PICTET TR - ATLAS TITAN est dans le viseur de Nortia cette semaine

Trajectoire

Le fonds PICTET TR-ATLAS TITAN de Pictet Asset Management s’inscrit dans la gamme des stratégies de performance absolue long/short actions internationales de la maison. Lancé en 2020, il constitue une déclinaison plus offensive du fonds Pictet TR-Atlas, avec un doublement des expositions pour capturer le potentiel haussier des actions tout en pilotant le risque marché. La gestion repose sur une approche discrétionnaire combinant analyse macroéconomique et sélection fondamentale de titres, avec une grande liberté d’allocation tant sur le plan géographique que sectoriel. Le fonds peut ajuster significativement son exposition nette en fonction des conditions de marché, ce qui lui confère un profil flexible et réactif.

Impact

L’environnement de marché actuel conforte la pertinence de cette approche. La combinaison d’une volatilité élevée, de cycles économiques plus courts et de fortes incertitudes géopolitiques, notamment autour du Moyen-Orient, crée un terrain favorable aux stratégies long/short capables d’exploiter les écarts de valorisation.

Dans ce contexte, l’équipe de gestion estiment que plusieurs signaux de stress émergent, ce qui l’incite à privilégier une gestion plus prudente et sélective.

Parallèlement, la hausse des prix de l’énergie et les incertitudes inflationnistes limitent la marge de manœuvre des banques centrales, prolongeant un environnement de marché instable.

Face à ces éléments, l’exposition nette du fonds est passée en mars de 35% à 22%.

Cette capacité d’ajustement constitue un élément central de la stratégie, permettant d’amortir les phases de correction tout en restant exposé aux moteurs de performance.

Le positionnement du portefeuille reflète les principales convictions de l’équipe de gestion. Actuellement, les positions longues sont orientées vers 3 thèmes structurants que sont : 

1. Énergie & Défense
2. Semi-conducteurs
3. Pharmaceutique, avec des titres comme Galderma, Safran et TSMC.

Cette exposition traduit une volonté de se positionner sur des segments bénéficiant de cycles d’investissement de long terme et d’une visibilité accrue sur les bénéfices.

En parallèle, les positions courtes ciblent des secteurs plus fragilisés, à l’image de certaines activités liées aux services informatiques ou aux sociétés d’intérim, confrontées aux disruptions liées à l’intelligence artificielle. Cette poche short permet non seulement de générer de la performance mais également de réduire la sensibilité globale du portefeuille aux mouvements de marché.

Sur le plan des performances, le fonds affiche une trajectoire cohérente avec son objectif, avec une performance annualisée de +7,72% depuis le lancement, pour une volatilité contenue de 6,09%. Le fonds progresse de +5,25% YTD.

Ligne de mire

Dans un environnement marqué par des incertitudes macroéconomiques persistantes, le fonds PICTET TR-ATLAS TITAN apparait comme une solution pertinente de diversification au sein d’une allocation. Son positionnement à mi-chemin entre exposition actions et gestion alternative lui permet de se positionner comme un moteur de performance décorrélé, capable de capter les opportunités tout en limitant les drawdowns.