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Toutes les informations disponibles ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir. Elles ne peuvent être considérées comme étant un conseil d'investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ces OPCVM présentent aucune garantie en capital. Les performances indiquées ne sont pas garanties. **
Athymis Millennial - FR0013173374
Société de gestion
Gérant(s)
| Gestion Collégiale |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 7.03% | 20.53% | 25.12% | -11.76% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP... |
Contacts Commerciaux
| Baptiste VITAL | 07 70 27 83 40 |
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Commentaire du mois de Mars
Aviva Grandes Marques ISR - FR0011586544
Société de gestion
Gérant(s)
| Xavier LAURENT |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 9.89% | 8.39% | 24.76% | -6.42% |
Éligibilité Assureurs
| Nortia, Swiss Life, Cardif, Générali |
Contacts Commerciaux
| Véronique CHERRET | 01 76 62 91 38 |
| Saïd AHMED-BELBACHIR | 01 76 62 91 21 |
| Abdelnabi CHABANE | 01 76 62 90 55 |
| Charles DE SOLAGES | 01 71 26 02 77 |
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Commentaire du mois de Février
Les grandes marques jouissent d'un pouvoir d'attraction durable auprès de leurs clients et de la maîtrise des prix de vente dans des contextes économiques variés. Ces sociétés peuvent proposer des produits qui sont particulièrement prisés par les clients grâce à une innovation poussée et une numérisation de plus en plus forte. L'identification à la marque par le consommateur est forte, ce qui assure une fidélisation accrue et donc une croissance stable dans la durée. Les grandes marques savent transmettre et faire adopter des évolutions majeures de leurs produits à leurs clients et préserver leurs marges élevées.
Sony occupe la première place sur le marché mondial des capteurs d'image pour smartphones avec 44% de part de marché en termes de chiffre d'affaires. Alors que la concurrence sur le marché des capteurs d'image pour smartphones s'élève sous la pression de Samsung, OmniVision et SK Hynix, le groupe japonais cherche de nouveaux débouchés ses capteurs d'image CMOS utilisés dans les smartphones. Sony a récemment développé un capteur pour automobile capable de mesurer la distance des objets jusqu'à 300 mètres de distance, une technologie cruciale pour les futurs véhicules automatisés. Le capteur mesure le temps de retour de la lumière réfléchie. Il sera incorporé dans le lidar, une technologie de style radar qui utilise la lumière pour aider les véhicules automatisés à « reconnaître » la route et les objets. Une puce, capable de détecter même la faible lumière, est combinée avec des circuits logiques.
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Sony occupe la première place sur le marché mondial des capteurs d'image pour smartphones avec 44% de part de marché en termes de chiffre d'affaires. Alors que la concurrence sur le marché des capteurs d'image pour smartphones s'élève sous la pression de Samsung, OmniVision et SK Hynix, le groupe japonais cherche de nouveaux débouchés ses capteurs d'image CMOS utilisés dans les smartphones. Sony a récemment développé un capteur pour automobile capable de mesurer la distance des objets jusqu'à 300 mètres de distance, une technologie cruciale pour les futurs véhicules automatisés. Le capteur mesure le temps de retour de la lumière réfléchie. Il sera incorporé dans le lidar, une technologie de style radar qui utilise la lumière pour aider les véhicules automatisés à « reconnaître » la route et les objets. Une puce, capable de détecter même la faible lumière, est combinée avec des circuits logiques.
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AXA Europe Small Cap - FR0000170516
Société de gestion
Gérant(s)
| Isabelle DE GAVOTY |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.34% | 4.22% | 26.05% | -12.93% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, Generali... |
Contacts Commerciaux
| Nicolas LHOMME | 06 89 33 64 64 |
| Guillaume THIEVIN | 06 08 49 58 17 |
| Valentin BRAMI | 06 30 19 39 96 |
| Alice FAURE | 06 67 69 61 31 |
| Alexandre PETITGENET | 06 45 29 91 78 |
| Raya BENTCHIKOU | 01 44 45 67 36 |
| Virginie CHEVALIER | 06 81 06 62 57 |
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Commentaire du mois de Février
Si les turbulences de la fin du mois dernier se sont soldées par une nouvelle hausse des indices boursiers en février marquant même de nouveaux points hauts, la rapidité avec laquelle sont remontées les courbes de taux a révélé quelques signes de fébrilité de la part des investisseurs. En effet, le 10 ans US est venu tester les niveaux de 1,6%, le seuil de 2% étant identifié comme critique pour les valorisations actuelles des actions. Malgré cela, l'optimisme lié d'une part à une reprise macro-économique rapide dopée par les largesses monétaires et fiscales ainsi que par les plans de relance, et d'autre part à une accélération des stratégies de réouverture comme on a pu le voir au Royaume-Uni sur fond de vaccination généralisée, demeure.
Février a été un mois riche de publications des résultats qui se sont dans l'ensemble avérés supérieurs aux attentes. La rotation de style des valeurs de croissance vers des valeurs plus cycliques et estampillées « value » s'est poursuivie, les paris sur les sociétés les plus exposées à la réouverture des économies étant privilégiés. Notons également que le segment du « vert », porté aux nues par les investisseurs soucieux d'accompagner les effets de la transition énergétique, a souffert.
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Février a été un mois riche de publications des résultats qui se sont dans l'ensemble avérés supérieurs aux attentes. La rotation de style des valeurs de croissance vers des valeurs plus cycliques et estampillées « value » s'est poursuivie, les paris sur les sociétés les plus exposées à la réouverture des économies étant privilégiés. Notons également que le segment du « vert », porté aux nues par les investisseurs soucieux d'accompagner les effets de la transition énergétique, a souffert.
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AXA WF Framlington Digital Economy - LU1684369710
Société de gestion
Gérant(s)
| Jeremy GLEESON |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.63% | 48.60% | 27.43% | 0.73% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema |
Contacts Commerciaux
| Nicolas LHOMME | 06 89 33 64 64 |
| Guillaume THIEVIN | 06 08 49 58 17 |
| Valentin BRAMI | 06 30 19 39 96 |
| Alice FAURE | 06 67 69 61 31 |
| Alexandre PETITGENET | 06 45 29 91 78 |
| Raya BENTCHIKOU | 01 44 45 67 36 |
| Virginie CHEVALIER | 06 81 06 62 57 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Février
Les places boursières mondiales ont clôturé le mois de février en hausse, l'indice MSCI All Country World enregistrant un gain de 2,4 %. L'optimisme à l'égard des programmes de vaccination à travers le monde et les espoirs d'une solide reprise économique ont fortement soutenu le marché. Cependant, une rotation sensible eu lieu vers la fin du mois, les valeurs de croissance faisant l'objet d'une correction tandis que les titres sous-valorisés se sont mieux comportés. Du point de vue du marché, les résultats des entreprises et les prévisions pour l'année en cours sont restés solides et ont été largement bien accueillis par le marché.
Nous avons bénéficié des résultats particulièrement solides de Hubspot, le fournisseur de logiciels de vente et de marketing basé sur le cloud, dont les dirigeants ont mis en avant une accélération de la demande de solutions marketing numériques qui devrait se poursuivre en 2021. Le fournisseur de solutions de paiement numérique PayPal a communiqué un plan ambitieux lors de sa journée dédiée aux analystes. La société a vu le nombre de ses utilisateurs augmenter considérablement ces douze derniers mois et souhaite profiter de cette occasion pour accélérer le lancement de nouveaux produits et services financiers.
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Nous avons bénéficié des résultats particulièrement solides de Hubspot, le fournisseur de logiciels de vente et de marketing basé sur le cloud, dont les dirigeants ont mis en avant une accélération de la demande de solutions marketing numériques qui devrait se poursuivre en 2021. Le fournisseur de solutions de paiement numérique PayPal a communiqué un plan ambitieux lors de sa journée dédiée aux analystes. La société a vu le nombre de ses utilisateurs augmenter considérablement ces douze derniers mois et souhaite profiter de cette occasion pour accélérer le lancement de nouveaux produits et services financiers.
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AXA WF Framlington Robotech - LU1536921650
Société de gestion
Gérant(s)
| Tom RILEY |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 7.24% | 32.04% | 39.06% | -11.94% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Cardif, Finaveo, Nortia, Axa Thema, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Nicolas LHOMME | 06 89 33 64 64 |
| Guillaume THIEVIN | 06 08 49 58 17 |
| Valentin BRAMI | 06 30 19 39 96 |
| Alice FAURE | 06 67 69 61 31 |
| Alexandre PETITGENET | 06 45 29 91 78 |
| Raya BENTCHIKOU | 01 44 45 67 36 |
| Virginie CHEVALIER | 06 81 06 62 57 |
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Commentaire du mois de Février
Les marchés actions ont progressé en février 2021 (en USD), alors que la stratégie Robotech a sous-performé l'ensemble du marché. Le déploiement des vaccins contre la COVID-19 s'est poursuivi au cours du mois et, malgré les différences régionales dans le rythme des vaccinations, le marché s'est inscrit en hausse à la faveur de l'optimisme entourant la perspective d'une reprise économique mondiale et des dépenses des ménages en découlant. Vers la fin du mois, on a assisté à une rotation vers certains secteurs Value, comme l'énergie et la finance, qui se sont mieux comportés, au détriment des valeurs de croissance.
Dans l'ensemble, les résultats au cours du mois et les prévisions pour 2021 des entreprises dans lesquelles nous investissons ont été encourageants, ce qui conforte notre thèse selon laquelle 2021 sera une année de reprise. En février, plusieurs des fabricants de semi-conducteurs du portefeuille ont enregistré des performances solides, notamment ceux exposés aux marchés finaux de l'automobile et de l'industrie, comme On Semiconductor, NXP Semiconductors et Microchip. En effet, la demande est si forte dans certains cas, particulièrement pour les fournisseurs de semi-conducteurs automobiles, qu'il y a eu des pénuries de composants, ce qui contribue à créer un environnement de prix favorable pour ces sociétés.
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Dans l'ensemble, les résultats au cours du mois et les prévisions pour 2021 des entreprises dans lesquelles nous investissons ont été encourageants, ce qui conforte notre thèse selon laquelle 2021 sera une année de reprise. En février, plusieurs des fabricants de semi-conducteurs du portefeuille ont enregistré des performances solides, notamment ceux exposés aux marchés finaux de l'automobile et de l'industrie, comme On Semiconductor, NXP Semiconductors et Microchip. En effet, la demande est si forte dans certains cas, particulièrement pour les fournisseurs de semi-conducteurs automobiles, qu'il y a eu des pénuries de composants, ce qui contribue à créer un environnement de prix favorable pour ces sociétés.
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BGF Sustainable Energy - LU1822773807
Société de gestion
Gérant(s)
| Charles LILFORD |
| Alastair BISHOP |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.37% | 46.86% | 26.14% | - |
Éligibilité Assureurs
| Axa Théma, Cardif, Generali, Nortia, Suravenir, Alpheys, SwissLife, Spirica, Apicil, Ageas. |
Contacts Commerciaux
| Charlotte GROSSEAU | 01 56 43 29 26 |
| Ivana DAVAU | 01 56 43 29 52 |
| Victoire ROCHE | 01 44 94 29 88 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Février
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BGF World Technology - LU1822773716
Société de gestion
Gérant(s)
| Tony KIM |
| Reid MENGE |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 0.5% | 82.29% | 39.08% | - |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Axa |
Contacts Commerciaux
| Charlotte GROSSEAU | 01 56 43 29 26 |
| Ivana DAVAU | 01 56 43 29 52 |
| Victoire ROCHE | 01 44 94 29 88 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Février
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BNP Paribas Aqua - FR0010668145
Société de gestion
Gérant(s)
| Hubert AARTS |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 12.23% | 7.65% | 35.47% | -9.22% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Swisslife, Vie Plus, Alpheys, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Generali, Axa Thema, Ageas, Intential, UAF Life Patrimoine, Afi ESCA |
Contacts Commerciaux
| Ronite OUAKI | 06 72 83 56 80 |
| Laurent DIDIER | 06 59 83 98 36 |
| Marina PADELO | 01 58 97 60 71 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Février
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BNP Paribas Climate Impact - LU0406802339
Société de gestion
Gérant(s)
| Jon FORSTER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 7.89% | 20.60% | 35.27% | -9.62% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Ronite OUAKI | 06 72 83 56 80 |
| Laurent DIDIER | 06 59 83 98 36 |
| Marina PADELO | 01 58 97 60 71 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Février
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BNP Paribas Energy Transition - LU0823414635
Société de gestion
Gérant(s)
| Edward LEES |
| Ulrik FUGMAN |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| -3.18% | 164.57% | - | - |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Ronite OUAKI | 06 72 83 56 80 |
| Laurent DIDIER | 06 59 83 98 36 |
| Marina PADELO | 01 58 97 60 71 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Février
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BNP Paribas Funds China Equity - LU0823425839
Société de gestion
Gérant(s)
| David CHOA |
| Maxwell YANG |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 1.47% | 38.55% | 37.50% | -13.84% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Ronite OUAKI | 06 72 83 56 80 |
| Laurent DIDIER | 06 59 83 98 36 |
| Marina PADELO | 01 58 97 60 71 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Février
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BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689
Société de gestion
Gérant(s)
| Pamela HEGARTY |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 6.13% | 35.16% | 39.82% | 7.93% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Ageas, |
Contacts Commerciaux
| Ronite OUAKI | 06 72 83 56 80 |
| Laurent DIDIER | 06 59 83 98 36 |
| Marina PADELO | 01 58 97 60 71 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Février
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BNP Paribas Health Care Innovators - LU0823416762
Société de gestion
Gérant(s)
| Jon STEPHENSON |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 6.05% | 9.48% | 25.54% | 5.24% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Nortia |
Contacts Commerciaux
| Ronite OUAKI | 06 72 83 56 80 |
| Laurent DIDIER | 06 59 83 98 36 |
| Marina PADELO | 01 58 97 60 71 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Février
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BNY Mellon Mobility Innovation Fund - IE00BZ199G90
Société de gestion
Gérant(s)
| Robert ZEUTHEN, CFA |
| Frank GOGUEN, CFA |
| Erik SWORDS |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 8.62% | 37.10% | 30.13% | - |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Violaine DE SERRANT | 01 70 71 10 26 |
| Marie ANTKOWIAK | 01 70 71 10 27 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Mars
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Candriam Equities L Oncology Impact - LU1864481624
Société de gestion
Gérant(s)
| Rudi VAN DEN EYNDE |
| Servaas MICHIELSSENS, PHD, CFA |
| Malgorzata KLUBA, PHD |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| -1.31% | 28.86% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Cardif, UNEP |
Contacts Commerciaux
| Sébastien RAPHANAUD | 06 72 00 46 83 |
| Sonia ALOUI-MAJRI | 01 53 93 40 00 |
| Adrien D’AMARZIT | 01 53 93 40 73 |
| Nesrine BOUZID | 01 53 93 40 69 |
| Suzanne BIZET | 01 53 93 41 13 |
| Jeremy SILVERA | 06 87 92 46 97 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Février
Le mois de février n'a globalement pas été facile pour les marchés boursiers. Parmi les principaux événements observés au cours du mois, citons : une correction majeure, l'émergence d'inquiétudes au sujet de l'inflation après un projet de loi de relance de 1900 milliards de dollars pour lutter contre les répercussions du coronavirus et une vente massive des valeurs technologiques. Même si notre stratégie « Oncology » et le secteur de la santé en général se sont inscrits en retrait, nous demeurons positifs à l'égard du secteur, car nous n'avons aucune raison fondamentale de changer d'opinion.
En février, le Symposium sur les cancers génito-urinaires organisé par la Société américaine d'oncologie clinique (ASCO-GU) s'est déroulé de manière virtuelle. Lors de cette conférence, Merck & Co et Eisai ont publié les données de leurs essais cliniques concernant la combinaison du Keytruda et du Lenvima dans le traitement de première ligne du cancer du rein. Présentant un taux de réponse élevé (supérieur à 70 %), la combinaison a de bonnes chances de devenir le troisième traitement par inhibition des points de contrôle immunitaires/inhibition des tyrosines kinases autorisé dans cette indication. Toutefois, cette efficacité élevée, se produit quelque peu au détriment de son profil de tolérance.
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En février, le Symposium sur les cancers génito-urinaires organisé par la Société américaine d'oncologie clinique (ASCO-GU) s'est déroulé de manière virtuelle. Lors de cette conférence, Merck & Co et Eisai ont publié les données de leurs essais cliniques concernant la combinaison du Keytruda et du Lenvima dans le traitement de première ligne du cancer du rein. Présentant un taux de réponse élevé (supérieur à 70 %), la combinaison a de bonnes chances de devenir le troisième traitement par inhibition des points de contrôle immunitaires/inhibition des tyrosines kinases autorisé dans cette indication. Toutefois, cette efficacité élevée, se produit quelque peu au détriment de son profil de tolérance.
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Carmignac Investissement - FR0010148981
Société de gestion
Gérant(s)
| David OLDER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.95% | 33.65% | 24.75% | -14.17% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Intencial, Swiss life, Vie Plus… |
Contacts Commerciaux
| Ariane TARDIEU | 06 79 83 86 18 |
| Arnaud LIAGRE | 06 89 25 52 81 |
| Pierre ANDRIVEAU | 06 87 93 36 49 |
| Sylvie TRAMIS | 06 85 92 32 40 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Février
Malgré une dynamique favorable à des secteurs peu présents dans le Fonds, comme l'énergie ou la finance, nous enregistrons une performance supérieure à notre indicateur de référence sur la période.
Dans les secteurs sur lesquels nous centrons notre expertise, comme les technologies, la consommation ou la santé, notre sélection de titres nous a permis de générer une contribution positive. On notera parmi nos meilleurs contributeurs le centre de données chinois Chindata group, ou encore l'entreprise de vaccins Chongqing Zhifei. Par ailleurs, nous investissons depuis quelques mois sur des titres susceptibles de bénéficier d'une réouverture des économies, notamment dans le tourisme.
Ceux-ci ont soutenu la performance dans un contexte d'optimisme des marchés. On notera ainsi l'avancée de Booking Holdings, spécialisée dans la réservation de voyages en ligne.
Dans les secteurs sur lesquels nous centrons notre expertise, comme les technologies, la consommation ou la santé, notre sélection de titres nous a permis de générer une contribution positive. On notera parmi nos meilleurs contributeurs le centre de données chinois Chindata group, ou encore l'entreprise de vaccins Chongqing Zhifei. Par ailleurs, nous investissons depuis quelques mois sur des titres susceptibles de bénéficier d'une réouverture des économies, notamment dans le tourisme.
Ceux-ci ont soutenu la performance dans un contexte d'optimisme des marchés. On notera ainsi l'avancée de Booking Holdings, spécialisée dans la réservation de voyages en ligne.
CM-AM Global Gold - FR0007390174
Société de gestion
Gérant(s)
| Charlotte PEURON |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| -0.06% | 19.13% | 42.08% | -13.95% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Michel MARQUES | 06 37 80 29 00 |
| Valentin DERHY GENINASCA | 06 37 43 91 26 |
| Pascal SCHMITTER | 06 30 42 63 26 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Février
L'or et les métaux précieux corrigent en février. Le mouvement est principalement dû à la hausse destaux d'intérêt réels américains qui ont brutalement accéléré passant de -1,03% à -0,7%. La reprise économique qui devrait accélérer au cours de l'année, l'annonce des plans de relance aux USA, les Banques Centrales toujours actives ont provoqué ainsi le rebond des anticipations d'inflation. L'or passe et s'installe sous les 1800$ l'once. L'or a également subi la rotation vers les actifs plus risqués que sont les actions.
Malgré de très bons résultats, et les politiques de retour à l'actionnaire réitéré, les sociétés productrices de métaux précieux ont été survendues. Le FTGoldMines perd en février 4,5% à 2004 points soit une baisse de plus de 32% depuis son plus haut d'août 2020 (vs -16,2% pour l'or), soit un retracement de 50% de son mouvement de hausse initié en septembre 2018 ! Compte tenu des résultats potentiels de la croissance de production attendus en 2021, cela semble exagéré.
Nous sommes confiants sur la stratégie de Kinross et nous avons renforcé notre position. Nous avons allégé Agnico Eagles dont la valorisation élevée ne pardonne aucun écart, pour renforcer Sibanye-Stillwater positionnée sur l'or et les platinoïdes.
Malgré de très bons résultats, et les politiques de retour à l'actionnaire réitéré, les sociétés productrices de métaux précieux ont été survendues. Le FTGoldMines perd en février 4,5% à 2004 points soit une baisse de plus de 32% depuis son plus haut d'août 2020 (vs -16,2% pour l'or), soit un retracement de 50% de son mouvement de hausse initié en septembre 2018 ! Compte tenu des résultats potentiels de la croissance de production attendus en 2021, cela semble exagéré.
Nous sommes confiants sur la stratégie de Kinross et nous avons renforcé notre position. Nous avons allégé Agnico Eagles dont la valorisation élevée ne pardonne aucun écart, pour renforcer Sibanye-Stillwater positionnée sur l'or et les platinoïdes.
CM-AM Global Leaders - FR0012287381
Société de gestion
Gérant(s)
| Rosaine COUSIN |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.99% | 14.29% | 30.51% | -2.67% |
Éligibilité Assureurs
| Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep, Axa Thema |
Contacts Commerciaux
| Michel MARQUES | 06 37 80 29 00 |
| Valentin DERHY GENINASCA | 06 37 43 91 26 |
| Pascal SCHMITTER | 06 30 42 63 26 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Février
La hausse des taux réels accentue la rotation vers les titres cycliques et value. Votre fonds de marques leaders majoritairement investi en titres de qualité ou bénéficiaires de la digitalisation et de la hausse du pouvoir d'achat de la classe moyenne émergente n'en profite pas pleinement. Pour autant, nous ne changeons pas notre fusil d'épaule et privilégions la qualité, condition nécessaire d'après nous à la réalisation d'une performance supérieure à celle de l'indice MSCI AC World sur un horizon à 5 ans.
La performance sur le mois est de 1,5% contre 2,4% pour l'indice.
Sans surprise, nos bancaires (JP Morgan : +14% et Morgan Stanley : +14% ) et les bénéficiaires de la réouverture (Estée Lauder +22% , hôtels Hilton +21%) s'envolent. Les bénéficiaires du covid comme Thermofisher marquent le pas. Nous profitons de la faiblesse de Vestas et Carlsberg pour renforcer et initions une position sur Disney. Lourdement impactée par le Covid (impact multiplicateur de 3 de la baisse de 22% des revenus sur le résultat d'exploitation) Disney dispose d'un bilan solide et d'une marque qui lui permet de gagner en un an 94 millions d'abonnés sur sa plateforme Disney+. La réouverture de ses parcs apportera du levier.
La performance sur le mois est de 1,5% contre 2,4% pour l'indice.
Sans surprise, nos bancaires (JP Morgan : +14% et Morgan Stanley : +14% ) et les bénéficiaires de la réouverture (Estée Lauder +22% , hôtels Hilton +21%) s'envolent. Les bénéficiaires du covid comme Thermofisher marquent le pas. Nous profitons de la faiblesse de Vestas et Carlsberg pour renforcer et initions une position sur Disney. Lourdement impactée par le Covid (impact multiplicateur de 3 de la baisse de 22% des revenus sur le résultat d'exploitation) Disney dispose d'un bilan solide et d'une marque qui lui permet de gagner en un an 94 millions d'abonnés sur sa plateforme Disney+. La réouverture de ses parcs apportera du levier.
CM-AM Pierre - FR0010444992
Société de gestion
Gérant(s)
| Alexis BOSSARD |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.1% | 5.78% | 31.86% | -9.89% |
Éligibilité Assureurs
| Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep |
Contacts Commerciaux
| Michel MARQUES | 06 37 80 29 00 |
| Valentin DERHY GENINASCA | 06 37 43 91 26 |
| Pascal SCHMITTER | 06 30 42 63 26 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Février
Avec les vaccinations en cours, la perspective d'un retour à une vie normale pousse les marchés à la hausse (Stoxx Europe 600 +2,5% en février) et plus particulièrement les secteurs les plus cycliques. Résultat, le secteur de l'immobilier coté continue de sous-performer en ce début d'année (EPRA Europe Nareit -1,2% sur le mois) à l'instar des foncières les plus défensives comme le résidentiel allemand et scandinave: Kojamo -10%, Adler et Deustche Wohnen -5% ou encore Fastighet Balder -4%. A l'inverse, certainesfoncières plus cycliquestelles que les galeries commerciales Mercialys ou les bureaux Icade progressent respectivement de +21% et +3%.
Enfin, les promoteurs Instone (+9% sur le mois) et Nexity (+8%) bénéficient de solides publications annuelles. Côté gestion, nous avonssoldé notre ligne CA Immo suite aux offres de rachat et pris des profits dansla logistique (Segro) et les garde-meubles (Shurgard et Safestore). En face, nous avons profité de bons points d'entrée dans le résidentiel en Europe (Vonovia, Balder, Kojamo, Grainger et LEG) qui représente désormais près de la moitié du fonds. Nous restons investis à 100% compte tenu de la décote du secteur et du potentiel d'appréciation dans la logistique et le résidentiel.
Enfin, les promoteurs Instone (+9% sur le mois) et Nexity (+8%) bénéficient de solides publications annuelles. Côté gestion, nous avonssoldé notre ligne CA Immo suite aux offres de rachat et pris des profits dansla logistique (Segro) et les garde-meubles (Shurgard et Safestore). En face, nous avons profité de bons points d'entrée dans le résidentiel en Europe (Vonovia, Balder, Kojamo, Grainger et LEG) qui représente désormais près de la moitié du fonds. Nous restons investis à 100% compte tenu de la décote du secteur et du potentiel d'appréciation dans la logistique et le résidentiel.
Comgest Monde - FR0000284689
Société de gestion
Gérant(s)
| Laure NEGIAR |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.8% | 11.57% | 23.30% | 3.88% |
Éligibilité Assureurs
| ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Sébastien DE FROUVILLE | 06 22 73 50 31 |
| Frederic BUSTIN | 01 44 94 19 03 |
| Constance VEDIE DE LA HESLIÈRE | 01 44 94 65 49 |
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Commentaire du mois de Mars
Que d'évènements en un an ! À la même époque l'année dernière, en à peine quelques semaines, les marchés actions atteignaient leur plus bas historique et la pandémie se propageait dans le monde entier. Grâce au généreux soutien des banques centrales et aux aides des gouvernements, les marchés actions amorçaient à peine un rebond spectaculaire. En moins de douze mois, pas moins de quatre vaccins ont été mis au point et autorisés par la plupart des pays développés et de nombreuses nations se sont désormais lancées dans des courses contre la montre pour vacciner le plus rapidement possible et atteindre ainsi l'immunité collective.
Au premier trimestre 2021, l'attention des investisseurs s'est focalisée sur la perspective d'un net rebond de l'économie après plusieurs trimestres de distanciation sociale, conjugué au maintien des mesures de soutien des États (et en particulier les vastes mesures de relance de Joe Biden aux ÉtatsUnis). Le rebond des matières premières, des valeurs cycliques et des sociétés en difficulté, associé à une nette remontée des rendements des bons du Trésor américain et des anticipations d'inflation, ont pesé sur les valorisations des sociétés de croissance.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Au premier trimestre 2021, l'attention des investisseurs s'est focalisée sur la perspective d'un net rebond de l'économie après plusieurs trimestres de distanciation sociale, conjugué au maintien des mesures de soutien des États (et en particulier les vastes mesures de relance de Joe Biden aux ÉtatsUnis). Le rebond des matières premières, des valeurs cycliques et des sociétés en difficulté, associé à une nette remontée des rendements des bons du Trésor américain et des anticipations d'inflation, ont pesé sur les valorisations des sociétés de croissance.
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Covéa Actions Europe Opportunités - FR0000441685
Société de gestion
Gérant(s)
| Francis JAISSON |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.21% | 7.25% | 25.01% | -14.02% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif / MMA EP |
Contacts Commerciaux
| Julien JACQUET | 06 07 53 66 64 |
| Mike COELHO | 06 43 08 99 27 |
| Ludovic DOBLER | 06 43 57 45 31 |
| Valérie PIQUET-GAUTHIER | 06 71 56 17 45 |
| Vanessa VALENTE | 06 89 50 32 70 |
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Commentaire du mois de Mars
Le plan de relance de l'UE (750 Mds€) rencontre des perturbations en Allemagne, où la Cour constitutionnelle a suspendu sa ratification. La mise en œuvre effective de ce plan pourrait ainsi être repoussée. Concernant l'activité, les indicateurs d'enquête décrivent une amélioration du climat des affaires en mars. Cette embellie pourrait être rapidement remise en cause suite au durcissement des mesures de restriction sanitaires annoncées en fin de mois en France, en Allemagne ou encore en Italie.
En mars, les marchés actions confirment leur tendance haussière effaçant peu à peu les pertes accumulées depuis l'irruption de la pandémie un an plus tôt. La troisième vague et le renforcement des restrictions sanitaires ne semblent plus entamer les espoirs de reprise conjoncturelle. L'annonce de plans de relance massifs et le soutien inconditionnel des banques centrales entretiennent l'appétit pour le risque et s'ajoutent à la résilience des résultats d'entreprises. Le secteur Auto surperforme largement porté par l'annonce du plan stratégique de Volkswagen opérant une transformation radicale vers le véhicule électrique. Le groupe redevient la première capitalisation allemande, 6 ans après le scandale des émissions diesel. Seuls les pétrolières et matériaux de base sont restés à la traîne, freinés par le recul des cours sous-jacents.
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En mars, les marchés actions confirment leur tendance haussière effaçant peu à peu les pertes accumulées depuis l'irruption de la pandémie un an plus tôt. La troisième vague et le renforcement des restrictions sanitaires ne semblent plus entamer les espoirs de reprise conjoncturelle. L'annonce de plans de relance massifs et le soutien inconditionnel des banques centrales entretiennent l'appétit pour le risque et s'ajoutent à la résilience des résultats d'entreprises. Le secteur Auto surperforme largement porté par l'annonce du plan stratégique de Volkswagen opérant une transformation radicale vers le véhicule électrique. Le groupe redevient la première capitalisation allemande, 6 ans après le scandale des émissions diesel. Seuls les pétrolières et matériaux de base sont restés à la traîne, freinés par le recul des cours sous-jacents.
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CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142
Société de gestion
Gérant(s)
| Wesley LEBEAU |
| Estelle MENARD |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 0.3% | 41.99% | 37.54% | -8.10% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir |
Contacts Commerciaux
| Vincent ROYNEL | 06 18 98 08 99 |
| Claude GUILLERMAS | 06 46 13 20 25 |
| Julien JAOUI | 06 80 56 15 53 |
| Jean-Baptiste LAUSANNE | 06 38 30 73 54 |
| Antoine MARCHETTO | 06 77 67 13 06 |
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Commentaire du mois de Février
"Attention à la marche" – Ce fut un nouveau mois de forts rebondissements qui a commencé par les préoccupations de nouveaux confinement et le faux départ de la campagne de vaccination, qui ont été balayés par le plan de relance ambitieux du président Biden et l'intensification de la vaccination aux États-Unis et au Royaume-Uni. Un retour à une situation plus normale est en vue et pourrait déclencher une hausse importante des prix suite à la réouverture des économies. Cela a soulevé la possibilité d'une attitude moins accommodante de la part des banques centrales (c'est-à-dire la Fed) et a alimenté une hausse des taux réels. Le taux US à 10 ans est passé de 1,4 % à 1,67 % en une semaine, mouvement partagé également par le Bund allemand et le Gilt britannique. Comme évoqué précédemment, la vitesse de la hausse des taux est déterminante pour les actions. La question est de savoir si les actions doivent encore s'adapter à un environnement de taux élevés, auquel cas les difficultés ne seront que plus grandes si les taux continuent d'évoluer aussi violemment.
Sur le plan macroéconomique, les données sont rassurantes, le PIB de la zone euro est supérieur au consensus, tout comme le PMI du secteur Manufacturier. La saison des bénéfices aux États-Unis, quant à elle reste sur la bonne voie pour offrir des bénéfices et une croissance des revenus hors normes pour un troisième trimestre consécutif. Parmi le 88% des SP500 ayant publié leurs chiffres, 63% d'entre eux ont surpris à la hausse, battant les estimations de 17% ! En Europe, 62 % ont battu les estimations du EPS de 5 % ou plus.
Sur le plan macroéconomique, les données sont rassurantes, le PIB de la zone euro est supérieur au consensus, tout comme le PMI du secteur Manufacturier. La saison des bénéfices aux États-Unis, quant à elle reste sur la bonne voie pour offrir des bénéfices et une croissance des revenus hors normes pour un troisième trimestre consécutif. Parmi le 88% des SP500 ayant publié leurs chiffres, 63% d'entre eux ont surpris à la hausse, battant les estimations de 17% ! En Europe, 62 % ont battu les estimations du EPS de 5 % ou plus.
CPR Silver Age - FR0010836163
Société de gestion
Gérant(s)
| Vafa AHMADI |
| Eric LABBÉ |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 9.66% | -4.17% | 23.43% | -11.24% |
Éligibilité Assureurs
| CD Partenaires, Nortia, UAF Patrimoine |
Contacts Commerciaux
| Vincent ROYNEL | 06 18 98 08 99 |
| Claude GUILLERMAS | 06 46 13 20 25 |
| Julien JAOUI | 06 80 56 15 53 |
| Jean-Baptiste LAUSANNE | 06 38 30 73 54 |
| Antoine MARCHETTO | 06 77 67 13 06 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Février
Le MSCI Europe termine le mois avec une performance positive de +2.55%.Les marchés financiers sont partagés entre le succès des campagnes de vaccination et les craintes liées à la hausse des taux longs, en particulier aux Etats-Unis. Certains craignent que la reprise économique engendre une accélération de l'inflation et incite les banques centrales à adopter une politique moins accommodante. Sur le front économique, les chiffres sont plutôt rassurants, le PIB de la zone euro au T4 est ressorti à -0.7% vs un consensus à -0.9%. Le PMI manufacturier préliminaire de février ressort à 57.7 contre un consensus de 54.3 et 54.8 précédemment. Après 5 mois passés en territoire négatif, l'inflation dans la zone euro est redevenue positive en janvier, à +0.9% en rythme annuel contre un consensus de +0.6% et -0.3% yoy au mois de décembre.
Sur le front politique, le Brexit occupe toujours les devants de la scène. L'UE a rejeté les appels du Royaume-Uni à une prolongation de deux ans de la période de grâce pour les échanges post-Brexit en Irlande du Nord. Parmi les éléments marquants, le rendement du 10 ans américain a progressé de +34bps à 1.40% sur le mois après avoir atteint 1.52% le 25/02, un plus haut en 1 an, avec les craintes de retour d'inflation aux Etats-Unis. Jérôme Powell a rassuré les marchés en indiquant que l'inflation était encore ‘soft' et que la Fed maintenait sa politique de taux. Le rallye des matières premières, entamé début novembre, a continué sa course, avec l'acier qui a progressé de +12.6% au mois de février, le cuivre +10.5% et le Brent +18.3% pour atteindre 66.13$, un plus haut depuis début 2020.
Sur le front politique, le Brexit occupe toujours les devants de la scène. L'UE a rejeté les appels du Royaume-Uni à une prolongation de deux ans de la période de grâce pour les échanges post-Brexit en Irlande du Nord. Parmi les éléments marquants, le rendement du 10 ans américain a progressé de +34bps à 1.40% sur le mois après avoir atteint 1.52% le 25/02, un plus haut en 1 an, avec les craintes de retour d'inflation aux Etats-Unis. Jérôme Powell a rassuré les marchés en indiquant que l'inflation était encore ‘soft' et que la Fed maintenait sa politique de taux. Le rallye des matières premières, entamé début novembre, a continué sa course, avec l'acier qui a progressé de +12.6% au mois de février, le cuivre +10.5% et le Brent +18.3% pour atteindre 66.13$, un plus haut depuis début 2020.
DNCA Invest Beyond Global Leaders - LU0383784146
Société de gestion
Gérant(s)
| Rajesh VARMA |
| Yingying WU |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.94% | 25.75% | 27.42% | -11.43% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, AXA, Generali, SwissLife, Vie Plus, Intencial, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, Alpheys, UNEP. |
Contacts Commerciaux
| Vincent REMY | 01 42 66 84 72 |
| Benjamin LENEUTRE | 01 58 62 57 22 |
| Thomas LEMAIRE | 01 58 62 57 21 |
| Lambert DEMANGE | 01 58 62 54 83 |
| Benjamin BILLOUÉ | 01 72 38 92 51 |
| Alexandre de la RAITRIE | 01 58 62 54 89 |
| Jacques-Arnaud L’HÉLIAS | 01 58 62 55 66 |
| Sébastien LEPAGE | 01 83 97 11 75 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Mars
"Il n'y a rien de plus facile à apprendre et de plus difficile à appliquer que l'expérience."-- Josh Billings
Ce fut un mois difficile - tant sur une base relative qu'absolue. Les marchés ont continué à monter, le mouvement vers la « value » et les produits cycliques et l'éloignement des sociétés de croissance séculaire à long terme a été le plus violent que j'aie vu depuis très longtemps. Les secteurs auxquels je crois étaient poussés à court terme, d'où ma logique de réduire certaines de ces positions et de maintenir une importante position de trésorerie. Toutefois, contrairement à l'année dernière, je n'étais pas disposé à me couvrir contre une éventuelle faiblesse à court terme, car j'estimais que les marchés continueraient à progresser en raison de la réouverture des économies - principalement aux États-Unis et en Asie. Avec les PMI manufacturiers mondiaux qui ont atteint des sommets de 15 ans en mars, tout ce qui était cyclique était remarquablement fort.
J'avais raison en ce qui concerne le mouvement des marchés. Mais les positions du fonds ont souffert. Les sociétés biotechnologiques de moyenne capitalisation aux États-Unis et en Europe ont toutes perdu entre 15 et 40 %. Et la force du dollar américain a eu un effet négatif sur les actions des marchés émergents. Sur le mois, les marchés développés ont augmenté de 3,1% mais les marchés émergents ont chuté de 1,7%. Qui aurait cru qu'à la fin du 1er trimestre, le marché le plus performant aurait été l'Italie et le plus mauvais la Chine (-6,3 %) ?
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Ce fut un mois difficile - tant sur une base relative qu'absolue. Les marchés ont continué à monter, le mouvement vers la « value » et les produits cycliques et l'éloignement des sociétés de croissance séculaire à long terme a été le plus violent que j'aie vu depuis très longtemps. Les secteurs auxquels je crois étaient poussés à court terme, d'où ma logique de réduire certaines de ces positions et de maintenir une importante position de trésorerie. Toutefois, contrairement à l'année dernière, je n'étais pas disposé à me couvrir contre une éventuelle faiblesse à court terme, car j'estimais que les marchés continueraient à progresser en raison de la réouverture des économies - principalement aux États-Unis et en Asie. Avec les PMI manufacturiers mondiaux qui ont atteint des sommets de 15 ans en mars, tout ce qui était cyclique était remarquablement fort.
J'avais raison en ce qui concerne le mouvement des marchés. Mais les positions du fonds ont souffert. Les sociétés biotechnologiques de moyenne capitalisation aux États-Unis et en Europe ont toutes perdu entre 15 et 40 %. Et la force du dollar américain a eu un effet négatif sur les actions des marchés émergents. Sur le mois, les marchés développés ont augmenté de 3,1% mais les marchés émergents ont chuté de 1,7%. Qui aurait cru qu'à la fin du 1er trimestre, le marché le plus performant aurait été l'Italie et le plus mauvais la Chine (-6,3 %) ?
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DNCA Invest Beyond Semperosa - LU1907595398
Société de gestion
Gérant(s)
| Léa DUNAND-CHATELLET |
| Adrien LE CLAINCHE |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5% | 9.89% | 28.46% | - |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP |
Contacts Commerciaux
| Vincent REMY | 01 42 66 84 72 |
| Benjamin LENEUTRE | 01 58 62 57 22 |
| Thomas LEMAIRE | 01 58 62 57 21 |
| Lambert DEMANGE | 01 58 62 54 83 |
| Benjamin BILLOUÉ | 01 72 38 92 51 |
| Alexandre de la RAITRIE | 01 58 62 54 89 |
| Jacques-Arnaud L’HÉLIAS | 01 58 62 55 66 |
| Sébastien LEPAGE | 01 83 97 11 75 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Mars
Le mois de mars a connu une forte hausse des indices actions, profitant de rebonds successifs de faibles ampleurs : seules deux journées ont eu une variation de plus de 1%. Une fois de plus, les investisseurs se sont focalisés sur les chiffres économiques et ont suivi avec attention les propos des banquiers centraux. Sur le premier point, on notera que les indicateurs de bonnes surprises se dégradent aux Etats-Unis et en Chine. L'Europe reste à des niveaux très élevés, profitant d'une bonne dynamique dans le manufacturier et d'une résistance plus soutenue que prévu dans les services, en dépit des mesures de restrictions.
Concernant les banques centrales, la BCE a su calmer les craintes du marché en maintenant sa politique monétaire actuelle mais en s'engageant sur un rythme plus rapide d'achats de dettes de manière à favoriser une baisse des taux longs. La Fed, quant à elle, a réitéré sa vision d'une croissance forte et a révisé en hausse ses attentes de croissance du PIB de 2.5% d'ici fin 2022 (effets du plan Biden). Sur la période, le fonds Semperosa enregistre une performance de 4,65% à comparer à 6,61% pour son indice de référence l'Eurostoxx.
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Concernant les banques centrales, la BCE a su calmer les craintes du marché en maintenant sa politique monétaire actuelle mais en s'engageant sur un rythme plus rapide d'achats de dettes de manière à favoriser une baisse des taux longs. La Fed, quant à elle, a réitéré sa vision d'une croissance forte et a révisé en hausse ses attentes de croissance du PIB de 2.5% d'ici fin 2022 (effets du plan Biden). Sur la période, le fonds Semperosa enregistre une performance de 4,65% à comparer à 6,61% pour son indice de référence l'Eurostoxx.
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Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192
Société de gestion
Gérant(s)
| Rolando GRANDI |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| -6.57% | 78.93% | 37.98% | - |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas |
Contacts Commerciaux
| Jean-Georges DRESSEL | 06 70 01 21 31 |
| Philippe GIUSTINIANI | 06 07 44 40 65 |
| Quentin VERDICKT | 06 31 29 34 85 |
| Paul GAUDRY | 06 47 75 52 40 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Mars
Echiquier Artificial Intelligence B régresse de -9,31% sur le mois et de -7,66% depuis le début de l'année.
La reprise de l'activité économique continue alors que les campagnes de vaccination progressent notamment outre Atlantique. De plus, le stimulus budgétaire aux Etats-Unis fait craindre un fort retour de l'inflation ce qui a poussé beaucoup d'investisseurs à acter une rotation de leurs portefeuilles en faveur des entreprises plus exposées au cycle économique ou à la réouverture de l'économie. Cette rotation a négativement impacté le fonds qui est focalisé sur des entreprises de forte croissance qui bénéficient ou permettent l'essor de l'Intelligence Artificielle. Nous remarquons plus particulièrement de fortes baisses à l'image de C3.ai, ce qui nous a permis d'initier une ligne en portefeuille.
Enfin, nous voyons que la marche vers la transformation digitale de notre économie accélère. Un retour à une économie redynamisée sera favorable pour donner encore plus d'élan à nos entreprises dont la croissance est structurelle. Nous pensons qu'aujourd'hui, plus que jamais, que les perspectives de croissance de notre thématique sont élevées et nous attendons de pied ferme les publications trimestrielles de nos entreprises avec la conviction que celles-ci sauront rappeler aux marchés les atouts majeurs de nos sociétés.
La reprise de l'activité économique continue alors que les campagnes de vaccination progressent notamment outre Atlantique. De plus, le stimulus budgétaire aux Etats-Unis fait craindre un fort retour de l'inflation ce qui a poussé beaucoup d'investisseurs à acter une rotation de leurs portefeuilles en faveur des entreprises plus exposées au cycle économique ou à la réouverture de l'économie. Cette rotation a négativement impacté le fonds qui est focalisé sur des entreprises de forte croissance qui bénéficient ou permettent l'essor de l'Intelligence Artificielle. Nous remarquons plus particulièrement de fortes baisses à l'image de C3.ai, ce qui nous a permis d'initier une ligne en portefeuille.
Enfin, nous voyons que la marche vers la transformation digitale de notre économie accélère. Un retour à une économie redynamisée sera favorable pour donner encore plus d'élan à nos entreprises dont la croissance est structurelle. Nous pensons qu'aujourd'hui, plus que jamais, que les perspectives de croissance de notre thématique sont élevées et nous attendons de pied ferme les publications trimestrielles de nos entreprises avec la conviction que celles-ci sauront rappeler aux marchés les atouts majeurs de nos sociétés.
Echiquier World Equity Growth - FR0010859769
Société de gestion
Gérant(s)
| David ROSS |
| Rolando GRANDI |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.46% | 16.36% | 29.31% | 0.83% |
Éligibilité Assureurs
| Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS... |
Contacts Commerciaux
| Jean-Georges DRESSEL | 06 70 01 21 31 |
| Philippe GIUSTINIANI | 06 07 44 40 65 |
| Quentin VERDICKT | 06 31 29 34 85 |
| Paul GAUDRY | 06 47 75 52 40 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Mars
Echiquier World Equity Growth A progresse de 3,83% sur le mois et de 2,95% depuis le début de l'année.
La spéculation et la prise de risque sur les marchés se sont poursuivies en mars. Bien que les rendements aient été élevés, le fonds et son approche plus prudente ont une nouvelle fois été à la traîne du marché au cours du mois. Certains des meilleurs contributeurs à la performance du mois se trouvent en Amérique latine, avec la surperformance de la banque brésilienne Itau Unibanco et des valeurs mexicaines FEMSA et Banorte. En revanche, les actions asiatiques ont moins contribué à la performance, Alibaba, AIA et Nidec ayant sousperformé. Le fonds a effectué un certain nombre de changements au cours du mois. La réouverture économique des États-Unis avec le succès de la vaccination nous a conduits à ajouter la chaîne hôtelière Marriott et le transitaire Expeditors International.
Taiwan Semiconductor est revenu dans le fonds après une interruption de deux mois et une chute de 20 % de son cours. AIA a quitté le fonds alors qu'elle s'approchait de notre objectif de prix. Si la stratégie de reprise économique a conduit le fonds à sous performer au cours des trois premiers mois de l'année, nous sommes convaincus qu'elle récompensera les investisseurs dans les mois à venir.
La spéculation et la prise de risque sur les marchés se sont poursuivies en mars. Bien que les rendements aient été élevés, le fonds et son approche plus prudente ont une nouvelle fois été à la traîne du marché au cours du mois. Certains des meilleurs contributeurs à la performance du mois se trouvent en Amérique latine, avec la surperformance de la banque brésilienne Itau Unibanco et des valeurs mexicaines FEMSA et Banorte. En revanche, les actions asiatiques ont moins contribué à la performance, Alibaba, AIA et Nidec ayant sousperformé. Le fonds a effectué un certain nombre de changements au cours du mois. La réouverture économique des États-Unis avec le succès de la vaccination nous a conduits à ajouter la chaîne hôtelière Marriott et le transitaire Expeditors International.
Taiwan Semiconductor est revenu dans le fonds après une interruption de deux mois et une chute de 20 % de son cours. AIA a quitté le fonds alors qu'elle s'approchait de notre objectif de prix. Si la stratégie de reprise économique a conduit le fonds à sous performer au cours des trois premiers mois de l'année, nous sommes convaincus qu'elle récompensera les investisseurs dans les mois à venir.
Echiquier World Next Leaders - FR0011449602
Société de gestion
Gérant(s)
| Rolando GRANDI |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| -4.67% | 91.77% | 37.60% | -4.42% |
Éligibilité Assureurs
| Vie Plus, Axa, Swiss Life, Cardif, Generali, Oradea, Suravenir, UAF Life, Primonial, - Alpheys, Nortia, Apicil... |
Contacts Commerciaux
| Jean-Georges DRESSEL | 06 70 01 21 31 |
| Philippe GIUSTINIANI | 06 07 44 40 65 |
| Quentin VERDICKT | 06 31 29 34 85 |
| Paul GAUDRY | 06 47 75 52 40 |
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Commentaire du mois de Mars
Echiquier World Next Leaders A régresse de -8,46% sur le mois et de -5,74% depuis le début de l'année.
La reprise de l'activité économique continue alors que les campagnes de vaccination progressent notamment outre Atlantique. De plus, le stimulus budgétaire aux Etats-Unis fait craindre un fort retour de l'inflation ce qui a poussé beaucoup d'investisseurs à acter une rotation de leurs portefeuilles en faveur des entreprises plus exposées au cycle économique. Le fonds recule ainsi en mars étant pénalisé par son style focalisé sur la croissance, le leadership et l'innovation des entreprises dans lesquelles nous investissons. Tout de même, notre vision d'un avenir façonné par l'innovation de vacille pas. Notre conviction reste ancrée par notre volonté d'identifier les entreprises de taille moyenne qui bénéficient des thématiques d'avenir afin de capturer et vous restituer cette création de valeur dans la durée. Pendant cette période agitée, nous en avons profité pour positionner le portefeuille sur des entreprises dont la valorisation est devenue très attractive. Nous pensons par exemple au suédois SINCH dont la plateforme cloud de télécommunication permet aux clients de la société d'améliorer leurs applications et la façon dont elles communiquent avec leurs utilisateurs.
La reprise de l'activité économique continue alors que les campagnes de vaccination progressent notamment outre Atlantique. De plus, le stimulus budgétaire aux Etats-Unis fait craindre un fort retour de l'inflation ce qui a poussé beaucoup d'investisseurs à acter une rotation de leurs portefeuilles en faveur des entreprises plus exposées au cycle économique. Le fonds recule ainsi en mars étant pénalisé par son style focalisé sur la croissance, le leadership et l'innovation des entreprises dans lesquelles nous investissons. Tout de même, notre vision d'un avenir façonné par l'innovation de vacille pas. Notre conviction reste ancrée par notre volonté d'identifier les entreprises de taille moyenne qui bénéficient des thématiques d'avenir afin de capturer et vous restituer cette création de valeur dans la durée. Pendant cette période agitée, nous en avons profité pour positionner le portefeuille sur des entreprises dont la valorisation est devenue très attractive. Nous pensons par exemple au suédois SINCH dont la plateforme cloud de télécommunication permet aux clients de la société d'améliorer leurs applications et la façon dont elles communiquent avec leurs utilisateurs.
EdR Fund Big Data - LU1244893696
Société de gestion
Gérant(s)
| Jacques-Aurélien MARCIREAU |
| Xiadong BAO |
| Kévin NET |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 11.21% | 11.97% | 29.64% | -4.23% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Skandia, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Mirko CESCUTTI | 06 78 11 74 48 |
| Mathilde POULMARCH | 06 98 66 14 38 |
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Commentaire du mois de Mars
Les marchés actions monde ont terminé en hausse en mars. Aux États-Unis, les secteurs cycliques et les titres exposés aux facteurs « value » ont très largement surperformé. Le fonds EDR Fund Big Data a enregistré une forte hausse en mars, mais a sous performé le MSCI World. Cette sous-performance est liée à un ensemble de facteurs. Des prises de bénéfices ont pesé sur certaines de nos valeurs phares du secteur de Data Analytics, telles que Sailpoint et Criteo, qui avaient été parmi les plus grands contributeurs sur les mois passés. Nos titres internet chinois (Tencent/Alibaba/Netease) ont été affectés par les inquiétudes liés à la position plus stricte des autorités chinoises en matière de politique monétaire.
Les performances de nos valeurs financières ont également été mitigées, AXA, Bank of America et Schwab ont fortement progressé tandis que BBVA est resté orienté à la baisse. Dans le secteur technologique, ADP et IBM ont particulièrement bien performé. Nous avons vendu Nordstrom, le titre ayant atteint notre objectif de cours. Nous avons renforcé FedEx car la revalorisation du titre a essentiellement reposé jusqu'à présent sur la stabilisation et l'expansion des marges d'exploitation de sa division de transport terrestre, tandis que la croissance structurelle de ses autres activités reste sous-évaluée. Alors que les sujets de valorisation restent d'actualité sur de nombreux titres du secteur technologique, nous pensons que notre discipline de sélection de titres avec une prise en compte de critères stricts de valorisation sont autant d'atouts dans la période actuelle.
Les performances de nos valeurs financières ont également été mitigées, AXA, Bank of America et Schwab ont fortement progressé tandis que BBVA est resté orienté à la baisse. Dans le secteur technologique, ADP et IBM ont particulièrement bien performé. Nous avons vendu Nordstrom, le titre ayant atteint notre objectif de cours. Nous avons renforcé FedEx car la revalorisation du titre a essentiellement reposé jusqu'à présent sur la stabilisation et l'expansion des marges d'exploitation de sa division de transport terrestre, tandis que la croissance structurelle de ses autres activités reste sous-évaluée. Alors que les sujets de valorisation restent d'actualité sur de nombreux titres du secteur technologique, nous pensons que notre discipline de sélection de titres avec une prise en compte de critères stricts de valorisation sont autant d'atouts dans la période actuelle.
EdR Fund Healthcare - LU1160356009
Société de gestion
Gérant(s)
| Adeline SALAT-BAROUX |
| Valérie GUELFI |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 7.34% | 1,09% | 25.91% | 2.11% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys |
Contacts Commerciaux
| Mirko CESCUTTI | 06 78 11 74 48 |
| Mathilde POULMARCH | 06 98 66 14 38 |
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Commentaire du mois de Mars
Le fonds EDR Healthcare enregistre une performance solide sur le mois de mars ( +5,5%). Les principaux contributeurs à la performance sont les assureurs santé américains. CVS, Anthem, UNH et Centene progressent entre 12% et 22% sur le mois. Les perspectives sur les programmes gouvernementaux donnent de la visibilité sur la croissance attendue du secteur. Par ailleurs, l'environnement de prix reste favorable et l'utilisation contenue. Nous restons très positifs sur ce segment dont la valorisation est toujours inférieure à la moyenne historique.
Nous avons légèrement réduit notre position sur Dynavax qui a largement bénéficié de l'annonce du gouvernement Britannique d‘une commande du vaccin de Valneva, qui utilise l'adjuvant de Dynavax. Les grandes sociétés Biopharmaceutiques enregistrent des performances positives alors que les sociétés de biotechnologie subissent des prises de profit importantes sur le mois. Nous avons renforcé nos positions sur Pfizer, Astrazeneca et Merck au détriment des valeurs d‘équipement médical dont les valorisations sont plus tendues comme Abbott. Nous avons vendu la société de biotechnologie Acadia après l'annonce d'une première notification de la FDA.
Cette annonce mets en risque le potentiel d'approbation de son principal produit Pimavenserin dans le traitement de certaines formes de psychoses.
Nous avons légèrement réduit notre position sur Dynavax qui a largement bénéficié de l'annonce du gouvernement Britannique d‘une commande du vaccin de Valneva, qui utilise l'adjuvant de Dynavax. Les grandes sociétés Biopharmaceutiques enregistrent des performances positives alors que les sociétés de biotechnologie subissent des prises de profit importantes sur le mois. Nous avons renforcé nos positions sur Pfizer, Astrazeneca et Merck au détriment des valeurs d‘équipement médical dont les valorisations sont plus tendues comme Abbott. Nous avons vendu la société de biotechnologie Acadia après l'annonce d'une première notification de la FDA.
Cette annonce mets en risque le potentiel d'approbation de son principal produit Pimavenserin dans le traitement de certaines formes de psychoses.
Fidelity Sustainable Water & Waste - LU1892829828
Société de gestion
Gérant(s)
| Bertrand LECOURT |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 11.54% | 0.81% | 32.59% | - |
Éligibilité Assureurs
| AG2R La Mondiale, Alpheys Groupe Crystal, Axa Thema, Cardif (BNP Paribas), Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie (Société Générale), Swiss life, UAF life Patrimoine, UNEP, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Christophe FERNANDES | 06 75 73 22 70 |
| Nishu KAUR-KRISHAN | 06 03 28 03 19 |
| Armand DE BROGLIE | 06 75 05 52 37 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Mars
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Fidelity World - LU0069449576
Société de gestion
Gérant(s)
| Jeremy PODGER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 11.11% | 10.15% | 29.72% | -7.50% |
Éligibilité Assureurs
| Allianz Vie, OFICEO - LGA IA, ORADEA VIE, Nortia, UAF Life Patrimoine, VIE PLUS |
Contacts Commerciaux
| Christophe FERNANDES | 06 75 73 22 70 |
| Nishu KAUR-KRISHAN | 06 03 28 03 19 |
| Armand DE BROGLIE | 06 75 05 52 37 |
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Commentaire du mois de Mars
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Fourpoints Thematic Selection - FR0010405001
Société de gestion
Gérant(s)
| Nathalie PELRAS |
| Olivier JEZEQUEL |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.84% | -1.04% | 11.10% | -14.34% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Generali Patrimoine, Intential Patrimoine, Cardif, Nortia, Allianz LUX |
Contacts Commerciaux
| Cédric MICHEL | 06 80 18 09 53 |
| Julien MATHOU | 01 86 69 60 61 |
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Commentaire du mois de Mars
Environnement
Contribution de la thématique : +1,3%.
Au cours du mois, le Président américain Joe Biden a dévoilé son « American Jobs Plan », vaste programme d'infrastructures de 2'250 milliards de dollars qui couvre de nombreux secteurs liés à l'environnement. Cela a permis à la thématique de très bien se comporter. Ainsi, les fonds exposés aux secteurs de l'eau, du traitement des déchets ou de la construction affichent des performances moyennes de 7,5% sur le mois.
Monde Meilleur
Contribution de la thématique : +1,1%.
C'est à nouveau la thématique de la nutrition qui profite de la réouverture des économies à travers le monde. Le fonds RobecoSAM Circular Economy (+6.8%) qui a lui aussi un positionnement très cyclique bénéficie également de cet environnement et de sa diversification sectorielle.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Contribution de la thématique : +1,3%.
Au cours du mois, le Président américain Joe Biden a dévoilé son « American Jobs Plan », vaste programme d'infrastructures de 2'250 milliards de dollars qui couvre de nombreux secteurs liés à l'environnement. Cela a permis à la thématique de très bien se comporter. Ainsi, les fonds exposés aux secteurs de l'eau, du traitement des déchets ou de la construction affichent des performances moyennes de 7,5% sur le mois.
Monde Meilleur
Contribution de la thématique : +1,1%.
C'est à nouveau la thématique de la nutrition qui profite de la réouverture des économies à travers le monde. Le fonds RobecoSAM Circular Economy (+6.8%) qui a lui aussi un positionnement très cyclique bénéficie également de cet environnement et de sa diversification sectorielle.
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Franklin Technology - LU0109392836
Société de gestion
Gérant(s)
| Jonathan T. CURTIS |
| Matthew CIOPPA, CFA |
| Dan SEARLE, CFA |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 9.24% | 47.93% | 40.55% | 6.51% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Allianz, Axa Thema, Premium Line, Vie/Capi, Nortia, Vie Plus Suravenir |
Contacts Commerciaux
| Jean-François MICHELITZ | 06 89 50 15 31 |
| Guillaume GERRY | 06 72 52 64 60 |
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Commentaire du mois de Février
Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de +3.09% contre +1.86% pour l'indice de référence.
La sous-pondération significative du secteur du stockage et des périphériques, la sélection de titres dans les logiciels d'application et dans l'équipement des fabricants de semiconducteurs, ont contribué à la performance.
Des positions hors indice de référence (dans l'internet et le marketing direct, et dans l'automobile), ainsi que la sous-pondération du secteur du traitement des données et des services externalisés, ont pénalisé la performance.
La sous-pondération significative du secteur du stockage et des périphériques, la sélection de titres dans les logiciels d'application et dans l'équipement des fabricants de semiconducteurs, ont contribué à la performance.
Des positions hors indice de référence (dans l'internet et le marketing direct, et dans l'automobile), ainsi que la sous-pondération du secteur du traitement des données et des services externalisés, ont pénalisé la performance.
Franklin US Opportunities - LU0109391861
Société de gestion
Gérant(s)
| Grant BOWERS |
| Sara ARAGHI, CFA |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 6.24% | 30.88% | 34.52% | 3.09% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Axa Thema, BNP Paribas Cardif, Finaveo & Associés, HSBC Assurances, MMA Vie, Intencial, Spirica, Swisslife Assurances |
Contacts Commerciaux
| Jean-François MICHELITZ | 06 89 50 15 31 |
| Guillaume GERRY | 06 72 52 64 60 |
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Commentaire du mois de Février
Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de +0.88% contre +0.20% pour l'indice de référence.
La sélection de titres dans les technologies de l'information, les biens de consommation courante, la santé, a contribué positivement.
La sélection de titres industriels, et de l'immobilier, ainsi que la sous-pondération des services de communication, ont pénalisé la performance.
La sélection de titres dans les technologies de l'information, les biens de consommation courante, la santé, a contribué positivement.
La sélection de titres industriels, et de l'immobilier, ainsi que la sous-pondération des services de communication, ont pénalisé la performance.
GemEquity - FR0011268705
Société de gestion
Gérant(s)
| Bruno VANIER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.82% | 22.21% | 27.68% | -18.58% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Allianz Arcalis, Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, La mondiale, Lombard International Assurance, Nortia, Orelis, Primonial, Spirica, Swiss Life... |
Contacts Commerciaux
| Michel AUDEBAN | 06 85 83 26 73 |
| Pierre LORRE | 06 38 18 13 17 |
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Commentaire du mois de Mars
En mars, la rotation sectorielle continue. La hausse des taux longs américains (crainte inflationniste sur reprise économique dopée par le plan Biden) et certaines mesures restrictives en Chine continuent d'affecter les marchés. A cela s'ajoute l'appréciation récente du dollar (+3,5% depuis fin février). L'anticipation du retour à la normale post COVID et un effet de base favorable au 1S21 jouent en faveur des matières premières. Néanmoins il ne faut pas oublier que leur prix est davantage lié à la demande chinoise qu'à la demande occidentale (à titre d'exemple, la Chine consomme 60% du minerai de fer produit dans le monde). Au vu des dernières données chinoises, la croissance du PIB au 1T21 devrait s'établir à 18% a/a, sans doute entre 10 et 15% au 2T21 pour ensuite retomber en dessous de 10% au 2S21.
Le Brent est revenu à 64,6$ vs. 70$ atteints en début du mois, toujours en forte hausse depuis les 40$ d'octobre 2020. Au vu des performances récentes et de notre scénario macro sur le 2nd semestre 2021, nous estimons que les valeurs cycliques traditionnelles (métaux et matériaux, énergie et banques) ont déjà bien monté en Asie. Aujourd'hui elles devraient anticiper une décélération chinoise attendue au 2nd semestre 2021 (moindre effet de base, déstockage éventuel). Il convient donc d'être prudents sur ces secteurs.
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Le Brent est revenu à 64,6$ vs. 70$ atteints en début du mois, toujours en forte hausse depuis les 40$ d'octobre 2020. Au vu des performances récentes et de notre scénario macro sur le 2nd semestre 2021, nous estimons que les valeurs cycliques traditionnelles (métaux et matériaux, énergie et banques) ont déjà bien monté en Asie. Aujourd'hui elles devraient anticiper une décélération chinoise attendue au 2nd semestre 2021 (moindre effet de base, déstockage éventuel). Il convient donc d'être prudents sur ces secteurs.
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GIS SRI Ageing Population - LU1234787460
Société de gestion
Gérant(s)
| Olivier CASSÉ |
| Giulia CULOT |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 8.24% | -3.44% | 27.67% | -9.43% |
Éligibilité Assureurs
| Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif, Swiss Life, Ageas, Axa Thema, UAF Life Patrimoine, Nortia |
Contacts Commerciaux
| Eva ABI NADER | 07 61 52 02 79 |
| Eric HESNAULT | 06 50 82 40 66 |
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Commentaire du mois de Février
Nos positions sur Julius Baer, Adidas et Prudential ont été renforcées début février. Selon nous, ces sociétés présentent à la fois des perspectives de croissance attrayantes, une valorisation convenable et des catalyseurs dans les mois à venir (Capital Market Day, cessions...). De plus, nous avons augmenté notre exposition au secteur hôtelier à travers le groupe Accor. Pour des raisons similaires à celles d'IHG mentionnées précédemment, le groupe devrait bénéficier du thème de la « réouverture », notamment en Europe et dans son segment Style de vie. En revanche, certaines positions sur des sociétés de croissance ont été allégées, comme Straumann, Philips, l'Oréal et Burberry.
Fin février, les pondérations respectives des piliers Consommation, Santé et Retraite & Épargne sont restées inchangées à respectivement 44 %, 35 % et 21 %.
Dans cet environnement incertain où les conseils d'administration et les comités exécutifs des entreprises dans lesquelles nous investissons peuvent prendre des décisions stratégiques de transformation pour faire face à la crise de Covid-19, nous avons décidé d'être plus sélectifs afin de renforcer notre dialogue avec les entreprises et de liquider éventuellement certaines positions qui pourraient entreprendre un changement stratégique que nous estimons préjudiciable à la protection sociale et environnementale.
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Fin février, les pondérations respectives des piliers Consommation, Santé et Retraite & Épargne sont restées inchangées à respectivement 44 %, 35 % et 21 %.
Dans cet environnement incertain où les conseils d'administration et les comités exécutifs des entreprises dans lesquelles nous investissons peuvent prendre des décisions stratégiques de transformation pour faire face à la crise de Covid-19, nous avons décidé d'être plus sélectifs afin de renforcer notre dialogue avec les entreprises et de liquider éventuellement certaines positions qui pourraient entreprendre un changement stratégique que nous estimons préjudiciable à la protection sociale et environnementale.
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JPM Emerging Markets Small Cap - LU0318933487
Société de gestion
Gérant(s)
| Amit MEHTA |
| Austin FOREY |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 6.5% | 7.38% | 17.66% | -10.00% |
Éligibilité Assureurs
| Vie Plus, Primonial, Generali,Cardif |
Contacts Commerciaux
| Stéphane VONTHRON | 06 11 07 48 18 |
| Audrey PAULY | 06 23 04 48 33 |
| Alexis JARNOUX | 06 25 64 29 32 |
| Louis-Charles NÉROT | 06 19 26 54 17 |
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Commentaire du mois de Mars
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JPMorgan Global Healthcare - LU0432979614
Société de gestion
Gérant(s)
| Anne MARDEN |
| Premal PAJWANI |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.15% | 13.34% | 23.61% | 7.69% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Skandia, CD Partenaires, Nortia, Primonial, UAF Life Patrimoine... |
Contacts Commerciaux
| Stéphane VONTHRON | 06 11 07 48 18 |
| Audrey PAULY | 06 23 04 48 33 |
| Alexis JARNOUX | 06 25 64 29 32 |
| Louis-Charles NÉROT | 06 19 26 54 17 |
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Commentaire du mois de Mars
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Jupiter Financial Innovation - LU0262307480
Société de gestion
Gérant(s)
| Guy de BLONAY |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| -0.7% | 23.04% | 31.98% | -11.55% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, AXA, Cardif, Nortia, Ageas, UAF |
Contacts Commerciaux
| Thomas IBANEZ | 06 47 41 20 99 |
| Jeremy MERCADO | 06 38 16 64 78 |
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Commentaire du mois de Mars
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La Française Inflection Point Carbon Impact Global - LU1744646933
Société de gestion
Gérant(s)
| Nina LAGRON |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 9.43% | 25.59% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Ageas Assurances, Axa – Thema, Cardif, CNP Assurances, Generali |
Contacts Commerciaux
| Lionel LEMARIÉ | 06 35 81 53 16 |
| Romain GOBERT | 06 31 90 98 14 |
| Danae MANCUSO | 01 44 56 42 98 |
| Christophe INIZAN | 06 11 02 93 88 |
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Commentaire du mois de Février
Le mois de février a de nouveau été très volatil : les indices mondiaux ont augmenté entre 6 et 12 % jusqu'à la mi-février avant de chuter de manière significative, les inquiétudes concernant l'inflation pesant sur le sentiment général. Si début février a vu une résurgence du style de croissance, le style valeur a pris le relais sur la seconde partie du mois et a poursuivi sa surperformance amorcée en novembre 2020 (S&P 2,6 %, Nasdaq 0,9%, MSCI ACWI 2,2 %, Eurostoxx 4,5 %, Stoxx 600 2,3 %, Nikkei 4,7 %, MSCI Chine -1 %). Les secteurs verts et durables ont été soumis à une forte pression, les particuliers vendant massivement. Au cours du mois de février, la performance du fonds a été supérieure à celle du MSCI ACWI (à des fins de comparaison uniquement) en raison de son positionnement équilibré sur les thématiques de croissance/qualité et de reprise.
Depuis le début de l'année, le fonds reste confortablement en avance sur le MSCI ACWI. Fin février 2021, le positionnement du fonds continue de se concentrer sur la qualité et la durabilité, avec un biais vers les actions de croissance de haute qualité. Toutefois, un petit nombre de valeurs de reprise de haute qualité restent dans le fonds. Les meilleurs contributeurs en février sont Tripadvisor, US Foods, Capital One et General Electric, tandis que Plug Power, Nio, TPI Composites et Daifuku ont pesé sur la performance.
Même si la sphère géopolitique apparait moins risquée, l'équipe continue de penser que les douze prochains mois seront probablement volatils en raison de l'impact macro économique et politique prolongé de la pandémie de coronavirus.
Depuis le début de l'année, le fonds reste confortablement en avance sur le MSCI ACWI. Fin février 2021, le positionnement du fonds continue de se concentrer sur la qualité et la durabilité, avec un biais vers les actions de croissance de haute qualité. Toutefois, un petit nombre de valeurs de reprise de haute qualité restent dans le fonds. Les meilleurs contributeurs en février sont Tripadvisor, US Foods, Capital One et General Electric, tandis que Plug Power, Nio, TPI Composites et Daifuku ont pesé sur la performance.
Même si la sphère géopolitique apparait moins risquée, l'équipe continue de penser que les douze prochains mois seront probablement volatils en raison de l'impact macro économique et politique prolongé de la pandémie de coronavirus.
Lazard Actions Américaines - FR0010700823
Société de gestion
Gérant(s)
| François ROUDET |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 10.86% | 4.56% | 30.56% | 2.57% |
Éligibilité Assureurs
| Vie Plus, Generali Patrimoine, NORTIA |
Contacts Commerciaux
| Guilaine PERCHE | 06 87 87 63 85 |
| Victor ALVES | 06 70 95 60 01 |
| Damien RENAUD | 06 45 70 86 18 |
| Matthieu REGNAULT | 06 47 01 30 57 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Février
Pour plus d'informations, contacter la société de gestion.
Lombard Odier Funds-Golden Age - LU0866428245
Société de gestion
Gérant(s)
| Johan UTTERMAN |
| Henk GROOTVELD |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 9.01% | 10.88% | 25.11% | 0.13% |
Éligibilité Assureurs
| SwissLife, La Mondiale, Allianz Luxembourg, CD Partenaires, AEP, SPIRICA, AGEAS |
Contacts Commerciaux
| Vincent ARCHIMBAUD | 01 49 26 46 87 |
| Matthieu BATH | 01 49 26 46 76 |
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Commentaire du mois de Mars
La hausse régulière des rendements obligataires en mars a joué un rôle moteur dans la rotation prononcée observée sur les marchés actions. Dans le sillage des mois précédents, les valeurs à forte croissance onéreuses de certains secteurs comme les logiciels ont été vendues en faveur d'entreprises à croissance cyclique meilleur marché d'autres secteurs tels que l'industrie. La hausse de 1,7% des rendements obligataires aux Etats-Unis, malgré les achats massifs d'obligations gouvernementales par les banques centrales est exceptionnelle et nous amène à nous interroger sur le niveau qu'ils afficheraient en l'absence de mesures de relance monétaire. Nous sommes convaincus que les taux d'intérêt ont déjà atteint un plancher cette décennie et que l'inflation est à nouveau à l'ordre du jour pour les investisseurs. En premier lieu, le redémarrage de l'économie tirera les prix à la hausse et, en second lieu, certains facteurs comme le vieillissement de la population, les processus de relocalisation et le manque de rigueur budgétaire alimenteront à leur tour l'inflation d'un point de vue plus structurel.
En mars, l'indice MSCI Monde (USD) a gagné 3,3%. Compte tenu de la sélection de titres peu porteuse et de l'exposition cyclique insuffisante, LO Funds – Golden Age n'est pas parvenu à faire jeu égal avec l'indice en mars. Avec un rendement d'environ 2,1%, il a sous-performé le MSCI Monde (USD) de 1,2%. Depuis le début de l'année, le Fonds a enregistré un rendement de 3,1%, contre une hausse de 4,9% pour l'indice MSCI Monde.
En mars, l'indice MSCI Monde (USD) a gagné 3,3%. Compte tenu de la sélection de titres peu porteuse et de l'exposition cyclique insuffisante, LO Funds – Golden Age n'est pas parvenu à faire jeu égal avec l'indice en mars. Avec un rendement d'environ 2,1%, il a sous-performé le MSCI Monde (USD) de 1,2%. Depuis le début de l'année, le Fonds a enregistré un rendement de 3,1%, contre une hausse de 4,9% pour l'indice MSCI Monde.
Lombard Odier Funds-World Brands - LU1809976100
Société de gestion
Gérant(s)
| Juan MENDOZA |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.22% | 31.83% | 35.35% | 1.42% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Generali |
Contacts Commerciaux
| Vincent ARCHIMBAUD | 01 49 26 46 87 |
| Matthieu BATH | 01 49 26 46 76 |
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Commentaire du mois de Février
En février 2021, LO Funds – World Brands EUR PA a gagné 1,47% contre une augmentation de 2,66% de l'indice MSCI World EUR. LO Funds – World Brands USD unhedged PA a gagné 1,38% tandis que l'indice MSCI World en USD a progressé de 2,56%. La sous performance du fonds par rapport à l'indice de référence en février est principalement due à la sélection et à l'allocation des titres.
Notre surpondération en Chine et notre sous-pondération en Europe ont eu une incidence négative. Les cinq plus gros freins à la performance étaient Xpeng, Tesla, Apple, Li Auto et Peloton. Les cinq principaux moteurs de la performance étaient Estee Lauder, FUTU, Hyatt, Pinterest et Alphabet.
Notre surpondération en Chine et notre sous-pondération en Europe ont eu une incidence négative. Les cinq plus gros freins à la performance étaient Xpeng, Tesla, Apple, Li Auto et Peloton. Les cinq principaux moteurs de la performance étaient Estee Lauder, FUTU, Hyatt, Pinterest et Alphabet.
M Climate Solutions - FR0013446812
Société de gestion
Gérant(s)
| Bassel CHOUGHARI |
| Nicolas KIEFFER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| -8.2% | 71.95% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Cardif et Swiss Life |
Contacts Commerciaux
| Mahshid DUMANOIS | 01 45 05 55 43 |
| Laurie CHEIKH | 01 45 05 55 46 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Mars
Nous ciblons les leaders de la transition climatique, des valeurs générant un impact réel et positif dans la lutte contre le réchauffement planétaire. En mars, le fonds a connu une performance positive mais en retrait par rapport à celle du Stoxx Global 1800. Cela s'explique par différents facteurs techniques (changements de méthodologie de calcul pour l'indice S&P Global Clean Energy) et macroéconomiques (hausse des taux longs US) qui ne remettent pas en cause l'attractivité à long-terme de la thématique.
L'Energie Responsable (82% du portefeuille), qui regroupe l'ensemble des entreprises dans la chaîne de valeur des énergies renouvelables (solaire, éolien, biomasse et hydraulique), les solutions de stockage de l'énergie et d'efficience des réseaux, est le vecteur qui a été le plus impacté par les éléments évoqués précédemment. Les acteurs les plus touchés sont les leaders européens du renouvelable (Neoen, Encavis, Solaria). Nos autres vecteurs de transition, Préservation du Capital Terrestre (10.4%) et Transport Efficient (27.6%), ont quant à eux contribué positivement à la performance sur le mois. Parmi nos principales satisfactions, citons Geberit (Préservation du Capital Terrestre) et Texas Instruments (Transports Efficients). En fin de période, nous avons effectué certains mouvements en tenant compte du rebalancement effectué dans l'indice S&P Global Clean Energy évoqué précédemment. Nous gardons pour principal objectif la recherche de l'exposition la plus pure à la thématique.
Préalablement, lire le DICI et le prospectus.
L'Energie Responsable (82% du portefeuille), qui regroupe l'ensemble des entreprises dans la chaîne de valeur des énergies renouvelables (solaire, éolien, biomasse et hydraulique), les solutions de stockage de l'énergie et d'efficience des réseaux, est le vecteur qui a été le plus impacté par les éléments évoqués précédemment. Les acteurs les plus touchés sont les leaders européens du renouvelable (Neoen, Encavis, Solaria). Nos autres vecteurs de transition, Préservation du Capital Terrestre (10.4%) et Transport Efficient (27.6%), ont quant à eux contribué positivement à la performance sur le mois. Parmi nos principales satisfactions, citons Geberit (Préservation du Capital Terrestre) et Texas Instruments (Transports Efficients). En fin de période, nous avons effectué certains mouvements en tenant compte du rebalancement effectué dans l'indice S&P Global Clean Energy évoqué précédemment. Nous gardons pour principal objectif la recherche de l'exposition la plus pure à la thématique.
Préalablement, lire le DICI et le prospectus.
M&G (Lux) Global Dividend Fund - LU1670710075
Société de gestion
Gérant(s)
| Stuart RHODES |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 7.61% | 3.66% | 24.13% | -8.68% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia, Swisslife... |
Contacts Commerciaux
| Brice ANGER | 01 71 70 30 21 |
| Benjamin DE FROUVILLE | 01 71 70 30 23 |
| Adrien BARBANCHON | 01 71 70 30 25 |
| Anne-Charlotte DECOUX | 01 71 70 30 27 |
| Alexandre ALLANIC | 01 71 70 30 24 |
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Commentaire du mois de Février
En février, les actions internationales ont progressé et les meilleures performances sont revenues aux valeurs cycliques. Le secteur de l'énergie a été le plus performant, aidé par la hausse du prix du pétrole. La finance a bénéficié de la forte appréciation des banques. Les secteurs de l'industrie et des matériaux ont eux aussi surperformé. La technologie a sous-performé, la baisse des équipements (Apple : -8 %) ayant effacé les gains des semi conducteurs et des logiciels. Tesla a chuté de 15 % au sein du secteur de la consommation cyclique. Les secteurs défensifs ont été délaissés dans un environnement marqué par une hausse des rendements obligataires. Les secteurs des services aux collectivités, de la santé et de la consommation de base ont fermé la marche.
Le fonds a progressé et a surperformé son indice de référence. Trinseo et Methanex ont constitué les deux positions les plus performantes, les valeurs cycliques ayant bénéficié du regain d'optimisme à l'égard de la reprise économique. Le spécialiste des plastiques, du latex et des caoutchoucs synthétiques, a vu son action bondir de 27 % après avoir peu progressé en janvier. Les résultats du quatrième trimestre ont révélé une reprise sur certains marchés finaux tels que les appareils et l'automobile, et la société prévoit une poursuite de ces tendances positives en 2021. Methanex a progressé de 16 % après avoir été la position la plus préjudiciable à la performance du fonds en janvier.
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Le fonds a progressé et a surperformé son indice de référence. Trinseo et Methanex ont constitué les deux positions les plus performantes, les valeurs cycliques ayant bénéficié du regain d'optimisme à l'égard de la reprise économique. Le spécialiste des plastiques, du latex et des caoutchoucs synthétiques, a vu son action bondir de 27 % après avoir peu progressé en janvier. Les résultats du quatrième trimestre ont révélé une reprise sur certains marchés finaux tels que les appareils et l'automobile, et la société prévoit une poursuite de ces tendances positives en 2021. Methanex a progressé de 16 % après avoir été la position la plus préjudiciable à la performance du fonds en janvier.
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M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704
Société de gestion
Gérant(s)
| Alex ARAUJO |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 8.87% | -6.34% | 36.72% | -1.69% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas |
Contacts Commerciaux
| Brice ANGER | 01 71 70 30 21 |
| Benjamin DE FROUVILLE | 01 71 70 30 23 |
| Adrien BARBANCHON | 01 71 70 30 25 |
| Anne-Charlotte DECOUX | 01 71 70 30 27 |
| Alexandre ALLANIC | 01 71 70 30 24 |
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Commentaire du mois de Février
Les actions internationales ont progressé et les meilleures performances sont revenues aux valeurs cycliques. Le secteur de l'énergie a été le plus performant, aidé par la hausse du prix du pétrole. La finance a bénéficié de la forte appréciation des banques. Les secteurs de l'industrie et des matériaux ont eux aussi surperformé.
La technologie a sous-performé, la baisse des équipements (Apple : -8 %) ayant effacé les gains des semi-conducteurs et des logiciels. Tesla a chuté de 15 % au sein du secteur de la consommation cyclique. Les secteurs défensifs ont été délaissés dans un environnement marqué par une hausse des rendements obligataires. Les services aux collectivités ont été le secteur le moins performant, pénalisant ainsi les stratégies axées sur les infrastructures cotées. La santé et la consommation de base ont également clôturé le mois dans le rouge. Le fonds a progressé, mais a sous-performé l'indice MSCI ACWI Net au cours d'un mois difficile pour les stratégies d'infrastructures cotées.
Le fonds reste résolument axé sur les opportunités de croissance à long terme dans les infrastructures cotées plutôt que sur les entreprises à « profil obligataire » offrant des rendements élevés mais sans croissance. Toutefois, la hausse des rendements obligataires a nui aux valeurs perçues comme sensibles aux taux d'intérêt. CoreSite, l'un de nos centres de données, a été la position la plus préjudiciable ; le titre a concédé du terrain après avoir atteint un niveau record.
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La technologie a sous-performé, la baisse des équipements (Apple : -8 %) ayant effacé les gains des semi-conducteurs et des logiciels. Tesla a chuté de 15 % au sein du secteur de la consommation cyclique. Les secteurs défensifs ont été délaissés dans un environnement marqué par une hausse des rendements obligataires. Les services aux collectivités ont été le secteur le moins performant, pénalisant ainsi les stratégies axées sur les infrastructures cotées. La santé et la consommation de base ont également clôturé le mois dans le rouge. Le fonds a progressé, mais a sous-performé l'indice MSCI ACWI Net au cours d'un mois difficile pour les stratégies d'infrastructures cotées.
Le fonds reste résolument axé sur les opportunités de croissance à long terme dans les infrastructures cotées plutôt que sur les entreprises à « profil obligataire » offrant des rendements élevés mais sans croissance. Toutefois, la hausse des rendements obligataires a nui aux valeurs perçues comme sensibles aux taux d'intérêt. CoreSite, l'un de nos centres de données, a été la position la plus préjudiciable ; le titre a concédé du terrain après avoir atteint un niveau record.
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M&G (Lux) Positive Impact Fund - LU1854107221
Société de gestion
Gérant(s)
| John William OLSEN |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.66% | 11.94% | 34.60% | - |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Générali, Nortia, Vie Plus, Spirica |
Contacts Commerciaux
| Brice ANGER | 01 71 70 30 21 |
| Benjamin DE FROUVILLE | 01 71 70 30 23 |
| Adrien BARBANCHON | 01 71 70 30 25 |
| Anne-Charlotte DECOUX | 01 71 70 30 27 |
| Alexandre ALLANIC | 01 71 70 30 24 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Février
En février, les actions internationales ont enregistré une performance positive en euro et en dollar américain, en dépit d'un repli dans la seconde quinzaine qui a suivi un pic en milieu de mois. Ce mouvement s'est produit dans le contexte d'un recul des bons du Trésor américain, dont les rendements ont atteint de nouveaux sommets sur 12 mois sous l'effet de l'augmentation des anticipations de croissance et d'inflation. Dans le sillage des prévisions de reprise économique plus précoce, le moral des marchés s'est affaibli à la perspective du retrait progressif des programmes de soutien des banques centrales (« tapering »), et ce même si la Réserve fédérale américaine, par exemple, a démenti expressément avoir de tels projets pour l'instant.
Face aux espoirs de reprise économique plus marquée, sur fond d'offre réduite, les cours pétroliers se sont inscrits en hausse pour le quatrième mois consécutif et se sont établis à leur plus haut niveau depuis plus d'un an. Dans ces conditions, le secteur de l'énergie a été, de très loin, le plus performant du mois, suivi par la finance et les services de communication, plus particulièrement le sous-secteur des médias et du divertissement, car le sous secteur plus défensif des télécommunications a sous performé. Le secteur des services aux collectivités a signé les moins bonnes performances. La santé, les activités liées à la consommation et les technologies de l'information se sont également inscrits en retrait.
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Face aux espoirs de reprise économique plus marquée, sur fond d'offre réduite, les cours pétroliers se sont inscrits en hausse pour le quatrième mois consécutif et se sont établis à leur plus haut niveau depuis plus d'un an. Dans ces conditions, le secteur de l'énergie a été, de très loin, le plus performant du mois, suivi par la finance et les services de communication, plus particulièrement le sous-secteur des médias et du divertissement, car le sous secteur plus défensif des télécommunications a sous performé. Le secteur des services aux collectivités a signé les moins bonnes performances. La santé, les activités liées à la consommation et les technologies de l'information se sont également inscrits en retrait.
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MainFirst Global Equities Fund - LU0864709349
Société de gestion
Gérant(s)
| Frank SCHWARZ |
| Adrian DANIEL |
| Jan-Christoph HERBST |
| Roman KOSTAL |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.02% | 43.68% | 18.16% | -9.16% |
Éligibilité Assureurs
| GENERALI, Cardif, Alpheys et Swisslife |
Contacts Commerciaux
| Teddy COGNET | 01 86 26 12 55 |
| Elena GANEM | 06 47 97 48 35 |
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Commentaire du mois de Février
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Mandarine Global Microcap - LU1329694266
Société de gestion
Gérant(s)
| Augustin LECOQ |
| Aurélia CARUSO |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 11.84% | 12.65% | 26.92% | -20.41% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Nortia, Intencial, Finaveo, CD Partenaires, Ageas |
Contacts Commerciaux
| Jean-Philippe ABOUGIT | 06 85 64 19 97 |
| Caroline BOUYER | 06 18 44 72 48 |
| William DURANDET | 06 48 99 55 10 |
| Nicolas STRIPPE | 07 83 77 69 49 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Mars
Poursuite de la hausse des marchés actions mondiaux, alimentée par des niveaux de collecte records et la poursuite de la hausse des taux longs aux Etats-Unis.
Sur le mois, le MSCI World progresse de +6,7%, le MSCI World Smallcap de +5,5% et le MSCI World Microcap de +4,8%. Avec 175 des 333 valeurs en performance de plus de +5%, le fonds surperforme son indice de référence. On citera notamment AirBoss (+127%) grâce à une prévision de forte croissance, Veritiv (+85%) suite à d'excellents résultats et Kape Technologies (+50%), spécialiste de la sécurité numérique qui annonce une acquisition. A contrario, Xebec (-43%) déçoit fortement sur ses résultats à court terme mais conserve une technologie attractive à moyen terme pour la transition écologique.
Au cours de la période, nous avons notamment soldé nos positions en Nippon Aqua, dont les marges pourraient subir la remontée des cours du pétrole, Japan Property Management dont le profil GARP s'est détérioré et GoEasy pour des raisons ESG. Nous avons également initié Thunderbird Entertainment dans la production de contenu vidéo, Savaria, spécialiste de l'accessibilité pour personnes âgées ou handicapées, et Record Plc qui assure les stratégies de couverture de devises pour clients institutionnels.
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Sur le mois, le MSCI World progresse de +6,7%, le MSCI World Smallcap de +5,5% et le MSCI World Microcap de +4,8%. Avec 175 des 333 valeurs en performance de plus de +5%, le fonds surperforme son indice de référence. On citera notamment AirBoss (+127%) grâce à une prévision de forte croissance, Veritiv (+85%) suite à d'excellents résultats et Kape Technologies (+50%), spécialiste de la sécurité numérique qui annonce une acquisition. A contrario, Xebec (-43%) déçoit fortement sur ses résultats à court terme mais conserve une technologie attractive à moyen terme pour la transition écologique.
Au cours de la période, nous avons notamment soldé nos positions en Nippon Aqua, dont les marges pourraient subir la remontée des cours du pétrole, Japan Property Management dont le profil GARP s'est détérioré et GoEasy pour des raisons ESG. Nous avons également initié Thunderbird Entertainment dans la production de contenu vidéo, Savaria, spécialiste de l'accessibilité pour personnes âgées ou handicapées, et Record Plc qui assure les stratégies de couverture de devises pour clients institutionnels.
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Mandarine Global Transition - LU2257980289
Société de gestion
Gérant(s)
| Adrien DUMAS |
| Marcelo PRETO |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.5% | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Ageas Patrimoine, Alpheys, Apicil, Gestion, AXA Théma, Cardif, Eres Gestion, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie Primonial Partenaires, Spirica, SwissLife France, UAF Life IFE Patrimoine, UNEP |
Contacts Commerciaux
| Jean-Philippe ABOUGIT | 06 85 64 19 97 |
| Caroline BOUYER | 06 18 44 72 48 |
| William DURANDET | 06 48 99 55 10 |
| Nicolas STRIPPE | 07 83 77 69 49 |
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Commentaire du mois de Février
Dans un contexte de rotation sectorielle, les marchés actions ont clôturé le mois de février en hausse (MSCI ACWI EUR +2,4%), alors que les actions liées à la transition ont sous-performé. Le momentum de la thématique verte s'est apaisé après la très bonne performance de l'année dernière. En revanche, le regain d'appétit pour le risque provenant de la perspective de réouverture économique et un calendrier riche d'actualités lié à la transition doivent continuer à attirer de l'intérêt sur la thématique tout au long de 2021.
Au sein du fonds, les thématiques moins directement exposées aux nouvelles énergies, comme le traitement des déchets, l'agriculture et la protection de l'environnement, ont mieux performé en février. On citera par exemple la performance de +28% sur le mois du fabricant d'équipement de traitement de résidus VOW alors que l'exploitant de champs de renouvelables SCATEC baissait de -23%. Nous avons par ailleurs soldé notre position dans le producteur d'énergie renouvelable japonais RENOVA, à la suite de son très beau parcours boursier depuis son entrée en portefeuille. Nous avons initié une ligne dans CNH INDUSTRIAL, qui est exposé au véhicule à hydrogène et qui bénéficie également du rebond de l'activité agricole mondiale.
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Au sein du fonds, les thématiques moins directement exposées aux nouvelles énergies, comme le traitement des déchets, l'agriculture et la protection de l'environnement, ont mieux performé en février. On citera par exemple la performance de +28% sur le mois du fabricant d'équipement de traitement de résidus VOW alors que l'exploitant de champs de renouvelables SCATEC baissait de -23%. Nous avons par ailleurs soldé notre position dans le producteur d'énergie renouvelable japonais RENOVA, à la suite de son très beau parcours boursier depuis son entrée en portefeuille. Nous avons initié une ligne dans CNH INDUSTRIAL, qui est exposé au véhicule à hydrogène et qui bénéficie également du rebond de l'activité agricole mondiale.
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Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966
Société de gestion
Gérant(s)
| Hua CHENG |
| Jens PEERS |
| Amber FAIRBANKS |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.83% | 17.87% | 33.42% | -3.05% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Nortia, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Swisslife, UAF Life, Vie Plus, Axa Know You Can, AG2R La Mondiale, Generali Luxembourg, Lombard Odier, Wealins |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
| Corentin MORANDEAU | 06 35 45 06 49 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Mars
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MS INVF Europe Opportunity - LU1387591305
Société de gestion
Gérant(s)
| Kristian HEUGH |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 7.26% | 39.92% | 29.02% | -10.03% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Thomas CHAUSSIER | 01 42 90 73 13 |
| Noémie VENOT | 01 42 90 73 16 |
| Antoine DUCHIRON | 01 42 90 73 15 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Février
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MS INVF Global Advantage - LU0868753731
Société de gestion
Gérant(s)
| Dennis LYNCH |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| -1.46% | 76.24% | 32.01% | -3.10% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Thomas CHAUSSIER | 01 42 90 73 13 |
| Noémie VENOT | 01 42 90 73 16 |
| Antoine DUCHIRON | 01 42 90 73 15 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Février
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NN (L) Global Equity Impact Opportunities - LU0250158358
Société de gestion
Gérant(s)
| Huub VAN DER RIET |
| Ivo LUITEN |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.6% | 13.29% | 28.82% | -8.1315.48% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Gilles DARDE | 01 56 79 34 53 |
| Sebastien GARANDEAU | 01 56 79 34 52 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Février
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OFI Invest US Equity - LU0185495495
Société de gestion
Gérant(s)
| Philippe QUILLET |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 9.88% | 15.48% | 33.82% | 0.42% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, AG2R LM (France), ALPHEYS, AXA (Luxembourg), CARDIF, CNP Patrimoine, GENERALI PATRIMOINE, INTENCIAL PATRIMOINE, NORTA, SPIRICA, SWISS LIFE, UNEP, VIE PLUS |
Contacts Commerciaux
| Mathieu CAILLIER | 06 38 30 91 02 |
| Bertrand CONCHON | 07 78 13 19 79 |
| Julien FEDORISKA | 01 40 68 17 94 |
| Laurent LEBOUCQ | 06 19 51 16 46 |
| Anissa AITALI | 06 37 27 67 12 |
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Commentaire du mois de Février
Le mois de février 2021 démarre par un vif rebond des marchés actions américains. La campagne de vaccination prend de l'ampleur ; le nombre de nouveau cas de Covid est en net repli. L'activité manufacturière est soutenue par une hausse des commandes et une reprise du commerce extérieur qui révèlent une pression croissante sur les prix. En effet, les cours des matières premières liées à l'activité économique (métaux industriels, énergie) poursuivent leur fort redressement. Sur le front politique, l'administration Biden est déterminée à faire passer son plan de relance de $1'900 milliards alors que certains mettent en garde contre la taille de ce plan. Tout ceci plaide pour une montée des pressions inflationnistes induites par une forte reprise économique. Ainsi, la courbe des taux américains poursuit sa pentification (‘bear steepening') provoquant sur la deuxième moitié du mois une nouvelle rotation en défaveur des actifs à duration longue comme les obligations investment grade ou le style croissance.
L'indice S&P 500 gagne 2,8 % sur le mois avec une forte dispersion sectorielle en faveur de l'énergie, des financières et de l'industrie. Les services aux collectivités, la santé, la consommation de base et discrétionnaire terminent le mois dans le rouge. Le dollar gagne 0,5% contre l'euro, 0,7% contre le renminbi et 1,8% contre le yen. L'once d'or cède plus de 6% supplanté par le bitcoin qui franchit la barre des $50'000 pour la première fois mi-février (+38% sur le mois).
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L'indice S&P 500 gagne 2,8 % sur le mois avec une forte dispersion sectorielle en faveur de l'énergie, des financières et de l'industrie. Les services aux collectivités, la santé, la consommation de base et discrétionnaire terminent le mois dans le rouge. Le dollar gagne 0,5% contre l'euro, 0,7% contre le renminbi et 1,8% contre le yen. L'once d'or cède plus de 6% supplanté par le bitcoin qui franchit la barre des $50'000 pour la première fois mi-février (+38% sur le mois).
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Pictet Biotech - LU0255977455
Société de gestion
Gérant(s)
| Tazio STORNI |
| Lydia HAUETER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| -2.71% | 17.00% | 33.38% | -10.58% |
Éligibilité Assureurs
| CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia... |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Février
Après un début de mois en fanfare, la biotechnologie a perdu une partie de son allant et la stratégie a fini le mois en retrait d'environ 3% alors que le MSCI ACWI le terminait de 2,3% en territoire positif. La perte d'intérêt pour la biotechnologie s'est manifestée par le renversement des flux dans le fonds ARK Genome ETF qui avait été porté par une demande forte des investisseurs particuliers. Plus récemment néanmoins la croissance a été délaissée au profit de la valeur, ce qui a brisé la dynamique et mis la pression sur les titres fortement détenus par ARK.
Parallèlement, les campagnes de vaccination aux Etats- Unis se sont poursuivies à un rythme prometteur, alors qu'en Europe les progrès sont plus lents. Il est important d'obtenir un bon niveau d'immunité de la population en particulier pour les sociétés de biotechnologie au stade commercial, car elles ont déjà ressenti un recul des demandes de santé et, par conséquent, des ordonnances au cours de l'an dernier.
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Parallèlement, les campagnes de vaccination aux Etats- Unis se sont poursuivies à un rythme prometteur, alors qu'en Europe les progrès sont plus lents. Il est important d'obtenir un bon niveau d'immunité de la population en particulier pour les sociétés de biotechnologie au stade commercial, car elles ont déjà ressenti un recul des demandes de santé et, par conséquent, des ordonnances au cours de l'an dernier.
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Pictet Digital - LU0340554913
Société de gestion
Gérant(s)
| Sylvie SEJOURNET |
| Olivier DJOPWOUO |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 9.52% | 21.82% | 27.70% | -2.82% |
Éligibilité Assureurs
| AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie... |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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Commentaire du mois de Février
En février, les marchés actions ont affiché des rendements positifs portés par de solides résultats d'entreprises et une relance économique aux Etats-Unis, malgré un recul en fin de mois pour cause de craintes inflationnistes. Le recul des taux d'infections et la vaccination rapide ont encore stimulé les marchés qui tablent sur une réouverture générale pour le second semestre 2021. Par ailleurs, l'approbation attendue du plan de relance d'USD 1 900 milliards de Biden devrait lancer les Etats- Unis sur la voie de la reprise avec des retombées positives. Toutefois, les dépenses gouvernementales importantes tirent vers le haut les attentes de croissance et d'inflation, ce qui a fait grimper le rendement des bons du Trésor à 10 ans à 1,42% contre 0,91% au premier janvier 2021.
La normalisation postpandémie attendue et la hausse des rendements obligataires ont déclenché une rotation en faveur des titres de valeur et des petites capitalisations au détriment des sociétés de logiciels onéreuses et de la technologie non rentable. Le MSCI ACWI a fini le mois à 2,21%, soutenu par la finance et l'énergie. L'indice MSCI ACWI IT a dégagé un rendement de +1,14% sur le mois. Au sein des TI, le segment le plus en verve sur le mois a été médias de divertissement, tiré par Alphabet, le poids lourd de l'indice, qui a affiché de solides résultats grâce au commerce en ligne et à un rebond de ses ventes de publicités en ligne. Les semi-conducteurs ont également bien évolué, car la pénurie mondiale de puces est toujours d'actualité.
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La normalisation postpandémie attendue et la hausse des rendements obligataires ont déclenché une rotation en faveur des titres de valeur et des petites capitalisations au détriment des sociétés de logiciels onéreuses et de la technologie non rentable. Le MSCI ACWI a fini le mois à 2,21%, soutenu par la finance et l'énergie. L'indice MSCI ACWI IT a dégagé un rendement de +1,14% sur le mois. Au sein des TI, le segment le plus en verve sur le mois a été médias de divertissement, tiré par Alphabet, le poids lourd de l'indice, qui a affiché de solides résultats grâce au commerce en ligne et à un rebond de ses ventes de publicités en ligne. Les semi-conducteurs ont également bien évolué, car la pénurie mondiale de puces est toujours d'actualité.
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Pictet Global Megatrend Selection - LU0386882277
Société de gestion
Gérant(s)
| Hans PETER PORTNER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 8.83% | 14.08% | 30.62% | -6.71% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia... |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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Commentaire du mois de Février
Au cours des deux premiers mois de l'année, les marchés ont
continué à écarter la possibilité d'une reprise rapide de l'inflation. Les prévisions d'inflation à long terme aux États-Unis, actualisées par les bons du Trésor, ont atteint 2,2 % fin février. Dès lors, l'attention s'est tournée vers les banques centrales et la perspective croissante d'un abandon progressif des mesures de relance monétaire qui avaient soutenu les actions depuis l'apparition de la pandémie. Le déploiement du vaccin s'accélérant dans de nombreuses régions du monde, il existe un risque que les décideurs politiques, en particulier aux États- Unis, surstimulent l'économie et attisent l'inflation. Les marchés obligataires ont clôturé le mois en net recul, étant donné que le rendement des bons du Trésor à 10 ans s'est établi à plus de 1,6 %, son plus haut niveau depuis un an, au cours de la dernière semaine de février.
La plupart des grands marchés d'obligations d'État ont terminé le mois avec des pertes comprises entre 2 et 5 %. L'expansion des rendements obligataires s'est répercutée sur les marchés boursiers, dopant le mouvement de rotation de la « croissance » vers la « valeur ». Les titres des secteurs qui s'étaient bien comportés pendant les périodes de confinement, par exemple la technologie, ont accusé un retard par rapport aux actions cycliques qui devraient tirer parti du retour à des conditions économiques plus normales.
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continué à écarter la possibilité d'une reprise rapide de l'inflation. Les prévisions d'inflation à long terme aux États-Unis, actualisées par les bons du Trésor, ont atteint 2,2 % fin février. Dès lors, l'attention s'est tournée vers les banques centrales et la perspective croissante d'un abandon progressif des mesures de relance monétaire qui avaient soutenu les actions depuis l'apparition de la pandémie. Le déploiement du vaccin s'accélérant dans de nombreuses régions du monde, il existe un risque que les décideurs politiques, en particulier aux États- Unis, surstimulent l'économie et attisent l'inflation. Les marchés obligataires ont clôturé le mois en net recul, étant donné que le rendement des bons du Trésor à 10 ans s'est établi à plus de 1,6 %, son plus haut niveau depuis un an, au cours de la dernière semaine de février.
La plupart des grands marchés d'obligations d'État ont terminé le mois avec des pertes comprises entre 2 et 5 %. L'expansion des rendements obligataires s'est répercutée sur les marchés boursiers, dopant le mouvement de rotation de la « croissance » vers la « valeur ». Les titres des secteurs qui s'étaient bien comportés pendant les périodes de confinement, par exemple la technologie, ont accusé un retard par rapport aux actions cycliques qui devraient tirer parti du retour à des conditions économiques plus normales.
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Pictet Security - LU0270904781
Société de gestion
Gérant(s)
| Yves KRAMER |
| Alexandre MOUTHON |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 9.16% | 11.79% | 33.74% | -2.60% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia... |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Février
Au cours des deux premiers mois de 2021, les marchés ont continué à écarter la possibilité d'une reprise rapide de l'inflation. Ainsi, les marchés obligataires ont clôturé le mois en net recul, étant donné que le rendement des bons du Trésor à 10 ans s'est établi à plus de 1,6%, son plus haut niveau depuis un an, au cours de la dernière semaine de février. L'expansion des rendements obligataires s'est répercutée sur les marchés boursiers, dopant le mouvement de rotation de la «croissance» vers la «valeur».
Les titres des secteurs qui s'étaient bien comportés pendant les périodes de confinement, par exemple la technologie, ont accusé un retard par rapport aux actions cycliques qui devraient tirer parti du retour à des conditions économiques plus normales. Grâce à la flambée des prix du pétrole, les valeurs énergétiques ont gagné 13% en USD, suivies par les valeurs financières, qui ont progressé de quasi 8%, à la faveur de l'augmentation des rendements obligataires. Les matériaux et l'industrie ont pris plus de 4%. Les valeurs technologiques ont affiché des revenus d'un peu plus de 1% en USD et les actions défensives des secteurs de la santé et des services aux collectivités ont perdu du terrain.
Dans l'univers des titres, les produits de sécurité physique et les services de sécurité ont été dans le vert au cours du mois, tandis que les produits de sécurité informatique ont été dans le rouge.
Les titres des secteurs qui s'étaient bien comportés pendant les périodes de confinement, par exemple la technologie, ont accusé un retard par rapport aux actions cycliques qui devraient tirer parti du retour à des conditions économiques plus normales. Grâce à la flambée des prix du pétrole, les valeurs énergétiques ont gagné 13% en USD, suivies par les valeurs financières, qui ont progressé de quasi 8%, à la faveur de l'augmentation des rendements obligataires. Les matériaux et l'industrie ont pris plus de 4%. Les valeurs technologiques ont affiché des revenus d'un peu plus de 1% en USD et les actions défensives des secteurs de la santé et des services aux collectivités ont perdu du terrain.
Dans l'univers des titres, les produits de sécurité physique et les services de sécurité ont été dans le vert au cours du mois, tandis que les produits de sécurité informatique ont été dans le rouge.
Pictet Water - LU0104884860
Société de gestion
Gérant(s)
| Hans PETER PORTNER |
| Philippe ROHNER |
| Cédric LECAMP |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 12.67% | 3.56% | 34.49% | -8.64% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia... |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Février
En février, les marchés ont continué à écarter la possibilité d'une reprise rapide de l'inflation. Avec le point mort américain (l'écart de rendement entre les obligations classique et celles indexées sur l'inflation et une mesure des attentes d'inflation) s'établissant à 2,2% fin février, l'attention s'est tournée vers les banques centrales et la perspective croissante d'un abandon progressif des mesures de relance monétaire qui avaient soutenu les actions depuis l'apparition de la pandémie.
Le déploiement du vaccin s'accélérant dans de nombreuses régions du monde, il existe un risque que les décideurs politiques, qui ont engagé des sommes conséquentes dans les dépenses publiques, en particulier aux États-Unis, surstimulent désormais l'économie et attisent l'inflation. Alors que les marchés obligataires finissaient le mois en forte baisse, l'expansion des rendements obligataires s'est répercutée sur les marchés boursiers, dopant le mouvement de rotation de la «croissance» vers la «valeur». Les secteurs qui s'étaient bien comportés pendant les périodes de confinement, par exemple la technologie, ont accusé un retard par rapport aux actions cycliques (énergie, finance, matériaux et industrie, entre autres) qui devraient tirer parti du retour à des conditions économiques plus normales.
Les cours du pétrole parallèlement ont bondi de quelque 18% sur le mois, établissant leur meilleur début d'année de tous les temps.
Le déploiement du vaccin s'accélérant dans de nombreuses régions du monde, il existe un risque que les décideurs politiques, qui ont engagé des sommes conséquentes dans les dépenses publiques, en particulier aux États-Unis, surstimulent désormais l'économie et attisent l'inflation. Alors que les marchés obligataires finissaient le mois en forte baisse, l'expansion des rendements obligataires s'est répercutée sur les marchés boursiers, dopant le mouvement de rotation de la «croissance» vers la «valeur». Les secteurs qui s'étaient bien comportés pendant les périodes de confinement, par exemple la technologie, ont accusé un retard par rapport aux actions cycliques (énergie, finance, matériaux et industrie, entre autres) qui devraient tirer parti du retour à des conditions économiques plus normales.
Les cours du pétrole parallèlement ont bondi de quelque 18% sur le mois, établissant leur meilleur début d'année de tous les temps.
Pictet-Clean Energy - LU0280435388
Société de gestion
Gérant(s)
| Xavier CHOLLET |
| Christian ROESSING |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.16% | 39.30% | 37.02% | -14.76% |
Éligibilité Assureurs
| AGEAS PATRIMOINE, ALTAPROFITS, GENERALI, AVIVA, AXA FRANCE, AXA THEMA, CARDIF, CREDIT AGRICOLE, GENERALI, INTENCIAL, LCL, NORTIA, APREP, ORADEA, PRIMONIAL, SWISSLIFE, VIE PLUS |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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Commentaire du mois de Février
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Richelieu America - FR0013456845
Société de gestion
Gérant(s)
| Eric LAFRENIERE |
| Alexandre HEZEZ |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 13.73% | 17.87% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, AXA France Vie, Ageas, Generali |
Contacts Commerciaux
| Michel DINET | 06 03 29 94 13 |
| Grégory JUIGNET | 06 24 49 04 38 |
| Julie LESPINAS | 07 78 16 08 09 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Mars
Un an après l'effondrement du marché du à l'épidémie de Covid 19 le S&P 500 a terminé le mois sur un nouveau record. Cependant, une fois encore, tout n'a pas été rose Les inquiétudes concernant le potentiel d'une inflation plus élevée, la hausse des rendements obligataires et l'effondrement du fonds d'investissement Archegos Capital ont entraîné de la volatilité sur les marchés. Néanmoins, l'année a démarré sur des bases solides En mars, tous les principaux indices américains ont terminé le mois en territoire positif L'indice Dow Jones des valeurs industrielles a progressé de +7,8 % le S&P 500 de +4,3 % le Nasdaq de +0,5 % et le Russel 2000 de +1 %. Depuis le début de l'année, tous les indices sont également positifs l'indice Dow Jones Industrial a progressé de +16,5 %, le S&P 500 de +6,1 %, le Nasdaq de +2,9 % et le Russel 2000 de +12,7 %.
Depuis le début de l'année, la croissance est en hausse de +2,1 % tandis que la value est en hausse de +10,8 %. Le dollar américain s'est apprécié de +3,3 % par rapport à l'euro en mars, en hausse de +4,1 % depuis le début de l'année. Historiquement, le mois d'avril a toujours été le deuxième mois le plus performant en moyenne. Les acteurs du marché se concentreront évidemment sur la saison des bénéfices, mais ils garderont également un œil sur le déploiement du vaccin Covid 19 et la poursuite de la réouverture de l'économie, ainsi que sur la Réserve fédérale, tout en accordant une attention particulière aux taux d'intérêt et à tout signe de reprise de l'inflation.
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Depuis le début de l'année, la croissance est en hausse de +2,1 % tandis que la value est en hausse de +10,8 %. Le dollar américain s'est apprécié de +3,3 % par rapport à l'euro en mars, en hausse de +4,1 % depuis le début de l'année. Historiquement, le mois d'avril a toujours été le deuxième mois le plus performant en moyenne. Les acteurs du marché se concentreront évidemment sur la saison des bénéfices, mais ils garderont également un œil sur le déploiement du vaccin Covid 19 et la poursuite de la réouverture de l'économie, ainsi que sur la Réserve fédérale, tout en accordant une attention particulière aux taux d'intérêt et à tout signe de reprise de l'inflation.
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Russell Investments China Equity - IE00BF5LKK26
Société de gestion
Gérant(s)
| Kathrine HUSVAEG |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 1.4% | 37.79% | 34.60% | -21.90% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Crystal, AG2R La Mondiale... |
Contacts Commerciaux
| Nadia THURY | 06 81 35 07 09 |
| Aleksandra KOSMULSKA | 06 47 89 46 39 |
| Anne-Cécile CASABIANCA | 06 48 60 26 04 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Février
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Russell Investments World Equity Fund - IE0034046981
Société de gestion
Gérant(s)
| Will PEARCE |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 12.89% | 2.81% | 28.73% | -7.09% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Nadia THURY | 06 81 35 07 09 |
| Aleksandra KOSMULSKA | 06 47 89 46 39 |
| Anne-Cécile CASABIANCA | 06 48 60 26 04 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Février
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Templeton Asian Growth - LU0128522157
Société de gestion
Gérant(s)
| Sukumar RAJAH |
| Eric MOK |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.7% | 13.61% | 23.56% | 16.73% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Allianz, Aprep, Axa Thema, Cardif,Generali Patrimoine, Primonial, Nortia, Spirica Swisslife, Vie Plus Suravenir |
Contacts Commerciaux
| Jean-François MICHELITZ | 06 89 50 15 31 |
| Guillaume GERRY | 06 72 52 64 60 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Février
Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de +1.79% contre +1.25% pour l'indice de référence.
La sélection de titres dans les services de communication, la santé, les technologies de l'information, a contribué positivement, tandis que la sélection de titres dans les biens de consommation et la surpondération de ce secteur, et l'absence d'exposition à l'énergie et aux services publics ont pénalisé la performance.
D'un point de vue géographique, la sélection de titres en Chine et en Inde a contribué positivement. La sélection de titres en Indonésie et à Taiwan, a pénalisé la performance, ainsi que la surpondération de Hong-Kong.
La sélection de titres dans les services de communication, la santé, les technologies de l'information, a contribué positivement, tandis que la sélection de titres dans les biens de consommation et la surpondération de ce secteur, et l'absence d'exposition à l'énergie et aux services publics ont pénalisé la performance.
D'un point de vue géographique, la sélection de titres en Chine et en Inde a contribué positivement. La sélection de titres en Indonésie et à Taiwan, a pénalisé la performance, ainsi que la surpondération de Hong-Kong.
Thematics AI and Robotics - LU1951200481
Société de gestion
Gérant(s)
| Karen KHARMANDARIAN |
| Alexandre ZILLIOX |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 7.77% | 31.49% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Axa Know You Can, AGR La Mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
| Corentin MORANDEAU | 06 35 45 06 49 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Mars
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Thematics Meta - LU1951204046
Société de gestion
Gérant(s)
| Arnaud BISSCHOP |
| Frédéric DUPRAZ |
| Simon GOTTELIER |
| Karen KHARMANDARIAN |
| Nolan HOFFMEYER |
| Matthieu ROLIN |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 6.71% | 24.18% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Eres, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus, MMA, Unep, Oradea Vie, Afi Esca, Lombard Odier, Primonial, Axa Know You Can, Allianz, AGR La Mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
| Corentin MORANDEAU | 06 35 45 06 49 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Mars
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Thematics Safety - LU1951225553
Société de gestion
Gérant(s)
| Frédéric DUPRAZ |
| Matthieu ROLIN |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.58% | 28.77% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus, MMA, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Primonial, Axa Know You Can, AG2R La Mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
| Corentin MORANDEAU | 06 35 45 06 49 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
| Site Internet | Aller sur le site |
| Reporting Mensuel | Télécharger |
Commentaire du mois de Mars
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Thematics Subscription Economy - LU2095319849
Société de gestion
Gérant(s)
| Nolan HOFFMEYER |
| Walid AZAR ATALLAH |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.49% | 35.67% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Axa Thema, Cardif, Eres, Generali, Intential, UAF Life, Vie Plus, Lombard odier, Axa Know You Can, Generali Luxembourg, Wealins |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
| Corentin MORANDEAU | 06 35 45 06 49 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Mars
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Thematics Water - LU1951229035
Société de gestion
Gérant(s)
| Arnaud BISSCHOP |
| Simon GOTTELIER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 12.35% | 4.31% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Axa Know You Can, AG2R la mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
| Corentin MORANDEAU | 06 35 45 06 49 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Mars
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Threadneedle (Lux) American Fund - LU0198731290
Société de gestion
Gérant(s)
| Nicolas JANVIER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 11.82% | 18.60% | 27.22% | -9.73% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Philippe LORENT | 01 70 38 51 15 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Février
L'indice S&P 500 a généré un rendement de 2.8% en dollar. Brut de commissions, le fonds affiche une performance de 4%, surperformant son indice de référence de 123 points de base (pb).
Deux thèmes clés affecteront la reprise et le positionnement de notre portefeuille en 2021. Le premier concerne les dépenses de consommation. Les finances des ménages sortent de cette récession en bien meilleur état que lors des crises précédentes, mais les tendances liées aux dépenses de consommation différeront de celles pré-pandémies. L '« économie de l'expérience »- qui a fortement émergé au cours de la dernière décennie - devrait afficher la meilleure croissance, profitant au tourisme, aux divertissements hors domicile et aux loisirs. Cependant, il est peu probable qu'une grande partie des voyages d'affaires reprennent.
Les sociétés ont très nettement réduit leurs coûts pendant cette crise afin de protéger leurs bénéfices et leurs liquidités. Même si certaines entreprises engageront à nouveau des dépenses à mesure de l'augmentation de leur chiffre d'affaire, il existera des opportunités d'investissement dans des entreprises qui ont réduit leurs coûts de façon permanente, ce qui leur donnera un levier opérationnel supplémentaire pour améliorer durablement leur rentabilité tout au long du prochain cycle économique.
Deux thèmes clés affecteront la reprise et le positionnement de notre portefeuille en 2021. Le premier concerne les dépenses de consommation. Les finances des ménages sortent de cette récession en bien meilleur état que lors des crises précédentes, mais les tendances liées aux dépenses de consommation différeront de celles pré-pandémies. L '« économie de l'expérience »- qui a fortement émergé au cours de la dernière décennie - devrait afficher la meilleure croissance, profitant au tourisme, aux divertissements hors domicile et aux loisirs. Cependant, il est peu probable qu'une grande partie des voyages d'affaires reprennent.
Les sociétés ont très nettement réduit leurs coûts pendant cette crise afin de protéger leurs bénéfices et leurs liquidités. Même si certaines entreprises engageront à nouveau des dépenses à mesure de l'augmentation de leur chiffre d'affaire, il existera des opportunités d'investissement dans des entreprises qui ont réduit leurs coûts de façon permanente, ce qui leur donnera un levier opérationnel supplémentaire pour améliorer durablement leur rentabilité tout au long du prochain cycle économique.
Wise World ISR - FR0013436664
Société de gestion
Gérant(s)
| François JUBIN |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 10.56% | 3.77% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Nortia, Cardif, Axa, Générali, SwissLife, Spirica, Apheys, AEP, Ageas… |
Contacts Commerciaux
| Yoram ELNECAVE | 06 82 52 93 41 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Mars
L'ISR devient une thématique majeure dans les flux d'investissements. La demande est forte, l'offre se développe. Pour autant, investisseurs et régulateurs (règlement SFDR, doctrine AMF 2020-03) souhaitent s'assurer de la matérialité des filtres ESG appliqués dans la sélection des investissements.
Le process développé par Wise World ISR repose sur deux piliers. Le premier, consiste à analyser la méthodologie E, S et G appliquée aux indices sous-jacents des ETF en portefeuille. L'analyse porte sur les moyens mis en place, la transparence concernant la méthodologie de rating et de définition des poids de l'indice. Le second pilier porte sur la méthode de réplication de l'indice. 90% des investissements de Wise World ISR s'effectuent à travers des ETF ayant opté pour une réplication physique de l'indice sélectionné.
Les résultats obtenus in-fine sur les plans E, S et G s'apprécient ETF par ETF sur des critères qui restent propres à chaque émetteur. Il n'existe pas à ce jour d'échelle standardisée concernant l'impact des règles mises en œuvre. Les labels ISR contribuent à renforcer la réalité des démarches. De plus en plus d'ETF ESG se labellisent mais les labels restent une norme française qui n'est pas appliquée par l'ensemble des émetteurs, quand bien même ces derniers mettent en œuvre une stratégie ESG.
Le process développé par Wise World ISR repose sur deux piliers. Le premier, consiste à analyser la méthodologie E, S et G appliquée aux indices sous-jacents des ETF en portefeuille. L'analyse porte sur les moyens mis en place, la transparence concernant la méthodologie de rating et de définition des poids de l'indice. Le second pilier porte sur la méthode de réplication de l'indice. 90% des investissements de Wise World ISR s'effectuent à travers des ETF ayant opté pour une réplication physique de l'indice sélectionné.
Les résultats obtenus in-fine sur les plans E, S et G s'apprécient ETF par ETF sur des critères qui restent propres à chaque émetteur. Il n'existe pas à ce jour d'échelle standardisée concernant l'impact des règles mises en œuvre. Les labels ISR contribuent à renforcer la réalité des démarches. De plus en plus d'ETF ESG se labellisent mais les labels restent une norme française qui n'est pas appliquée par l'ensemble des émetteurs, quand bien même ces derniers mettent en œuvre une stratégie ESG.
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Même si elles ont été quelque peu délaissées par les investisseurs, les valeurs de croissance continuent de publier des résultats au dessus des attentes. Adobe affiche ainsi une croissance de 14% contre une anticipation à 12%. Chewy, le leader du e-commerce animalier affiche une croissance de 51% et réussit à rester rentable malgré une anticipation déficitaire par le consensus. Le groupe voit une amélioration de ses marges à travers la performance de ses nouveaux verticaux que sont les consultations de télé vétérinaire et les ventes de médicaments animaliers.
Toutes les valeurs chinoises détenues en portefeuille ont dépassé les attentes lors de leurs publications. JD.com affiche une croissance de son CA de 31% à 34 milliards de dollars. Tencent publie une croissance de 26% et rassure les investisseurs quant à sa communication avec les autorités chinoises à un moment où les grands de la tech chinoise sont sous pression.
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