Trajectoire

Dans un monde de plus en plus impacté par la technologie, marqué notamment par le développement de l’intelligence artificielle, le fonds SAM CLOUD REVOLUTION permet aux investisseurs de s’exposer à la vague de digitalisation de l’économie, à l’accélération induite par l’IA, ainsi qu’à l’émergence d’un environnement où l’homme et la machine coexistent de manière peu à peu équilibrée.

Aujourd’hui, la Tech s’impose comme une classe d’actifs à part entière, progressivement très plébiscitée par les investisseurs dans les allocations d’actifs. Dans ce contexte, la mission du fonds SAM CLOUD REVOLUTION est d’accompagner les investisseurs au sein de cet univers technologique en pleine effervescence, en s’appuyant sur un pilier central : le Cloud.

La forte conviction de Sunny AM, portée en particulier par Jean-Edwin Rhea et Louis de Montalembert, co-gérants du fonds, quant au rôle déterminant de la technologie sur la croissance mondiale et à la centralité du Cloud dans l’ensemble de l’économie, a entrainé la création de ce fonds spécifiquement dédié au Cloud.

Impact

Tout d’abord, le fonds s’articule autour des grandes thématiques de la « Pyramide du Cloud » :

• l’électrification,

• les semiconducteurs,

• l’infrastructure de l’IA,

• les logiciels d’infrastructures (bases de données, cybersécurité)

• ainsi que les logiciels applicatifs. 

Le cœur du portefeuille repose sur une architecture claire, centrée sur ces thématiques et portée par une stratégie combinant convictions profondes et agilité tactique. Cette approche reflète la conviction de Sunny AM quant au potentiel à long terme des technologies Cloud et à la capacité des entreprises sélectionnées à générer une performance durable.

Cette structure s’appuie sur une analyse approfondie de chaque société et sur le suivi de leur évolution dans le temps. Ceci se traduit par une forte concentration, avec 35 lignes en portefeuille et peu d’arbitrages annuels réalisés.

La composition du portefeuille entraine une exposition ciblée aux marchés actions internationaux, avec une surpondération d’actions américaines, qui représentent aujourd’hui plus de 80% de l’allocation. Ce positionnement n’est toutefois que peu volontaire, et reflète la concentration des leaders mondiaux du secteur de la tech sur le sol américain, un secteur qui représente 56 % du S&P500.

Par ailleurs au 31 décembre 2025, le fonds se positionne sur des entreprises bien établies dans ce domaine, les sociétés détenues en portefeuille affichant une croissance annuelle moyenne du chiffre d’affaires de 24 %, avec une récurrence élevée et des sources importantes de trésorerie.

L’univers d’investissement multi-cap se concentre sur des sociétés de taille intermédiaire, valorisées en moyenne entre 20 et 30 milliards de dollars/euros. Ce positionnement témoigne d’une certaine maturité des entreprises tout en bénéficiant de belles perspectives de croissance, dans un marché offrant une dynamique de croissance importante. Cet univers d’investissement s’inscrit dans une vision de long terme de la thématique globale et de son rôle majeur dans les 10 à 15 prochaines années.

En termes de performance, le fonds enregistre un rendement annuel moyen sur 3 ans de +12,60 %. Il est cependant important de noter que ce fonds présente tout de même un profil de risque élevé avec une volatilité sur 3 ans de +29 %, propre au secteur d’investissement. Le fonds dispose dans le même temps d’une capacité à réaliser des performances importantes lorsque les marchés sont porteurs, en témoignent les performances de l’année 2023 avec un rendement de +47,3 % et +14,7 % sur l’année 2024.

Dans le contexte de la fin 2025, le fonds SAM CLOUD REVOLUTION a connu une performance bicéphale : -15,32 % sur l’année, avec une très forte performance des valeurs de semiconducteurs et de l’infrastructure IA, contrastée par la sous-performance très marquée des valeurs de logiciels, perçues comme des victimes, et non des bénéficiaires, de l’IA. 2026 devrait se dessiner comme le retour en force de ce secteur du logiciel, abandonné par la plupart des fonds tech, et constituant près de 70 % du portefeuille : telle est la conviction des co-gérants.

Ligne de mire