Pourquoi avoir créé ELEVA Sustainable Impact Europe ?

Matthieu DETROYAT

Nous avons voulu lancer un fonds d'Impact multi thématiques et vraiment blend, partant du principe que l'offre existante était très orientée qualité / croissance. La gestion opportuniste d’Eric Bendahan, fondateur d’ELEVA Capital, et de son équipe est d’ailleurs reconnue comme l’une des meilleures de la place.

ELEVA Sustainable Impact Europe est également multi caps : nous pouvons aussi bien investir dans des sociétés de 300 millions d'euros de capitalisation que de 200 milliards avec pour fil rouge l’impact. Notre poche « scale-up » nous permet d’investir jusqu’à 10% du fonds sur des valeurs qui auront un impact systémique à maturité et dont la capitalisation est inférieure à 1 milliard d'euros. Au-delà de l'engagement avec les sociétés en portefeuille, l'additionalité de l'investissement à impact implique aussi l'apport de capitaux, notamment pour ces plus petites entreprises.

Sonia FASOLO

Le périmètre de l'investissement à impact a évolué, en direction des actions cotées. Les financements nécessaires à l'atteinte des Objectifs de Développement Durable (ODD) sont gigantesques et se sont accrus depuis la pandémie. Les seuls capitaux publics ne suffiront pas. La contribution des entreprises cotées à ce financement est indispensable.

Quelle place occupe la contribution aux Objectifs de développement durable (ODD) dans votre gestion ?

Sonia FASOLO

Les ODD sont clé dans la sélection de valeurs. Nous exigeons une contribution minimum de 20% du CA de chaque entreprise aux ODD. Pour cela, nous avons développé un répertoire propriétaire d'une centaine d'activités contribuant aux ODD. A l'échelle du fonds, nous avons un objectif de 40% de contribution minimum. Il est de 72% aujourd'hui. Dit autrement, si le fonds était une entreprise, 72% de son CA contribuerait aux ODD. 

Une fois les critères ESG et impact validés, nous focalisons notre sélection sur les entreprises les plus attractives d'un point de vue financier dans un vivier d'environ 250 sociétés.

Matthieu DETROYAT

Nous ne nous souhaitons pas nous concentrer sur une seule thématique, ce, afin de maîtriser nos risques et ne pas compromettre la diversification du portefeuille. La seule contribution d'une société aux ODD ne suffit pas, il faut que cette société offre des perspectives financières attractives. De fait, nous sommes pragmatiques sur les valorisations, la construction de portefeuille et la gestion des risques.

Sonia FASOLO

Nous utilisons aussi l’ELEVA Capital Index pour positionner le portefeuille en fonction d'indicateurs macroéconomiques avancés. Les analystes d'ELEVA Capital couvrent tous les secteurs et nos interactions avec eux nous amènent à nous intéresser à de nouvelles entreprises. Par exemple, nous avons une bonne exposition au secteur financier, un secteur pas si « naturel » dans la gestion à impact.

Comment expliquer la gestion à Impact à un investisseur et quelle est sa légitimité aujourd’hui ?

Matthieu DETROYAT

Notre fonds à Impact investit dans des entreprises qui apportent des solutions concrètes aux grands enjeux environnementaux et sociétaux, tout en cherchant à générer une performance financière. Conformément à la feuille de route de l’ONU, les entreprises dans lesquelles nous investissons visent à protéger l’environnement (Actions pour le climat, Villes durables, Eau et ressources naturelles) et promouvoir la prospérité (Inclusion sociale, Santé et Bien-être, Tech for good).

L’ESG va principalement regarder la façon dont une entreprise se comporte avec ses parties prenantes, tandis que l’Impact va se concentrer sur les produits et services de celle-ci.

Sonia FASOLO

L'investissement à impact n'est pas standardisé mais dispose de plusieurs cadres. Au niveau global, le GIIN (Global Impact Investing Network) encadre les pratiques sur l’investissement à Impact et l’Impact Management Project donne aussi des orientations. En France, le FIR (Forum pour l'Investissement Responsable) et France Invest ont fait un gros travail sur le sujet. Leur guide sur l'Investissement à impact vise à harmoniser les pratiques et s’articule autour de 3 exigences : 1/ l'Intentionnalité, 2/ l'Additionnalité et 3/ la Mesure de l'Impact.

Notre rapport d’impact répond au pilier de la « Mesure » et offre de la transparence aux investisseurs. Dans la pratique, un cabinet externe a vérifié les données que nous utilisons. Ce regard extérieur est très important pour les méthodologies propriétaires comme la nôtre. Cela nous donne aussi des pistes d’amélioration. Ce rapport est un atout primordial pour continuer de mettre en lumière l’impact positif des sociétés dans lesquelles nous investissons.

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