CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7966.68 +0.7% +5.61%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 14.81%
Pictet - Digital 14.71%
Echiquier Artificial Intelligence 13.89%
Franklin U.S. Opportunities Fund 13.14%
Franklin Technology Fund 13.00%
Athymis Millennial 11.79%
MS INVF Global Opportunity 11.59%
CPR Global Disruptive Opportunities 11.58%
Carmignac Investissement 11.57%
Loomis Sayles U.S. Growth 11.46%
Echiquier World Equity Growth 11.30%
CM-AM Global Leaders 11.15%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.59%
OFI Invest ISR Grandes Marques 10.03%
Comgest Monde 9.77%
G Fund - Global Disruption 9.50%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 8.95%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 8.94%
Thematics AI and Robotics 8.89%
Mirova Global Sustainable Equity 8.73%
MS INVF Global Brands 8.52%
Pictet - Premium Brands 8.20%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 8.04%
AXA WF Robotech 7.98%
Pictet - Water 6.94%
Pictet - Security 6.80%
Sanso Smart Climate 6.70%
Pictet - Global Environmental Opportunities 6.53%
Pictet - Global Megatrend Selection 6.17%
Russell Inv. World Equity Fund 6.16%
Fidelity Global Technology 6.09%
GIS SRI Ageing Population 5.81%
JPMorgan Funds - Global Dividend 5.44%
Thematics Meta 5.44%
Sextant Tech 5.14%
Fidelity America Fund 4.96%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 4.81%
Candriam Equities L Oncology Impact 4.75%
EdR Fund Big Data 4.74%
Covéa Ruptures 4.46%
Thematics Water 4.46%
Digital Stars Europe 4.22%
CPR Silver Age 4.06%
Jupiter Global Ecology Growth 4.03%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 4.00%
Mandarine Global Transition 3.80%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 3.70%
DNCA Invest Beyond Semperosa 3.63%
BNP Paribas US Small Cap 3.53%
Echiquier World Next Leaders 3.40%
Pictet - Clean Energy Transition 3.30%
SLF (LUX) Equity Environment & Biodiversity Impact 3.17%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 3.02%
BNP Paribas Aqua 2.98%
GemEquity 2.92%
Candriam EQ L Europe Innovation 2.51%
Valeur Intrinsèque 2.44%
Richelieu America 2.32%
EdR Fund US Value 1.75%
EdR Fund Healthcare 1.33%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 0.78%
R-co Valor 4Change Global Equity 0.78%
CPR Invest Hydrogen 0.36%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value -0.41%
Mandarine Global Microcap -0.56%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -1.79%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -1.91%
Templeton Global Climate Change Fund -2.56%
Piquemal Houghton Global Equities -2.90%
CM-AM Pierre -6.54%
AXA Aedificandi -7.55%
M Climate Solutions -10.34%
CM-AM Global Gold -11.00%
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Ce flagship poursuit son renouveau depuis 3 ans...

Chaque semaine, Nortia publie une analyse de ses équipes d’Ingénierie Financière.

 

KEREN CORPORATE

 

Trajectoire

 

Fonds crédit flagship de la maison de gestion KEREN FINANCE, KEREN CORPORATE poursuit son renouveau depuis l’arrivée il y a 3 ans du gérant Benoit Soler. Ce dernier a contribué à transformer ce fonds obligataire européen flexible, dont l’ADN se matérialise désormais par une répartition stratégique autour de 4 poches : une défensive, une de conviction, une de diversification et une thématique.

 

Dans un univers où les conditions macroéconomiques ont permis le retour du portage, l’équipe de gestion maintient une approche opportuniste tout en cherchant à avoir une meilleure maitrise de la volatilité.

 

Impact

 

Compte tenu de l’avancée du cycle économique actuel, KEREN FINANCE estime qu’une prise de risque excessive n’est pas bien rémunérée. De ce fait, le scénario central de la maison de gestion fait état d’un positionnement relativement défensif.

 

Ce dernier se reflète notamment dans l’évolution de la poche défensive de l’allocation, passée de 13% en début d’année à près de 30% (au 31/10/2023). L’objectif de ce compartiment vise à stabiliser le portefeuille et à amortir les phases de baisse au travers d’émetteurs solides, majoritairement catégorisés investment grade selon le modèle propriétaire de KEREN FINANCE.

 

Principale stratégie du fonds, l’allocation thématique (40% du portefeuille au 31 octobre), cherche pour sa part à intégrer des thèmes de long terme en prenant en compte une approche ESG. Parmi les thèmes actuellement plébiscités, on retrouve notamment les financières, qui représentent désormais 20,7% des positions en portefeuille. Au sein de cette stratégie thématique, le principal émetteur est SNF FLOERGER, dont les émissions sont notées dans le haut du high yield par les agences de notation, mais dont l’équipe de gestion considère que son profil est plus proche de l’investment grade, notamment grâce à la solidité de son bilan et de l’ensemble de ses ratios financiers. Cette obligation offre, sur un horizon 2029, un taux de rendement actuariel de l’ordre de 5,20%.

 

La poche de convictions représente pour sa part 25% et cherche à valoriser l’impact du bond picking. Cette poche permet notamment de saisir des opportunités offertes par le segment high yield et se reflète dans le TRA moyen de cette poche, de l’ordre de 9%.

 

Le reliquat de l’actif net du fonds est investi sur une poche de diversification (5%) dont l’objectif vise une décorrélation du portefeuille au travers notamment d’une exposition sur certaines obligations convertibles, à l’instar de VOLTALIA par exemple.

 

Sur l’ensemble du portefeuille, le taux de rendement embarqué brut est de l’ordre de 6,60% (au 30/10/2023) au travers d’obligations notées en moyenne BB. La répartition par notation fait état, à date, d’une hausse de l’exposition investment grade, selon le modèle propriétaire, qui représente désormais près de 35% du portefeuille.

 

En termes de performances, KEREN CORPORATE a mieux résisté que sa catégorie sur 2022 : -7,77% vs -12,33%. Sur 2023, le fonds a su saisir le renouveau du marché obligataire et affiche une performance YTD de +6,28% (au 27/11/2023).

 

Ligne de mire

 

A date, KEREN FINANCE adopte une approche davantage attentiste, dans l’attente d’avancées du cycle économique. L’objectif de l’équipe de gestion est de saisir les opportunités au travers d’un positionnement lors de moments de volatilité ou de stress excessif des marchés. Au travers de son exposition multi stratégique, le fonds KEREN CORPORATE se complaira en cœur de portefeuille des allocations de vos clients patrimoniaux.

 

Rédigé par Charles DELSARTE, Ingénieur Financier Nortia

 

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Disclaimer Groupe DLPK : Cette communication a été réalisée dans un but d’information uniquement, ne présente aucune valeur contractuelle et ne constitue pas une recommandation personnalisée d’investissement. La responsabilité du groupe DLPK et de Nortia ne saurait être engagée à quelque titre que ce soit en raison des informations contenues dans cette communication.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Amplegest Pricing Power 8.88%
Uzès WWW Perf 8.52%
Tocqueville Croissance Euro ISR 8.09%
LFR Euro Développement Durable ISR 7.57%
Sycomore Europe Happy @ Work 7.38%
DNCA Invest SRI Norden Europe 7.19%
VEGA France Opportunités ISR 6.93%
Echiquier Positive Impact Europe 6.10%
Tailor Actions Avenir ISR 5.79%
VEGA Europe Convictions ISR 5.65%
Mandarine Social Leaders 5.42%
France Engagement 5.35%
BNP Paribas Développement Humain 5.13%
Palatine Europe Sustainable Employment 5.05%
CPR Croissance Dynamique 5.01%
EdR SICAV Tricolore Convictions 4.73%
Tocqueville Euro Equity ISR 3.99%
Athymis Trendsetters Europe 3.77%
Dorval Manageurs Europe 3.38%
FCP Mon PEA 3.30%
Goldman Sachs Eurozone Equity Income 3.21%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 3.11%
Axiom European Banks Equity 3.09%
La Française Actions France PME 2.43%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 2.35%
Dorval Manageurs 2.33%
Groupama Avenir Euro 2.31%
Alken European Opportunities 2.08%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 2.03%
Mandarine Unique 1.65%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 1.58%
Indépendance France Small 1.17%
Quadrator SRI 0.84%
Covéa Perspectives Entreprises 0.80%
BDL Convictions 0.58%
Echiquier Value Euro 0.46%
G Fund Opportunities Europe 0.45%
Centifolia 0.29%
R-co Conviction Equity Value Euro -0.23%
Indépendance Europe Small -0.32%
Quadrige France Smallcaps -0.34%
Moneta Multi Caps -0.61%
Lazard Small Caps France -0.79%
Dorval European Climate Initiative -0.87%
Erasmus Small Cap Euro -0.89%
Richelieu Family -1.10%
MAM Premium Europe -1.31%
Quadrige Europe Midcaps -1.51%
Mandarine Europe Microcap -1.67%
Mirova Europe Environmental Equity -1.82%
Erasmus Mid Cap Euro -2.11%
Gay-Lussac Smallcaps -2.82%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -3.08%
Sycomore Europe Eco Solutions -3.86%
Eiffel Nova Europe ISR -5.01%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global -0.55%
M Global Convertibles SRI -1.64%