Quelles solutions proposez-vous face à l'inflation ?

Philippe Joly

Nous sommes entrés dans une décennie d’inflation, ce qui implique une modification en profondeur des comportements d’investissement à adopter. Selon nous, les anticipations d’inflation pour les années qui viennent sont sous-estimées, eu égard à la démondialisation, à la fin de l’austérité budgétaire, au coût de la dette et au vieillissement démographique, notamment en Chine. Pénurie de main-d’œuvre et hausse tendancielle des salaires constituent des éléments de soutien. De surcroît, la transition énergétique constitue un facteur assez méconnu de pression sur les prix.

Face à l’inflation, nous avons bien sûr le fonds FDC Or Physique qui, pour mémoire, permet d’être investi de manière réelle dans des barres d’or qui sont conservées dans les coffres de HSBC à Londres. Et pour tirer autrement parti de l’inflation, nous avons développé une stratégie « Inflation » sur laquelle nous avons plus de 10 ans de track record, et qui remplit plutôt bien ses objectifs.

Expliquez-nous la stratégie mise en place dans le portefeuille…

Philippe Joly

Pour atteindre son objectif, inflation de la Zone euro (HICP ex tabac) + 3% annualisé, sur son horizon de placement de 3 ans, le portefeuille déploie une « stratégie Inflation » qui repose sur deux moteurs performances :

1. un moteur obligataire avec essentiellement des émissions internationales liées à l’inflation

2. un moteur actions reposant sur des sociétés internationales de secteurs d’activité identifiés comme étant positivement corrélés aux anticipations d’inflation.

Si structurellement ces poches ont vocation à être équilibrées entre elles, nous pilotons leurs expositions d’un point de vue tactique, ce qui nous a d’ailleurs été particulièrement favorable cet été sur la poche taux.

En termes de résultats, notre stratégie Inflation présente au 31 octobre une performance de +26,06% sur 3 ans et de 12,69% YTD. Au-delà des résultats, il est surtout particulièrement intéressant d’observer que la courbe des VL (données ex-post) du fonds suit particulièrement bien la courbe d’anticipation d’inflation zone Euro (5 ans dans 5 ans), ce qui valide nos choix sectoriels a posteriori.

A qui s’adresse ce nouveau fonds et comment y accéder ?

Philippe Joly

La Financière de la Cité disposant d’une longue expérience sur cette stratégie « Inflation », nous avons décidé de la décliner au travers d’un nouveau fonds destiné à l’ensemble des investisseurs, FDC Inflation, lancé le 14 octobre 2022.

Il est dès à présent disponible sur les contrats d’assurance vie Cardif, et a vocation à rejoindre l’offre de nombreux autres assureurs

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