CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8040.36 +0.22% +6.59%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Carmignac Investissement 12.49%
Pictet - Digital 11.84%
MS INVF Global Opportunity 11.10%
Sycomore Sustainable Tech 9.27%
Franklin U.S. Opportunities Fund 9.07%
Loomis Sayles U.S. Growth 8.78%
Athymis Millennial 8.61%
Echiquier World Equity Growth 8.60%
OFI Invest ISR Grandes Marques 8.58%
Mirova Global Sustainable Equity 7.97%
Pictet - Water 7.62%
G Fund - Global Disruption 7.14%
Franklin Technology Fund 6.47%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 6.31%
Russell Inv. World Equity Fund 6.22%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 5.97%
Square Megatrends Champions 5.88%
Aesculape SRI 5.83%
Digital Stars Europe 5.82%
Sanso Smart Climate 5.79%
EdR Fund US Value 5.76%
JPMorgan Funds - Global Dividend 5.67%
Comgest Monde 5.62%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 5.42%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 5.29%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 5.21%
AXA WF Robotech 5.15%
Pictet - Global Environmental Opportunities 5.14%
ODDO BHF Artificial Intelligence 4.74%
Jupiter Global Ecology Growth 4.71%
GIS SRI Ageing Population 4.62%
CPR Global Disruptive Opportunities 4.50%
Fidelity Global Technology 4.44%
Echiquier Artificial Intelligence 4.35%
Thematics Water 4.24%
Mandarine Global Transition 4.17%
CPR Silver Age 3.64%
CPR Invest Hydrogen 3.53%
Pictet - Premium Brands 3.45%
BNP Paribas Aqua 3.32%
MS INVF Global Brands 3.22%
Covéa Ruptures 3.16%
EdR Fund Big Data 3.16%
Pictet - Global Megatrend Selection 2.90%
Thematics AI and Robotics 2.87%
DNCA Invest Beyond Semperosa 2.85%
Pictet - Security 2.63%
Richelieu America 2.59%
Thematics Meta 2.46%
Valeur Intrinsèque 2.25%
BNP Paribas US Small Cap 1.82%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 1.82%
R-co Valor 4Change Global Equity 1.58%
GemEquity 0.68%
Sextant Tech 0.56%
Piquemal Houghton Global Equities 0.36%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities 0.26%
Mandarine Global Microcap -0.20%
Templeton Global Climate Change Fund -0.26%
Candriam Equities L Oncology Impact -0.46%
R-co Thematic Blockchain Global Equity -0.62%
Candriam EQ L Europe Innovation -0.94%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global -1.07%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -1.58%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value -1.70%
EdR Fund Healthcare -1.75%
Pictet - Clean Energy Transition -1.82%
Echiquier World Next Leaders -2.44%
AXA Aedificandi -6.16%
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Une leçon d'humilité...

 

 

Kelly Hebert, fraîchement nommée responsable France et Benelux de M&G Investments, a ouvert la conférence annuelle dédiée à la vue de la société de gestion sur les marchés. Elle a notamment insisté sur les sujets du moment : obligataire, dette privée et allocation d’actifs. 

H24 vous en propose un résumé...

 

Le point macro-économique

 

Florent Delorme, stratégiste, ouvre son intervention par un constat : l’économie américaine se montre de nouveau vigoureuse, surprenant les observateurs. Actuellement, le scénario parfait est en cours : une inflation en baisse et une croissance qui évite la récession voire repart. Les indicateurs avancés (PMI, confiance du consommateur) se redressent et l’emploi, contre toute attente, tient. L’inflation, quant à elle reflue, même si un plancher autour de 3% semble être trouvé.

 

Néanmoins, il faut tout de même tempérer, souligne l’expert. Cette situation idéale soulève des doutes, car elle semble "trop belle pour être vraie" :

 

La croissance a été favorisée par des déficits budgétaires très élevés. Est-ce durable ?

 

  • L’impact de la persistance des taux d’intérêt élevés prend du temps à se matérialiser mais se matérialise tout de même à mesure que les refinancements s’opèrent. M&G souligne que l’économie a évolué (plus de services, plus diversifiée) depuis 50 ans. Elle est moins cyclique et moins impactée par les hausses de taux.

  • L’inflation sous-jacente demeure élevée. 

  • Les tendances de fond (transition énergétique, relocalisation industrielle, tensions géopolitiques) sont plus inflationnistes.

 

De la macro-économie à l’allocation d’actifs

 

Christophe Machu, directeur Europe de l’allocation d’actifs, s’est risqué au difficile exercice de traduire cette vue macro-économique en allocation d’actifs.

 

Premier constat : les prévisionnistes se sont largement trompés en 2023. On attendait une année très difficile sur l’Europe et les US avec des économies des pays développés en berne. La lueur d’espoir venait de Chine. C’est bien l’inverse qui s’est produit. La prévision financière est donc une leçon d’humilité. Malgré tout le fonds M&G Dynamic Allocation Fund a délivré une performance en ligne avec sa prise de risque.

 

Pour conclure, Christophe Machu résume la position de M&G Investments au travers de trois thèmes d’investissement majeurs que l’on peut retrouver au travers des fonds diversifiés de la société (Dynamic Allocation et Episode Macro Fund).

 

  • Obligataire : légère prise de profit sur la duration mais un positionnement relativement « long ». Il reste de la valeur sur les taux. 

  • Augmentation tactique (doublement de la position de 3,5% à 7% dans Dynamic Allocation) de l’exposition à la Chine avec une vue contrariante. En effet, le discount est tel, qu’historiquement, un investisseur n’a jamais perdu d’argent en investissant sur de tels niveaux. De plus, les fondamentaux économiques sont en amélioration. Enfin et c’est sûrement l’élément le plus important : le sentiment des investisseurs est extrêmement négatif.

  • Garder une part de cash pour profiter de la volatilité qui sera présente en 2024.

 

H24 : Pour en savoir plus sur M&G Investments, cliquez ici.

 


Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 22.28%
Alken European Opportunities 8.10%
Alken Fund Small Cap Europe 7.99%
Tailor Actions Avenir ISR 7.57%
VEGA France Opportunités ISR 7.54%
Uzès WWW Perf 7.51%
Amplegest Pricing Power 7.12%
Sycomore Europe Happy @ Work 6.85%
Indépendance France Small 6.70%
EdR SICAV Tricolore Convictions 6.27%
Tocqueville Euro Equity ISR 6.23%
Tocqueville Croissance Euro ISR 5.87%
France Engagement 5.77%
VEGA Europe Convictions ISR 5.56%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 5.07%
Indépendance Europe Small 4.97%
Dorval Manageurs 4.82%
DNCA Invest SRI Norden Europe 4.72%
Centifolia 4.65%
G Fund Opportunities Europe 4.61%
Dorval Manageurs Europe 4.60%
FCP Mon PEA 4.43%
CPR Croissance Dynamique 3.50%
LFR Euro Développement Durable ISR 3.45%
Palatine Europe Sustainable Employment 3.42%
Athymis Trendsetters Europe 3.26%
Echiquier Positive Impact Europe 3.21%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 3.17%
BNP Paribas Développement Humain 2.88%
R-co Conviction Equity Value Euro 2.83%
Fidelity Europe 2.61%
Covéa Perspectives Entreprises 2.36%
BDL Convictions 2.00%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 1.95%
Dorval European Climate Initiative 0.86%
Mandarine Social Leaders 0.36%
Echiquier Value Euro 0.18%
Lazard Small Caps France 0.10%
Moneta Multi Caps -0.17%
Richelieu Family -0.53%
Pluvalca Small Caps -0.92%
Quadrige France Smallcaps -1.03%
Quadrator SRI -1.04%
Mandarine Premium Europe -1.14%
Mandarine Unique -1.19%
Erasmus Small Cap Euro -1.96%
Gay-Lussac Smallcaps -2.20%
Mandarine Europe Microcap -2.36%
Mirova Europe Environmental Equity -2.97%
Erasmus Mid Cap Euro -3.05%
Sycomore Europe Eco Solutions -3.50%
Quadrige Europe Midcaps -4.79%
Groupama Avenir Euro -5.33%
La Française Actions France PME -6.00%
Eiffel Nova Europe ISR -7.26%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe -7.65%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -9.32%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
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M Global Convertibles SRI -2.99%
Lazard Convertible Global -3.34%