CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8146.52 -0.02% +8%
OPCVM Actions Perf. YTD
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Pictet - Digital 15.00%
Sycomore Sustainable Tech 14.92%
Carmignac Investissement 14.10%
Franklin U.S. Opportunities Fund 13.48%
Athymis Millennial 13.43%
Loomis Sayles U.S. Growth 12.74%
Franklin Technology Fund 12.58%
Echiquier World Equity Growth 12.12%
MS INVF Global Opportunity 11.64%
CM-AM Global Leaders 11.16%
Mirova Global Sustainable Equity 10.88%
OFI Invest ISR Grandes Marques 10.87%
G Fund - Global Disruption 10.58%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 9.87%
AXA WF Robotech 9.53%
Comgest Monde 9.49%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.37%
CPR Global Disruptive Opportunities 9.27%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 9.23%
Thematics AI and Robotics 9.17%
Echiquier Artificial Intelligence 8.82%
Pictet - Global Environmental Opportunities 8.04%
Sanso Smart Climate 7.96%
Pictet - Premium Brands 7.62%
Pictet - Water 7.57%
Russell Inv. World Equity Fund 7.46%
ODDO BHF Artificial Intelligence 7.42%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 7.41%
GIS SRI Ageing Population 7.41%
Digital Stars Europe 7.23%
Pictet - Security 6.97%
Fidelity Global Technology 6.35%
JPMorgan Funds - Global Dividend 6.30%
Pictet - Global Megatrend Selection 6.27%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 6.19%
MS INVF Global Brands 5.97%
CPR Silver Age 5.94%
Jupiter Global Ecology Growth 5.66%
Thematics Meta 5.62%
EdR Fund Big Data 5.52%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 5.51%
DNCA Invest Beyond Semperosa 5.23%
BNP Paribas Aqua 5.15%
Covéa Ruptures 5.08%
Mandarine Global Transition 5.04%
Thematics Water 5.01%
Candriam Equities L Oncology Impact 4.82%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 4.73%
EdR Fund US Value 4.40%
BNP Paribas US Small Cap 3.38%
Echiquier World Next Leaders 2.90%
Pictet - Clean Energy Transition 2.88%
CPR Invest Hydrogen 2.87%
Sextant Tech 2.77%
Valeur Intrinsèque 2.72%
Candriam EQ L Europe Innovation 2.70%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities 2.68%
Richelieu America 2.67%
GemEquity 2.40%
R-co Valor 4Change Global Equity 2.08%
CM-AM Global Gold 1.71%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 1.43%
EdR Fund Healthcare 0.63%
Mandarine Global Microcap 0.43%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value -0.41%
Piquemal Houghton Global Equities -0.53%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -0.99%
Templeton Global Climate Change Fund -1.31%
CM-AM Pierre -8.84%
AXA Aedificandi -10.02%
M Climate Solutions -11.31%
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Ce fonds « dans le viseur » de Nortia vise à atténuer une partie significative des baisses...

Chaque semaine, Nortia publie une analyse de ses équipes d’Ingénierie Financière.

 

MONETA LONG SHORT

 

Trajectoire

 

Atténuer une partie significative des baisses, en s’appuyant sur un stock picking rigoureux notamment sur la partie short, tel est l’objectif du fonds MONETA LONG SHORT, qui est catégorisé risque 3 sur l’échelle SRI suite à l’évolution de la réglementation PRIIPS. Ce dernier se démarque par une exposition vendeuse multithématique et une exposition brute limitée à 100%. En effet, le portefeuille est construit de manière à détenir près de 70% de positions acheteuses et 30% de positions vendeuses.

 

Impact

 

La stratégie de MONETA LONG SHORT s’est montrée globalement résiliente sur l’année 2022 avec une performance de -3,14% (au 31/12/2022) contre -4,79% pour sa catégorie Quantalys.

 

A date, la répartition cible est d’ailleurs parfaitement respectée au sein d’un portefeuille qui détient 56 positions long et 41 positions short. Ce fonds pan-européen se veut à la fois agnostique en termes de secteurs et dépourvu de biais sur le style des titres en portefeuille. Les équipes de Grégoire Uettwiller et de Romain Burnand estiment que dans le contexte actuel il est important de maintenir un équilibre entre les styles « value » et « croissance ».

 

En 2022, dans un environnement de marché chahuté, c’est la poche short qui a constitué l’essentiel de la surperformance relative du fonds par rapport à son indice de référence, avec une performance contribution notable de +5,80%. D’une part, les OPA ont été porteuses, notamment sur la première partie de l’année, à l’instar de l’entreprise de vélos ACCELL GROUP ou de la société de dragage BOSKALIS. Des positions vendeuses sur certaines sociétés de croissance comme EMS CHEMIE ou SARTORIUS ont été bénéfiques, ces sociétés ayant été impacté par l’environnement inflationniste et la hausse des taux au cours de l’année écoulée. Enfin, sur la poche short toujours, certaines sociétés qui avaient précédemment capitalisé sur le scénario post-covid, telles que H&M ou la FNAC ont également contribué à la performance 2022.

 

A contrario, sur la poche acheteuse, la contribution globale a été négative, notamment pénalisée par des sociétés ayant un endettement élevé et avec des perspectives qui se sont dégradées telles que GN STORE (-1,5 point) ou FAURECIA (-0,9 point). La poche long a tout de même pu bénéficier des gagnants de l’environnement macro-économique de l’année, comme le secteur de l’énergie. L’exposition y a d’ailleurs été considérablement renforcée, notamment via TOTAL ENERGIES (3,40% de l’actif), qui est le premier contributeur à la performance (+1 point sur l’année).

 

Le positionnement sur ce début d’année 2023 est résolument prudent, avec tout de même certaines opportunités identifiées sur des sociétés avec des structures financières très saines, peu de dettes et de bonnes perspectives telles que BNP PARIBAS ou STELLANTIS, qui est la principale position long du fonds avec 4,10% (au 31/12/2022) de l’actif. La prudence de la maison Moneta résulte principalement de deux facteurs : d’un côté, même si l’inflation a baissé, les hausses de salaires devraient se répercuter sur les coûts de certains secteurs. D’autre part, au vu du contexte global (inflation, géopolitique, …), une attention particulière est portée aux résultats d’entreprises qui pourraient driver les marchés sur l’année.

 

Ligne de mire

 

La rentabilité menacée, la qualité surévaluée, l’excès de valorisation relative ou l’arbitrage de décotes sont d’autant de thématiques identifiées par les équipes de gestion sur la poche vendeuse de l’allocation. Sur la poche long, les convictions et les paris décorrélés mettent en valeur la stratégie de stock-picking.

 

En complétant cette approche par des positions différenciantes par rapport au marché sur leur poche short, MONETA LONG SHORT cherchera à s’imbriquer dans la poche de diversification de vos clients.

 

Rédigé par Charles DELSARTE, Ingénieur Financier Nortia

 

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Disclaimer Groupe DLPK : Cette communication a été réalisée dans un but d’information uniquement, ne présente aucune valeur contractuelle et ne constitue pas une recommandation personnalisée d’investissement. La responsabilité du groupe DLPK et de Nortia ne saurait être engagée à quelque titre que ce soit en raison des informations contenues dans cette communication.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 13.86%
Amplegest Pricing Power 10.77%
Tailor Actions Avenir ISR 9.68%
Sycomore Europe Happy @ Work 9.64%
Tocqueville Croissance Euro ISR 9.64%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.19%
VEGA France Opportunités ISR 9.17%
Uzès WWW Perf 9.16%
VEGA Europe Convictions ISR 8.17%
EdR SICAV Tricolore Convictions 7.83%
LFR Euro Développement Durable ISR 7.60%
Echiquier Positive Impact Europe 7.46%
Tocqueville Euro Equity ISR 6.86%
BNP Paribas Développement Humain 6.47%
FCP Mon PEA 6.43%
Athymis Trendsetters Europe 6.36%
France Engagement 6.33%
Mandarine Social Leaders 6.18%
Palatine Europe Sustainable Employment 5.99%
Alken European Opportunities 5.35%
Fidelity Europe 5.22%
CPR Croissance Dynamique 4.88%
Dorval Manageurs Europe 4.61%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 4.60%
Dorval Manageurs 3.74%
Indépendance France Small 3.55%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 3.42%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 3.22%
Indépendance Europe Small 3.10%
Centifolia 2.43%
BDL Convictions 2.32%
G Fund Opportunities Europe 2.26%
R-co Conviction Equity Value Euro 1.93%
Covéa Perspectives Entreprises 1.88%
Dorval European Climate Initiative 1.46%
Quadrator SRI 1.09%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 0.58%
Mandarine Unique 0.43%
Pluvalca Small Caps 0.14%
Moneta Multi Caps 0.05%
Richelieu Family -0.43%
Echiquier Value Euro -0.48%
Mirova Europe Environmental Equity -0.62%
Groupama Avenir Euro -0.65%
Quadrige France Smallcaps -0.79%
MAM Premium Europe -1.26%
Lazard Small Caps France -1.32%
Erasmus Small Cap Euro -1.60%
Mandarine Europe Microcap -1.67%
Erasmus Mid Cap Euro -1.77%
La Française Actions France PME -2.37%
Sycomore Europe Eco Solutions -2.72%
Gay-Lussac Smallcaps -3.04%
Quadrige Europe Midcaps -3.85%
Eiffel Nova Europe ISR -5.66%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.75%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
M Global Convertibles SRI -1.03%
Lazard Convertible Global -1.55%