CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8208.02 -0.34% +0.73%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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IAM Space 25.82%
Pictet - Clean Energy Transition 21.74%
CM-AM Global Gold 18.68%
EdR Goldsphere 18.41%
Templeton Emerging Markets Fund 17.41%
CPR Invest Global Gold Mines 17.37%
Sycomore Sustainable Tech 15.36%
GemEquity 13.23%
SKAGEN Kon-Tiki 12.78%
Aperture European Innovation 12.51%
HMG Globetrotter 9.55%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value Fund 9.26%
Echiquier Global Tech 9.13%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 8.42%
H2O Multiequities 8.31%
DNCA Invest Sustain Climate 8.16%
Franklin Technology Fund 7.78%
Mandarine Global Transition 7.44%
Groupama Global Active Equity 7.31%
Piquemal Houghton Global Equities Grand Prix de la Finance 7.29%
M&G (Lux) European Strategic Value Fund 7.16%
Athymis Industrie 4.0 7.09%
Palatine Amérique 6.99%
Thematics Water 6.88%
BNP Paribas Aqua 6.87%
Fidelity Global Technology 6.75%
Longchamp Dalton Japan Long Only 6.40%
DNCA Invest Strategic Resources 6.39%
Groupama Global Disruption 6.15%
Carmignac Investissement 5.67%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 5.63%
R-co Thematic Real Estate Grand Prix de la Finance 5.48%
AXA Aedificandi 5.44%
FTGF Putnam US Research Fund 5.43%
Allianz Innovation Souveraineté Européenne 5.32%
BNP Paribas US Small Cap 5.27%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 5.03%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 4.87%
EdR SICAV Global Resilience 4.76%
JPMorgan Funds - Global Dividend 3.70%
Sienna Actions Bas Carbone 2.92%
JPMorgan Funds - America Equity 2.77%
Sienna Actions Internationales 2.38%
Echiquier World Equity Growth 1.34%
ODDO BHF Artificial Intelligence 1.25%
Auris Gravity US Equity Fund 1.08%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance 0.85%
Thematics AI and Robotics 0.77%
GIS Sycomore Ageing Population 0.45%
Square Megatrends Champions 0.43%
Ofi Invest Grandes Marques -0.13%
Athymis Millennial -0.48%
Mirova Global Sustainable Equity -0.49%
Candriam Equities L Oncology -1.09%
R-co Thematic Blockchain Global Equity Grand Prix de la Finance -1.81%
Thematics Meta -2.35%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -2.98%
EdR Fund Healthcare -3.46%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -4.53%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

Gardez un peu d'espoir avec Didier Le Menestrel avant le week-end...

 

 

La dette des administrations publiques a quasiment doublé en dix ans et franchi au mois de juin le montant record de 2000 MdE !

 

La France rejoint ainsi inéluctablement les mauvais élèves européens (Grèce, Chypre, Espagne, Italie…) qui affichent déjà un taux de dette publique supérieur à 100% de leur PIB.

 

Ces chiffres spectaculaires auraient dû frapper les esprits et agir comme un électrochoc auprès des médias, des investisseurs et des « décideurs ».

 

Il n’en est rien, peu de réactions à ce jour, comme si la pente était inéluctable, les déficits ingérables (4,4% du PIB, c’est encore 90MdE de déficit en 2014) et l’avenir supportable…

 

Supportable, en effet, car la « Finance » n’est pas rancunière et les créanciers du monde entier continuent à faire confiance aux ménages français pour rembourser un jour ces montants colossaux.


Grâce à cette confiance, la charge de la dette s’est stabilisée depuis quelques années en dessous de 50 MdE, la baisse continue de la rémunération réclamée par les prêteurs (1,3% actuellement pour les emprunts à dix ans) venant adoucir l’accroissement permanent de cet engagement démesuré.

 

L’utilisation de la dette reste l’outil préféré des différents gouvernements depuis 40 ans pour pallier leurs défaillances.


Comme le disait très bien le rapport Pébereau* de 2005 : « Nos pratiques politiques et collectives font de l’annonce d’une dépense publique supplémentaire la réponse systématique et souvent unique à nos problèmes quels qu’ils soient, y compris à nos problèmes de société. »

 

Ce constat clairvoyant résonne particulièrement aujourd’hui, neuf ans après avoir été dressé.

 

Le conservatisme règne en France.

 

Pas la peine de chercher plus loin pour comprendre pourquoi le moral des ménages reste durablement dans ses niveaux les plus bas, pourquoi la croissance économique flirte encore en 2014 avec des chiffres négatifs et pourquoi le chômage bat des records en valeur absolue et relative : faute de sanctions, rien ne change vraiment dans l’Hexagone et les « spécificités françaises » diffusent encore leur pouvoir sclérosant sur le bon fonctionnement de notre économie…

 

Paradoxalement, la récente grève des pilotes d’Air France, qui vient à point illustrer notre propos, offre une piste d’amélioration pour combattre la fatalité du « système social à la française ».

 

Pour la première fois (en tout cas de manière audible) des voix de tous bords se lèvent enfin pour dénoncer l’impact démesuré de cette grève sur l’entreprise (des estimations de pertes de 300 ME environ) et la vie des français.

 

La mauvaise humeur d’une petite corporation a même fini par lasser ses collègues de travail, qui n’hésitent plus à traiter publiquement les pilotes d’enfants gâtés arc-boutés sur leurs acquis…

 

Un début de lucidité commune sur la nécessaire remise en cause des avantages individuels et collectifs ?

 

Il est sûrement trop tôt pour se réjouir mais voilà, enfin, un exemple « populaire » de mesures d’ajustement nécessaires à la survie et au bon développement futur de notre économie.

 

Un début pour amener le plus grand nombre à accepter de mettre sur la table des réflexions sur des sujets « tabous » comme la durée du temps de travail, le niveau minimum des salaires, la flexibilité des contrats de travail ou encore le statut des fonctionnaires (ouf !).

 

Le plus surprenant, c’est que les exemples de réussite de telles stratégies sont dorénavant nombreux : Allemagne, Canada et même Nouvelle Zélande…

 

Sans oublier les pays nordiques qui ont tous remis en cause leur modèle social fondé sur la toute-puissance de l’Etat Providence.

 

Il suffirait d’un peu de bon sens et de cohésion sociale pour mettre en œuvre des réformes qui ont déjà fait leurs preuves.

 

C’est souvent dans ces périodes où le découragement survient que les premiers signes de prise de conscience pointent leur nez.

 

La nomination d’un jeune Ministre de l’Economie sachant compter, la sortie de livres pertinents**, pleins de bon sens et d’optimisme, la prise de parole de plus en plus audible des politiques sur tous ces sujets de notre société sont sûrement à mettre en valeur pour garder un peu d’espoir.

 

Et si, en prime, l’euro pouvait continuer à baisser pour nous aider à retrouver un peu de compétitivité à court terme ?

 

Didier Le Menestrel

 

 

* Rapport commandité par le Ministre de l’Economie de l’époque, Thierry Breton.


** « Pourquoi pas nous ? », de Xavier Fontanet ; « Les saboteurs », d’Eric Le Boucher ; « La France est prête », de Robin Rivaton.

 

 

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ACTIONS PEA Perf. YTD
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Tailor Actions Entrepreneurs 12.43%
Ginjer Detox European Equity 9.03%
Chahine Funds - Equity Continental Europe 8.99%
Arc Actions Rendement 8.79%
Mandarine Premium Europe 6.99%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe 6.83%
Maxima 6.53%
Indépendance Europe Mid 6.44%
Groupama Opportunities Europe 6.03%
CPR Invest - European Strategic Autonomy 5.96%
Axiom European Banks Equity 5.55%
IDE Dynamic Euro 5.50%
Sycomore Europe Happy @ Work 5.43%
Pluvalca Initiatives PME 5.39%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 5.35%
JPMorgan Euroland Dynamic 5.25%
INOCAP France Smallcaps 5.16%
Tailor Actions Avenir ISR 4.91%
Tikehau European Sovereignty 3.48%
Mandarine Europe Microcap 3.46%
Tocqueville Value Euro ISR 3.24%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 3.14%
Tocqueville Euro Equity ISR 3.00%
ODDO BHF Active Small Cap 2.95%
Sycomore Sélection Responsable 2.89%
HMG Découvertes 2.85%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe Grand Prix de la Finance 2.79%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 2.32%
Tocqueville Croissance Euro ISR 2.27%
Gay-Lussac Microcaps Europe 2.06%
Fidelity Europe 2.05%
Mandarine Unique 1.97%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 1.82%
LFR Inclusion Responsable ISR 1.15%
Alken European Opportunities 0.76%
Lazard Small Caps Euro 0.66%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 0.55%
Dorval Drivers Europe 0.55%
Europe Income Family 0.36%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance 0.22%
DNCA Invest SRI Norden Europe 0.06%
VALBOA Engagement -0.27%
VEGA Europe Convictions ISR -0.41%
VEGA France Opportunités ISR -0.94%
Uzès WWW Perf -1.33%
EdR SICAV Tricolore Convictions Grand Prix de la Finance -5.12%
Groupama Avenir PME Europe Grand Prix de la Finance -5.87%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 3.48%
Templeton Global Total Return Fund 3.38%
M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund 2.21%
IVO EM Corporate Debt UCITS Grand Prix de la Finance 1.76%
Jupiter Dynamic Bond 1.53%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 1.48%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 1.44%
Syquant Capital - Helium Invest 1.32%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 1.27%
M International Convertible 2028 1.14%
IVO Global High Yield 1.08%
Amundi Cash USD 1.05%
Lazard Euro Short Duration Income Opportunities SRI 0.63%
Ostrum Euro High Income Fund 0.56%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 0.53%
Axiom Short Duration Bond 0.53%
R-co Conviction Credit Euro Grand Prix de la Finance 0.44%
Income Euro Sélection 0.42%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 0.40%
EdR SICAV Financial Bonds 0.34%
Hugau Obli 3-5 0.31%
Franklin Euro Short Duration Bond Fund 0.27%
DNCA Invest Credit Conviction 0.24%
Hugau Obli 1-3 0.24%
Carmignac Portfolio Credit 0.24%
SLF (L) Bond 12M 0.22%
EdR Fund Bond Allocation 0.21%
Ostrum SRI Crossover 0.19%
Ofi Invest Alpha Yield 0.17%
EdR SICAV Short Duration Credit 0.12%
Lazard Credit Fi SRI 0.09%
Tikehau 2031 0.06%
LO Fallen Angels 0.04%
Tikehau European High Yield 0.01%
Sycoyield 2030 0.00%
Auris Euro Rendement 0.00%
La Française Credit Innovation -0.06%
EdR SICAV Millesima 2030 -0.17%
CPR Absolute Return Bond -0.19%
Lazard Credit Opportunities -0.22%
Mandarine Credit Opportunities -0.23%
Tailor Crédit Rendement Cible -0.24%
Eiffel High Yield Low Carbon -0.30%
Eiffel Rendement 2030 -0.46%
Omnibond -0.64%