| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 7962.39 | -0.24% | -2.3% |
![Avril 2026 [du 1er au 06]](/res/img/announcement/pub-69cccfadc436f.jpg)
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| Pictet TR - Sirius | 3.92% |
| Candriam Absolute Return Equity Market Neutral | 3.08% |
| JPMorgan Funds - Europe Equity Absolute Alpha | 2.46% |
| Pictet TR - Atlas Titan | 2.37% |
| RAM European Market Neutral Equities | 1.55% |
| Pictet TR - Atlas | 1.23% |
| Sapienta Absolu | 0.88% |
Syquant Capital - Helium Selection
|
0.82% |
| Schelcher Optimal Income | 0.52% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 0.47% |
| H2O Adagio | 0.43% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 0.02% |
|
BDL Durandal
|
-0.07% |
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DNCA Invest Alpha Bonds
|
-0.12% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | -0.42% |
| Alken Fund Absolute Return Europe | -0.77% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | -0.87% |
| ELEVA Global Bonds Opportunities | -0.90% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | -1.33% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | -2.12% |
| ELEVA Absolute Return Dynamic | -3.50% |
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Exane Pleiade
|
-5.23% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | -5.61% |
| MacroSphere Global Fund | -5.80% |
À près de 6% sur cette classe d'actifs, les investisseurs y trouvent leur compte...
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Les marchés font du surplace depuis quelques semaines. En attendant, les 6% de l’obligataire à haut rendement présentent une solution intéressante. Quels risques de crédit et duration peut-on assumer pour investir dans les portefeuilles ? Pour en parler, Hervé Thiard, directeur général responsable de la France et du Benelux chez Pictet AM, avec Charles-Antoine Bory, co-responsable de la gestion total & absolute return credit chez Pictet AM. H24 vous propose un résumé de leur dernière webconférence... |
Pas de détérioration fondamentale de la qualité financière des entreprises en Europe
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Les quantités de liquidités dans les caisses des sociétés restent particulièrement élevées
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La couverture du service de la dette est assurée sans difficulté
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Quelques poches, notamment dans les entreprises notées CCC, montrent des faiblesses
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Baisse attendue des taux défaut en Europe et aux États-Unis
Des flux entrants soutenus face à une offre qui rétrécit dans le haut rendement
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La taille du marché obligataire à haut rendement a fondu de 20% en 24 mois en Europe
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Les émissions nouvelles compensent les émissions remboursées
➡️ La demande dépasse l’offre.
Enfin des coupons à deux chiffres !
Ces niveaux de rendement avaient disparu de la circulation. Ils reviennent à l’aune d’émissions sur le marché primaire comme :
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United Group, groupe de media, B-, échéance 2029 à 10,75%
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Osram, BB-, échéance 2029 à 10,5%
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Air Baltic, groupe de transport, B-, 2029 à 14,5%
Le gérant de Pictet AM estime que les rendements offerts continuent d’attirer les investisseurs, en dépit de spreads comprimés, parce qu’à 6%, ils y trouvent leur compte et bénéficient d’un amortisseur en cas de hausse des taux.
Une certaine protection dans le haut rendement court terme
Le rendement HY de court terme est à 5,5% en Europe. Pour que l’investisseur commence à perdre de l’argent, il faudrait que les rendements montent à 8,9%, une hypothèse peu probable selon Pictet AM.
Il faut remonter à la grande crise financière de 2008-2009, au pic de la crise du Covid ou au pic de l’été 2011 lors de la crise de la dette de la Grèce pour retrouver pareil niveau.
Positionnement de la stratégie haut rendement euro de Pictet AM
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Rendement cible de 6% hors frais (actuellement proche de 5,3%)
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Duration cible 2 ans (actuellement 1,8 ans)
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Emetteurs en euros notés entre B et BB (moyenne actuelle BB-)
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Emissions d’échéances 4 ans au maximum
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Historiquement, la volatilité annuelle à 4% et la performance annualisée autour de 3,5%
Le portefeuille compte 232 positions émises par 164 entreprises au 31 mai 2024.
Les dix premières lignes : ZF Finance, SoftBank Group, Ford Motor Credit, Telecom Italia, Forvia Se, Jaguar Land Rover, Iliad, Verisure Holding, Virgin Media et United Group.
Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés
Publié le 02 avril 2026
SRI 2, volatilité maîtrisée, drawdowns limités : « Il FAUT avoir ce type de fonds »
Louis Desforges (Jupiter AM) était l'invité d'Olivier Samain (Selencia) et Jean-François Filliatre chez Et + Encore.
Publié le 02 avril 2026
Buzz H24
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| M Climate Solutions | 7.62% |
| Regnan Sustainable Water & Waste | 1.67% |
| Echiquier Positive Impact Europe | 1.36% |
| Storebrand Global Solutions | -0.16% |
| Dorval European Climate Initiative | -0.44% |
| EdR SICAV Euro Sustainable Equity | -1.12% |
| Triodos Impact Mixed | -1.15% |
| La Française Credit Innovation | -1.24% |
| Triodos Global Equities Impact | -1.51% |
| BDL Transitions Megatrends | -2.18% |
| Triodos Future Generations | -3.31% |
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Palatine Europe Sustainable Employment
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-3.34% |
| Ecofi Smart Transition | -3.41% |
| DNCA Invest Sustain Semperosa | -3.80% |
| R-co 4Change Net Zero Equity Euro | -4.14% |
