Semaine contrastée pour les matières premières. L'or s'octroie une belle progression de 1,5%, porté par un risque inflationniste de plus en plus visible et une demande en Chine « explosive » (la banque chinoise ICBC a vendu au cours du seul mois de janvier 7 tonnes d'or à ses clients alors qu'elle en avait vendu 15 tonnes sur l'ensemble de 2010 !). Du côté des sociétés, Ventana (société exploratrice canadienne présente en Colombie) a accepté l'offre d'OPA relevée de son principal actionnaire, le milliardaire brésilien Eike Batista. Les grands groupes aurifères ont commencé à annoncer leurs résultats et la génération de cash-flows actuelle va leur permettre d'augmenter les dividendes et probablement de poursuivre la vague de fusions/acquisitions en cours dans le secteur.

Les données mensuelles d'importations chinoises de métaux confirment qu'un restockage est en cours ; au mois de janvier, le pays a importé 69 millions de tonnes de minerai de fer (+48% par rapport à janvier 2010 - nouveau record) et 364 000 tonnes de cuivre (+5,7% par rapport au mois précédent). L'indice des métaux de base recule toutefois de 0,5% cette semaine...

Le pétrole (brent de la mer du Nord) se maintient au-dessus de 100 USD / baril en raison des troubles géopolitiques en Afrique du Nord et au Moyen-Orient. Nous notons également que la production pétrolière de la Norvège poursuit son déclin : -7,6% au mois de janvier par rapport à l'an dernier. Les dernières statistiques US font ressortir une demande pétrolière toujours en croissance (+1,5% par rapport à la même période en 2010). La plus grande société pétrolière au monde, Exxon Mobil, a annoncé ses résultats pour 2010 et notamment son renouvellement des réserves qui ne ressort qu'à 44% de la production 2010 (avec un coût de découverte de 30 USD / baril) hors changement de périmètre (l'acquisition de XTO gonfle artificiellement le renouvellement des réserves à 209%). Comme pour toutes les matières premières, les grands groupes pétroliers vont être de plus en plus obligés de se tourner vers les acquisitions pour renouveler les réserves et accroître (ou au moins maintenir) leur production.