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Alken Fund Absolute Return Europe - LU0572586591

Société de gestion

Gérant(s)

Nicolas WALEWSKI
Marc FESTA

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.41% -10.77% 16.70% -9.18%

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Selection 1818, Axa Thema, Generali Patrimoine, Swiss Life Assurances vie, Spirica, Intencial, Cardif, finavéo, Nortia, La mondiale Partenaire, APREP, ALLIANZ Vie, Oradéa, Sogecap, Aviva, ACMN VIE...

Contacts Commerciaux

Marie FOURNIER06 59 66 88 63
Isabel ORTEGA+34 610 43 41 92

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Commentaire du mois d'Avril

Le fonds Alken Fund Absolute Return a progressé de 1,83 % en avril, portant sa performance depuis le début de l'année à 5,59 %. L'exposition nette est restée stable, à 43,54%, alors que l'exposition brute a été ramenée à 134,65%.

Les marchés actions ont poursuivi en avril leur tendance positive, portés par de nouveaux signes de progrès dans les discussions commerciales entre les États-Unis et la Chine et par des anticipations d'une nouvelle amélioration des chiffres économiques. La posture accommodante de la plupart des banques centrales a également apporté un soutien aux actifs risqués.

Le fonds a signé une solide performance au cours du mois, essentiellement attribuable à notre sélection de valeurs. Le titre Wirecard a fortement rebondi après l'annonce que Softbank allait soutenir la société avec un investissement prévu de 900 millions d'euros sous forme d'obligations convertibles.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Candriam Absolute Return Equity Market Neutral - LU1819523264

Société de gestion

Gérant(s)

Emmanuel TERRAZ
Olivier ROSE
Romain VERMONT
Sébastien DE GENDRE

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
-3.42% -0.43% 5.22% -

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia, La Mondiale, Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Sébastien RAPHANAUD06 72 00 46 83
Sonia ALOUI-MAJRI01 53 93 40 00
Adrien D’AMARZIT01 53 93 40 73
Nesrine BOUZID01 53 93 40 69
Suzanne BIZET01 53 93 41 13

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois d'Avril

Les taux d'investissement sur la fin de mois sur nos deux poches sont respectivement de 174% sur la poche Index Arbitrage et 171% sur la poche Relative Value. La performance de Candriam Absolute Return Equity Market Neutral sur le mois est de -1.25%.

Au sein de notre poche d'Index Arbitrage, la performance est négative sur le mois. Parmi nos plus grosses pertes, on peut mentionner une position short XPO Logistics, initiée lors de l'entrée du titre dans le S&P Midcap 400 en mars et une position long Livent Corporation, titre en forte baisse suite au warning d'Umicore, une société belge concurrente de Livent dans la production de lithium.

Au sein de notre poche de Relative Value, parmi les mouvements significatifs sur les titres au sein de notre portefeuille, on peut noter le très bon mois réalisé par Helen of Troy. Le titre s'est en effet apprécié après la publication de résultats trimestriels supérieurs aux attentes. La performance de cette poche est positive sur le mois.

DNCA Invest Alpha Bonds - LU1694789535

Société de gestion

Gérant(s)

Pascal GILBERT
François COLLET

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
1.18% -0.25% --

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Aprep, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale,Sélection 1818, Skandia, SwissLife, Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Frédéric KAMPSCHOER01 58 62 55 03
Benjamin LENEUTRE01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE01 58 62 54 89

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Note Morningstar Fonds trop récent
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Commentaire du mois d'Avril

Coté croissance, les indicateurs économiques publiés au mois d'avril, restent en demie teinte. Si les chiffres se référant aux secteurs des services montrent de la résilience, il n'en est pas de même concernant le secteur manufacturier qui semble toujours subir les traces du violent ralentissement économique du quatrième trimestre 2018. Cumulé avec le ralentissement du commerce mondial, il n'est pas bon d'être un grand pays industriel et qui plus est, exportateur, à l'image de la faiblesse de l'indice IFO Allemand ou du PIB Coréen ! Le point bas du ralentissement économique nous semble cependant atteint et sans préjuger d'un fort rebond, on devrait assister une reprise graduelle mais encore fragile.

Concernant l'inflation, le scénario qui se dessine est proche de celui de la croissance : Des glissements annuels de prix en fort recul en Q1, la baisse des prix de l'énergie de la fin d'année impactant les indices actuels et, des perspectives un peu plus positives avec des marchés de l'emploi dynamiques et des tensions sur l'offre de pétrole. Les premiers indicateurs sur le mois d'avril sont unanimes avec des progressions biens plus significatives qu'anticipées (Allemagne, Japon, Corée, Pologne…). Les points morts d'inflations nous apparaissent toujours extrêmement attractifs, à la mesure de l'écart important enregistré entre les prévisions des économistes et les pricing de marché.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

ELEVA Absolute Return Europe - LU1331973468

Société de gestion

Gérant(s)

Eric BENDAHAN

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.1% 0.78% 13.74% -2.72%

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Axel PLICHON01 86 26 68 25
Cyril HOURDRY06 62 07 83 81
Hélène PISARSKA06 24 91 64 70
Arnaud GRONDIN COLLANGE06 47 13 21 35

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois d'Avril

Les marchés ont continué de progresser en avril, soutenus par des banques centrales plutôt dovish et des publications macro-économiques meilleures que prévu en Chine et aux États-Unis. Les résultats publiés en Europe se sont également révélés plus résistants qu'on ne le craignait, apportant un soutien au rallye.

Le book Long a fortement contribué à la performance. Au niveau sectoriel, les industrielles, la Technologie et les services financiers ont été les principaux moteurs, les investisseurs ayant révisé à la hausse des attentes trop pessimistes. Les sociétés les plus cycliques ont bien performé sur la période, sous l'impulsion de l'amélioration des indices PMI chinois, à l'image de Kion, fabricant de chariots élévateurs dont la publication de chiffre d'affaires a été bien reçue par le marché. Les valeurs du secteur de la construction se sont également bien comportées (Ashtead, Saint Gobain). Les banques ont également bénéficié d'un environnement de marché plus favorable.

En revanche, les prix des matières premières ont consolidé au cours du mois, affectant négativement South32 et Anglo American. Malgré de bons chiffres, Roche a enregistré quelques prises de bénéfices.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Franklin K2 Alternative Strategies - LU1093756242

Société de gestion

Gérant(s)

David C. SAUNDERS
Brooks RITCHEY
Robert CHRISTIAN

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.15% -5.49% 2.87% 1.55%

Éligibilité Assureurs

Aprep ; Axa Thema ; Cardif ; Generali Patrimoine; Nortia; Primonial ; Sélection 1818; Swiss Life; Vie Plus

Contacts Commerciaux

Jean-François MICHELITZ06 89 50 15 31
Guillaume GERRY06 72 52 64 60

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Commentaire du mois de Mars

En mars, le rendement des marchés financiers a été mitigé entre les secteurs d'activités et les régions géographiques en raison de la modération des prévisions de croissance à l'échelle mondiale. Les quatre stratégies ont renforcé le rendement absolu, 10 des 14 gérants y ayant contribué.

Les quatre gérants « Global Macro » mondiaux ont affiché des gains, mais Graham a été le facteur clé de cette performance. Dans l'ensemble, les rendements ont reculé dans la majeure partie du monde sur la période, les grandes banques centrales ayant modifié leurs attentes en matière de politique monétaire dans des directions plus accommodantes. Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans a chuté de plus de 30 points de base. Cette stratégie a soutenu les rendements comme les gérants étaient exposés à des titres d'emprunt à long terme du gouvernement américain. Cependant, l'exposition à long terme du gérant H2O aux actions des banques européennes a contribué négativement à la performance.

Les deux gérants « event driven » ont donné des résultats positifs, avec un positionnement à long terme favorable dans les secteurs de la santé, des services publics et de l'énergie. Inversement, les positions longues dans le secteur des matériaux ont eu un effet net négatif.

Kirao Multicaps Alpha - FR0012020774

Société de gestion

Gérant(s)

Fabrice REVOL

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.78% -8.75% 8.83% 4.31%

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, APREP, Axa Thema, CARDIF, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Prepar Vie, Sélection 1818, APICIL, Skandia, Oradéa vie, Neuflize vie

Contacts Commerciaux

Armand BOISSIER07 84 50 52 71
Mégane PASQUINI06 50 98 21 40

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois d'Avril

En avril, la VL a progressé de 1.3%, malgré une légère sous-performance de la part NC de Kirao Multicaps et une exposition de Kirao Multicaps Alpha à son point bas depuis le début de l'année.

Comme nous l'écrivions dans notre précédent reporting la hausse continue des marchés depuis le début de l'année nous a conduit à réduire régulièrement notre exposition. En moyenne elle a été de 46.3%, 44.3%, 39% puis 38.2% en janvier, février, mars et avril respectivement.

Nous avons un peu de retard (1.5 point) sur le rythme de désexposition par rapport à ce qu'indique notre matrice. Nous régulariserons en mai.

LFIS Vision UCITS Premia - LU1012219207

Société de gestion

Gérant(s)

Guillaume DUPIN
Luc DUMONTIER

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
2.11% -2.50% 1.03% -

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas Patrimoine, Aprep, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, CNP Assurances, Finaveo, Nortia, La Mondiale, Primonial, Sélection 1818, UAF Life Patrimoine, Oradea, Spirica, Suravenir, Swisslife, Vie Plus, Generali Intencial

Contacts Commerciaux

Arthur DAVID-BOYET06 27 21 17 30
Ornella DAUL01 44 56 42 88

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois d'Avril

Les publications macroéconomiques ont encore souligné la dichotomie entre les situations américaine et européenne. Aux Etats-Unis, la croissance a dépassé très fortement les attentes pour le premier trimestre (+3.2%) avec comme seule ombre au tableau, une faiblesse persistante de la demande privée.

En Europe, les indices de confiance, notamment dans le secteur des services, ont en revanche atteint leur plus bas niveau depuis 5 ans, avec une situation particulièrement préoccupante en Allemagne.

Les principales banques centrales ont distillé des discours sans surprise et celles qui se réunissaient ce mois-ci (BCE et BoJ) ont entériné une stabilité de leurs taux directeurs.

Côté Brexit, le sommet européen du 10 avril s'est conclu par une extension de l'article 50 jusqu'au 31 octobre, ce qui fait chuter considérablement le risque de no-deal sans toutefois le faire disparaître totalement.

Lombard Odier Funds-Fundamental Equity Long/Short - LU1076438347

Société de gestion

Gérant(s)

Steven BULKO

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
5.36% -7.87% 9.25% -10.19%

Éligibilité Assureurs

UAF, Suravenir, AEP, Cardif, Ageas...

Contacts Commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD01 49 26 46 87
Matthieu BATH01 49 26 46 76

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Commentaire du mois d'Avril

Au cours d'un mois où les marchés ont continué de se concentrer sur les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine, ainsi que sur les commentaires de la Réserve fédérale, le début d'une nouvelle saison des résultats a permis une pause bien nécessaire dans un cycle de l'information autrement dominé par la macro. En fin de compte, les marchés des actions ont affiché une tendance à la hausse avec peu de volatilité, les investisseurs ayant observé une amélioration générale de certains indicateurs macroéconomiques clés, une Fed discrète commençant sa réunion du 1er mai et un bon début des bénéfices des entreprises. La progression de 4% d'avril dans le S & P 500 TR a permis à l'indice de s'asseoir à un nouveau sommet, ce qui rend la volatilité de 2018 bien loin de la fin du mois.

Pour le mois d'avril, le fonds L / S Fund Funds – Fundamental Equity Fund a enregistré un rendement de 2,95%, nos cinq principaux contributeurs représentant plus de 50% des rendements de la DMT. L'attribution était principalement menée par nos expositions liées aux consommateurs et aux événements. Qualcomm («QCOM») a été le grand gagnant du mois, avec une hausse d'environ 50% après l'annonce de la résolution du conflit de plusieurs années en matière de propriété intellectuelle avec Apple dans plusieurs pays.

M&G (Lux) Global Target Return Fund - LU1531594833

Société de gestion

Gérant(s)

Tristan HANSON

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
0.75% -5.52% 2.63% -

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Brice ANGER01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE01 71 70 30 23
Alice FAURE01 71 70 30 24
Adrien BARBANCHON01 71 70 30 25
Thomas D'HAUTEVILLE01 71 70 30 85

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Février

Les marchés boursiers mondiaux ont poursuivi leur redressement en février, les investisseurs ayant réagi à la perspective réduite de nouvelles hausses des taux d'intérêt aux États-Unis.

Alors que la croissance économique ralentit, même si elle reste positive, la Réserve fédérale américaine a déclaré que ses décisions stratégiques dépendraient des futures données macroéconomiques. À l'heure actuelle, le marché envisage une réduction des taux, ce qui contraste nettement avec les prévisions de l'année dernière, qui prévoyaient jusqu'à quatre hausses de taux en 2019.

Dans ce contexte, la plupart des principaux marchés boursiers ont affiché une performance positive. Cependant, les rendements des emprunts publics restent faibles, ce qui suggère un degré élevé de pessimisme et de prudence.

Nordea 1 - Alpha 10 MA Fund - LU0445386369

Société de gestion

Gérant(s)

Asbjørn Trolle HANSEN

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.55% -4.31% 6.44% 8.42%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Sélection 1818

Contacts Commerciaux

Michael REINER01 53 53 15 13
Jean-Baptiste CHAMBERT01 53 53 14 70

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois d'Avril

En avril, les actions mondiales ont poursuivi leur rallye.

Une fois de plus, les marchés développés ont surperformé les marchés émergents grâce à la performance macroéconomique historiquement forte des États-Unis, qui a soutenu l'appétence des investisseurs pour le risque.

Dans l'univers obligataire, les rendements ont légèrement augmenté des deux côtés de l'atlantique.

Finalement, les spreads de crédit se sont resserrés ce mois-ci.

Dans ce contexte, les fonds Alpha 15 MA et Alpha 10 MA ont délivré un rendement positif de +0,26%, +0,08% et +0,08% au cours du mois, tandis que leurs performances respectives depuis le début d'année sont maintenant de +7,98%, +5,2% et +3,55% YTD (BP-EUR).

Phileas L/S Europe - FR0011024298

Société de gestion

Gérant(s)

Ludovic LABAL
Cyril BERTRAND

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
-1.64% 3.43% 0.13% -4.41%

Éligibilité Assureurs

AEP, Allianz Life Luxembourg, Axa Thema, AVIP, APREP, E-CIE VIE, GENERALI PATRIMOINE, LA MONDIALE PARTENAIRE, Neuflize Vie, SKANDIA, SWISS LIFE, NORTIA INVEST

Contacts Commerciaux

Marine QUILLAUD01 40 54 47 28
Elisa GARCIA01 40 54 47 27

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Note Morningstar Fonds trop récent
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Commentaire du mois d'Avril

En avril, PHILEAS L/S EUROPE a progressé de 1.14% enregistrant 2.86% de gains sur le portefeuille long et 1.72% de pertes sur le portefeuille short dans un marché en hausse de 3.23% (Stoxx 600).

Parmi les principales contributions positives :
- Dans les Services/IT (+118 bps), les deux plus importants contributeurs sont Ingenico et Randstad. Nous avons pris nos bénéfices sur Randstad alors que nous jouions une publication trimestrielle rassurante, ce qui a été le cas. Ingenico a été porté par un relèvement de ses perspectives de croissance pour 2019 et par la publication d'objectifs 2021 convaincants dans le cadre de son Capital Market Day. Le rerating du titre nous semble justifié et nous pensons que la société peut dépasser ses objectifs.
- Dans la Consommation (+21 bps), EssilorLuxottica a rebondi depuis des niveaux de valorisation déprimés. Nous restons positifs sur la valeur (cf commentaire ci-dessous). Puma a publié un très bon chiffre d'affaires au premier trimestre, ce qui confirme notre scenario de croissance et de remontée de la marge opérationnelle.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Schroder ISF Emerging Markets Debt Absolute Return - LU0177592218

Société de gestion

Gérant(s)

Abdallah GUEZOUR

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
-0.85% -6.97% 4.39% 5.97%

Éligibilité Assureurs

ACMN Vie, AEP, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Oradea, Primonial, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus, Sélection 1818

Contacts Commerciaux

Caroline VALEMBOIS06 78 56 17 36
Ugo CEZAR06 75 37 89 08

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Note Morningstar *
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Commentaire du mois de Mars

Au cours du trimestre, l'activité du portefeuille s'est concentrée sur le renforcement progressif de l'exposition à certains marchés externes et locaux de la dette. Cet investissement progressif de la trésorerie du fonds avait commencé au début du 4e trimestre 2018, lorsque nous avons constaté une stabilisation des obligations et des devises émergentes après la sévère correction de l'été dernier. La confirmation récente par la Réserve fédérale américaine d'une pause dans son processus de resserrement monétaire a renforcé notre conviction du solide rebond d'un certain nombre d'actifs émergents en 2019 par rapport aux niveaux survendus qui étaient les leurs l'année dernière.

Le fonds a construit sa plus grande exposition à la dette émergente en dollars depuis très longtemps. Nous sommes désormais d'avis que l'amélioration des conditions de liquidité mondiale devrait permettre aux rendements des emprunts d'État émergents de se maintenir dans les fourchettes de ces dernières années. Parmi les positions que nous avons initiées, nous avons privilégié certaines émissions souveraines à haut rendement comme celles de l'Argentine, de l'Équateur, de la Côte d'Ivoire ou de l'Égypte. Malgré cela, l'exposition globale à la dette libellée en dollars demeure relativement faible, étant donné l'absence de valorisations intéressantes et le manque de liquidité au sein du segment du crédit.

Schroder ISF European Alpha Absolute Return - LU1046234768

Société de gestion

Gérant(s)

Lionel RAYON

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
-7.34% -7.60% 0.53% -1.02%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Aprep, Cardif, Primonial, Sélection 1818 et Swisslife

Contacts Commerciaux

Caroline VALEMBOIS06 78 56 17 36
Ugo CEZAR06 75 37 89 08

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Mars

En mars, le fonds a reculé de 2 %. Nos expositions brute et nette ont atteint respectivement 83,5 % et 6,7 % en moyenne.

Nos positions longues ont eu un impact de -73 pb et nos positions courtes, de -106 pb, au cours d'un mois qui aura été difficile.

Deux facteurs ont pesé sur la performance du fonds.

D'abord, d'un point de vue top-down, le fonds a souffert d'une rotation accélérée vers les valeurs de croissance les plus chères, due à la chute des rendements des Bunds en dessous de zéro. Notre processus bottom-up nous a conduits à trouver des
opportunités beaucoup plus attractives dans la catégorie des actions sous-évaluées.

Le portefeuille affichait donc début mars une légère préférence pour les titres de valeur. Un principe essentiel de notre processus d'investissement est l'analyse rigoureuse des valorisations, qui s'est reflétée aussi bien dans les positions longues que dans les positions courtes de notre portefeuille.

Sunny Multi Strategic Bonds - FR0011365642

Société de gestion

Gérant(s)

Etienne DE MARSAC

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
-1.57% -4.28% -0.14% -0.60%

Éligibilité Assureurs

Ageas, AEP - Assurance Epargne Pension, Courtages & Système – Apicil, APREP Diffusion, BNP Paribas Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Intencial Patrimoine (Apicil), La Mondiale Partenaires, Nortia, Nortia Invest, Maupassant Partenaires, Sélection 1818, Spirica, UAF Life Patrimoine

Contacts Commerciaux

Christophe TAPIA06 84 26 69 61
Blaise NICOLET06 08 89 31 60

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Note Morningstar **
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Commentaire du mois d'Avril

Le fonds enregistre une performance brute de +0.71% sur le mois d'avril, soutenu par des marchés financiers toujours bien orientés grâce à des publications financières rassurantes. Nous constatons qu'une réorientation sectorielle s'est matérialisée au cours de ce mois, s'illustrant par des investisseurs privilégiant désormais les secteurs les moins performants depuis le début de l'année. Ainsi, le principal contributeur positif est SCHMOLZ 5.625% 2022 (+0.07%) dans le secteur de l'acier, suivi par le secteur financier avec GARFUNKEL 7.5% 2022 (+0.07%). La performance de bonne facture de TRAVELEX 8% 2022 (+0.06%), avec un EBITDA en croissance de 14%, a soutenu le prix de l'obligation. Enfin, INGENICO 0% 2022 (+0.04%), a publié des bons résultats pour le premier trimestre et a affiné ses anticipations pour l'année en cours sur le haut de sa fourchette initiale.

S'agissant des contributeurs négatifs, le titre CASINO 3.992% 2049/24 (-0.10%) a reculé en réaction à la dégradation de la notation chez S&P à BB-. Nous restons confiants sur la structure opérationnelle du Groupe qui dispose d'une trésorerie importante (5 Mds€ en incluant 2.9 Mds€ de lignes de crédit confirmées) et bénéficiera potentiellement d'un désendettement par une partie du produit des cessions d'actifs (2.5 Mds€ visés d'ici à 2020).

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Sycomore L/S Opportunities - FR0010363366

Société de gestion

Gérant(s)

Gilles SITBON
Olivier MOLLE
Hadrien BULTE

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.29% -10.19% 6.82% 1.88%

Éligibilité Assureurs

Assurance Epargne Pension | APREP | AVIP | AXA Thema | Cardif | Cholet Dupont Partenaires | CNP | Cortal Consors | ERES Debory | Finaveo| Generali Patrimoine | La Mondiale Partenaires | LPfP| Nortia | Orelis | Patrimoine Management et Associés | Sélection 1818 | Skandia Life | Swisslife | UBS | Vie Plus

Contacts Commerciaux

Olivier CHAMARD06 77 53 54 92
Mathieu QUOD06 78 54 94 92
Thomas IBANEZ06 47 41 20 99
Laurence CAVALLARO06 38 37 47 15

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Commentaire du mois d'Avril

La hausse des marchés s'est poursuivie notamment grâce à des publications audessus des attentes. L'exposition nette a été renforcée de 3 points à 49% au cours du mois. Nous avons initié des positions longues en Accor, Rexel, TUI and Nexi.

Parmi les contributeurs positifs, Mediawan a publié des résultats solides et des perspectives encourageantes avec un focus accru sur l'intégration des récentes acquisitions. Publicis a annoncé l'acquisition d'Epsilon pour 3.95 Mds $ renforçant ses capacités en termes de données et de CRM.

Parmi les détracteurs, deux valeurs de santé ont souffert de la rotation sectorielle en plus de raisons spécifiques. Merck a annoncé le rachat de Versum pour 5.8 Mds € en surenchérissant par rapport à l'offre d'Entegris. Korian a été impactée par l'annonce de décès liés à une intoxication alimentaire dans un de ses établissements récemment acquis.

Threadneedle Pan European Absolute Alpha - LU1469429978

Société de gestion

Gérant(s)

Paul DOYLE
Frederic JEANMAIRE

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
16.14% 0.90% -1.87% -

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Philippe LORENT01 56 60 51 24

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Commentaire du mois de Mars

Brut de frais, le fonds a progressé de 5,3% en euros.

Perspectives : les actions européennes sont soutenues par une rentabilité encourageante, par une croissance économique qui ralentit mais reste positive et par des valorisations attractives par rapport aux actions américaines. La volatilité des marchés observée ces derniers mois nous offre des opportunités d'investissements.

Il faudra un certain temps avant que tous les effets du Brexit, qu'ils soient durs, doux ou sans-accord, ne deviennent clairs. Il en va de même pour la politique italienne où les tensions avec Bruxelles sur le budget sont très médiatisées. Les autres risques incluent : l'intensification des tensions avec la Russie, la menace d'une guerre commerciale mondiale et le ralentissement de la croissance mondiale tandis que l'économie chinoise ralentit et que les États-Unis s'approchent de la fin d'un cycle économique.

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