Pris en tenaille entre une régulation toujours plus stricte d’une part, et le développement d’un nouveau type de concurrence (ETF, robot-advisors) d’autre part, le métier de conseiller en gestion de patrimoine (CGP) est soumis à  rude épreuve par les temps qui courent.

C’est dans ce cadre que Natixis Global AM a publié fin septembre les résultats d’une enquête menée par Core Data Research entre juillet et août 2016, et portant sur les perceptions de 2550 CGP dans le monde, dont 150 en France, vis-à -vis de leur métier et de la concurrence qui se développe.

 

La réglementation des CGP devient un véritable obstacle

L’activité des CGP est désormais très encadrée par les directives MIFID I et II, au point que « 62% des CGP français affirment que répondre aux exigences réglementaires plus contraignantes représente un obstacle de taille à  la croissance de leur activité » révèle tout d’abord l’étude.

Plus en détails, Natixis Global AM observe qu’à  cause des nouvelles réglementations :

• « 56 % des CGP français vont devoir changer leur modèle économique pour assurer la pérennité de leur activité ;

• 43 % prévoient que leur capacité à  fournir le niveau de service demandé par les clients pourrait être limitée ;

• 35 % pensent que leur recherche de nouveaux clients sera plus compliquée ;

• 29 % sont susceptibles de réorienter les clients aux revenus plus modestes vers d’autres consultants ».

 

Des clients toujours demandeurs d’accompagnement

Pourtant, les clients particuliers restent très demandeurs de conseils auprès de leur CGP. Ainsi, « 63 % des CGP français (55 % dans le monde) expliquent que cette année leurs clients ont demandé davantage d’accompagnement pour faire face à  la volatilité des marchés ».

La valeur ajoutée des CGP provient du fait que « Les CGP sont conscients que l’atteinte des objectifs financiers de leurs clients peut être compromise par trois pièges récurrents : laisser ses émotions dicter les décisions d’investissement, fixer des objectifs de rendement irréalistes et accorder une trop grande attention aux fluctuations des marchés à  court terme » explique Mehdi Rachedi, Directeur de la distribution externe France chez Natixis Global AM.

« C’est pourquoi le rôle du conseiller en gestion de patrimoine est fondamental. Pour éviter ces pièges, les investisseurs ont besoin de l’accompagnement d’un professionnel qualifié qui les aide à  se concentrer sur le long terme et à  construire des portefeuilles plus robustes et mieux adaptés à  la complexité des marchés » ajoute-t-il.

 

Forte conviction sur la gestion active, méfiance sur les ETF

Autre enseignement plus général de l’étude : « Les CGP sont convaincus que la gestion active surperforme la gestion indicielle à  plusieurs égards : génération d’alpha, production de rendements ajustés du risque, meilleure exploitation des opportunités offertes par les fluctuations de marché à  court terme et plus grande diversification ».

Le désamour des CGP pour la gestion indicielle se traduit même par une forme de méfiance. Ainsi, « 84 % des conseillers financiers français pensent que les investisseurs ne sont pas tout à  fait conscients des risques liés à  la gestion indicielle » révèle l’étude.

« Ils reconnaissent toutefois que les investissements indiciels ont un rôle à  jouer dans la construction de portefeuilles diversifiés, mais ils craignent que leur utilisation soit motivée non par leur valeur ajoutée mais uniquement par leur faible coût » détaille Natixis Global AM.

 

52% des CGP favorables aux robot-advisors

Plus étonnant, les CGP s’affichent en revanche majoritairement favorables au développement des robot-advisors, qui leur font pourtant une concurrence directe à  leur activité.

« Les conseillers en gestion de patrimoine pensent que les plateformes de conseil automatisées (les « robot-advisors ») ou les nouvelles sociétés financières technologiques peuvent en partie combler le manque d’offre de conseil à  destination des investisseurs plus jeunes ou aux revenus plus modestes », commente Natixis Global AM. Ainsi :

 

• « 52 % des CGP français pensent que la mise en place d’une plateforme de conseil automatisée proposant un accès direct aux clients pourrait être un moyen d’améliorer l’efficacité de leur activité ;

• 56 % sont convaincus que les sociétés équipées de ce type de plateforme automatisée auront un avantage concurrentiel sur les autres ;

• La vaste majorité des conseillers (82%) sont confiants et pensent que les plateformes de conseil automatisées ne rendront pas obsolète leur modèle économique, qui est basé sur un conseil personnalisé.

• En effet, 84% des CGP français pensent que ces plateformes de conseil automatisées sont incapables de proposer l’allocation d’actifs tactique indispensable, en particulier dans un contexte de marchés baissiers ou volatils.

 

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