Le fonds Moneta Long Short affiche une performance positive depuis le début de l'année

Une gamme entièrement SFDR8

Les encours atteignent 4,1 milliards € répartis dans quatre fonds gérés par une équipe de 15 analystes et gérants, entourée de 13 personnes dans les fonctions commerciales et de support.

Moneta Long Short profite du renforcement des expertises sectorielles 

Le fonds Moneta Long Short vise à profiter d’une partie des potentiels des marchés actions avec une volatilité inférieure avec : 

• Expositions brutes 100%

• Positions acheteuses 70%

• Positions vendeuses 30%

• Exposition nette action 40% environ

L’exposition brute est répartie en 1/3 de paris décorrélés (pair trading entre Heineken Holding N.V. et Heineken) et deux tiers de lignes de convictions (Long Stellantis, Kongsberg, Short de H&M et Geberit).

Ce fonds SRRI 4 a produit 6,2% en 2021 et 4,5% annualisés depuis sa création le 22 décembre 2006 contre 2% pour son indice de référence.

Principaux contributeurs 2021 :

• En positif : Accell Group, Kongsberg (secteurs maritime et défense), Big Yellow (stockage individuel), Eurofins, Rothschild & Co, Arcadis et Stellantis

• En négatif : Worldline (paiement électronique), St. James Place's (gestion d’actifs) et Adler Group (immobilier résidentiel en Allemagne)

Des expertises approfondies en 2021

Moneta AM s’est focalisé l’an dernier sur le développement d’expertises pointues aux niveaux sectoriels et micro-sectoriels. Par exemple, le secteur de l’automobile est à la fois difficile, volatile et plein d’opportunités. L’indice comprend 13 sociétés dont neuf en expositions brutes dans le fonds Moneta Long Short (quatre positions longues et cinq positions short soient 11% des positions brutes).

Valeo est une position short trois fois mouvementée l’an dernier et l’un des meilleurs contributeurs à la poche vendeuse en 2021. Selon VIDA, le modèle propriétaire en ESG, sa note est nettement inférieure à celle des grandes agences, ce qui a renforcé les convictions baissières de la société de gestion.

Autre exemple, le secteur du vélo qui n’est pas dans l’indice. En revanche, ce secteur en renaissance, porté par les vélos électriques, est bien représenté dans toute sa chaîne de valeur par les fournisseurs (Shimano, HGears), les fabricants (Accell Group, Giant) et les distributeurs (Bike, Signa et Sports United).

Montée en puissance des outils technologiques de recherche

Les données hautes fréquences permettent un suivi en temps réel de l’activité des sociétés. Pour bâtir un avantage informationnel, Moneta AM a organisé sa recherche automatisée en cinq pôles : 

• Base de données d’organismes publics

• Sondages

• Données web-scrapées

• Presse locale et presse spécialisée

• Données Google Trends

C’est ainsi que la société de gestion a décelé les difficultés d’approvisionnement en châssis de camping-car dans la presse régionale italienne. Or le fabricant italien Sevel fournit 70% du marché européen, dont Trigano. Les nombreux arrêts de production dans les usines de Sevel ont entraîné des répercussions sur le cours du spécialiste français qui les avait insuffisamment pris en compte. Les gérants ont constitué une position vendeuse de 2% sur Trigano jusqu’à ce que le titre perde 11% lors d’une publication en fin d’année dernière. 

Positionnement du portefeuille au 31 décembre 2021 :

• Poche longue répartie à 52% value et 48% croissance.

• Poche Short : 52% croissance et 48% value

• En net, le fonds Moneta Long Short est exposé 55% long value et 45% long croissance.

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