Sélection de fonds

Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.

EdR Fund Big Data - LU1244893696

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Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91

Gérant(s)

  • Jacques-Aurélien MARCIREAU
  • Xiadong BAO
  • Kévin NET

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-8.29 % 29.50 % 11.97 % 29.64 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Skandia, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Avril

EdR Fund Big Data surperforme le MSCI World en avril et a démontré une fois de plus sa résilience dans un contexte de marché volatil et incertain. La sélection des titres a continué d’être le principal contributeur de la surperformance. Alors que le secteur technologique a baissé de 7% au cours du mois, nos titres tech ont très bien performé. Sailpoint, fournisseur spécialisé dans les solutions de gouvernance d'identité et deuxième position du fonds, a accepté l’offre de rachat de Thoma Bravo avec une prime de plus de 30 %. Cette opération marque la 13ème opération de fusion-acquisition du fonds depuis son lancement. Nos opérateurs télécoms ont été d'autres contributeurs notables. La publication des résultats d'Orange a rassuré les investisseurs puisque la société a maintenu ses prévisions de flux de trésorerie. L'ancrage solide de Singapore Telecom dans la région APAC permet à l'entreprise de bénéficier d'une hausse sans précédent de la demande de services numériques et technologiques tandis que la forte génération de cash-flow générée par son leadership dans la téléphonie mobile continue de soutenir les investissements et les dépenses en capital.

De l'autre côté, le fonds a été pénalisé par son exposition à Illumina et Radnet, qui ont reculé avec les autres valeurs de santé numérique. La structure équilibrée du fonds, associée à la nature stratégique de ses actifs sous-jacents (plus de 40 % d'exposition à la cyberdéfense/sécurité, aux infrastructures technologiques/télécoms et à l'énergie), devraient permettre de faire face à une hausse de la volatilité au cours des prochains mois.

EdR Fund Bond Allocation - LU1161527038

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Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91

Gérant(s)

  • Nicolas LEPRINCE
  • Julien TISSERAND

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-5.95 % -0.10 % 5.73 % 2.61 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Avril

En avril la tonalité est Risk Off sur les marchés. Pourtant, les premiers résultats des sociétés du Q1 sont finalement bons. On notera aussi plus de surprises positives en Europe qu'aux US, conséquence du décalage de réouverture de ces économies suite à la crise sanitaire. Cependant, nous continuons de faire face à « l’exit strategy » des banques centrales en réponse à la poursuite des pressions inflationnistes. Enfin les tensions géopolitiques et les perturbations de l'offre résultant de la politique de zéro-covid en Chine ajoutent de la pression à la situation mondiale déjà inflationniste. Nous avons fortement modifié notre positionnement sur la sensibilité aux taux d’intérêt.

Tout d'abord, nous augmentons notre exposition, terminant le mois à 2,8 années (contre 1,2 année à la fin du mois de mars). Si nous restons dans la fourchette basse de nos marges de manœuvre, le fonds se positionne à son niveau le plus élevé depuis le début de l'année. Deuxièmement, notre positionnement sur les courbes a changé, d'une position courte sur l'USD et longue sur l'EUR, nous sommes maintenant longs sur les taux US et proche de 0 sur l'EUR. Si globalement notre positionnement est resté le même sur l’allocation obligataire, nous avons réduit notre niveau de risque au cours du mois, et en fin de mois, une réduction de notre exposition aux entreprises HY.

EdR Fund Healthcare - LU1160356009

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Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91

Gérant(s)

  • Adeline SALAT-BAROUX
  • Sébastien MALAFOSSE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-6.47 % 26.09 % 2.01 % 25.91 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys

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Commentaire du mois d'Avril

Les marchés actions baissent sensiblement sur le mois d’avril. Dans ce contexte, les laboratoires pharmaceutiques et les grandes sociétés de biotechnologie profitent de publications trimestrielles solides et du fort regain d’intérêt des investisseurs pour les sociétés défensives offrant une bonne visibilité. Les valeurs de biotechnologie et sociétés de technologie médicales ayant des besoins de financement continuent de souffrir dans un contexte de resserrement des politiques monétaires.

La plus forte contribution à la performance du fonds vient de notre exposition aux grands laboratoires Biopharmaceutiques (Eli Lilly, Merck, Sanofi, Bristol-Myers). La performance est impactée par la forte correction de nos plus petites valeurs de biotechnologie et de technologie médicale (Mirati, Oxford Nanopore, Dynavax, Exact Science). Nous réduisons nos positions sur Stericycle et Teleflex après des publications de résultats et des perspectives décevantes. Nous avons réduit également notre position sur les laboratoires et mutuelles de santé ayant bien performé au cours des derniers mois (Sanofi, Centene) pour renforcer certaines de nos fortes convictions dans le segment du séquençage génomique et de la radiologie (Oxford Nanopore, Radnet). La forte correction récente des valeurs de technologie médicale et biotechnologie offre des opportunités d’investissement mais il nous semble impératif de rester très sélectifs.

EdR Fund US Value - LU1103303167

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Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91

Gérant(s)

  • Christophe FOLIOT
  • Adeline SALAT-BAROUX

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
10.51 % 37.15 % -16.89 % 19.74 %

Éligibilité Assureurs

Generali patrimoine, Axa Thema, Cardif, Vie plus, Skandia, Nortia, UAF patrimoine, Oradea

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Commentaire du mois d'Avril

Les marchés américains finissent le mois largement dans le rouge avec le S&P 500 qui enregistre sa plus mauvaise performance en avril depuis 1970. Ces mouvements baissiers sont portés par le durcissement de la politique monétaire annoncée par la FED. Du côté macroéconomique, le PIB américain a surpris à la baisse en affichant un recul au T1. Même si ce chiffre semble principalement dû à des facteurs temporaires, les estimations de croissance aux Etats Unis ont été revues à la baisse.

Dans ce contexte, les titres « value » continue de surperformer les autres facteurs de style (croissance et qualité) puisque moins vulnérables aux phénomènes de hausse de taux et d’inflation. Les principaux contributeurs à la performance du fonds sont les actifs plus défensifs avec notamment l’opérateur de télécom AT&T ou Merck. L’énergie a également été un fort contributeur avec des entreprises comme Patterson dans les services pétroliers. On peut enfin citer dans le secteur de la consommation Mattel et Edgwell qui se démarquent grâce à une stratégie plus efficace et une capacité plus importante à compenser l’inflation par des hausses de prix. A l’inverse, les plus gros détracteurs du fonds sont General Electric qui déçoit sur ses résultats du T1, Baker Hugues qui corrige après un parcours sans faute depuis le début de l’année. Nous maintenons notre surpondération sur l’énergie (Marathon Oil a néanmoins été cédé sur des considérations ESG). Nous avons également rehaussé notre pondération sur les Télécoms en renforçant Verizon et AT&T. Nous avons vendu Mohawk en raison de sa trop forte sensibilité à la hausse des coûts de l’énergie en Europe. Enfin dans le secteur du tourisme sur lequel nous continuons d’être très constructifs, nous avons initié une position sur Las Vegas Sands propriétaire de casinos en Asie.

EdR SICAV Euro Sustainable Equity - FR0010505578

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Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91

Gérant(s)

  • Marc HALPERIN
  • Jean-Philippe DESMARTIN

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-13.03 % 19.24 % 4.11 % 25.40 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial, Nortia, Oradea Vie, Swisslife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

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Commentaire du mois d'Avril

Le profil équilibré du portefeuille, grâce aux mouvements réalisés depuis le début de l’année et son caractère relativement défensif, a permis de surperformer sur le mois, malgré un environnement défavorable aux valeurs de croissance. L'allocation sectorielle a été favorable grâce à la surpondération des télécommunications (KPN, Deutsche Telekom et Cellnex), ainsi qu’à la sous-pondération des semi-conducteurs et du luxe (valorisations exigeantes et exposition à la Chine). En termes de sélection de valeurs, Getlink dans les transports continue de bénéficier en relatif des difficultés que vont connaître les ferries compte tenu de la hausse des prix du fuel et des perspectives d’accélération du trafic entre le UK et le continent. Au sein du secteur bancaire, nos positions en Caixa ou Nordea surperforment, alors que certains acteurs sont touchés par leur exposition à la Russie.

A l’inverse, Carl Zeiss et Sartorius pâtissent du dégonflement de leurs multiples de valorisation, à l’image de sociétés industrielles plus cycliques comme Schneider ou Rational. Nous conservons une faible exposition aux valeurs les plus cycliques, notamment celles dont la valorisation est exigeante et qui pourraient être affectées par une baisse de la demande des consommateurs tout en surpondérant les soins de santé, les produits chimiques verts et les banques.

EdR SICAV Tricolore Rendement - FR0010588343

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Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91

Gérant(s)

  • Marc HALPERIN
  • François BRETON
  • Ariane HAYATE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-11.36 % 25.21 % -10.00 % 17.49 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Assurances Saint-Honoré, AXA Thema, CARDIF, Generali Patrimoine, Lifeside, Nortia...

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Commentaire du mois d'Avril

Les marchés actions européens terminent le mois dans le rouge en raison des révisions à la hausse de l’inflation et des taux. L'impact du conflit en Ukraine commence maintenant à apparaître plus clairement dans les données économiques. Le marché du travail reste le point positif, avec un taux de chômage au Royaume-Uni et dans la zone euro sur des points bas. Les prix de l’énergie, des engrais et des céréales continuent à être largement au-dessus des moyennes historiques et d’alimenter l’inflation. En conséquence, les banques centrales adoptent un ton de plus en plus « hawkish » qui pousse les taux souverains à la hausse. Les principaux contributeurs à la performance du fonds sont les actifs plus défensifs comme Sanofi dans le secteur de la santé. Le secteur de l’énergie a aussi été un fort contributeur à la performance du fond avec notamment TotalEnergies et GTT. Enfin on peut citer Thales dans le secteur de la défense dont les perspectives sont revues à la hausse au vue du climat géopolitique actuel. A l’inverse, ce sont majoritairement les entreprises de croissance ou exposées à la hausse des taux qui ont pénalisé la performance du portefeuille. Sur la consommation, bien que le fonds soit sous-exposé au secteur, certaines entreprises du portefeuille ont tout de même été pénalisées par le contexte inflationniste (Hermes, LVMH) couplé à la hausse des taux qui pèsent quelque peu sur leur valorisation. Dans ce contexte nous avons décidé de prendre quelques profits sur certaines valeurs de la défense (Thales) ou de l’énergie (GTT). Nous avons également baissé notre exposition aux financières dans un contexte très incertain et très averse au risque (Euronext, Eurazeo).

A l’inverse, nous avons augmenté notre position sur Lectra bénéficiera sur le long terme de sa croissance externe et de son changement vers un business model de plus en plus orienté software. Nous avons également continué de renforcer Voyageurs du Monde qui devrait profiter de la reprise du tourisme post COVID. Enfin nous avons initié une position importante sur Vinci qui en plus d’offrir une protection intéressante contre l’inflation à une valorisation raisonnable, devrait bénéficier de la normalisation du trafic sur les autoroutes et dans les aéroports.

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