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Toutes les informations disponibles ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir. Elles ne peuvent être considérées comme étant un conseil d'investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ces OPCVM présentent aucune garantie en capital. Les performances indiquées ne sont pas garanties. **
Athymis Millennial - FR0013173374
Société de gestion
Gérant(s)
| Gestion Collégiale |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.43% | 20.53% | 25.12% | -11.76% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP... |
Contacts Commerciaux
| Antoine GASIOROWSKI | 06 03 87 17 14 |
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Commentaire du mois de Décembre
Aviva Grandes Marques ISR - FR0011586544
Société de gestion
Gérant(s)
| Xavier LAURENT |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.14% | 8.39% | 24.76% | -6.42% |
Éligibilité Assureurs
| Nortia, Swiss Life, Cardif, Générali |
Contacts Commerciaux
| Véronique CHERRET | 01 76 62 91 38 |
| Saïd AHMED-BELBACHIR | 01 76 62 91 21 |
| Abdelnabi CHABANE | 01 76 62 90 55 |
| Charles DE SOLAGES | 01 71 26 02 77 |
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Commentaire du mois de Décembre
Les grandes marques jouissent d'un pouvoir d'attraction durable auprès de leurs clients et de la maîtrise des prix de vente dans des contextes économiques variés. Ces sociétés peuvent proposer des produits qui sont particulièrement prisés par les clients grâce à une innovation poussée et une numérisation de plus en plus forte. L'identification à la marque par le consommateur est forte, ce qui assure une fidélisation accrue et donc une croissance stable dans la durée. Les grandes marques savent transmettre et faire adopter des évolutions majeures de leurs produits à leurs clients et préserver leurs marges élevées.
Komatsu rejoint le groupe de compagnies japonaises qui ont décidé de concentrer leurs futures stratégies de développement sur l'Asie du Sud-Est, région voisine du Japon qui offre toujours de belles perspectives de croissance. L'entreprise déploie notamment des pelleteuses moins onéreuses, destinées à contrer l'offensive chinoise. En effet, Sany Heavy Industry et XCMG Group arrivent le plus souvent avec des prix traditionnellement inférieurs de vingt pour cent à ceux pratiqués par les géants du secteur que sont Komatsu et Caterpillar. Le but de principal de Komatsu est de maintenir sa part de marché de vingt pour cent dans la région. En cette période troublée, les ventes du groupe en Asie, Hors Chine et Japon, sont estimées pour l'année fiscale 2020 à 129,8 milliards de yens, ou 1.24 milliards de dollars américains, soit une baisse de 37% par rapport à l'année précédente.
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Komatsu rejoint le groupe de compagnies japonaises qui ont décidé de concentrer leurs futures stratégies de développement sur l'Asie du Sud-Est, région voisine du Japon qui offre toujours de belles perspectives de croissance. L'entreprise déploie notamment des pelleteuses moins onéreuses, destinées à contrer l'offensive chinoise. En effet, Sany Heavy Industry et XCMG Group arrivent le plus souvent avec des prix traditionnellement inférieurs de vingt pour cent à ceux pratiqués par les géants du secteur que sont Komatsu et Caterpillar. Le but de principal de Komatsu est de maintenir sa part de marché de vingt pour cent dans la région. En cette période troublée, les ventes du groupe en Asie, Hors Chine et Japon, sont estimées pour l'année fiscale 2020 à 129,8 milliards de yens, ou 1.24 milliards de dollars américains, soit une baisse de 37% par rapport à l'année précédente.
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AXA Europe Small Cap - FR0000170516
Société de gestion
Gérant(s)
| Isabelle DE GAVOTY |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 1.71% | 4.22% | 26.05% | -12.93% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, Generali... |
Contacts Commerciaux
| Nicolas LHOMME | 06 89 33 64 64 |
| Guillaume THIEVIN | 06 08 49 58 17 |
| Valentin BRAMI | 06 30 19 39 96 |
| Alice FAURE | 06 67 69 61 31 |
| Alexandre PETITGENET | 06 45 29 91 78 |
| Raya BENTCHIKOU | 01 44 45 67 36 |
| Virginie CHEVALIER | 01 44 45 90 57 |
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Commentaire du mois de Décembre
Décembre clôture 2020 en fanfare, confirmant un rally de fin d'année très attendu. En dépit de vagues de contaminations que les gouvernements ne parviennent pas à endiguer malgré des mesures de confinement plus ou moins strictes, les marchés se sont montrés optimistes pour plusieurs raisons. Tout d'abord, les campagnes de vaccination démarrent dans de nombreuses géographies avec des objectifs ambitieux. Par ailleurs, Donald Trump a fini par ratifier en fin de mois un plan de relance extrêmement conséquent pour l'économie américaine, venant s'ajouter à ceux non moins substantiels des autres pays développés.
Enfin, Le Royaume Uni et l'Union Européenne se sont accordés sur les conditions de sortie du Royaume-Uni, écrivant l'épilogue d'un divorce qui aura duré près de 4 ans et demi. La dispersion des performances des places boursières, en devises locales, a persisté. Les indices américains signent de nouveaux plus hauts historiques affichant d'insolentes performances pour l'année 2020. L'Europe, plus timide, progresse en décembre mais reste en territoire négatif sur l'année. Le Royaume-Uni, malgré un net rebond ce mois-ci est reste en retrait sur l'année. Le Japon quant à lui se démarque. Les pays émergents tirent leur épingle du jeu. Dans ce contexte, notons que les courbes de taux en Europe n'ont guère évolué mais qu'elles se sont repentifiées aux US, la partie longue de la courbe remontant quelque peu.
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Enfin, Le Royaume Uni et l'Union Européenne se sont accordés sur les conditions de sortie du Royaume-Uni, écrivant l'épilogue d'un divorce qui aura duré près de 4 ans et demi. La dispersion des performances des places boursières, en devises locales, a persisté. Les indices américains signent de nouveaux plus hauts historiques affichant d'insolentes performances pour l'année 2020. L'Europe, plus timide, progresse en décembre mais reste en territoire négatif sur l'année. Le Royaume-Uni, malgré un net rebond ce mois-ci est reste en retrait sur l'année. Le Japon quant à lui se démarque. Les pays émergents tirent leur épingle du jeu. Dans ce contexte, notons que les courbes de taux en Europe n'ont guère évolué mais qu'elles se sont repentifiées aux US, la partie longue de la courbe remontant quelque peu.
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AXA WF Framlington Digital Economy - LU1684369710
Société de gestion
Gérant(s)
| Jeremy GLEESON |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.75% | 48.60% | 27.43% | 0.73% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema |
Contacts Commerciaux
| Nicolas LHOMME | 06 89 33 64 64 |
| Guillaume THIEVIN | 06 08 49 58 17 |
| Valentin BRAMI | 06 30 19 39 96 |
| Alice FAURE | 06 67 69 61 31 |
| Alexandre PETITGENET | 06 45 29 91 78 |
| Raya BENTCHIKOU | 01 44 45 67 36 |
| Virginie CHEVALIER | 01 44 45 90 57 |
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Commentaire du mois de Décembre
Les volumes dans le secteur du commerce électronique ont considérablement augmenté durant la période de confinement, ce dont les entreprises disposant d'une forte présence en ligne ont tiré parti, tandis que celles en retard sur ce plan ont été à la peine dans bien des cas. Bien que cette transition vers le commerce électronique soit en partie de nature temporaire, nous sommes convaincus que certaines habitudes de dépenses changeront de façon permanente. Pou soutenir cette transition vers le commerce en ligne à l'avenir, nous anticipons des investissements considérables dans les plateformes logistiques et d'expédition, compte tenu du besoin des entreprises de renforcer leurs capacités dans ce domaine. Un vaste ensemble de fournisseurs de solutions d'automatisation devrait bénéficier de cet accroissement des dépenses d'investissement.
Un nombre croissant de téléphones 5G sont actuellement lancés à travers le monde. Ce constat est favorable aux équipements d'automatisation utilisés dans la fabrication des téléphones 5G (le secteur de l'électronique grand public est l'un des plus grands acheteurs de robots industriels) et à toute une série de semi-conducteurs utilisés dans les appareils 5G. À plus long terme, l'adoption généralisée de la 5G permettra d'améliorer la connectivité et les communications, ce qui devrait contribuer à accélérer le développement d'usines de plus en plus intelligentes et automatisées et des véhicules connectés.
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Un nombre croissant de téléphones 5G sont actuellement lancés à travers le monde. Ce constat est favorable aux équipements d'automatisation utilisés dans la fabrication des téléphones 5G (le secteur de l'électronique grand public est l'un des plus grands acheteurs de robots industriels) et à toute une série de semi-conducteurs utilisés dans les appareils 5G. À plus long terme, l'adoption généralisée de la 5G permettra d'améliorer la connectivité et les communications, ce qui devrait contribuer à accélérer le développement d'usines de plus en plus intelligentes et automatisées et des véhicules connectés.
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AXA WF Framlington Robotech - LU1536921650
Société de gestion
Gérant(s)
| Tom RILEY |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 7.95% | 32.04% | 39.06% | -11.94% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Cardif, Finaveo, Nortia, Axa Thema, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Nicolas LHOMME | 06 89 33 64 64 |
| Guillaume THIEVIN | 06 08 49 58 17 |
| Valentin BRAMI | 06 30 19 39 96 |
| Alice FAURE | 06 67 69 61 31 |
| Alexandre PETITGENET | 06 45 29 91 78 |
| Raya BENTCHIKOU | 01 44 45 67 36 |
| Virginie CHEVALIER | 01 44 45 90 57 |
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Commentaire du mois de Décembre
En décembre, nous avons étoffé notre position dans Aveva, un éditeur britannique de logiciels axé sur les technologies d'automatisation des processus. Nous avons également renforcé notre position dans Kion, leader allemand des solutions d'automatisation des entrepôts, qui bénéficie actuellement d'une forte demande pour soutenir la croissance du commerce électronique.
Nous avons étoffé notre position dans Fanuc, l'un des leaders japonais de la robotique. Après une période de faiblesse durant la guerre commerciale de 2018-2019 entre les États Unis et la Chine et l'impact de la Covid sur la demande en 2020, la tendance des commandes de robots industriels a montré des signes de croissance solide au dernier trimestre 2020, à en croire l'Institut japonais de recherche économique et sociale.
Nous avons renforcé notre position dans Lumentum, un fournisseur de composants pour capteurs 3D, et dans Marel, un fabricant islandais d'équipements de traitement automatisé des aliments.
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Nous avons étoffé notre position dans Fanuc, l'un des leaders japonais de la robotique. Après une période de faiblesse durant la guerre commerciale de 2018-2019 entre les États Unis et la Chine et l'impact de la Covid sur la demande en 2020, la tendance des commandes de robots industriels a montré des signes de croissance solide au dernier trimestre 2020, à en croire l'Institut japonais de recherche économique et sociale.
Nous avons renforcé notre position dans Lumentum, un fournisseur de composants pour capteurs 3D, et dans Marel, un fabricant islandais d'équipements de traitement automatisé des aliments.
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BGF Sustainable Energy - LU1822773807
Société de gestion
Gérant(s)
| Charles LILFORD |
| Alastair BISHOP |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 7.25% | 46.86% | 26.14% | - |
Éligibilité Assureurs
| Axa Théma, Cardif, Generali, Nortia, Suravenir, Alpheys, SwissLife, Spirica, Apicil, Ageas. |
Contacts Commerciaux
| Charlotte GROSSEAU | 01 56 43 29 26 |
| Ivana DAVAU | 01 56 43 29 52 |
| Victoire ROCHE | 01 44 94 29 88 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Septembre
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BGF World Technology - LU1822773716
Société de gestion
Gérant(s)
| Tony KIM |
| Reid MENGE |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 6.16% | 82.29% | 39.08% | - |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Axa |
Contacts Commerciaux
| Charlotte GROSSEAU | 01 56 43 29 26 |
| Ivana DAVAU | 01 56 43 29 52 |
| Victoire ROCHE | 01 44 94 29 88 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Septembre
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BNP Paribas Aqua - FR0010668145
Société de gestion
Gérant(s)
| Hubert AARTS |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5% | 7.65% | 35.47% | -9.22% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Swisslife, Vie Plus, Alpheys, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Generali, Axa Thema, Ageas, Intential, UAF Life Patrimoine, Afi ESCA |
Contacts Commerciaux
| Ronite OUAKI | 06 72 83 56 80 |
| Laurent DIDIER | 06 59 83 98 36 |
| Marina PADELO | 01 58 97 60 71 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Décembre
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BNP Paribas Climate Impact - LU0406802339
Société de gestion
Gérant(s)
| Jon FORSTER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 6.59% | 20.60% | 35.27% | -9.62% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Ronite OUAKI | 06 72 83 56 80 |
| Laurent DIDIER | 06 59 83 98 36 |
| Marina PADELO | 01 58 97 60 71 |
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Commentaire du mois de Décembre
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BNP Paribas Energy Transition - LU0823414635
Société de gestion
Gérant(s)
| Edward LEES |
| Ulrik FUGMAN |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 15.83% | 164.57% | - | - |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Ronite OUAKI | 06 72 83 56 80 |
| Laurent DIDIER | 06 59 83 98 36 |
| Marina PADELO | 01 58 97 60 71 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Décembre
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BNP Paribas Funds China Equity - LU0823425839
Société de gestion
Gérant(s)
| David CHOA |
| Maxwell YANG |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 11.92% | 38.55% | 37.50% | -13.84% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Ronite OUAKI | 06 72 83 56 80 |
| Laurent DIDIER | 06 59 83 98 36 |
| Marina PADELO | 01 58 97 60 71 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Décembre
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BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689
Société de gestion
Gérant(s)
| Pamela HEGARTY |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.54% | 35.16% | 39.82% | 7.93% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Ageas, |
Contacts Commerciaux
| Ronite OUAKI | 06 72 83 56 80 |
| Laurent DIDIER | 06 59 83 98 36 |
| Marina PADELO | 01 58 97 60 71 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Décembre
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BNP Paribas Health Care Innovators - LU0823416762
Société de gestion
Gérant(s)
| Jon STEPHENSON |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 6.06% | 9.48% | 25.54% | 5.24% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Nortia |
Contacts Commerciaux
| Ronite OUAKI | 06 72 83 56 80 |
| Laurent DIDIER | 06 59 83 98 36 |
| Marina PADELO | 01 58 97 60 71 |
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Commentaire du mois de Décembre
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BNY Mellon Mobility Innovation Fund - IE00BZ199G90
Société de gestion
Gérant(s)
| Robert ZEUTHEN, CFA |
| Frank GOGUEN, CFA |
| Erik SWORDS |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 13% | 37.10% | 30.13% | - |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Violaine DE SERRANT | 01 70 71 10 26 |
| Marie ANTKOWIAK | 01 70 71 10 27 |
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Commentaire du mois de Décembre
En décembre, le fonds a généré une performance positive, nette de frais, et a surperformé son indice de référence.
En termes de contributions relatives, l'automobile a mené la danse, essentiellement en raison de notre position sur Tesla, qui a fait figure de meilleure contribution individuelle à la faveur des grands débuts de la marque dans l'indice S&P 500. Le momentum toujours positif sur la croissance des bénéfices, sur fond d'accélération de la transition vers les véhicules électriques, encore récemment mise en évidence par la création du groupe de lobbying américain Zero Emission Transportation Association, a également soutenu la performance. Le positionnement sur les instruments et composants électroniques a constitué la deuxième plus forte contribution relative à la performance.
En revanche, notre sélection de titres dans le secteur des logiciels a pesé sur la performance relative. Splunk, en particulier, s'est inscrit en recul alors que ses résultats trimestriels n'ont pas répondu aux attentes et que ses prévisions se sont voulues plus prudentes. Nous restons convaincus du bien-fondé de la position sur le long terme et nous pensons que les fonds de relance budgétaire destinés à la cybersécurité, notamment, sont propices à une augmentation des dépenses budgétaires en matière de sécurité. Les valeurs des médias et des services interactifs ont constitué le deuxième plus grand obstacle à la performance relative sur le mois en raison d'un choix de valeurs compliqué.
En termes de contributions relatives, l'automobile a mené la danse, essentiellement en raison de notre position sur Tesla, qui a fait figure de meilleure contribution individuelle à la faveur des grands débuts de la marque dans l'indice S&P 500. Le momentum toujours positif sur la croissance des bénéfices, sur fond d'accélération de la transition vers les véhicules électriques, encore récemment mise en évidence par la création du groupe de lobbying américain Zero Emission Transportation Association, a également soutenu la performance. Le positionnement sur les instruments et composants électroniques a constitué la deuxième plus forte contribution relative à la performance.
En revanche, notre sélection de titres dans le secteur des logiciels a pesé sur la performance relative. Splunk, en particulier, s'est inscrit en recul alors que ses résultats trimestriels n'ont pas répondu aux attentes et que ses prévisions se sont voulues plus prudentes. Nous restons convaincus du bien-fondé de la position sur le long terme et nous pensons que les fonds de relance budgétaire destinés à la cybersécurité, notamment, sont propices à une augmentation des dépenses budgétaires en matière de sécurité. Les valeurs des médias et des services interactifs ont constitué le deuxième plus grand obstacle à la performance relative sur le mois en raison d'un choix de valeurs compliqué.
Candriam Equities L Oncology Impact - LU1864481624
Société de gestion
Gérant(s)
| Rudi VAN DEN EYNDE |
| Servaas MICHIELSSENS, PHD, CFA |
| Malgorzata KLUBA, PHD |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.74% | 28.86% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Cardif, UNEP |
Contacts Commerciaux
| Sébastien RAPHANAUD | 06 72 00 46 83 |
| Sonia ALOUI-MAJRI | 01 53 93 40 00 |
| Adrien D’AMARZIT | 01 53 93 40 73 |
| Nesrine BOUZID | 01 53 93 40 69 |
| Suzanne BIZET | 01 53 93 41 13 |
| Jeremy SILVERA | 06 87 92 46 97 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Décembre
Au cours du mois écoulé, le flot d'informations a été abondant dans l'espace oncologie. Il y a d'abord eu l'un des plus importants congrès dans le domaine de l'oncologie : la réunion annuelle de la Société américaine d'hématologie (ASH), durant laquelle les anticorps bispécifiques ont continué d'être à l'honneur, avec plusieurs approches prometteuses concernant le myélome multiple (MM) et le lymphome.
IGM Biosciences a présenté un premier aperçu du potentiel de son anticorps bispécifique CD3xCD20 : le profil de sécurité est favorable et deux patients sur trois atteints de lymphome présentent une réponse complète à la plus forte dose administrée jusqu'à présent. Des données supplémentaires permettront de savoir si l'IGM CD3XCD20 bispécifique est réellement différencié, car Genmab, Regeneron et Roche ont placé la barre très haut pour les CD3-CD20 bispécifiques et sont plus avancés dans le développement clinique.
En ce qui concerne le myélome multiple (MM), plusieurs nouvelles options de traitement sont en train d'émerger, comprenant notamment les anticorps bispécifiques et les thérapies cellulaires.
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IGM Biosciences a présenté un premier aperçu du potentiel de son anticorps bispécifique CD3xCD20 : le profil de sécurité est favorable et deux patients sur trois atteints de lymphome présentent une réponse complète à la plus forte dose administrée jusqu'à présent. Des données supplémentaires permettront de savoir si l'IGM CD3XCD20 bispécifique est réellement différencié, car Genmab, Regeneron et Roche ont placé la barre très haut pour les CD3-CD20 bispécifiques et sont plus avancés dans le développement clinique.
En ce qui concerne le myélome multiple (MM), plusieurs nouvelles options de traitement sont en train d'émerger, comprenant notamment les anticorps bispécifiques et les thérapies cellulaires.
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Carmignac Investissement - FR0010148981
Société de gestion
Gérant(s)
| David OLDER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.69% | 33.65% | 24.75% | -14.17% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Intencial, Swiss life, Vie Plus… |
Contacts Commerciaux
| Ariane TARDIEU | 06 79 83 86 18 |
| Arnaud LIAGRE | 06 89 25 52 81 |
| Pierre ANDRIVEAU | 06 87 93 36 49 |
| Sylvie TRAMIS | 06 85 92 32 40 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Décembre
Malgré un cœur de portefeuille axé sur des valeurs de croissance, nous avons surperformé notre indicateur de référence sur la période. Cette performance s'explique par notre forte allocation aux marchés émergents, notamment à la Chine. Notre sélection de valeurs de santé a particulièrement porté ses fruits. On notera parmi celles-ci JD Health International, une branche du géant chinois du commerce en ligne, spécialisée dans la vente de médicaments et suppléments alimentaires, mais aussi Wuxi Biologics, qui fournit des plates-formes technologiques intégrées en libre accès pour le développement de médicaments biologiques.
Dans l'ensemble, nous conservons un portefeuille liquide et solide de fortes convictions, diversifié en termes géographiques, sectoriels et thématiques, tout en prenant des profits sur nos plus gros contributeurs. En effet, en ce début d'année, nos principales thématiques tournent autour de la digitalisation - avec des noms comme la fintech américaine Fiserv, l'acteur asiatique du commerce en ligne JD.com et la société de télémédecine Ping An -, des changements démographiques -avec des noms comme la société pharmaceutique danoise Novo Nordisk, la société américaine de technologies médicales Medtronic-, et des accélérateurs technologiques -avec des noms comme la société chinoise Kingsoft cloud et la société américaine de logiciels Salesforce-. Enfin, notre recherche constante de croissance nous a amenés à construire une nouvelle thématique liée aux changements climatiques, pour jouer notamment l'essor du véhicule électrique et le développement d'énergies renouvelables.
Dans l'ensemble, nous conservons un portefeuille liquide et solide de fortes convictions, diversifié en termes géographiques, sectoriels et thématiques, tout en prenant des profits sur nos plus gros contributeurs. En effet, en ce début d'année, nos principales thématiques tournent autour de la digitalisation - avec des noms comme la fintech américaine Fiserv, l'acteur asiatique du commerce en ligne JD.com et la société de télémédecine Ping An -, des changements démographiques -avec des noms comme la société pharmaceutique danoise Novo Nordisk, la société américaine de technologies médicales Medtronic-, et des accélérateurs technologiques -avec des noms comme la société chinoise Kingsoft cloud et la société américaine de logiciels Salesforce-. Enfin, notre recherche constante de croissance nous a amenés à construire une nouvelle thématique liée aux changements climatiques, pour jouer notamment l'essor du véhicule électrique et le développement d'énergies renouvelables.
CM-CIC Global Gold - FR0007390174
Société de gestion
Gérant(s)
| Charlotte PEURON |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| -1.3% | 19.13% | 42.08% | -13.95% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Michel MARQUES | 06 37 80 29 00 |
| Valentin DERHY GENINASCA | 06 37 43 91 26 |
| Pascal SCHMITTER | 06 30 42 63 26 |
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Commentaire du mois de Septembre
Après le bel été, l'or reprend son souffle en septembre et cède 3,7%. L'argent quant à lui subit une sévère correction (-15,8%) finalement à l'image de sa surperformance des mois précédents et reste en hausse de 32,7% depuis le début de l'année vs +24,6% pour le métal jaune. Poussé par le rebond du dollar, l'or termine proche de 1900$/oz. Du côté des sociétés nous noterons que Kinross a annoncé un nouveau dividende annuel (le 1er depuis 2013 !) et ses prévisions pour les prochaines années. Ceci dénote d'une confiance retrouvée des sociétés du secteur. Septembre est toujours marqué par le Denver Gold Forum. Cette année, les maitres mots étaient retour à l'actionnaire, souvent au travers des dividendes, et une croissance disciplinée.
En effet avec de bons niveaux de production malgré la pandémie de Covid -19 et la hausse des prix de l'or, l'industrie aurifère va générer des cash flow records. Suite à la surperformance du titre nous avons pris quelques profits sur Orla Mining. Convaincus par la stratégie de développement de Kinross et séduit par le versement de son dividende, nous avons renforcé le titre. Offrant moins de potentiel, nous avons réduit nos positions dans les sociétés de royautés.
En effet avec de bons niveaux de production malgré la pandémie de Covid -19 et la hausse des prix de l'or, l'industrie aurifère va générer des cash flow records. Suite à la surperformance du titre nous avons pris quelques profits sur Orla Mining. Convaincus par la stratégie de développement de Kinross et séduit par le versement de son dividende, nous avons renforcé le titre. Offrant moins de potentiel, nous avons réduit nos positions dans les sociétés de royautés.
CM-CIC Global Leaders - FR0012287381
Société de gestion
Gérant(s)
| Rosaine COUSIN |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.39% | 14.29% | 30.51% | -2.67% |
Éligibilité Assureurs
| Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep, Axa Thema |
Contacts Commerciaux
| Michel MARQUES | 06 37 80 29 00 |
| Valentin DERHY GENINASCA | 06 37 43 91 26 |
| Pascal SCHMITTER | 06 30 42 63 26 |
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Commentaire du mois de Septembre
Ce qui était le plus aimé semble désormais délaissé...L'appréciation du dollar de 1,8% aide Global Leaders à rester stable ce mois-ci. Votre fonds surperforme également le MSCI AC monde (-1,3%). Aidées par le rebond du dollar, les valeurs de luxe s'apprécient; les conférences tenues par Kering, Moncler et Hermès dévoilent des tendances en hausse en Chine mais fait plus surprenant, le consommateur américain montre aussi de l'appétit en cette période de rentrée des classes. LVMH sous-performe; l'annonce de sa rupture de fiançailles avec Tiffany surprend; serait-ce pour mieux négocier la dot? ou d'autres projets plus ambitieux seraient-ils à l'essai? Nous conservons la position; les marques Louis Vuitton et Christian Dior protègent la capacité bénéficiaire du groupe en 2020.
Alors que nos grands acteurs de la technologie Amazon, Facebook et Apple consolident, le fonds bénéficie de la hausse marquée de ses marques nippones; l'intronisation de Yoshihide Suga comme premier ministre plait au marché. Nintendo et Hoya s'apprécient ainsi de 15% et 6,8%. Dans l'univers du sport, Lululemon s'offre une respiration sur des résultats jugés en ligne alors que ceux de Nike propulsent son cours de bourse.
Alors que nos grands acteurs de la technologie Amazon, Facebook et Apple consolident, le fonds bénéficie de la hausse marquée de ses marques nippones; l'intronisation de Yoshihide Suga comme premier ministre plait au marché. Nintendo et Hoya s'apprécient ainsi de 15% et 6,8%. Dans l'univers du sport, Lululemon s'offre une respiration sur des résultats jugés en ligne alors que ceux de Nike propulsent son cours de bourse.
CM-CIC Pierre - FR0010444992
Société de gestion
Gérant(s)
| Alexis BOSSARD |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 0.87% | 5.78% | 31.86% | -9.89% |
Éligibilité Assureurs
| Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep |
Contacts Commerciaux
| Michel MARQUES | 06 37 80 29 00 |
| Valentin DERHY GENINASCA | 06 37 43 91 26 |
| Pascal SCHMITTER | 06 30 42 63 26 |
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Commentaire du mois de Septembre
En septembre, le fonds CM CIC Pierre est en léger repli en ligne avec l'indice Europe EPRA (- 1,6% sur le mois). D'un côté, dans les pays nordiques les prix sont repartis en hausse dans le résidentiel et les transactions de bureaux sont revenus sur des niveaux d'avant crise avec pour conséquences un fort rebond des foncières scandinaves : Balder +29%, Fast Partner +25%, Fabege +18%, Sagax +13% ou SBB +11%. De l'autre, les augmentations de capital d'Instone (-16% sur le mois) pour accélérer sa croissance future dans la construction de logements “abordables” et d'Unibail (-20%) ont pesé sur le performance du fonds même si l'exposition aux foncières de commerce ne dépasse pas 2%.
Côté gestion, nous avons pris nos profits sur les valeurs nordiques nommées précédemment pour près de 7% du fonds. Pour compenser ces allègements, nous avons renforcé Gécina, Kojamo, Vonovia et les foncières logistiques Segro et VGP. Résultat, à fin septembre nous sommes investis à 100%.
Côté gestion, nous avons pris nos profits sur les valeurs nordiques nommées précédemment pour près de 7% du fonds. Pour compenser ces allègements, nous avons renforcé Gécina, Kojamo, Vonovia et les foncières logistiques Segro et VGP. Résultat, à fin septembre nous sommes investis à 100%.
Comgest Monde - FR0000284689
Société de gestion
Gérant(s)
| Laure NEGIAR |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.71% | 11.57% | 23.30% | 3.88% |
Éligibilité Assureurs
| ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Sébastien DE FROUVILLE | 06 22 73 50 31 |
| Frederic BUSTIN | 01 44 94 19 03 |
| Constance VEDIE DE LA HESLIÈRE | 01 44 94 65 49 |
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Commentaire du mois de Décembre
Nul don de voyance, aussi excellent soit-il, n'aurait pu prévoir que les marchés boursiers mondiaux allaient atteindre des niveaux record. L'année 2020 fut celle de toutes les surprises - la pandémie, l'ampleur des réponses budgétaires et monétaires, les élections américaines, les « Suganomics », l'accord de dernière minute sur le Brexit, l'extrême rapidité avec laquelle des vaccins efficaces ont été mis au point - et la plupart d'entre nous, sinon nous tous, espèrent que 2021 sera moins riche en surprises.
Grâce aux mesures économiques sans précédent prises par les gouvernements dans le monde entier, la plupart des grandes économies ont largement échappé aux dommages causés par le confinement à long terme (du moins jusqu'à présent), abstraction faite des niveaux sans précédent de la dette publique brute et des secteurs particulièrement touchés (l'hôtellerie, le tourisme, les transports et le commerce de détail étant les plus malmenés). Les réactions se sont surtout fait sentir sur le marché actions qui, après avoir fortement corrigé en mars, est progressivement revenu à des niveaux proches de l'équilibre en novembre, à la suite de quoi les avancées dans la mise au point de vaccins ont favorisé une reprise prononcée.
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Grâce aux mesures économiques sans précédent prises par les gouvernements dans le monde entier, la plupart des grandes économies ont largement échappé aux dommages causés par le confinement à long terme (du moins jusqu'à présent), abstraction faite des niveaux sans précédent de la dette publique brute et des secteurs particulièrement touchés (l'hôtellerie, le tourisme, les transports et le commerce de détail étant les plus malmenés). Les réactions se sont surtout fait sentir sur le marché actions qui, après avoir fortement corrigé en mars, est progressivement revenu à des niveaux proches de l'équilibre en novembre, à la suite de quoi les avancées dans la mise au point de vaccins ont favorisé une reprise prononcée.
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Covéa Actions Europe Opportunités - FR0000441685
Société de gestion
Gérant(s)
| Francis JAISSON |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 0.19% | 7.25% | 25.01% | -14.02% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif / MMA EP |
Contacts Commerciaux
| Julien JACQUET | 06 07 53 66 64 |
| Mike COELHO | 06 43 08 99 27 |
| Ludovic DOBLER | 06 43 57 45 31 |
| Valérie PIQUET-GAUTHIER | 06 71 56 17 45 |
| Vanessa VALENTE | 06 89 50 32 70 |
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Commentaire du mois de Novembre
Des mesures de confinement, bien que moins strictes qu'au printemps, ont fait leur retour face à la seconde vague de l'épidémie et affectent surtout le secteur des services. Les ratifications du budget et du plan de relance européens se heurtent aux vetos de la Hongrie et de la Pologne qui s'opposent au mécanisme d'Etat de droit. Un assouplissement monétaire est attendu lors de la réunion de décembre de la BCE. L'incertitude sur le Brexit reste entière à l'approche de la date butoir du 31 décembre. Les craintes du mois d'octobre ont laissé place à l'espoir. Les marchés clôturent le mois de novembre sur leurs plus hauts historique portés par deux événements : d'un côté, l'élection de Joe Biden nourrit les espoirs de détente internationale et d'un plan de relance massif aux Etats Unis; de l'autre, les annonces préliminaires de vaccins laissant envisager une normalisation économique plus rapide que prévu ont amplifié la tendance.
Tous les secteurs ont profité de la hausse des marchés, marquée par un rattrapage important des valeurs cycliques. On retrouve le Pétrole, les Banques et l'Auto en haut de tableau alors que les Services aux collectivités, la Santé et les Télécoms, plus défensifs, sous-performent. Sur le mois, nous profitons du fort rebond des secteurs cycliques comprenant des valeurs décotées pour réduire le poids cible de sociétés comme Norma Group et CNH Industrial.
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Tous les secteurs ont profité de la hausse des marchés, marquée par un rattrapage important des valeurs cycliques. On retrouve le Pétrole, les Banques et l'Auto en haut de tableau alors que les Services aux collectivités, la Santé et les Télécoms, plus défensifs, sous-performent. Sur le mois, nous profitons du fort rebond des secteurs cycliques comprenant des valeurs décotées pour réduire le poids cible de sociétés comme Norma Group et CNH Industrial.
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CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142
Société de gestion
Gérant(s)
| Wesley LEBEAU |
| Estelle MENARD |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 6.07% | 41.99% | 37.54% | -8.10% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir |
Contacts Commerciaux
| Vincent ROYNEL | 06 18 98 08 99 |
| Claude GUILLERMAS | 06 46 13 20 25 |
| Julien JAOUI | 06 80 56 15 53 |
| Jean-Baptiste LAUSANNE | 06 38 30 73 54 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois d'Octobre
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CPR Silver Age - FR0010836163
Société de gestion
Gérant(s)
| Vafa AHMADI |
| Florian PEUDEVIN |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.27% | -4.17% | 23.43% | -11.24% |
Éligibilité Assureurs
| CD Partenaires, Nortia, UAF Patrimoine |
Contacts Commerciaux
| Vincent ROYNEL | 06 18 98 08 99 |
| Claude GUILLERMAS | 06 46 13 20 25 |
| Julien JAOUI | 06 80 56 15 53 |
| Jean-Baptiste LAUSANNE | 06 38 30 73 54 |
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Commentaire du mois d'Octobre
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DNCA Invest Beyond Global Leaders - LU0383784146
Société de gestion
Gérant(s)
| Rajesh VARMA |
| Yingying WU |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 6.68% | 25.75% | 27.42% | -11.43% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, AXA, Generali, SwissLife, Vie Plus, Intencial, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, Alpheys, UNEP. |
Contacts Commerciaux
| Frédéric KAMPSCHOER | 01 58 62 55 03 |
| Benjamin LENEUTRE | 01 58 62 57 22 |
| Thomas LEMAIRE | 01 58 62 57 21 |
| Lambert DEMANGE | 01 58 62 54 83 |
| Benjamin BILLOUÉ | 01 72 38 92 51 |
| Alexandre de la RAITRIE | 01 58 62 54 89 |
| Jacques-Arnaud L'HÉLIAS | 01 83 97 55 66 |
| Sébastien LEPAGE | 01 83 97 11 75 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois d'Octobre
"Vivez au soleil, nagez dans la mer, buvez l'air sauvage." -Ralph Waldo Emerson Il faudra peut-être un certain temps avant que l'Europe ne soit en mesure d'apprécier les choses simples de la vie. Nous entrons dans la fin de l'année... il fait plus froid, plus sombre, et une fois de plus, nous sommes enfermés entre nos quatre murs. Et pour ceux qui, dans notre secteur, attendent avec impatience le quatrième trimestre pour mettre de l'ordre dans nos portefeuilles et se réjouissent du calme relatif avant les vacances d'hiver... peut-être pas cette année !
Les élections présidentielles américaines approchent à grands pas. Lorsque vous aurez lu ceci, l'Amérique aura - espérons-le - un nouveau président. Et peut-être, juste peut-être, un semblant de rationalité reviendra dans la politique américaine... ou peut-être pas ! Sans aucun doute, tout ce qui se passera de l'autre côté de l'Atlantique aura des ramifications mondiales. Mais à court terme, nous devrons encore faire face aux effets permanents de COVID-19, la deuxième vague du virus, aux effets psychologiques d'un nouveau verrouillage et à la façon dont nous avons l'intention de vivre, de travailler, de voyager, de faire des achats, de manger et d'aimer, à l'avenir. Si l'on ajoute à cela l'accélération de tout ce qui est numérique et en ligne au cours des neuf derniers mois, il est clair pour moi que nous marchons tous dans le noir.
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Les élections présidentielles américaines approchent à grands pas. Lorsque vous aurez lu ceci, l'Amérique aura - espérons-le - un nouveau président. Et peut-être, juste peut-être, un semblant de rationalité reviendra dans la politique américaine... ou peut-être pas ! Sans aucun doute, tout ce qui se passera de l'autre côté de l'Atlantique aura des ramifications mondiales. Mais à court terme, nous devrons encore faire face aux effets permanents de COVID-19, la deuxième vague du virus, aux effets psychologiques d'un nouveau verrouillage et à la façon dont nous avons l'intention de vivre, de travailler, de voyager, de faire des achats, de manger et d'aimer, à l'avenir. Si l'on ajoute à cela l'accélération de tout ce qui est numérique et en ligne au cours des neuf derniers mois, il est clair pour moi que nous marchons tous dans le noir.
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DNCA Invest Beyond Semperosa - LU1907595398
Société de gestion
Gérant(s)
| Léa DUNAND-CHATELLET |
| Adrien LE CLAINCHE |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.38% | 9.89% | 28.46% | - |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP |
Contacts Commerciaux
| Frédéric KAMPSCHOER | 01 58 62 55 03 |
| Benjamin LENEUTRE | 01 58 62 57 22 |
| Thomas LEMAIRE | 01 58 62 57 21 |
| Lambert DEMANGE | 01 58 62 54 83 |
| Benjamin BILLOUÉ | 01 72 38 92 51 |
| Alexandre de la RAITRIE | 01 58 62 54 89 |
| Jacques-Arnaud L'HÉLIAS | 01 83 97 55 66 |
| Sébastien LEPAGE | 01 83 97 11 75 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois d'Octobre
Le mois d'octobre a été éprouvant sur les marchés. Confrontés à la deuxième vague de l'épidémie, les indices actions ont rechuté sur leurs niveaux du mois de mai avec en parallèle un regain de la volatilité, au plus haut depuis juin dernier. Les incertitudes économiques et sanitaires viennent dégrader les perspectives d'activité des prochains trimestres et éloignent tout espoir de reprise progressive et linéaire. Sur cette période, le fonds Semperosa enregistre une performance de - 3,44% à comparer à -5,73% pour son indice de référence l'Eurostoxx.
Les principaux contributeurs à la performance sont : Edenred (Transition Mode de vie, +10bp), Amplifon (Transition Médicale, +5bp), Voltalia (Transition Ecologique, +3bp), Michelin (Transition Ecologique, +3bp) et Seb (Transition Mode de Vie, +1bp). Adidas (Transition Médicale, +28bp), Plastic Omnium (Transition Ecologique (+21bp), Thule (Transition Médicale, +21bp) et. A l'inverse, les principales sous-performances sont : Essity (Transition Mode de vie, - 47bp), Air Liquide (Transition Ecologique et Médicale, -38bp), Dassault Systèmes (Transition Mode de Vie et Médicale, - 32bp), Roche (Transition Médicale, -28bp) et Symrise (Transition Médicale, -26bp).
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Les principaux contributeurs à la performance sont : Edenred (Transition Mode de vie, +10bp), Amplifon (Transition Médicale, +5bp), Voltalia (Transition Ecologique, +3bp), Michelin (Transition Ecologique, +3bp) et Seb (Transition Mode de Vie, +1bp). Adidas (Transition Médicale, +28bp), Plastic Omnium (Transition Ecologique (+21bp), Thule (Transition Médicale, +21bp) et. A l'inverse, les principales sous-performances sont : Essity (Transition Mode de vie, - 47bp), Air Liquide (Transition Ecologique et Médicale, -38bp), Dassault Systèmes (Transition Mode de Vie et Médicale, - 32bp), Roche (Transition Médicale, -28bp) et Symrise (Transition Médicale, -26bp).
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Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192
Société de gestion
Gérant(s)
| Rolando GRANDI |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 6.89% | 78.93% | 37.98% | - |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas |
Contacts Commerciaux
| Jean-Georges DRESSEL | 06 70 01 21 31 |
| Philippe GIUSTINIANI | 06 07 44 40 65 |
| Quentin VERDICKT | 06 31 29 34 85 |
| Paul GAUDRY | 06 47 75 52 40 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Décembre
Echiquier Artificial Intelligence B EUR progresse de 4,10% sur le mois et de 78,93% depuis le début de l'année. Alors que le mois de novembre avait été marqué par l'enthousiasme lié aux vaccins contre la Covid-19, décembre a rappelé que cette crise n'est pas binaire et que plusieurs facteurs doivent être pris en considération. La deuxième vague de prolifération du virus a nécessité de nouvelles mesures de confinement en Europe mais aussi dans certains Etats outre-Atlantique.
Dans ce contexte, le fonds continue son avancée compte tenu de l'importance grandissante de la transformation digitale de l'économie et de notre société. 2020 aura été l'année de la plus grande accélération de la digitalisation de notre économie mais nous ne sommes qu'aux prémices de cette révolution. Plus particulièrement, nous remarquons la forte progression de l'assureur 2.0 LEMONADE qui a dépassé le million de clients et a entamé son expansion internationale en Europe. Cette société utilise l'IA à tous les niveaux de son activité, des interactions clients à la détermination du prix des polices d'assurance avec un business model innovant et solidaire.
Enfin, nous abordons 2021 avec l'enthousiasme de continuer à voir nos entreprises croître, investir en innovation et être des acteurs majeurs de la plus grande révolution technologique de notre vécu, celle de l'Intelligence Artificielle.
Dans ce contexte, le fonds continue son avancée compte tenu de l'importance grandissante de la transformation digitale de l'économie et de notre société. 2020 aura été l'année de la plus grande accélération de la digitalisation de notre économie mais nous ne sommes qu'aux prémices de cette révolution. Plus particulièrement, nous remarquons la forte progression de l'assureur 2.0 LEMONADE qui a dépassé le million de clients et a entamé son expansion internationale en Europe. Cette société utilise l'IA à tous les niveaux de son activité, des interactions clients à la détermination du prix des polices d'assurance avec un business model innovant et solidaire.
Enfin, nous abordons 2021 avec l'enthousiasme de continuer à voir nos entreprises croître, investir en innovation et être des acteurs majeurs de la plus grande révolution technologique de notre vécu, celle de l'Intelligence Artificielle.
Echiquier World Equity Growth - FR0010859769
Société de gestion
Gérant(s)
| David ROSS |
| Rolando GRANDI |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.11% | 16.36% | 29.31% | 0.83% |
Éligibilité Assureurs
| Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS... |
Contacts Commerciaux
| Jean-Georges DRESSEL | 06 70 01 21 31 |
| Philippe GIUSTINIANI | 06 07 44 40 65 |
| Quentin VERDICKT | 06 31 29 34 85 |
| Paul GAUDRY | 06 47 75 52 40 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Décembre
Echiquier World Equity Growth A progresse de 2,50% sur le mois et de 16,36% depuis le début de l'année.
Le mois de décembre a clôturé une année record sur les marchés boursiers, alors que les approbations de vaccins se sont poursuivies et que les premières vaccinations ont débuté. La forte performance du fonds est due à un excellent mois pour DISNEY, au cours duquel l'entreprise a détaillé sa stratégie de streaming. D'autres sociétés bénéficiant du retour à la normale d'après crise ont enregistré de bonnes performances au cours du mois, comme MASTERCARD et VISA, ainsi que des sociétés financières des marchés émergents comme la banque brésilienne ITAU UNIBANCO et l'assureur asiatique AIA. La sous-performance la plus importante du mois a été enregistrée par ALIBABA.
Tout d'abord, sa filiale Ant Financial a vu son introduction en bourse annulée par les autorités de régulation, puis il a été annoncé qu'ALIBABA elle-même faisait l'objet d'une enquête antitrust. Le fonds a initié une position dans un autre bénéficiaire de la normalisation post-Covid, HILTON, car le secteur du voyage devrait s'améliorer tout au long de l'année. Aucun autre changement significatif n'est intervenu, le fonds se concentrant sur l'amélioration de la croissance économique mondiale.
Le mois de décembre a clôturé une année record sur les marchés boursiers, alors que les approbations de vaccins se sont poursuivies et que les premières vaccinations ont débuté. La forte performance du fonds est due à un excellent mois pour DISNEY, au cours duquel l'entreprise a détaillé sa stratégie de streaming. D'autres sociétés bénéficiant du retour à la normale d'après crise ont enregistré de bonnes performances au cours du mois, comme MASTERCARD et VISA, ainsi que des sociétés financières des marchés émergents comme la banque brésilienne ITAU UNIBANCO et l'assureur asiatique AIA. La sous-performance la plus importante du mois a été enregistrée par ALIBABA.
Tout d'abord, sa filiale Ant Financial a vu son introduction en bourse annulée par les autorités de régulation, puis il a été annoncé qu'ALIBABA elle-même faisait l'objet d'une enquête antitrust. Le fonds a initié une position dans un autre bénéficiaire de la normalisation post-Covid, HILTON, car le secteur du voyage devrait s'améliorer tout au long de l'année. Aucun autre changement significatif n'est intervenu, le fonds se concentrant sur l'amélioration de la croissance économique mondiale.
Echiquier World Next Leaders - FR0011449602
Société de gestion
Gérant(s)
| Rolando GRANDI |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 8.42% | 91.77% | 37.60% | -4.42% |
Éligibilité Assureurs
| Vie Plus, Axa, Swiss Life, Cardif, Generali, Oradea, Suravenir, UAF Life, Primonial, - Alpheys, Nortia, Apicil... |
Contacts Commerciaux
| Jean-Georges DRESSEL | 06 70 01 21 31 |
| Philippe GIUSTINIANI | 06 07 44 40 65 |
| Quentin VERDICKT | 06 31 29 34 85 |
| Paul GAUDRY | 06 47 75 52 40 |
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Commentaire du mois de Décembre
Echiquier World Equity Growth A progresse de 2,50% sur le mois et de 16,36% depuis le début de l'année.
Le mois de décembre a clôturé une année record sur les marchés boursiers, alors que les approbations de vaccins se sont poursuivies et que les premières vaccinations ont débuté. La forte performance du fonds est due à un excellent mois pour DISNEY, au cours duquel l'entreprise a détaillé sa stratégie de streaming. D'autres sociétés bénéficiant du retour à la normale d'après crise ont enregistré de bonnes performances au cours du mois, comme MASTERCARD et VISA, ainsi que des sociétés financières des marchés émergents comme la banque brésilienne ITAU UNIBANCO et l'assureur asiatique AIA. La sous-performance la plus importante du mois a été enregistrée par ALIBABA.
Tout d'abord, sa filiale Ant Financial a vu son introduction en bourse annulée par les autorités de régulation, puis il a été annoncé qu'ALIBABA elle-même faisait l'objet d'une enquête antitrust. Le fonds a initié une position dans un autre bénéficiaire de la normalisation post-Covid, HILTON, car le secteur du voyage devrait s'améliorer tout au long de l'année. Aucun autre changement significatif n'est intervenu, le fonds se concentrant sur l'amélioration de la croissance économique mondiale.
Le mois de décembre a clôturé une année record sur les marchés boursiers, alors que les approbations de vaccins se sont poursuivies et que les premières vaccinations ont débuté. La forte performance du fonds est due à un excellent mois pour DISNEY, au cours duquel l'entreprise a détaillé sa stratégie de streaming. D'autres sociétés bénéficiant du retour à la normale d'après crise ont enregistré de bonnes performances au cours du mois, comme MASTERCARD et VISA, ainsi que des sociétés financières des marchés émergents comme la banque brésilienne ITAU UNIBANCO et l'assureur asiatique AIA. La sous-performance la plus importante du mois a été enregistrée par ALIBABA.
Tout d'abord, sa filiale Ant Financial a vu son introduction en bourse annulée par les autorités de régulation, puis il a été annoncé qu'ALIBABA elle-même faisait l'objet d'une enquête antitrust. Le fonds a initié une position dans un autre bénéficiaire de la normalisation post-Covid, HILTON, car le secteur du voyage devrait s'améliorer tout au long de l'année. Aucun autre changement significatif n'est intervenu, le fonds se concentrant sur l'amélioration de la croissance économique mondiale.
EdR Fund Big Data - LU1244893696
Société de gestion
Gérant(s)
| Jacques-Aurélien MARCIREAU |
| Xiadong BAO |
| Kévin NET |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.44% | 11.97% | 29.64% | -4.23% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Skandia, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Mirko CESCUTTI | 06 78 11 74 48 |
| Mathilde POULMARCH | 06 98 66 14 38 |
| Antoine DUMONT | 06 66 32 22 42 |
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Commentaire du mois de Décembre
Les marchés actions ont enregistré une forte performance en décembre. L'approbation de vaccins aux États-Unis et un compromis bipartisan sur un nouveau programme d'aide aux Etats Unis ont été les principaux moteurs de la hausse. Les marchés ont également été dopés par l'accord commercial entre le Royaume-Uni et l'Union européenne et le début des campagnes de vaccination. La hausse de la pression réglementaire sur les grandes sociétés de tech est restée d'actualité. En Chine, dans un autre coup porté à l'empire de Jack Ma, les régulateurs ayant lancé une enquête antitrust sur Alibaba (qui possède un tiers de Ant Financial) sur la base d'allégations de position dominante. EDR Fund Big Data a surperformé son indicateur de référence en décembre, la sélection des titres étant le principal moteur de surperformance.
Nos titres de technologie ont été ce mois-ci les plus forts contributeurs, en particulier les éditeurs de logiciels spécialisés en cyber-sécurité : Mimecast, Sailpoint et Checkpoint. Hynix, dans le secteur des semi-conducteurs, a bénéficié des révisions à la hausse des prix des DRAM dans les mois à venir. Nos titres du secteur financier (parmi nos « Data Users ») se sont également distingués avec les contributions notables d'ICICI Bank en Inde, de Banco Santander et du courtier en ligne Schwab. Dans le secteur de la consommation discrétionnaire Nordstrom a poursuivi son mouvement haussier initié le mois dernier. Parmi nos détracteurs, Facebook est en retrait sur la période en raison d'une intensification de de la pression réglementaire aux États-Unis et en Europe.
Nos titres de technologie ont été ce mois-ci les plus forts contributeurs, en particulier les éditeurs de logiciels spécialisés en cyber-sécurité : Mimecast, Sailpoint et Checkpoint. Hynix, dans le secteur des semi-conducteurs, a bénéficié des révisions à la hausse des prix des DRAM dans les mois à venir. Nos titres du secteur financier (parmi nos « Data Users ») se sont également distingués avec les contributions notables d'ICICI Bank en Inde, de Banco Santander et du courtier en ligne Schwab. Dans le secteur de la consommation discrétionnaire Nordstrom a poursuivi son mouvement haussier initié le mois dernier. Parmi nos détracteurs, Facebook est en retrait sur la période en raison d'une intensification de de la pression réglementaire aux États-Unis et en Europe.
EdR Fund Healthcare - LU1160356009
Société de gestion
Gérant(s)
| Adeline SALAT-BAROUX |
| Valérie GUELFI |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 7.34% | 1,09% | 25.91% | 2.11% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys |
Contacts Commerciaux
| Mirko CESCUTTI | 06 78 11 74 48 |
| Mathilde POULMARCH | 06 98 66 14 38 |
| Antoine DUMONT | 06 66 32 22 42 |
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Commentaire du mois de Décembre
Le mois de décembre sera marqué par le début de la vaccination contre le Covid19. Après les approbations des vaccins de Pfizer/BioNtech et de Moderna, le Royaume Uni est le premier à donner son autorisation pour le vaccin d'Astra Zeneca fin décembre. La performance du fonds est en baisse en décembre. Nos sociétés exposées aux vaccins ont été volatiles et reculent assez largement par rapport au niveau le plus haut de début décembre. Ainsi, Astra Zeneca et Pfizer terminent le mois en baisse et Moderna en repli de près de 30% (Moderna reste en hausse de plus de 450% depuis le début de l'année). La performance du fonds en décembre est également impactée par les corrections de Gilead et Galapagos.
Nous avons vendu Viatris, société de produits génériques, issue de la fusion entre la division générique de Pfizer, Upjohn et la société Mylan. Après avoir été un des secteurs phares dans la première phase du rebond des marché en Mars, le secteur de la santé a récemment sous performé (le MSCI World Healthcare EUR termine sur une hausse de 5.4% en 2020 vs une hausse de 6.3% pour le MSCI World EUR). Cette sous-performance des titres de santé a été particulièrement notable dans le contexte de la rotation pro-cyclique initiée début Novembre. Le contexte politique aux US a également pesé en raison des craintes d'une réforme du système de santé et/ou d'une hausse de la pression règlementaire sur les prix des médicaments.
Nous avons vendu Viatris, société de produits génériques, issue de la fusion entre la division générique de Pfizer, Upjohn et la société Mylan. Après avoir été un des secteurs phares dans la première phase du rebond des marché en Mars, le secteur de la santé a récemment sous performé (le MSCI World Healthcare EUR termine sur une hausse de 5.4% en 2020 vs une hausse de 6.3% pour le MSCI World EUR). Cette sous-performance des titres de santé a été particulièrement notable dans le contexte de la rotation pro-cyclique initiée début Novembre. Le contexte politique aux US a également pesé en raison des craintes d'une réforme du système de santé et/ou d'une hausse de la pression règlementaire sur les prix des médicaments.
Fidelity Sustainable Water & Waste - LU1892829828
Société de gestion
Gérant(s)
| Bertrand LECOURT |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.84% | 0.81% | 32.59% | - |
Éligibilité Assureurs
| AG2R La Mondiale, Alpheys Groupe Crystal, Axa Thema, Cardif (BNP Paribas), Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie (Société Générale), Swiss life, UAF life Patrimoine, UNEP, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Christophe FERNANDES | 06 75 73 22 70 |
| Nishu KAUR-KRISHAN | 06 03 28 03 19 |
| Armand DE BROGLIE | 06 75 05 52 37 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Décembre
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Fidelity World - LU0069449576
Société de gestion
Gérant(s)
| Jeremy PODGER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.69% | 10.15% | 29.72% | -7.50% |
Éligibilité Assureurs
| Allianz Vie, OFICEO - LGA IA, ORADEA VIE, Nortia, UAF Life Patrimoine, VIE PLUS |
Contacts Commerciaux
| Christophe FERNANDES | 06 75 73 22 70 |
| Nishu KAUR-KRISHAN | 06 03 28 03 19 |
| Armand DE BROGLIE | 06 75 05 52 37 |
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Commentaire du mois de Novembre
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Franklin Technology - LU0109392836
Société de gestion
Gérant(s)
| Jonathan T. CURTIS |
| Matthew CIOPPA, CFA |
| Dan SEARLE, CFA |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 6.71% | 47.93% | 40.55% | 6.51% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Allianz, Axa Thema, Premium Line, Vie/Capi, Nortia, Vie Plus Suravenir |
Contacts Commerciaux
| Jean-François MICHELITZ | 06 89 50 15 31 |
| Guillaume GERRY | 06 72 52 64 60 |
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Commentaire du mois de Décembre
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Franklin US Opportunities - LU0109391861
Société de gestion
Gérant(s)
| Grant BOWERS |
| Sara ARAGHI, CFA |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 1.64% | 30.88% | 34.52% | 3.09% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Axa Thema, BNP Paribas Cardif, Finaveo & Associés, HSBC Assurances, MMA Vie, Intencial, Spirica, Swisslife Assurances |
Contacts Commerciaux
| Jean-François MICHELITZ | 06 89 50 15 31 |
| Guillaume GERRY | 06 72 52 64 60 |
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Commentaire du mois de Novembre
Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de 10.01% contre 10.67% pour l'indice de référence, le Russell 3000 Growth Index.
La sélection de titres dans les services de communicqtion et les biens de consommation de base, et la surpondération de l'industrie, ont contribué positivement.
La sélection de titres dans les biens de consommation discrétionnaire et les technologies de l'information, ainsi que la surpondération et la sélection de titres dans l'immobilier, ont pénalisé la performance.
La sélection de titres dans les services de communicqtion et les biens de consommation de base, et la surpondération de l'industrie, ont contribué positivement.
La sélection de titres dans les biens de consommation discrétionnaire et les technologies de l'information, ainsi que la surpondération et la sélection de titres dans l'immobilier, ont pénalisé la performance.
GemEquity - FR0011268705
Société de gestion
Gérant(s)
| Bruno VANIER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 10.8% | 22.21% | 27.68% | -18.58% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Allianz Arcalis, Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, La mondiale, Lombard International Assurance, Nortia, Orelis, Primonial, Spirica, Swiss Life... |
Contacts Commerciaux
| Michel AUDEBAN | 06 85 83 26 73 |
| Pierre LORRE | 06 38 18 13 17 |
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Commentaire du mois de Novembre
Face à la pandémie de COVID19, la Chine est sans aucun doute le grand vainqueur. Cette réalité se reflète tant sur les marchés financiers que dans les chiffres macroéconomiques. Ce trimestre, le pays continue à gagner des parts de marché dans le commerce mondial. La production industrielle reste forte (PMI manufacturier de novembre à 52,1, nouvelles commandes à 53,9). La consommation se rétablit progressivement (PMI des services à 55,7; le plus haut depuis 10 ans). A l'approche du premier semestre 2021, l'effet de base jouera pleinement aussi bien sur la production industrielle (surtout au premier trimestre) que sur la consommation (sur les 3 premiers trimestres 2021).
Ailleurs en Asie du Nord, un nouveau cycle technologique avec le lancement des smartphones 5G favorise les titres technologiques, notamment Samsung Electronics et SK Hynix. Etant donné le niveau des stocks et l'anticipation de la demande, le prix de la mémoire devrait repartir dès le début 2021. En Inde, la reprise économique se confirme. Les dirigeants des principales banques privées s'attendent à une normalisation des provisions sur créances douteuses en 2021 sur les niveaux de 2019 (vs. un doublement en 2020). Par ailleurs, ayant levé des fonds au milieu de l'année pour faire face à une hausse des défauts (qui finalement a été plus modeste qu'anticipée), HDFC Bank (1,5% du fonds) et ICICI Bank (1% du fonds) sont désormais bien positionnées pour répondre à une demande de crédit accrue en 2021.
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Ailleurs en Asie du Nord, un nouveau cycle technologique avec le lancement des smartphones 5G favorise les titres technologiques, notamment Samsung Electronics et SK Hynix. Etant donné le niveau des stocks et l'anticipation de la demande, le prix de la mémoire devrait repartir dès le début 2021. En Inde, la reprise économique se confirme. Les dirigeants des principales banques privées s'attendent à une normalisation des provisions sur créances douteuses en 2021 sur les niveaux de 2019 (vs. un doublement en 2020). Par ailleurs, ayant levé des fonds au milieu de l'année pour faire face à une hausse des défauts (qui finalement a été plus modeste qu'anticipée), HDFC Bank (1,5% du fonds) et ICICI Bank (1% du fonds) sont désormais bien positionnées pour répondre à une demande de crédit accrue en 2021.
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Generali France Future Leaders - FR0007064324
Société de gestion
Gérant(s)
| Eric BIASSETTE |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.19% | -2.96% | 20.60% | -21.77% |
Éligibilité Assureurs
| Generali Patrimoine, Swiss Life, Oradea Vie, Cardif, Vie Plus, Intencial |
Contacts Commerciaux
| Lionel CADROT | 07 78 82 00 02 |
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Commentaire du mois de Novembre
En novembre, la performance du fonds a été supérieure à celle de son indice de référence. Nous avons profité du fort rebond de certaines valeurs de qualité particulièrement pénalisées par la crise sanitaire : Sodexo, Elis, Ipsos, SMCP, Thales, Eiffage, Derichebourg.
Au cours du mois, nous avons soldé notre position en Sartorius Stedim, titre qui présente désormais un potentiel de hausse très limité, compte tenu de sa valorisation particulièrement élevée (PE 2021e de 70x). Nous avons, par ailleurs, renforcé un certain nombre de valeurs bien gérées, mais fortement affectées à court terme par la crise sanitaire, et dont les cours de Bourse ont un potentiel de rebond important : Derichebourg, Groupe Crit, SMCP, Kaufman & Broad.
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Au cours du mois, nous avons soldé notre position en Sartorius Stedim, titre qui présente désormais un potentiel de hausse très limité, compte tenu de sa valorisation particulièrement élevée (PE 2021e de 70x). Nous avons, par ailleurs, renforcé un certain nombre de valeurs bien gérées, mais fortement affectées à court terme par la crise sanitaire, et dont les cours de Bourse ont un potentiel de rebond important : Derichebourg, Groupe Crit, SMCP, Kaufman & Broad.
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JPM Emerging Markets Small Cap - LU0318933487
Société de gestion
Gérant(s)
| Amit MEHTA |
| Austin FOREY |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 6.94% | 7.38% | 17.66% | -10.00% |
Éligibilité Assureurs
| Vie Plus, Primonial, Generali,Cardif |
Contacts Commerciaux
| Stéphane VONTHRON | 01 40 15 45 05 |
| Audrey PAULY | 01 40 15 50 62 |
| Alexis JARNOUX | 01 40 15 50 14 |
| Louis-Charles NÉROT | 01 40 15 42 49 |
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Commentaire du mois de Septembre
Marchés - Les marchés émergents (ME) ont légèrement baissé en septembre (-1.6%) mais ont tout de même généré des performances positives au troisième trimestre de 9.6%. Au cours du mois, les marchés émergents ont surperformé les marchés développés sur base relative, grâce à une forte hausse des poids lourds du secteur des technologies de l'information. La consommation discrétionnaire a été le seul autre secteur des marchés émergents à progresser au cours du mois, les valeurs de croissance ayant maintenu leur surperformance relative par rapport aux titres « value » de la zone.
Contributions positives - Sélection de titres en Chine et au Brésil liée à l'activité M&A
Contributions négatives - Idées d'investissement à Taiwan et sous-pondération en Corée du Sud
Perspectives : Certaines régions connaissent une normalisation de la mobilité et des dépenses des ménages, tandis que les préoccupations concernant la propagation du COVID restent présentes dans de nombreuses économies émergentes, à l'exception peut-être du nord de l'Asie. Les valorisations des actions émergentes restent conformes aux moyennes à long terme, mais il existe une forte différenciation au sein des segments de marché. Les anticipations de bénéfices poursuivent leur reprise, avec une révision positive dans davantage de secteurs et de pays. Nous pensons que les tendances structurelles préexistantes des actions des marchés émergents continueront de s'accélérer.
Contributions positives - Sélection de titres en Chine et au Brésil liée à l'activité M&A
Contributions négatives - Idées d'investissement à Taiwan et sous-pondération en Corée du Sud
Perspectives : Certaines régions connaissent une normalisation de la mobilité et des dépenses des ménages, tandis que les préoccupations concernant la propagation du COVID restent présentes dans de nombreuses économies émergentes, à l'exception peut-être du nord de l'Asie. Les valorisations des actions émergentes restent conformes aux moyennes à long terme, mais il existe une forte différenciation au sein des segments de marché. Les anticipations de bénéfices poursuivent leur reprise, avec une révision positive dans davantage de secteurs et de pays. Nous pensons que les tendances structurelles préexistantes des actions des marchés émergents continueront de s'accélérer.
JPMorgan Global Healthcare - LU0432979614
Société de gestion
Gérant(s)
| Anne MARDEN |
| Premal PAJWANI |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 7.45% | 13.34% | 23.61% | 7.69% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Skandia, CD Partenaires, Nortia, Primonial, UAF Life Patrimoine... |
Contacts Commerciaux
| Stéphane VONTHRON | 01 40 15 45 05 |
| Audrey PAULY | 01 40 15 50 62 |
| Alexis JARNOUX | 01 40 15 50 14 |
| Louis-Charles NÉROT | 01 40 15 42 49 |
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Commentaire du mois de Septembre
Les marchés actions ont été durement touchés par la pandémie de Covid-19 au premier trimestre de 2020 alors que l'économie mondiale s'est arrêtée pour la contenir. Dans le même temps, le deuxième trimestre a connu un fort rebond alors que la croissance des taux d'infection dans plusieurs régions a commencé à baisser et que de fortes mesures de relance des gouvernements et des banques centrales pour réduire les dommages économiques sont entrées en vigueur. Les marchés ont poursuivi leur rallye au troisième trimestre grâce à la bonne performance des entreprises, en particulier grâce aux valeurs technologiques et à un changement accommodant de l'orientation à long terme de la Réserve fédérale. L'effet de sélection de titres a été le principal moteur avec des contributions positives dans tous les sous-secteurs. Nos positions dans Teladoc, iRhythm et DexCom ont positivement contribués.
Notre surpondération Intercept Pharmaceuticals. Ne pas détenir Veeva Systems a été un contributeur négatif en performance relative. Le secteur de la santé demeure attrayant, face aux progrès spectaculaires de la science et de la technologie, au vieillissement de la population et à la demande du marché mondial. En ce qui concerne la tarification des médicaments, nous pensons qu'il existe une faible probabilité de changements structurels majeurs dans les thérapies innovantes. Cependant, nous prévoyons une pression continue sur les prix pour les médicaments les plus communs et concurrentiels. Nos investissements restent concentrés dans les entreprises proposant des thérapies innovantes. L'innovation pour les nouveaux
Notre surpondération Intercept Pharmaceuticals. Ne pas détenir Veeva Systems a été un contributeur négatif en performance relative. Le secteur de la santé demeure attrayant, face aux progrès spectaculaires de la science et de la technologie, au vieillissement de la population et à la demande du marché mondial. En ce qui concerne la tarification des médicaments, nous pensons qu'il existe une faible probabilité de changements structurels majeurs dans les thérapies innovantes. Cependant, nous prévoyons une pression continue sur les prix pour les médicaments les plus communs et concurrentiels. Nos investissements restent concentrés dans les entreprises proposant des thérapies innovantes. L'innovation pour les nouveaux
Jupiter Financial Innovation - LU0262307480
Société de gestion
Gérant(s)
| Guy de BLONAY |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.04% | 23.04% | 31.98% | -11.55% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, AXA, Cardif, Nortia, Ageas, UAF |
Contacts Commerciaux
| Thomas IBANEZ | 06 47 41 20 99 |
| Jeremy MERCADO | 06 38 16 64 78 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Septembre
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La Française Inflection Point Carbon Impact Global - LU1744646933
Société de gestion
Gérant(s)
| Nina LAGRON |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 6.98% | 25.59% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Ageas Assurances, Axa – Thema, Cardif, CNP Assurances, Generali |
Contacts Commerciaux
| Lionel LEMARIÉ | 06 35 81 53 16 |
| Romain GOBERT | 06 31 90 98 14 |
| Danae MANCUSO | 01 44 56 42 98 |
| Christophe INIZAN | 06 11 02 93 88 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Septembre
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Lazard Actions Américaines - FR0010700823
Société de gestion
Gérant(s)
| François ROUDET |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 1.99% | 4.56% | 30.56% | 2.57% |
Éligibilité Assureurs
| Vie Plus, Generali Patrimoine, NORTIA |
Contacts Commerciaux
| Guilaine PERCHE | 06 87 87 63 85 |
| Victor ALVES | 06 70 95 60 01 |
| Damien RENAUD | 06 45 70 86 18 |
| Matthieu REGNAULT | 06 47 01 30 57 |
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Commentaire du mois d'Octobre
Au cours du mois d'octobre le portefeuille a baissé de 1,53% contre une baisse de 2,04% pour l'indice Standard & Poor's 500 net dividende réinvesti des valeurs américaines en euro. Sur la période, le dollar s'est apprécié de près de 0,6% par rapport à la devise européenne. Les marchés ont été assez volatiles au cours du mois du fait de l'incertitude quant à l'issue des élections américaines et compte tenu de l'instauration d'un nouveau confinement dans une bonne partie des pays européens. La publication des résultats des entreprises américaines pour le troisième trimestre a plutôt montré des résultats supérieurs aux estimations, même si en baisse dans l'ensemble par rapport à l'année dernière. Le portefeuille sur-performe son indice de référence essentiellement du fait de la sélection de valeurs dans la technologie, l'industrie et les produits de consommation courante. En effet, l'absence du portefeuille de certaines valeurs de technologie à valorisation élevée qui ont baissé en au cours du mois a aidé la performance, e.g.: Apple (-5,4% en euro), Nvidia (-6,7%), Adobe Systems (-8,2%). Dans le secteur des biens industriels, se sont nos positions dans Ball Corp. (+7,8%), Amphenol (+4,9%) ou Parker Hannifin (+3,7%) qui contribuent positivement.
Enfin, dans les biens et services de consommation, Colgate Palmolive (+3,3%) et Estée Lauder (+1,3%) contribuent aussi postivement. A contrario, nos positions dans Visa (-8,5%) et Ross Stores (-8,1%) pâtissent des mesures de confinement qui brident la consommation des ménages.
Enfin, dans les biens et services de consommation, Colgate Palmolive (+3,3%) et Estée Lauder (+1,3%) contribuent aussi postivement. A contrario, nos positions dans Visa (-8,5%) et Ross Stores (-8,1%) pâtissent des mesures de confinement qui brident la consommation des ménages.
Lombard Odier Funds-Golden Age - LU0866428245
Société de gestion
Gérant(s)
| Johan UTTERMAN |
| Henk GROOTVELD |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.45% | 10.88% | 25.11% | 0.13% |
Éligibilité Assureurs
| SwissLife, La Mondiale, Allianz Luxembourg, CD Partenaires, AEP, SPIRICA, AGEAS |
Contacts Commerciaux
| Vincent ARCHIMBAUD | 01 49 26 46 87 |
| Matthieu BATH | 01 49 26 46 76 |
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Commentaire du mois de Décembre
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Lombard Odier Funds-World Brands - LU1809976100
Société de gestion
Gérant(s)
| Juan MENDOZA |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.47% | 31.83% | 35.35% | 1.42% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Generali |
Contacts Commerciaux
| Vincent ARCHIMBAUD | 01 49 26 46 87 |
| Matthieu BATH | 01 49 26 46 76 |
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Commentaire du mois de Décembre
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M Climate Solutions - FR0013446812
Société de gestion
Gérant(s)
| Bassel CHOUGHARI |
| Nicolas KIEFFER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 7.4% | 71.95% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Cardif et Swiss Life |
Contacts Commerciaux
| Mahshid DUMANOIS | 01 45 05 55 43 |
| Laurie CHEIKH | 01 45 05 55 46 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Décembre
Nous ciblons les leaders de la transition climatique, des valeurs générant un impact réel et positif dans la lutte contre le réchauffement planétaire.
Ainsi, fin décembre, toutes nos valeurs en portefeuille appartiennent aux types I et II, avec une surpondération des types I (63%) par rapport aux types II (37%) Pour rappel, la part verte correspond à la part du chiffre d'affaires directement liée aux écoactivités. Le type I est associé à une part verte élevée (plus de 50% du chiffre d'affaires) tandis que le type II est associé à une part verte intermédiaire (entre 10% et 50%).
Le vecteur de transition le plus représenté est toujours celui de l'énergie responsable (81.7% du portefeuille), suivi du transport efficient (31.5%) et de la préservation du capital terrestre (10.9%). Certaines sociétés peuvent appartenir à plusieurs vecteurs.
Préalablement, lire le DICI et le prospectus.
Ainsi, fin décembre, toutes nos valeurs en portefeuille appartiennent aux types I et II, avec une surpondération des types I (63%) par rapport aux types II (37%) Pour rappel, la part verte correspond à la part du chiffre d'affaires directement liée aux écoactivités. Le type I est associé à une part verte élevée (plus de 50% du chiffre d'affaires) tandis que le type II est associé à une part verte intermédiaire (entre 10% et 50%).
Le vecteur de transition le plus représenté est toujours celui de l'énergie responsable (81.7% du portefeuille), suivi du transport efficient (31.5%) et de la préservation du capital terrestre (10.9%). Certaines sociétés peuvent appartenir à plusieurs vecteurs.
Préalablement, lire le DICI et le prospectus.
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704
Société de gestion
Gérant(s)
| Alex ARAUJO |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.94% | -6.34% | 36.72% | -1.69% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas |
Contacts Commerciaux
| Brice ANGER | 01 71 70 30 21 |
| Benjamin DE FROUVILLE | 01 71 70 30 23 |
| Adrien BARBANCHON | 01 71 70 30 25 |
| Anne-Charlotte DECOUX | 01 71 70 30 27 |
| Alexandre ALLANIC | 01 71 70 30 24 |
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Commentaire du mois de Décembre
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M&G (Lux) Positive Impact Fund - LU1854107221
Société de gestion
Gérant(s)
| John William OLSEN |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.95% | 11.94% | 34.60% | - |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Générali, Nortia, Vie Plus, Spirica |
Contacts Commerciaux
| Brice ANGER | 01 71 70 30 21 |
| Benjamin DE FROUVILLE | 01 71 70 30 23 |
| Adrien BARBANCHON | 01 71 70 30 25 |
| Anne-Charlotte DECOUX | 01 71 70 30 27 |
| Alexandre ALLANIC | 01 71 70 30 24 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Décembre
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MainFirst Global Equities Fund - LU0864709349
Société de gestion
Gérant(s)
| Frank SCHWAR |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 6.12% | 43.68% | 18.16% | -9.16% |
Éligibilité Assureurs
| GENERALI, Cardif, Alpheys et Swisslife |
Contacts Commerciaux
| Teddy COGNET | 01 86 26 12 55 |
| Elena GANEM | 06 47 97 48 35 |
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Commentaire du mois de Décembre
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Mandarine Global Microcap - LU1329694266
Société de gestion
Gérant(s)
| Augustin LECOQ |
| Marcelo PRETO |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.62% | 12.65% | 26.92% | -20.41% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Nortia, Intencial, Finaveo, CD Partenaires, Ageas… |
Contacts Commerciaux
| Jean-Philippe ABOUGIT | 06 85 64 19 97 |
| Caroline BOUYER | 06 18 44 72 48 |
| William DURANDET | 06 48 99 55 10 |
| Nicolas STRIPPE | 07 83 77 69 49 |
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Commentaire du mois de Novembre
Très forte hausse des marchés sur le mois, principalement liée aux résultats très prometteurs des candidats vaccins contre la COVID-19. On notera également l'élection de Joe Biden aux EtatsUnis. Une violente rotation s'est ainsi matérialisée, bénéficiant aux sociétés ayant le plus souffert depuis le début de l'année, ainsi qu'aux titres plus ‘Value'.
Au final, le MSCI World progresse de +9,8%, le MSCI World Smallcap de +12,4%, et le MSCI World Microcap +13%. Avec 47 des 340 valeurs en performance inférieure à -5%, le fonds sousperforme nettement son indice de référence. On citera notamment Brainstorm Cell (-60%) suite à l'échec de sa phase 3, Repro Medsystems (-21%) ou IBJ (-19%) suite à leurs résultats du troisième trimestre décevants. En outre, on notera la forte hausse de Magnite (+105%), Vobile (+103%), ou Pharma Foods (+102%) suite à la très forte croissance de leurs résultats.
Au cours de la période, nous avons notamment soldé nos positions en Baycurrent dont la capitalisation a atteint notre seuil maximum de 2Mds€ après avoir plus que sextuplé depuis notre initiation fin 2017, Biospecifics suite à l'OPA d'Endo, et Brainstorm Cell.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Au final, le MSCI World progresse de +9,8%, le MSCI World Smallcap de +12,4%, et le MSCI World Microcap +13%. Avec 47 des 340 valeurs en performance inférieure à -5%, le fonds sousperforme nettement son indice de référence. On citera notamment Brainstorm Cell (-60%) suite à l'échec de sa phase 3, Repro Medsystems (-21%) ou IBJ (-19%) suite à leurs résultats du troisième trimestre décevants. En outre, on notera la forte hausse de Magnite (+105%), Vobile (+103%), ou Pharma Foods (+102%) suite à la très forte croissance de leurs résultats.
Au cours de la période, nous avons notamment soldé nos positions en Baycurrent dont la capitalisation a atteint notre seuil maximum de 2Mds€ après avoir plus que sextuplé depuis notre initiation fin 2017, Biospecifics suite à l'OPA d'Endo, et Brainstorm Cell.
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Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966
Société de gestion
Gérant(s)
| Hua CHENG |
| Jens PEERS |
| Amber FAIRBANKS |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.87% | 17.87% | 33.42% | -3.05% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Nortia, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Swisslife, UAF Life, Vie Plus, Axa Know You Can, AG2R La Mondiale, Generali Luxembourg, Lombard Odier, Wealins |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
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Commentaire du mois de Décembre
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MS Investment Funds - US Advantage - LU0225737302
Société de gestion
Gérant(s)
| Dennis LYNCH |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.19% | 61.11% | 27.84% | 6.05% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif Vie, Swiss Life Assurance, Apicil, Cardif Lux Vie, La Mondiale Partenaire, Assurance Epargne Pension, AG2R La Mondiale, Baloise Vie Luxembourg, Nortia, Oradea Vie, Axa France Vie, Nortia |
Contacts Commerciaux
| Thomas CHAUSSIER | 01 42 90 73 13 |
| Noémie VENOT | 01 42 90 73 16 |
| Antoine DUCHIRON | 01 42 90 73 15 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Décembre
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MS INVF Europe Opportunity - LU1387591305
Société de gestion
Gérant(s)
| Kristian HEUGH |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 1.03% | 39.92% | 29.02% | -10.03% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Thomas CHAUSSIER | 01 42 90 73 13 |
| Noémie VENOT | 01 42 90 73 16 |
| Antoine DUCHIRON | 01 42 90 73 15 |
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Commentaire du mois de Décembre
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NN (L) Global Equity Impact Opportunities - LU0250158358
Société de gestion
Gérant(s)
| Huub VAN DER RIET |
| Ivo LUITEN |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.32% | 13.29% | 28.82% | -8.1315.48% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Gilles DARDE | 01 56 79 34 53 |
| Sebastien GARANDEAU | 01 56 79 34 52 |
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Commentaire du mois de Septembre
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OFI Invest US Equity - LU0185495495
Société de gestion
Gérant(s)
| Philippe QUILLET |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.35% | 15.48% | 33.82% | 0.42% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, AG2R LM (France), ALPHEYS, AXA (Luxembourg), CARDIF, CNP Patrimoine, GENERALI PATRIMOINE, INTENCIAL PATRIMOINE, NORTA, SPIRICA, SWISS LIFE, UNEP, VIE PLUS |
Contacts Commerciaux
| Mathieu CAILLIER | 06 38 30 91 02 |
| Bertrand CONCHON | 07 78 13 19 79 |
| Julien FEDORISKA | 01 40 68 17 94 |
| Laurent LEBOUCQ | 06 19 51 16 46 |
| Anissa AITALI | 06 37 27 67 12 |
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Commentaire du mois de Novembre
Les superlatifs ne manquent pour décrire ce mois de novembre 2020. L'indice MSCI ACWI affiche sa meilleure performance mensuelle depuis 45 ans (+12,3 %). L'indice S&P500 réalise son meilleur mois de novembre historique (+10,9%). Le NASDAQ, en hausse de 11,8%, connait son meilleur mois de novembre depuis 1999. L'indice Dow Jones franchit la barre symbolique des 30'000 points pour la première fois de son histoire en gagnant 11'000 points en 6 mois, alors qu'il lui aura fallu 117 ans pour passer de 0 à 11'000. Le pouvoir des intérêts composés !
Cette envolée est liée à la conjonction de trois phénomènes :
1) les élections américaines dont le résultat (présidence démocrate et sénat républicain – dans l'attente des résultats de la Géorgie le 5 janvier prochain) a été interprété à la fois comme un gage de détente commerciale et de relative stabilité fiscale,
2) l'annonce des résultats de la Phase 3 des vaccins anti Covid de Pfizer/BioNTech puis de Moderna, 3) des nouveaux flux acheteurs et des rachats de vente à découvert.
L'espoir d'un retour rapide à la vie normale s'est traduit par une hausse rapide des actifs risqués et, au sein de ceux-ci, par une rotation significative en faveur des segments les plus pénalisés par la pandémie.
Pour plus d'informations, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Cette envolée est liée à la conjonction de trois phénomènes :
1) les élections américaines dont le résultat (présidence démocrate et sénat républicain – dans l'attente des résultats de la Géorgie le 5 janvier prochain) a été interprété à la fois comme un gage de détente commerciale et de relative stabilité fiscale,
2) l'annonce des résultats de la Phase 3 des vaccins anti Covid de Pfizer/BioNTech puis de Moderna, 3) des nouveaux flux acheteurs et des rachats de vente à découvert.
L'espoir d'un retour rapide à la vie normale s'est traduit par une hausse rapide des actifs risqués et, au sein de ceux-ci, par une rotation significative en faveur des segments les plus pénalisés par la pandémie.
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Pictet Biotech - LU0255977455
Société de gestion
Gérant(s)
| Tazio STORNI |
| Lydia HAUETER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.87% | 17.00% | 33.38% | -10.58% |
Éligibilité Assureurs
| CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia... |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Décembre
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Pictet Digital - LU0340554913
Société de gestion
Gérant(s)
| Sylvie SEJOURNET |
| Olivier DJOPWOUO |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 6.08% | 21.82% | 27.70% | -2.82% |
Éligibilité Assureurs
| AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie... |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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Commentaire du mois de Décembre
Au quatrième trimestre 2020, nous avons créé une position sur Teladoc, plateforme leader des services de télémédecine aux États-Unis, la récente faiblesse de l'action ayant créé un point d'entrée intéressant. Nous avons également créé une position sur la plateforme européenne leader de la livraison de repas, Just Eat Take Away, l'action ayant bénéficié d'une notation positive dans notre processus d'investissement.
Nous avons en outre créé une position sur Teamviewer, qui offre l'une des plateformes cloud pour l'accès et le contrôle à distance les plus complètes sur différents dispositifs (PC, portables, smartphones, objets connectés...) après que l'action a dévissé de plus de 30 % de son cours le plus haut des 52 dernières semaines tout en continuant d'offrir une rentabilité supérieure. Nous avons également renforcé notre position sur Baidu avant le rally, en raison du début de reprise de son activité principale et de l'amélioration de sa stratégie prospective portée par les fortes synergies de la récente acquisition de YY. Nous avons cédé notre position sur Pinterest et Spotify, en prenant des bénéfices lorsque ces deux actions ont atteint le cours cible que nous avons fixé, en raison d'une note de valorisation négative au sein de notre processus d'investissement associée à un profil risque/rendement sans intérêt aux niveaux de prix actuels. Nous avons enfin clôturé notre position sur NTT suite à sa décision d'acheter les 34 % de participations minoritaires dans NTT docomo, ce qui a provoqué une dilution du rendement de son capital.
Nous avons en outre créé une position sur Teamviewer, qui offre l'une des plateformes cloud pour l'accès et le contrôle à distance les plus complètes sur différents dispositifs (PC, portables, smartphones, objets connectés...) après que l'action a dévissé de plus de 30 % de son cours le plus haut des 52 dernières semaines tout en continuant d'offrir une rentabilité supérieure. Nous avons également renforcé notre position sur Baidu avant le rally, en raison du début de reprise de son activité principale et de l'amélioration de sa stratégie prospective portée par les fortes synergies de la récente acquisition de YY. Nous avons cédé notre position sur Pinterest et Spotify, en prenant des bénéfices lorsque ces deux actions ont atteint le cours cible que nous avons fixé, en raison d'une note de valorisation négative au sein de notre processus d'investissement associée à un profil risque/rendement sans intérêt aux niveaux de prix actuels. Nous avons enfin clôturé notre position sur NTT suite à sa décision d'acheter les 34 % de participations minoritaires dans NTT docomo, ce qui a provoqué une dilution du rendement de son capital.
Pictet Global Megatrend Selection - LU0386882277
Société de gestion
Gérant(s)
| Hans PETER PORTNER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.03% | 14.08% | 30.62% | -6.71% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia... |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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Commentaire du mois de Décembre
Le fonds a fait mieux que l'indice MSCI ACWI (14,68 % en USD) durant le trimestre. Les énergies propres, la robotique, les marques haut de gamme, le bois d'œuvre et l'humain ont fortement contribué à la performance, tandis que la santé, la biotechnologie, l'eau, les villes intelligentes, la nutrition, la sécurité et le numérique l'ont pénalisée.
Nous avons rééquilibré le portefeuille pendant le trimestre afin de rétablir les pondérations stratégiques des thèmes dans lesquels il investit.
Nous avons rééquilibré le portefeuille pendant le trimestre afin de rétablir les pondérations stratégiques des thèmes dans lesquels il investit.
Pictet Security - LU0270904781
Société de gestion
Gérant(s)
| Yves KRAMER |
| Alexandre MOUTHON |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.59% | 11.79% | 33.74% | -2.60% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia... |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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Commentaire du mois de Décembre
La stratégie a fait moins bien que l'indice MSCI AC World au cours du trimestre, avec une contribution positive à la performance des produits de sécurité physique, des produits de sécurité informatique et des services de sécurité.
La performance des produits de sécurité physique a reposé essentiellement sur les sociétés de sécurité des transports et de contrôle des accès, qui ont réagi positivement à l'annonce d'un vaccin potentiel. Les services de sécurité ont enregistré un retour marqué des actions de paiement, bien positionnées pour bénéficier de la réouverture de l'économie mondiale. Au sein du sous-segment des produits de sécurité informatique, les sociétés de semi-conducteurs, qui bénéficient généralement des perspectives cycliques, ont donné les meilleures contributions à la performance.
Par ailleurs, les titres de la cybersécurité ont continué à gagner du terrain après l'atteinte à la sécurité chez SolarWinds, car cet incident pourrait fortement inciter à augmenter les dépenses de sécurité par rapport à d'autres incidents dans le passé.
La performance des produits de sécurité physique a reposé essentiellement sur les sociétés de sécurité des transports et de contrôle des accès, qui ont réagi positivement à l'annonce d'un vaccin potentiel. Les services de sécurité ont enregistré un retour marqué des actions de paiement, bien positionnées pour bénéficier de la réouverture de l'économie mondiale. Au sein du sous-segment des produits de sécurité informatique, les sociétés de semi-conducteurs, qui bénéficient généralement des perspectives cycliques, ont donné les meilleures contributions à la performance.
Par ailleurs, les titres de la cybersécurité ont continué à gagner du terrain après l'atteinte à la sécurité chez SolarWinds, car cet incident pourrait fortement inciter à augmenter les dépenses de sécurité par rapport à d'autres incidents dans le passé.
Pictet Water - LU0104884860
Société de gestion
Gérant(s)
| Hans PETER PORTNER |
| Philippe ROHNER |
| Cédric LECAMP |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.34% | 3.56% | 34.49% | -8.64% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia... |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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Commentaire du mois de Décembre
La performance du portefeuille a été inférieure à celle de son indice sur le trimestre, l'environnement favorable au risque impliquant un retard pour l'orientation plus défensive de la stratégie. Le segment Technologie de l'eau a dégagé la meilleure performance, portée par la Consommation. Haier s'est distinguée, en raison de la validation de la privatisation de Haier Electronics et de la réintroduction de Haier Smart Home, les investisseurs ayant intégré l'amélioration de l'affectation du capital et de la gouvernance de l'entité. Le trimestre a été faste pour Ferguson, dont la forte croissance du chiffre d'affaires et la gestion des coûts pendant la pandémie ont conforté la décision de se concentrer uniquement sur l'Amérique du Nord, la cession de l'activité britannique Wolseley étant annoncée en 2021.
La Distribution d'eau a été favorable à la performance. Les activités réglementées aux États-Unis se sont poursuivies selon la mégatendance Commercialisation, American Water et Essential Utilities annonçant des acquisitions au cours du trimestre. Les concessions en Europe ont été favorables à la performance, après que la direction de Veolia a souligné sa confiance quant aux perspectives 2021 et sa volonté de faire fructifier l'acquisition de Suez.
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La Distribution d'eau a été favorable à la performance. Les activités réglementées aux États-Unis se sont poursuivies selon la mégatendance Commercialisation, American Water et Essential Utilities annonçant des acquisitions au cours du trimestre. Les concessions en Europe ont été favorables à la performance, après que la direction de Veolia a souligné sa confiance quant aux perspectives 2021 et sa volonté de faire fructifier l'acquisition de Suez.
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Pictet-Clean Energy - LU0280435388
Société de gestion
Gérant(s)
| Xavier CHOLLET |
| Christian ROESSING |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 9.56% | 39.30% | 37.02% | -14.76% |
Éligibilité Assureurs
| AGEAS PATRIMOINE, ALTAPROFITS, GENERALI, AVIVA, AXA FRANCE, AXA THEMA, CARDIF, CREDIT AGRICOLE, GENERALI, INTENCIAL, LCL, NORTIA, APREP, ORADEA, PRIMONIAL, SWISSLIFE, VIE PLUS |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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Commentaire du mois de Décembre
Au cours du trimestre, le portefeuille a surperformé les marchés boursiers mondiaux de 15% portant la surperformance à plus de 30% depuis le début de l'année. Depuis le recentrage en 2019, la stratégie surperforme tant sur les marchés haussiers que baissiers sur presque tous les segments du portefeuille, le résultat d'une véritable accélération de la croissance à long terme. Le dernier trimestre a été le théâtre d'une surperformance généralisée en termes de secteurs GICS par rapport au MSCI ACWI, avec les TI apportant la plus belle contribution, suivies des services aux collectivités et de l'industrie dont les titres ont largement devancé leurs pairs respectifs dans chacun de ces secteurs à l'exception de la petite exposition du portefeuille à l'immobilier.
De même, au niveau des segments, tous les sousthèmes ont fortement surperformé les marchés actions et la principale contribution est le fait des énergies renouvelables portées par les exploitants et les fabricants de matériel dans le sillage des solides résultats et des annonces politiques encourageantes. De même, les titres de technologie habilitante ont alimenté la performance du fonds car les bons trimestriels des ventes de véhicules électriques ont continué à accélérer. Le cours des actions de la fabrication efficace et de la mobilité intelligente ont fortement contribué dans l'ensemble. Seule la performance des segments des bâtiments écologiques a été entravée par les noms des centres de données plus défensifs, bien qu'encore en territoire positif.
De même, au niveau des segments, tous les sousthèmes ont fortement surperformé les marchés actions et la principale contribution est le fait des énergies renouvelables portées par les exploitants et les fabricants de matériel dans le sillage des solides résultats et des annonces politiques encourageantes. De même, les titres de technologie habilitante ont alimenté la performance du fonds car les bons trimestriels des ventes de véhicules électriques ont continué à accélérer. Le cours des actions de la fabrication efficace et de la mobilité intelligente ont fortement contribué dans l'ensemble. Seule la performance des segments des bâtiments écologiques a été entravée par les noms des centres de données plus défensifs, bien qu'encore en territoire positif.
Russell Investments China Equity - IE00BF5LKK26
Société de gestion
Gérant(s)
| Kathrine HUSVAEG |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 11.67% | 37.79% | 34.60% | -21.90% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Crystal, AG2R La Mondiale... |
Contacts Commerciaux
| Nadia THURY | 06 81 35 07 09 |
| Aleksandra KOSMULSKA | 06 47 89 46 39 |
| Anne-Cécile CASABIANCA | 06 25 33 21 48 |
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Commentaire du mois de Décembre
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Russell Investments World Equity Fund - IE0034046981
Société de gestion
Gérant(s)
| Will PEARCE |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.98% | 2.81% | 28.73% | -7.09% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Nadia THURY | 06 81 35 07 09 |
| Aleksandra KOSMULSKA | 06 47 89 46 39 |
| Anne-Cécile CASABIANCA | 06 25 33 21 48 |
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Commentaire du mois de Novembre
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Templeton Asian Growth - LU0128522157
Société de gestion
Gérant(s)
| Sukumar RAJAH |
| Eric MOK |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 12.15% | 13.61% | 23.56% | 16.73% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Allianz, Aprep, Axa Thema, Cardif,Generali Patrimoine, Primonial, Nortia, Spirica Swisslife, Vie Plus Suravenir |
Contacts Commerciaux
| Jean-François MICHELITZ | 06 89 50 15 31 |
| Guillaume GERRY | 06 72 52 64 60 |
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Commentaire du mois de Novembre
Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de 6.95% contre 8.04% pour l'indice de référence, MSCI AC Asia ex-Japan Index-NR.
La sélection de titres dans les biens de consommation discrétionnaire et les services de communication et l'industrie, a pénalisé la performance.
La sélection de titres dans les finances, les technologies de l'information et la surpondération de ce secteur, ainsi que la surpondération des matériaux, ont contribué positivement.
D'un point de vue géographique, la sélection de titres en Chine, la sous-pondération de la Thailande et la Corée du sud, ont pénalisé la performance, tandis que la sélection de titres en Inde, Indonésie (et la surpondération de ce pays), et à Taiwan, ont contribué positivement.
La sélection de titres dans les biens de consommation discrétionnaire et les services de communication et l'industrie, a pénalisé la performance.
La sélection de titres dans les finances, les technologies de l'information et la surpondération de ce secteur, ainsi que la surpondération des matériaux, ont contribué positivement.
D'un point de vue géographique, la sélection de titres en Chine, la sous-pondération de la Thailande et la Corée du sud, ont pénalisé la performance, tandis que la sélection de titres en Inde, Indonésie (et la surpondération de ce pays), et à Taiwan, ont contribué positivement.
Thematics AI and Robotics - LU1951200481
Société de gestion
Gérant(s)
| Karen KHARMANDARIAN |
| Nolan HOFFMEYER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.52% | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Axa Know You Can, AGR La Mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
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Commentaire du mois de Décembre
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Thematics Meta - LU1951204046
Société de gestion
Gérant(s)
| Arnaud BISSCHOP |
| Simon GOTTELIER |
| Karen KHARMANDARIAN |
| Nolan HOFFMEYER |
| Frédéric DUPRAZ |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.58% | 36,96% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Eres, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus, MMA, Unep, Oradea Vie, Afi Esca, Lombard Odier, Primonial, Axa Know You Can, Allianz, AGR La Mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
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Thematics Safety - LU1951225553
Société de gestion
Gérant(s)
| Frédéric DUPRAZ |
| Matthieu ROLIN |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.39% | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus, MMA, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Primonial, Axa Know You Can, AG2R La Mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
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Thematics Subscription Economy - LU2095319849
Société de gestion
Gérant(s)
| Nolan HOFFMEYER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.3% | 35.67% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Axa Thema, Cardif, Eres, Generali, Intential, UAF Life, Vie Plus, Lombard odier, Axa Know You Can, Generali Luxembourg, Wealins |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Décembre
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Thematics Water - LU1951229035
Société de gestion
Gérant(s)
| Arnaud BISSCHOP |
| Simon GOTTELIER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.1% | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Axa Know You Can, AG2R la mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
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Commentaire du mois de Décembre
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Threadneedle (Lux) American Fund - LU0198731290
Société de gestion
Gérant(s)
| Nicolas JANVIER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.72% | 18.60% | 27.22% | -9.73% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Philippe LORENT | 01 70 38 51 15 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Novembre
L'indice S&P 500 a généré un rendement de 10.9% en dollar. Brut de commissions, le fonds affiche une performance de 12.2%, surperformant son indice de référence de 112 points de base (pb).
Deux thèmes clés guideront la reprise et le positionnement de notre portefeuille dans l'année qui vient. Le premier thème est les dépenses liées à la consommation. Les finances des ménages sortent de cette récession en bien meilleur état que lors des crises précédentes, mais les tendances liées aux dépenses de consommation en 2021 différeront de la tendance pré-pandémique. L '« économie de l'expérience »- qui a fortement émergé au cours de la dernière décennie - devrait afficher la meilleure croissance, profitant au tourisme, aux divertissements de plein air et aux loisirs. Cependant, ce ne sera pas le cas pour les voyages d'affaires.
Le deuxième thème est le changement dans la gestion des coûts des entreprises qui viendront alimenter un levier opérationnel et améliorer la rentabilité grâce à la hausse des revenus. Les entreprises ont fortement réduit leurs coûts pendant la crise visant à protéger leur profit et leur liquidité. Certaines initieront des coûts à mesure que les revenus augmenteront, tandis que d'autres pourront maintenir un niveau de dépenses moindre, compte tenu de la réorganisation des effectifs, de l'utilisation des technologies dans l'optimisation de certaines opérations, et de l'évolution des chaînes d'approvisionnement en réponse à la pandémie.
Deux thèmes clés guideront la reprise et le positionnement de notre portefeuille dans l'année qui vient. Le premier thème est les dépenses liées à la consommation. Les finances des ménages sortent de cette récession en bien meilleur état que lors des crises précédentes, mais les tendances liées aux dépenses de consommation en 2021 différeront de la tendance pré-pandémique. L '« économie de l'expérience »- qui a fortement émergé au cours de la dernière décennie - devrait afficher la meilleure croissance, profitant au tourisme, aux divertissements de plein air et aux loisirs. Cependant, ce ne sera pas le cas pour les voyages d'affaires.
Le deuxième thème est le changement dans la gestion des coûts des entreprises qui viendront alimenter un levier opérationnel et améliorer la rentabilité grâce à la hausse des revenus. Les entreprises ont fortement réduit leurs coûts pendant la crise visant à protéger leur profit et leur liquidité. Certaines initieront des coûts à mesure que les revenus augmenteront, tandis que d'autres pourront maintenir un niveau de dépenses moindre, compte tenu de la réorganisation des effectifs, de l'utilisation des technologies dans l'optimisation de certaines opérations, et de l'évolution des chaînes d'approvisionnement en réponse à la pandémie.
Threadneedle GL Smaller Companies - LU0570870567
Société de gestion
Gérant(s)
| Scott Woods |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.88% | 27.53% | 38.43% | -3.14% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Philippe LORENT | 01 70 38 51 15 |
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Commentaire du mois de Novembre
Hausse des actions mondiales de petite capitalisation sur le mois de novembre.
Les mouvements erratiques des marchés de ce début d'année ont accru l'attrait relatif pour les entreprises présentant des avantages compétitifs dans lesquelles nous investissons. Bien que les marchés se soient repris depuis, les incertitudes autour de la pandémie demeurent. Nous pensons que les réponses mondiales face au virus ont accéléré certaines tendances structurelles et créé un environnement dans lequel les entreprises dotées d'un avantage durable peuvent prospérer. Nous pensons également que le marché reconnaîtra de plus en plus les mérites à long terme de ces entreprises.
Nous restons fermement convaincus que les entreprises capables de maintenir des taux de croissance supérieurs à la moyenne devraient être attractives pour les investisseurs. Nous continuons donc de nous concentrer sur les sociétés bénéficiant d'avantages concurrentiels durables, car nous pensons qu'elles sont les mieux placées pour continuer à générer des rendements et une croissance des bénéfices élevés dans un large éventail de conditions de marché.
Les mouvements erratiques des marchés de ce début d'année ont accru l'attrait relatif pour les entreprises présentant des avantages compétitifs dans lesquelles nous investissons. Bien que les marchés se soient repris depuis, les incertitudes autour de la pandémie demeurent. Nous pensons que les réponses mondiales face au virus ont accéléré certaines tendances structurelles et créé un environnement dans lequel les entreprises dotées d'un avantage durable peuvent prospérer. Nous pensons également que le marché reconnaîtra de plus en plus les mérites à long terme de ces entreprises.
Nous restons fermement convaincus que les entreprises capables de maintenir des taux de croissance supérieurs à la moyenne devraient être attractives pour les investisseurs. Nous continuons donc de nous concentrer sur les sociétés bénéficiant d'avantages concurrentiels durables, car nous pensons qu'elles sont les mieux placées pour continuer à générer des rendements et une croissance des bénéfices élevés dans un large éventail de conditions de marché.
Wise World ISR - FR0013436664
Société de gestion
Gérant(s)
| François JUBIN |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.35% | 3.77% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Nortia, Cardif, Axa, Générali, SwissLife, Spirica, Apheys, AEP, Ageas… |
Contacts Commerciaux
| Yoram ELNECAVE | 06 82 52 93 41 |
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Commentaire du mois de Décembre
L'investissement socialement responsable ne cesse de gagner du terrain dans notre quotidien d'investisseur. Il concerne les entreprises qui s'impliquent chaque jour davantage sur les trois piliers Environnementaux, Sociétaux et Gouvernance et donnent ainsi davantage de visibilité à leur activité. Il concerne aussi les enjeux macro de la croissance économique au rang duquel la transition énergétique bénéficie des plans de relance massifs qui sont mis en œuvre à l'échelle mondiale.
Cette diffusion des pratiques plus responsables élargit l'univers des titres investissables. Les méthodes de constructions des indices sous-jacents à nos ETF apportent un filtre supplémentaire pour sélectionner les entreprises les mieux positionnées (best in class) et les plus entreprenantes (best effort). Tout au long de cette année, le fonds a privilégié la thématique du "low carbon" (42% du portefeuille) qui reste une préoccupation majeure eu égard au réchauffement climatique. En 2020, Wise World ISR réalise une performance de 3.8% et est resté proche de son indice de référence dans une année particulièrement erratique.
Cette diffusion des pratiques plus responsables élargit l'univers des titres investissables. Les méthodes de constructions des indices sous-jacents à nos ETF apportent un filtre supplémentaire pour sélectionner les entreprises les mieux positionnées (best in class) et les plus entreprenantes (best effort). Tout au long de cette année, le fonds a privilégié la thématique du "low carbon" (42% du portefeuille) qui reste une préoccupation majeure eu égard au réchauffement climatique. En 2020, Wise World ISR réalise une performance de 3.8% et est resté proche de son indice de référence dans une année particulièrement erratique.
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De même, Teamviewer a profité d'achats à bon compte, alors même que le retour du « stay at home » se faisait sentirA l'inverse, STM a été sévèrement sanctionné par le marché à l'occasion de sa journée investisseur et l'actualisation de ses objectifs de moyen terme. La société a intégré un scenario moins favorable sur la parité euro/dollar, et une dépréciation d'actifs plus importante en raison d'investissements plus conséquents. Ceci a bien évidemment un impact sur sa marge d'Ebit, mais ses niveaux de cash flow restent identiques.
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