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Lazard Convertible Global - FR0010858498

Société de gestion

Gérant(s)

Arnaud BRILLOIS

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
2.53% 25.35% 14.93% 1.76%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, CARDIF, Swiss Life, UAF Patrimoine, Vie Plus, Generali Patrimoine, NORTIA

Contacts Commerciaux

Guilaine PERCHE06 87 87 63 85
Victor ALVES06 70 95 60 01
Damien RENAUD06 45 70 86 18
Matthieu REGNAULT06 47 01 30 57

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Note Morningstar *****
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Commentaire du mois de Décembre

En décembre 2020, la SICAV Lazard Convertible Global RC EUR réalise une performance de 2,59% contre 2,01% pour son indice Thomson Reuters Global Focus Convertible EUR. La sensibilité actions du fonds est en légère baisse au cours de la période et se situe actuellement à 63.6% contre 57.6% pour son indice. Notre surexposition actions, aux États Unis en particulier, a un impact positif à la performance relative du fonds avec des marchés actions mondiaux en hausse. La sensibilité aux taux est restée stable, légèrement en-dessous de l'indice, se situant à 1.83 contre 2.00. Notre exposition aux taux a un impact neutre en relatif. La continuation du resserrement des spreads de crédit aux États-Unis et en Europe, sur le haut-rendement en particulier, a un impact positif en absolu et neutre en relatif.

Notre sélection de titres hors-indice explique la majorité de la surperformance ce mois-ci : en particulier nos titres du commerce électronique aux États-Unis, en Chine et en Europe. Nos titres du secteur de l'automobile, des réseaux sociaux et des semi-conducteurs aux États-Unis, ont une forte contribution positive en relatif. Notre sous exposition aux services de fret en Asie et à un titre spécifique dans les logiciels aux États-Unis a un impact légèrement négatif en relatif. Au cours du mois, nous avons pris des profits dans les logiciels aux États-Unis et réduit notre exposition aux services de paiement en Europe. Nous avons ajouté 2 nouvelles positions aux États-Unis dans les services informatiques et le transport, ainsi que 2 nouvelles positions en Europe dans l'hôtellerie et le luxe. Nous avons également renforcé notre exposition à l'énergie en Europe. Nous avons conservé une expos

M Global Convertibles - FR0013343142

Société de gestion

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
2.19% 24.37% 10.52% -

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Mahshid DUMANOIS01 45 05 55 43
Laurie CHEIKH01 45 05 55 46

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Décembre

2020 s'achève sur une note positive et des performances remarquables pour les obligations convertibles internationales, tant en relatif qu'en absolu. Après une fin d'hiver et un printemps durement affectés par la crise sanitaire liée au Covid19, les économies ont progressivement rebondi. Depuis le mois de mars, les stimuli monétaires et budgétaires se sont enchainés, alimentant une progression continue des actifs à risque. La mise au point des vaccins anti-Covid19 suscitent des espoirs de réouverture progressivement complète des économies pour 2021.
En décembre, les marchés ont poursuivi leur tendance malgré l'apparition de craintes engendrées par une vaccination massive trop lente. Durant la 1ère quinzaine du mois, le marché primaire est demeuré actif avec 20 émissions : 10 aux Etats-Unis, 6 en Asie, 4 en Europe. Citons Uber 2025, Microstrategy 2025, Zynga 2026, Vail Resort 2026, Dish 2025 en Amérique du Nord, iQIYI 2026, Xiaomi 2027, Vivabiotech 2025 en Asie, IWG 2027, Qiagen 2027, Mithra 2025, Pirelli 2025 en Europe. Nous avons participé à 5 d'entre elles. En parallèle, nous avons soldé des positions ayant fait l'objet d'OPA, Slack 2025, Pluralsight 2024 et allégé Cree 2023, NCLH 2024. Des profils mixtes ont été renforcés : Square 2027, Shopify 2025, Splunk 2025, Etsy 2027, Accor 2027, Lufthansa 2025, EDF 2024. M Global Convertibles enregistre un très bon mois de décembre et conclue l'année 2020 en hausse de 24,37%.

M Convertibles propose aux investisseurs des parts destinées aux investisseurs privés et destinées aux investisseurs institutionnels.
Préalablement, lire le DICI et le prospectus.

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