CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7724.32 +1.27% +2.4%
OPCVM Actions Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 27.76%
Pictet - Digital 26.78%
Sycomore Sustainable Tech 26.57%
Franklin Technology Fund 23.79%
Carmignac Investissement 23.00%
Echiquier Artificial Intelligence 21.94%
Franklin U.S. Opportunities Fund 21.55%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 21.04%
Loomis Sayles U.S. Growth 20.87%
G Fund - Global Disruption 19.00%
AXA WF Robotech 18.74%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 18.57%
Fidelity Global Technology 18.03%
Echiquier World Equity Growth 17.85%
CPR Global Disruptive Opportunities 17.50%
ODDO BHF Artificial Intelligence 17.40%
CM-AM Global Leaders 17.26%
Mirova Global Sustainable Equity 16.99%
OFI Invest ISR Grandes Marques 16.74%
Athymis Millennial 16.52%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 16.26%
Thematics AI and Robotics 15.80%
Comgest Monde 15.46%
Digital Stars Europe 15.02%
Covéa Ruptures 14.47%
Square Megatrends Champions 14.09%
MS INVF Global Opportunity 13.34%
Sanso Smart Climate 13.16%
Russell Inv. World Equity Fund 13.06%
Pictet - Security 12.16%
GemEquity 12.05%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 11.88%
Aesculape SRI 11.54%
JPMorgan Funds - Global Dividend 11.42%
Pictet - Global Environmental Opportunities 11.36%
Pictet - Clean Energy Transition 11.28%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.80%
BNP Paribas US Small Cap 10.41%
Mandarine Global Transition 10.36%
Pictet - Global Megatrend Selection 10.03%
Candriam Equities L Oncology Impact 9.73%
Jupiter Global Ecology Growth 9.55%
Thematics Meta 9.02%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 9.01%
Pictet - Water 8.71%
EdR Fund Big Data 8.64%
Thematics Water 8.25%
Templeton Global Climate Change Fund 7.26%
Sextant Tech 7.17%
DNCA Invest Beyond Semperosa 7.15%
GIS SRI Ageing Population 6.77%
Ecofi Enjeux Futurs 5.90%
Richelieu America 5.79%
BNP Paribas Aqua 5.77%
EdR Fund US Value 5.62%
MS INVF Global Brands 5.46%
CPR Invest Hydrogen 5.21%
Mandarine Global Microcap 5.13%
R-co Valor 4Change Global Equity 5.02%
Valeur Intrinsèque 4.41%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 3.81%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 3.50%
Pictet - Premium Brands 2.28%
AXA Aedificandi 2.15%
Piquemal Houghton Global Equities 1.75%
Candriam EQ L Europe Innovation 1.42%
EdR Fund Healthcare 1.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -3.31%
Echiquier World Next Leaders -3.76%
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L’optimisme est de retour...

Depuis deux mois, le CAC rebondi de 18%, le Dow Jones de 20% et la bourse de Hong Kong de 30%.

 

Serions-nous sortis de l’hiver des marchés ?

Pas encore, comme nous l’a expliqué Frédéric Rollin, senior investment advisor qu’avait invité Hervé Thiard, directeur général responsable de la France et du Benelux chez Pictet AM.

 

L’oxygène revient dans les marchés, la géopolitique reste compliquée

 

  • Le front ukrainien se stabilise. L’Europe installe une limite de 60 dollars US sur les prix du pétrole russe. Les prix de l’énergie chutent grâce à un hiver doux et une baisse de la demande. La pression internationale sur la technologie chinoise se renforce

  • Les chiffres d’inflation s’améliorent marginalement en Europe et aux États-Unis. Les PMI mondiaux s’installent en dessous de 50, laissant présager d’une économie atone en 2023. La courbe des taux américaine s’inverse, alimentant les débats autour d’une récession en première moitié de l’année. La Réserve fédérale assouplit son discours. La situation des liquidités mondiales est moins pénalisante. Les autorités monétaires chinoises accentuent l’assouplissement.

  • Le rallye sur les marchés des actions et des obligations s’est prolongé. Le CAC 40 dividendes réinvestis s’approche de l’équilibre. La dette émergente retrouve de l’intérêt plusieurs années de disette.

 

Le train de la dé-globalisation s’ébranle

 

  • Nouveaux contrôles d’exportations sur les semi-conducteurs par les Pays-Bas, en ligne avec les restrictions américaines votées en octobre (Chips Act).

  • Discorde franco-américaine sur le protectionnisme américain dopé par l’Inflation Reduction Act. Le bonus de 7500 dollars aux voitures électriques conditionné à la localisation de la production. 

  • La relocalisation revient sur la scène politique. Un “Buy European Act” à l’étude.

 

L’inflation temporaire a duré longtemps

 

L’inflation commence à baisser au Brésil, aux États-Unis et parfois en Europe. Les causes du rebond de l’inflation sont en train de refluer.

 

L’évolution des stimuli monétaires et fiscaux ont mis les marchés dans la zone « répression ». L’inflation devrait se résorber selon Pictet AM, mais elle devrait rester élevée.

 

Avec le recul historique, la hausse des taux américains équivaut à 6% dans un trajectoire vers 7,3%. Une hausse comparable à celle décidée par Paul Volcker au début des années 80 lorsqu’il arrive à la Fed.

 

Le pic du resserrement monétaire est à l’horizon

 

Dès la fin de 2023, les marchés anticipent un desserrement de la politique monétaire. Pictet AM est moins optimiste que le marchés car les hausses de salaires américains sont élevées. La hausse des salaires dépasse 4% en France au cours des douze derniers mois.

 

Dégradations assez fortes des indicateurs avancés

 

  • Les données de production industrielle devraient encore se dégrader.

  • Les nouvelles commandes reculent alors que les stocks sont importants.

  • Parmi les causes, l’érosion de la demande provoquée par le recul de pouvoir d’achat. L’immobilier américain est dans une situation critique avec des taux de prêt hypothécaires élevés. Le coût de la dette immobilière a augmenté de 25%. Les prix des maisons individuelles commencent à reculer.

  • Le poids des mensualités des prêts hypothécaires, rapportées au revenu disponible des ménages américains, est au plus haut depuis 1984.

 

Croissance nulle des profits en 2023 à l’échelle mondiale

 

Le ralentissement économique va pincer les marges des entreprises qui auront moins de moyens pour augmente les salaires. Le pouvoir d’achat devrait être affecté et la marche des entreprises sera plus atone.

 

Europe :

 

  • Une récession est assez probable en 2023,

  • Les problèmes d’approvisionnement en énergie devraient se prolonger l’an prochain,

  • Une décroissance bénéficiaire est possible dans la zone euro.

 

Prudence encore sur les actions

 

  • Prudence sur les actions, préférence pour les obligations,

    • Préférence pour les actions japonaises et émergentes,

    • Prudence sur les actions américaines et européennes,

  • Préférence pour la santé. Retour vers les valeurs de croissance : énergies propres, sécurité, biotechnologies,

  • Achat d’obligations d’État ou bien notées,

  • Prudence sur les obligations à haut rendement,

  • Achat d’or.

 

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Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 32.94%
Sycomore Europe Happy @ Work 15.00%
DNCA Invest SRI Norden Europe 13.83%
VEGA Europe Convictions ISR 12.28%
CPR Croissance Dynamique 11.64%
Tocqueville Croissance Euro ISR 11.17%
Alken Fund Small Cap Europe 10.68%
Alken European Opportunities 10.08%
Tocqueville Euro Equity ISR 10.05%
Echiquier Positive Impact Europe 9.90%
Tailor Actions Avenir ISR 9.56%
Dorval Manageurs 9.54%
Amplegest Pricing Power 9.49%
BNP Paribas Développement Humain 8.72%
G Fund Opportunities Europe 8.32%
VEGA France Opportunités ISR 8.23%
Uzès WWW Perf 8.07%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 7.39%
Indépendance Europe Small 7.28%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 7.06%
Fidelity Europe 6.88%
Dorval European Climate Initiative 6.63%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.59%
Dorval Manageurs Europe 6.39%
Athymis Trendsetters Europe 6.19%
France Engagement 5.88%
Mandarine Europe Microcap 5.79%
Richelieu Family 5.53%
Palatine Europe Sustainable Employment 5.31%
Indépendance France Small & Mid 5.29%
Mandarine Unique 5.20%
LFR Euro Développement Durable ISR 5.07%
Centifolia 4.67%
EdR SICAV Tricolore Convictions 4.63%
R-co Conviction Equity Value Euro 3.88%
Sycomore Europe Eco Solutions 3.77%
BDL Convictions 3.43%
Mandarine Premium Europe 2.82%
Covéa Perspectives Entreprises 2.10%
Groupama Avenir Euro 1.98%
Mandarine Social Leaders 1.33%
Moneta Multi Caps 1.14%
Pluvalca Small Caps 1.13%
Quadrator SRI 0.95%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 0.70%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Quadrige France Smallcaps 0.49%
Echiquier Value Euro 0.30%
Gay-Lussac Smallcaps -1.65%
Lazard Small Caps France -3.38%
Quadrige Europe Midcaps -3.73%
Eiffel Nova Europe ISR -5.33%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
M Global Convertibles SRI 0.88%
Lazard Convertible Global 0.42%