Le World Gold Council a publié cette semaine les statistiques concernant le 4eme trimestre et l’année 2013.

Conformément aux attentes, celles-ci font ressortir un niveau record de production minière (3019t, +5%), une offre de recyclage en baisse de 14% à 1371t, une demande de bijouterie en hausse de 13% à 2198t et de pièces et lingots en progression de 28% à 1654t qui viennent en partie compenser la baisse de 881t des encours des ETF. Les Banques Centrales ont continué à acheter mais moins qu’en 2012 (369t vs. 544t).

Au-delà de ces chiffres, l’attention du marché s’est focalisée sur les « statistiques résiduelles », à savoir la partie plus opaque de la demande (de gré à gré). Celle-ci est en forte hausse et représente un flux de 595t sur l’année dont 317t sur le 4eme trimestre.

Par définition, cette partie de la demande est plus difficile à suivre et laisse donc place à de nombreuses spéculations. Si une partie de cette demande est liée à l’augmentation des comptes de dépôt en or, très populaire en Turquie et en Chine, une autre est probablement le fait d’une Banque Centrale qui n’a pas encore communiqué ses positions, et la plus évidente est la Banque Centrale chinoise.

Toujours est-il que depuis le début de l’année les flux de sortie sur les ETF se sont taris, que les traders ont tendance à reconstituer des positions longues sur le COMEX, et que les analystes des banques d’investissements revoient à la hausse leurs prévisions sur le cours de l’or, mais comme souvent ils restent en deçà du niveau actuel.

Source : EDRAM

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