Avec un gain de 8,8% depuis le 1er janvier, le CAC bat le DAX (+6,8%) et pourrait bien prendre sa revanche en 2011, après avoir cédé 3% l’an dernier quand l’indice allemand bondissait de 17%.

Les financières ont un poids significatif dans l’indice parisien (alors qu’en Allemagne, le DAX regroupe plutôt des valeurs industrielles comme Siemens, Daimler, Bayer ou ThyssenKrupp). Société Générale,

BNP Paribas et AXA ont publié ces derniers jours des résultats de bonne facture, avec une diminution des risques, et bénéficient sur le plan boursier des moindres tensions sur la dette souveraine en

Europe. Résultat : les titres des valeurs bancaires affichent des progressions entre 23% et 30%. AXA gagne 25%.

Du côté des valeurs technologiques, l’envolée d’Alcatel-Lucent (+60%) ou de Capgemini sont des soutiens puissants. Ces entreprises ont affiché des résultats supérieurs aux attentes et affichent des perspectives de poursuite de la croissance de leurs ventes et de remontée du niveau de leur marge d’exploitation. Autant d’éléments qui rassurent les investisseurs, et permettent à ces titres, longtemps boudés pour de mauvaises raisons, de rebondir fortement.

Aujourd’hui, le marché parisien reprend son souffle, affecté par les statistiques du chômage américain et les tensions géopolitiques au Moyen-Orient. Mais les dernières séances montrent que les investisseurs sont de plus en plus présents et actifs, avec des volumes d’échanges dépassant les 4 milliards d’euros. A court terme, l’indice parisien pourrait se replier vers la zone des 4090-4120 points avant de repartir de l’avant.

Ce commentaire est signé Fabrice Cousté, DG de CMC Markets France.