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CamGestion Convertibles Europe - FR0000285629

Société de gestion

Gérant(s)

Éric BERNARD

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
5.45% 1,83% 9,34% 2,68%

Éligibilité Assureurs

Allianz, Aprep, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Oradea, Selection 1818, Skandia, Swisslife, Vie Plus, Skandia

Contacts Commerciaux

Thierry BORDIER01 58 97 60 71
Sandrine LOPEZ DE CARVALHO01 58 97 60 06
Vania ANGUELOVA01 58 97 60 33
Laurent DIDIER06 59 83 98 36

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Note Morningstar *****
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Commentaire du mois d'Août

Les statistiques américaines ne montrent pas de rupture et la FED confirme la poursuite de sa politique monétaire. En Europe, les données macro-économiques sont restées très bien orientées. Seule l'évolution de la parité euro-dollar est venue compliquer la vision des investisseurs. En effet, le dollar a abandonné 2,9% sur le mois face à l'euro, soit un recul de plus de 9%d epuis le début de l'année. Les difficultés de l'administration Trump et en particulier l'incapacité de trouver une majorité au Sénat pour refondre l'Obamacare est un sujet d'inquiétude à moyen terme. Les marchés actions ont fait une pause avec un Eurostoxx à +0.43%. Le marché obligataire est quasi stable avec une performance légèrement positive. Dans ce contexte, les obligations convertibles européennes ont reculé de -0.41%. La période de publication des résultats a donné lieu à certains mouvements spectaculaires tels que la hausse d'ADIDAS ou les baisses enregistrées sur METRO, AIR France et ECONOCOM. CamGestion Convertibles Europe réalise une performance mensuelle de -0.57%, quasi en ligne avec son indice. Un certain nombre de performances très divergentes ont été constatées sur le portefeuille. STMICROELECTRONICS 1% 2021 progresse de +8,45%, ADIDAS 0,25% 2025 gagne +10,05%. A l'opposé, FRESENIUS MEDICAL CARE 0% 2019 baisse de -4,59%, QIAGEN 0,875% 2021 de -4,28%. ELIOR 2,5% 2020 a souffert de la démission de son Directeur Général et affiche -4,12%.

Lombard Odier Funds - Convertible Bond - LU0159201655

Société de gestion

Gérant(s)

Nathalia BARAZAL

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
3.03% -1,27% 3,63% 4,85%

Éligibilité Assureurs

SwissLife, AGEAS, AEP, ORADEA, La Mondiale, Allianz Luxembourg, CD Partenaires...

Contacts Commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD01 49 26 46 87
Matthieu BATH01 49 26 46 76
Jérémie MREJEN06 84 76 48 27

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Note Morningstar ***
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Commentaire du mois de Septembre

En septembre, LO Funds–Convertible Bond a de nouveau enregistré une performance nette supérieure à celle de son indice de référence, à +0,90% contre +0,78%.

La performance nette du troisième trimestre a également dépassé celle de l'indice de référence (+0,85% contre +0,81%), mais les résultats enregistrés depuis le début de l'année restent inférieurs (+2,8% contre +3,8%).

L'analyse de la performance dégagée par le Fonds le trimestre dernier est intéressante car elle souligne un renversement de tendance.

En effet, le Fonds a surperformé son indice de référence dans toutes les régions et dans la quasi-totalité des secteurs.

Pour plus d'informations, cliquez sur le reporting.

M Convertibles - FR0013083680

Société de gestion

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
4.39% 1,11% 6,68% 4,09%

Éligibilité Assureurs

Axa Théma, Séléction 1818, CD Partenaires , Finaveo, Cardif, Nortia, Swisslife, Eres

Contacts Commerciaux

Mahshid DUMANOIS01 45 05 55 43
Virginie CHEVALIER01 45 05 55 46
Hélène PISARSKA01 45 05 55 47

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois d'Octobre

Après un début de mois globalement stable, les bonnes publications de résultats et l'annonce de la poursuite du QE en 2018 par le Président de la BCE ont permis aux marchés européens de bondir en fin de mois. Le référendum catalan a finalement eu peu d'impact hors Espagne et l'euro a légèrement baissé contre le dollar suite à la réunion de la BCE. Le QE mondial ralentit mais restera conséquent en 2018 alors que le nouveau Président de la FED ne devrait pas implémenter un tournant radical dans la politique monétaire américaine.

Le marché primaire des convertibles a été actif sur le segment des petites et moyennes capitalisations avec 5 nouvelles émissions et un tap. Nous avons participé aux placements en Elis 2023, Figeac Aero 2022 et Genfit 2022. Nous avons renforcé dans le portefeuille certains dossiers dont GN Store 2022, Rocket Internet 2022, Unibail 2021 ou Safran 2020. Parallèlement, nous avons vendu Air France 2023 suite au rappel anticipé par l'émetteur et partiellement pris des profits sur Ablynx 2020.

Sur le mois nous avons renforcé l'Energie et allégé la Technologie et les Medias.

M Convertibles propose aux investisseurs des parts destinées aux investisseurs privés et destinées aux investisseurs institutionnels. Préalablement, lire le DICI et le prospectus.

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