Ariel Ying Wang, Gérant Actions chez Gemway Assets

Malgré les incertitudes, la Chine reste attractive grâce à une politique pro-croissance et un soutien renouvelé au secteur privé, illustré par la rencontre entre Xi et Jack Ma. L’essor d’acteurs innovants en IA, robotique et conduite assistée renforce les perspectives bénéficiaires de la technologie. Le marché domestique pourrait aussi rebondir avec le retour progressif de la confiance.

Ce potentiel est d’autant plus intéressant que les investisseurs globaux restent sous-pondérés et que les valorisations sont attrayantes. En Inde, malgré une reprise de la croissance et une politique monétaire moins restrictive, les valorisations élevées et l’incertitude externe limitent notre intérêt à court terme.

À 6 mois, notre préférence va à la Chine.

James Donald, Responsable des Actions Émergentes, Lazard Asset Management

En Chine, le nouveau plan gouvernemental vise à stimuler la consommation intérieure pour offrir un soutien structurel, pour compenser d’éventuelles baisses d’exportations. Le MSCI China est à un niveau de décote historique par rapport aux marchés émergents, offrant des opportunités et des valorisations attractives, notamment dans les secteurs alignés avec les priorités nationales.

En Inde, les réformes structurelles et les investissements dans les infrastructures notamment, ont alimenté la croissance des bénéfices. Mais les actuelles valorisations laissent peu de marge pour d’éventuelles déceptions car le ratio cours/bénéfice prévisionnel est comparable à celui des États-Unis. Ces valorisations tendues pourraient limiter le potentiel de hausse.

Xavier Hovasse, Gérant et Responsable de l’équipe Actions émergentes, Carmignac

Selon les critères classiques de l’investissement, l'Inde est plus attractive que la Chine. Sa croissance est plus élevée et son régime démocratique est stable et le pays est moins impacté par les tensions géopolitiques. La Chine, en revanche, doit faire face à plusieurs défis immobiliers, démographiques et géopolitiques.

Mais 25 ans après la révolution industrielle de l’Internet, qui a donné naissance à des géants boursiers, une nouvelle révolution émerge : l'Intelligence Artificielle. Celle-ci favorisera l’essor de nouveaux leaders technologiques tout en détruisant certains modèles économiques et entreprises. La Chine est mieux positionnée que n’importe quel autre pays du monde pour tirer parti de cette opportunité et revenir dans le viseur des investisseurs.

Céline Piquemal-Prade, Présidente, Piquemal Houghton Investments

Les investisseurs commencent tout juste à réaliser que les entreprises chinoises rivalisent maintenant pleinement avec nombre de sociétés américaines sur le plan de l’innovation et de la technologie. Les annonces de DeepSeek dans l’Intelligence Artificielle ou celles de BYD dans l’automobile démontrent l’incroyable travail qui a été réalisé depuis plus de dix ans par ces entreprises.

Malgré ce passage de la Chine d’atelier du monde à leader technologique et industriel, le marché chinois se traite aujourd’hui pour 10 x les bénéfices, deux fois moins cher que les États-Unis, offrant à nos yeux une des opportunités d’investissement les plus intéressantes au monde.

Fredrik Bjelland, Gérant principal de SKAGEN Kon-Tiki, SKAGEN

La croissance structurelle de 6 à 7 % par an de l'Inde est séduisante et supérieure à celle de la Chine (environ 5 %), mais cela se reflète déjà dans les valorisations du marché boursier. Les actions indiennes (18% du MSCI EM) se négocient à 20 fois les bénéfices à terme, soit 60 % de plus que la Chine (29% MSCI EM) et plus que la prime moyenne à long terme.

Nous pensons que la sous-performance de l'Inde va se poursuivre au cours des 6 à 18 prochains mois, ce qui se reflète dans le positionnement de notre portefeuille, avec 5 % investis dans ce pays et 21 % en Chine. En ces temps de volatilité, nous gardons notre approche bottom-up et contrarian, axée sur la valeur, pour un investissement à long terme.

Et à contre-courant, l’avis de ChatGPT :

Sur les actions, la Chine reste incontournable par sa taille et son poids dans les indices, mais elle souffre d’un manque de confiance persistant : ralentissement structurel, tensions géopolitiques, incertitudes réglementaires. L’Inde, portée par sa démographie, la digitalisation et des réformes pro-croissance, attire des flux croissants. Malgré des valorisations élevées, elle offre plus de visibilité à long terme. Pour une exposition actions émergentes, avantage Inde aujourd’hui sur le plan de la dynamique et de la confiance.