Quel est l’impact de la situation géopolitique sur le secteur technologique et sur les acteurs plus traditionnels utilisant les données ?

Jacques-Aurélien MARCIREAU

Depuis la fin de l’année 2021, le fonds a renforcé son exposition à la cybersécurité et aux sociétés d’infrastructures stratégiques (qui représentent désormais environ 35-40 % des positions du fonds) en raison de la montée des risques géopolitiques. Nous estimons aujourd’hui que la cyberdéfense, la cybersécurité et les infrastructures critiques tireront parti d’une augmentation structurelle des dépenses dans les années à venir. Bien que ces sociétés aient bien résisté lors de la baisse récente du marché, nous pensons que leurs perspectives de croissance sont nettement supérieures à celles d’avant-conflit.

Un développement intéressant a eu lieu mi-avril : Sailpoint, l’une des principales positions du fonds, un leader en pleine croissance dans le domaine de la cybersécurité (gouvernance/identité), a reçu une offre de rachat de la part d’un fonds de private equity. Cette dernière nouvelle est un catalyseur intéressant car elle révèle la rareté relative des actifs de haute qualité dans le domaine de la cybersécurité et, plus largement, dans celui des technologies, ainsi que leur valeur stratégique dans un monde où la sécurité est devenue une priorité. Dans le secteur de l’énergie, l’une de nos principales positions, Schlumberger, est un autre bénéficiaire clé du thème de la sécurité énergétique dans les services pétroliers et profitera selon nous de dépenses plus élevées après des années de sous-investissement.

  Cet environnement a-t-il modifié la stratégie d’investissement du fonds EDRF BIG DATA ?

Jacques-Aurélien MARCIREAU

Non, et c’est même l’inverse, car cette volatilité a clairement mis en évidence les avantages de notre approche. Depuis le lancement du fonds, nous avons continué à appliquer le même processus reposant sur une discipline rigoureuse en matière de valorisation et sur des principes de gestion des risques hérités de la philosophie de préservation du patrimoine de notre Groupe.

Au fil des années, les facteurs les plus pertinents en termes de différenciation ont été la régularité de la performance générée par le fonds et le fait que nous sommes restés fidèles à notre conviction initiale, qui consiste à exploiter la formidable opportunité de création de valeur du thème du Big Data. Cela est fait au travers d’un point de vue thématique unique et d’un processus rigoureux, en investissant dans tous les secteurs et sans se limiter à la technologie. C’est ce que nos clients ont reconnu.

Concrètement, la répartition thématique du fonds continue de s’articuler de manière équitable autour de ses trois grands thèmes (analyse des données, infrastructures, utilisateurs des données) et reste entièrement spécifique à chaque titre. Nous continuons de privilégier les sociétés de grande qualité générant des flux de trésorerie disponibles avec des technologies stratégiques, qui devraient bien se comporter selon nous dans un environnement de hausse des taux. Et ce positionnement a été déterminant dans la résilience et la performance du fonds depuis son lancement. Nous nous appuyons sur la confiance de nos clients, alors que fin 2021, le fonds a franchi le seuil du milliard d’euros sous gestion !

  A quoi pouvons-nous nous attendre dans les mois à venir ?

Jacques-Aurélien MARCIREAU

La volatilité devrait selon nous rester relativement élevée au cours des prochains mois. Toutefois, nous pensons que le portefeuille reste idéalement positionné, car l’automatisation, l’intelligence artificielle et l’apprentissage automatique, la transformation digitale, la cybersécurité ainsi que le cloud computing sont considérés comme des enjeux stratégiques. Les sociétés dans lesquelles nous investissons afficheront selon nous une solide croissance pendant de nombreuses années, car celles-ci et leurs clients cherchent à tirer parti des nouvelles compétences digitales acquises pendant la crise du Covid-19.

En résumé, le fonds devrait rester extrêmement résilient dans le contexte actuel grâce à son positionnement défensif et à la nature stratégique de ses positions (énergie, cybersécurité, infrastructures technologiques et de télécommunication). Nous sommes convaincus qu’une approche sélective et une discipline en matière de valorisation resteront déterminantes dans les mois à venir.

H24 : Pour plus d'informations sur EdR Fund Big Data, cliquez ici.