  • Augustin LECOQ
  • Aurélia CARUSO

Performances

2023
(YTD)
2022 2021 2020
4.75 % -16.80 % 25.24 % 12.65 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Nortia, Intencial, Finaveo, Ageas, AEP, AG2R La Mondiale, Alpheys, Oradea, Primonial Partenaires, Unep

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Commentaire du mois de Décembre

Après une embellie automnale liée à un espoir de pivot des banques centrales et à la réouverture de la Chine, le marché corrige à nouveau après un discours toujours volontariste de la FED pour lutter contre l’inflation.

Au final, le MSCI World corrige de -7,6%, le MSCI World Smallcap de -6,8% et le MSCI World Microcap de -3,1% sur le mois. Avec 218 des 308 titres en baisse, le fonds sous-performe légèrement son indice de référence. Le fonds termine néanmoins l’année 2022 devant son indice, ainsi que sur 3 ans, soulignant ainsi sa résilience dans différentes phases de marché.

Parmi les meilleurs contributeurs sur le mois, on citera notamment EC Healthcare (+40%) et China New Higher Education (+36%), qui bénéficient largement de la réouverture de la Chine; ainsi que Lifedrink (+33%) après l’initiation à l’achat d’un broker japonais. A l’inverse, Cellsource (-23%) a déçu sur les perspectives de marges pour 2023 malgré une demande toujours forte et Immutep (-27%) qui subit des prises de bénéfices.

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Mandarine Global Transition - LU2257980289

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Contacts commerciaux

Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Lola MABILLON
06 40 82 54 26

Gérant(s)

  • Adrien DUMAS
  • Marcelo PRETO

Performances

2023
(YTD)
2022 2021 2020
4.59 % -21.01 % 27.07 % -

Éligibilité Assureurs

Ageas Patrimoine, Alpheys, Apicil, Gestion, AXA Théma, Cardif, Eres Gestion, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Spirica, SwissLife France, UAF Life IFE Patrimoine, UNEP, Vie Plus

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Note Morningstar Non noté

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Commentaire du mois de Décembre

En décembre, le marché a subi des prises de bénéfices à la suite d’un message prudent de la FED concernant l’inflation. Alors que la réouverture de la Chine était attendue par les investisseurs, la fin de la politique zéro-COVID et l’explosion des cas qui s’en est suivie a conduit à une certaine nervosité sur les marchés. Certes, à l’aube de 2023, des inquiétudes subsistent mais la dernière période de publications a été rassurante et la diversification du portefeuille nous permettra de rester agile et sélectif pour naviguer dans cet environnement.

Parmi les meilleurs contributeurs, nous pouvons citer PRYSMIAN et SAINT GOBAIN (+4%) qui bénéficient d’un regain d’intérêt de l’Europe alors que le marché américain a, au contraire, souffert de nouvelles négatives. En effet, les acteurs du solaire américain ont vu leurs cours baisser sur des changements de politiques de rémunération des installations solaires chez les particuliers en Californie, et DARLING INGREDIENTS s’affiche en repli sur des nouvelles normes de l’agence Environnementale Américaine concernant le diesel renouvelable, qui manquent d’ambition sur les volumes attendus dans les années à venir.

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Mandarine Social Leaders - LU2052475568

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Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Lola MABILLON
06 40 82 54 26

Gérant(s)

  • Adrien DUMAS

Performances

2023
(YTD)
2022 2021 2020
7.48 % -22.97 % 28.01 % 10.28 %

Éligibilité Assureurs

AEP - Assurance Epargne Pension, AXA Thema, Cardif, Nortia, Primonial Partenaires, Swiss Life, Vie Plus – Suravenir, Alpheys

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Commentaire du mois de Décembre

La forte hausse des actions européennes sur les 2 derniers mois aura été interrompue avant les célébrations de fin d’année. Et c’est de nouveau Jerome Powell qui est venu gâcher la fête avec une hausse de 50 points de base des Fed Funds qui était attendue mais surtout un message toujours affirmatif sur la nécessité d’agir contre l’inflation : Il faudra "beaucoup plus de preuves" avant de crier victoire !

On constatera malgré tout que la situation énergétique en Europe semble rassurante, en grande partie grâce à une météo clémente, ce qui a permis au prix du gaz et de l’électricité de revenir sur des cours quasiment équivalents à ceux précédant le conflit Russo-Ukrainien. Cela pourrait donner un bol d’air à beaucoup d’industriels européens et atténuer la perception grandissante de perte de compétitivité à l’échelle internationale. On notera aussi le fort rebond de l’euro (+8% contre dollar sur le mois écoulé) alors que les banques centrales européennes ont, elles aussi, enclenché leur cycle de hausse de taux.

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Mandarine Unique - LU0489687243

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Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Lola MABILLON
06 40 82 54 26

Gérant(s)

  • Frédérique CARON
  • Edouard DE BUCHET

Performances

2023
(YTD)
2022 2021 2020
7.81 % -26.42 % 17.66 % 4.63 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, SwissLife, Nortia, Vie Plus, MMA, April, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Aviva, Baloise Vie Luxembourg, Boursorama, Fortuneo, Intencial Patrimoine, One Life, Oradea, Primonial Partenaires, UAF, UNEP, Vie Plus

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Commentaire du mois de Décembre

Les marchés actions européennes finissent l’année en baisse (Stoxx Europe 600 -3.4%, Stoxx 200 Small -2%). Les hausses de taux de la FED et de la BCE devraient se poursuivre en 2023 et les craintes de récession sont renforcées par les baisses de prévisions de croissance pour 2023. Les secteurs de l’assurance et des banques ont surperformé alors que le secteur technologique a souffert.

Sur le mois, Mandarine Unique baisse en ligne avec son indice de référence. Nos valeurs de croissance souffrent, à l’instar de Scout24, Keywords, Halma et Rational. Par ailleurs Uniphar (Santé, Irlande) baisse à la suite du refus par l’autorité de concurrence irlandaise CCPC de son acquisition de Navi Group. A l’inverse, notons la bonne performance d’Elis, qui s’attend à une croissance de son chiffre d’affaires supérieure à 10% en 2023, notamment grâce à un effet prix important.

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