CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7825.19 -0.62% +5.94%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 26.16%
Sienna Actions Bas Carbone 10.56%
Aperture European Innovation 9.26%
Piquemal Houghton Global Equities 9.22%
Digital Stars Europe 8.96%
Jupiter Financial Innovation 8.27%
AXA Aedificandi 4.20%
GIS SRI Ageing Population 4.13%
R-co Thematic Real Estate 3.48%
DNCA Invest Beyond Semperosa 2.55%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.41%
MS INVF Global Opportunity 2.36%
Athymis Industrie 4.0 1.55%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 1.17%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance 0.88%
Auris Gravity US Equity Fund 0.13%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance -0.04%
HMG Globetrotter -0.07%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -0.41%
JPMorgan Funds - Global Dividend -1.10%
Pictet - Digital -1.30%
VIA Smart Equity World -1.46%
Mandarine Global Transition -1.78%
Fidelity Global Technology -1.89%
Thematics Water -1.97%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -2.10%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -2.66%
Square Megatrends Champions -2.73%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -2.80%
MS INVF Global Brands -2.83%
Pictet - Security -2.83%
CPR Invest Climate Action -2.87%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology -2.90%
Sienna Actions Internationales -3.25%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -3.72%
Mirova Global Sustainable Equity -3.94%
Sycomore Sustainable Tech -4.08%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -4.38%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -4.42%
Russell Inv. World Equity Fund -4.71%
Thematics Meta -4.75%
ODDO BHF Global Equity Stars -4.76%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance -4.79%
EdR Fund US Value -5.19%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -5.23%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -5.62%
Groupama Global Active Equity -5.77%
ODDO BHF Artificial Intelligence -5.91%
Covéa Actions Monde -6.21%
Covéa Ruptures -6.33%
Groupama Global Disruption -6.44%
Ofi Invest ESG Grandes Marques -6.69%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -6.73%
JPMorgan Funds - US Technology -6.96%
Candriam Equities L Oncology -7.08%
Eurizon Fund Equity Innovation -7.12%
R-co Thematic Blockchain Global Equity -7.22%
Thematics AI and Robotics -7.53%
Franklin Technology Fund -7.69%
Tocqueville Global Tech ISR -7.97%
JPMorgan Funds - America Equity -8.10%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -8.24%
Franklin U.S. Opportunities Fund -8.24%
EdR Fund Healthcare -8.37%
Athymis Millennial -8.44%
CPR Global Disruptive Opportunities -8.86%
Franklin India Fund -9.02%
BNP Paribas US Small Cap -10.01%
AXA WF Robotech -10.24%
Claresco USA -11.32%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -13.27%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

Pour ce gérant, les performances seront modestes sur les marchés actions, sauf…

 

 Malgré la reprise des derniers mois, les marchés font toujours face à de nombreuses interrogations : guerre russo-ukrainienne, hausse des taux, récession, situation en Chine… Il est difficile d’y voir clair pour les investisseurs.

Dès lors, que faut-il attendre du rebond de la fin d’année 2022 ? Quel est le potentiel du marché et quelles classes d’actifs seront les plus performantes en 2023 ?

H24 vous résume les analyses et les perspectives d’investissement de Frédéric Rollin, conseiller en stratégie d'investissement chez Pictet Asset Management France.

 

Vues macroéconomiques :

 

Après une année 2022 médiocre pour les investisseurs, le grand thème de 2023 devrait être, d’après Frédéric Rollin, la baisse de l'inflation. En effet, la combinaison de politiques monétaires et budgétaires ultra accommodantes, et d’une une production à l’arrêt ont créé un déséquilibre faisant décoller les prix au moment de la réouverture des économies.

 

Toutefois, la tendance est désormais à la normalisation : l’inflation se tasse, et commence à baisser de part et d’autre de l’Atlantique. Et ce pour trois principales raisons :

 

  • La stabilisation des prix de l’énergie,

  • Le rétablissement de l’équilibre offre/demande,

  • La baisse des prix de l’immobilier aux États-Unis.

 

Ainsi, face à une baisse globale des facteurs l’ayant propulsée vers des sommets, l’inflation devrait diminuer drastiquement en 2023. « Bonne nouvelle, la fin du resserrement monétaire est donc proche au pays de l’Oncle Sam » se réjouit Frédéric Rollin. 

 

La situation est plus morose en zone euro. La crise énergétique et le conflit russo-ukrainien font rage, ce qui pèse sur la confiance des ménages et donc sur la consommation. Ainsi, la Banque centrale européenne poursuit sa campagne de normalisation et tente de rattraper son retard sur sa consœur américaine.

 

Toutefois, le scénario du pire semble derrière nous : les stocks de gaz sont au plus haut, les prix sont revenus sur leur niveau pré-conflit et la douceur de l’hiver permet de limiter les dépenses énergétiques. 

 

Enfin, et malgré la belle résilience de l’économie, les incertitudes concernant la future politique monétaire du Japon, incitent la société de gestion à ne pas maintenir une position surpondérée sur le pays.

 

Quels secteurs ? Quelles classes d’actifs ?

 

  • Préférence pour les actions émergentes : Chine principalement et Inde. Malgré des données économiques en berne, le virage de Pékin concernant la réouverture du pays est positif d’après la société de gestion. De plus, les niveaux de valorisation sont en dessous de leurs moyennes historiques. Plus globalement, l’Asie affiche une politique monétaire plus accommodante, avec des entreprises dont les fondamentaux ne cessent de s’améliorer.  

  • Faibles convictions sur les actions développées mais préférence des États-Unis contre l’Europe. La Federal Reserve reste en avance sur son homologue européenne, et le ralentissement économique s’annonce plus prononcé sur le Vieux Continent d’après la société de gestion. Il n’y aura toutefois pas de miracles prévient l’expert : « les performances devraient être médiocres ».

  • Préférence pour les valeurs défensives et de croissance. Fortes convictions sur le secteur de la santé et notamment des biotechnologies, mais également sur la technologie (cloud ou robotique, marchés en forte croissance) ainsi que les énergies propres et l’environnement (thématiques séculaires + plans de soutiens massifs).

  • Retour sur les marchés obligataires : dette souveraine et crédit mais uniquement sur la partie Investment Grade (prudence sur le High Yield). Surpondération sur les obligations émergentes en monnaie locale. 

  • Position vendeuse sur le dollar, largement surévalué selon la société de gestion.

 

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Uzès WWW Perf 12.53%
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VALBOA Engagement ISR 11.46%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 11.31%
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R-co 4Change Net Zero Equity Euro 10.95%
Europe Income Family 10.58%
Tocqueville Euro Equity ISR 10.55%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 10.47%
EdR SICAV Tricolore Convictions 9.82%
Quadrige France Smallcaps 9.37%
Sycomore Europe Happy @ Work 8.25%
Fidelity Europe 8.22%
Mandarine Premium Europe 7.85%
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Dorval Drivers Europe 6.72%
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Mandarine Unique 4.08%
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Lazard Small Caps France 2.88%
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Echiquier Positive Impact Europe 2.05%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 1.95%
VEGA Europe Convictions ISR 1.03%
Eiffel Nova Europe ISR -0.09%
DNCA Invest SRI Norden Europe -0.94%
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OBLIGATIONS Perf. YTD
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SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 1.84%
Schelcher Global Yield 2028 1.62%
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Mandarine Credit Opportunities 1.53%
Alken Fund Income Opportunities 1.45%
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Tikehau 2027 1.36%
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Tikehau European High Yield 1.26%
Tikehau 2029 1.14%
Ofi Invest Alpha Yield 1.14%
Ofi Invest High Yield 2029 1.13%
Jupiter Dynamic Bond 1.07%
Groupama Alpha Fixed Income Plus 1.06%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 1.05%
La Française Rendement Global 2028 1.04%
R-co Conviction Credit Euro 1.02%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 1.01%
Omnibond 1.01%
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