Pourquoi proposer un fonds à échéance aujourd’hui et quelle est votre légitimité sur cette classe d’actifs ?

Olivier CHAMARD

Le couple rendement/risque est actuellement favorable selon nous pour cette classe d’actifs. A l’exception d’un très court passage lors de la crise de 2020, les rendements offerts n’ont pas été aussi élevés depuis 2012.

Le timing est très important sur les produits à échéance. Or, la situation actuelle ne va pas durer éternellement. Il y aura peut-être encore quelques opportunités intéressantes dans les semaines qui viennent si les marchés actions baissent et que les spreads de crédit s’écartent mais, tôt ou tard, on assistera à un rebond des marchés, un resserrement des spreads de crédit et un tassement des rendements. C’est donc l’occasion de s’intéresser à nouveau aux obligations d’entreprises.

Notre équipe est constituée de quatre professionnels reconnus, Stanislas et Emmanuel qui gèrent notre fonds Sycomore Sélection Crédit depuis sa création en septembre 2012. Elle a été renforcée au cours de ces dernières années par les arrivées de Tony Lebon comme analyste crédit et Ariane Hivert analyste ESG dédiée aux stratégies crédit de Sycomore AM. A travers la gestion de notre fonds Sycomore Sélection Crédit (840 M€) mais également dans le cadre de fonds dédiés et des poches obligataires de nos fonds diversifiés, le total des encours gérés de l’équipe est supérieur à 1 Md€.

Quelles sont les principales caractéristiques de Sycoyield 2026 ?

Olivier CHAMARD

Ce fonds à échéance juillet 2026 n’a pas de période de commercialisation. Il n’y a ni préavis ni pénalité de rachat. Pour les souscriptions en assurance-vie, il n’y a donc pas d’avenant à remplir. En revanche, il s’agit selon nous d’un fonds de campagne où le rendement embarqué peut être favorable sur certaines périodes, comme c’est le cas actuellement.

Ainsi, les gérants opèrent une stratégie de portage, avec des obligations qui seront portées à l’échéance. La notation moyenne du portefeuille aujourd’hui est BB. C’est la meilleure notation du high yield, car nous ne souhaitons pas aller vers les segments de notation les plus dégradés. Entre le BB, le B et le CCC, le taux de défaut historique à 4 ans passe de 5% à 15% puis 47%. La dégradation de cette note augmente donc significativement ce risque auquel nous faisons très attention.

Nous sélectionnons des émissions libellées en € telles que Accor, Renault, Kiloutou, Picard, Loxam… Elles offrent un rendement attractif et un risque qui nous paraît relativement limité. Notre portefeuille affiche aujourd’hui un rendement brut de 6.25% soit 5,25% net sur la part R.

Enfin, et fort de notre expertise en tant qu’investisseur responsable, des critères ESG seront appliqués au produit qui est classé SFDR 8.

A qui s’adresse Sycoyield 2026 ?

Olivier CHAMARD

Le produit convient aux clients à la recherche de rendement et d’un portage à maturité des obligations en portefeuille pour donner davantage de visibilité sur le niveau de risque de crédit. Ce fonds SRRI 3 vient diversifier les portefeuilles aux côtés des fonds immobiliers ou patrimoniaux. Il convient également à tous ceux qui sont en recherche de solutions pour placer une trésorerie d’entreprise à moyen-terme.

Le fonds est déjà référencé chez Generali, Cardif, Nortia, et bientôt chez Vie Plus, Axa-Thema, UAF, SPIRICA, La Mondiale, Alpheys, AGEAS…  D’autres référencements sont en cours.

Nous sommes sur le pont pour vous le présenter à Patrimonia au stand C16 ! 😊

Pour en savoir plus sur Sycoyield 2026, consultez la vidéo ci-dessous et contactez Olivier Chamard et son équipe en cliquant ici.