Indépendance Europe Mid - 500 M€ collectés et +43,7 % de performance en deux ans, le pari gagnant d'Indépendance AM

Pourquoi lancer Indépendance Europe Mid en 2024, dans un contexte peu favorable à la classe d’actifs ?

Juan Diaz

Le fonds découle de la croissance d'Indépendance Europe Small. Celui-ci est éligible au PEA-PME et doit donc investir au moins 75% de ses encours dans des sociétés de moins de 2 Mds€ de capitalisation. Nous nous imposons aussi de ne jamais détenir plus de 10% du flottant d'une société.

Nous avons voulu anticiper. Europe Mid applique la même philosophie Quality Value, même équipe de gestion, avec une seule contrainte : investir au moins 50% de l'encours dans des capitalisations européennes de moins de 10 Mds€.

Le portefeuille est donc construit à l'inverse d'Europe Small : environ 75% de mid caps et 25% de small caps, avec près de 60% de valeurs communes. Le contexte de marché peu favorable n'a pas pesé : nous investissons sur un cycle long.

Comment expliquez-vous 500 M€ de collecte en deux ans ?

Juan Diaz

D'abord par la performance : +43,7% net depuis le lancement, contre +32,2% pour l'indice, soit 11 points de surperformance.

Ensuite, deux accélérateurs sont intervenus en 2025. Après le « Liberation Day », les investisseurs sont revenus vers les small et mid caps, jugées moins exposées aux droits de douane. Mi-2025, l'instauration de droits d'entrée sur Europe Small a aussi reporté une partie des souscriptions vers Europe Mid.

Danieli et CAF illustrent nos convictions : des bilans solides, des carnets de commandes élevés (environ 18 Mds€ record pour CAF) et des valorisations décotées.

Quel regard portez-vous sur le marché aujourd'hui et quelles sont les perspectives du fonds ?

Juan Diaz

Nos portefeuilles se traitent autour de 11x les bénéfices, proche de leur moyenne historique. Cela représente environ 37% de décote par rapport à l'indice mid caps, qui se traite à 17,5x.

Nous privilégions l'Europe du Sud et le secteur des infrastructures, qui offre une bonne visibilité des revenus.

Notre cadre d'analyse du risque n'a pas changé, mais nous surveillons de plus près les revenus liés au Moyen-Orient et la sensibilité aux matières premières. Nos sociétés sont peu endettées et donc peu touchées par la hausse des taux. Nous estimons la capacité du fonds à 3 Mds€ : au-delà, la liquidité et la concentration de l'univers pèseraient sur la performance.

Le fonds à suivre