Ce tout nouveau fonds diversifié se démarque déjà avec +12,26% YTD...

Le fonds est co-géré par Fabrice Théveneau (gérant, sélectionneur de valeurs) et Stéphane Déo (économiste, allocataire d’actifs).

ELEVA Global Multi Opportunities est un fonds diversifié international, sans indice de référence, et offre une flexibilité notable avec une allocation pouvant aller de 0 à 100% en actions et en obligations. Cette flexibilité est réellement utilisée. La preuve, depuis un an, le maximum actions a été de 85% et le minimum de 50%. La partie obligataire est utilisée comme une poche de diversification visant à amortir la volatilité actions. Cette partie est administrée en utilisant l’expertise des gérants obligataires d’ELEVA.

Afin de constituer l’allocation d’actifs du fonds, les gérants se servent de 3 inputs :  

• L’ELEVA Capital Index Europe, qui est déjà très utilisé dans la gestion actions d’ELEVA, a été dupliqué à l’international afin de piloter le positionnement du fonds. 

• L’analyse macro-économique faite par Stéphane Déo.

• La sélection de titres faites par Fabrice Théveneau à l'international et Eric Bendahan sur l'Europe avec l’aide des analystes.

Par ailleurs, la gestion met en avant une gestion stricte du risque et ne va pas hésiter à protéger la performance en cas de turbulence.

Actuellement, le fonds investit plus spécifiquement sur certains thèmes :

• La consommation de façon très différenciante, allant de 3i Group (maison mère du discounteur Action) aux sociétés de luxe comme Ferrari et Hermès.

• La Transition énergétique : en se concentrant sur la chaîne de valeur plutôt que sur les producteurs directs, en raison des faibles rentabilités souvent associées à ce secteur.

• Les Cash Machines : investissement dans des sociétés générant des flux de trésorerie élevés dans des secteurs matures et souvent négligés.

• La Technologie : couvrant une multitude de sous-thèmes, dont en particulier l’intelligence artificielle.

Géographiquement parlant, le fonds est essentiellement US, Europe et Asie. Actuellement il est sous exposé à l’Europe compte tenu du contexte géopolitique et quand les gérants vous disent sous exposé, ils y vont avec conviction puisque le fonds a une exposition européenne proche de 0%. Les US sont à 65%. Il y a 20% sur l’Asie dont la Chine. Stéphane Déo, l’avoue, il y a beaucoup de problèmes en Chine : tensions géopolitiques, consommation, immobilier. Donc évidemment, la Chine doit se traiter avec une décote mais comme d’habitude le marché va trop loin. « La Chine a besoin d’une décote mais pas une telle décote ! », lance le gérant. Par ailleurs, le marché a été peu discriminant, tout a été vendu mais toutes les sociétés ne souffrent pas et « il y a des perles à aller chercher », s’enthousiasme le gérant.

Outre l’analyse macroéconomique, Fabrice Théveneau a voulu insister sur la sélection de valeurs. « Nous sommes à la recherche des meilleures opportunités à travers le monde » souligne le gérant. Il se réjouit également de la richesse de l’univers : « Ce qu’il y a d’extraordinaire avec un fonds monde, c’est que vous n’êtes jamais à court d’idées ».

La phrase de conclusion revient à Stéphane Déo : « Nous cherchons à concilier la macro et la micro et c’est là une vraie source d’alpha. » 

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