Fidelity
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.

Les Gérants vous parlent

OPCVM Diversifiés/Flexibles (cliquer sur le fonds de votre choix)

Voir + OPCVM Actions
Voir + OPCVM Obligations Convertibles
Voir + OPCVM Obligations
Voir + OPCVM PEA
Voir + OPCVM Absolute Return
GO Imprimer les commentaires du mois
Toutes les informations disponibles ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir. Elles ne peuvent être considérées comme étant un conseil d'investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ces OPCVM présentent aucune garantie en capital. Les performances indiquées ne sont pas garanties. **
 

Aberdeen Standard SICAV I – Diversified Growth - LU1402171232

Société de gestion

Gérant(s)

Mike BROOKS
Tony FOSTER
Sean FLANAGAN
Alan MURRAY

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.34% -5.54% 8.48% -

Éligibilité Assureurs

Swisslife, Sélection 1818, Finaveo, Spirica

Contacts Commerciaux

Christine DUBOYS06 11 76 06 69
Kevin SLOMKOWSKI06 31 94 10 58
Sébastien PELTIER06 73 45 68 39

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Janvier

Au mois de janvier, le fonds Aberdeen Standard SICAV I - Diversified Growth Fund a enregistré une performance positive de 2.77%.

En 2018, le fonds Aberdeen Standard SICAV I - Diversified Growth Fund a enregistré une performance négative de -5.54%,

La plupart des classes d'actifs ont généré un rendement positif au cours de la période, les contributeurs les plus importants étant les actions cotées et les obligations émergentes libellées en monnaie locale. Les infrastructures et opportunités spéciales (principalement le financement des litiges) ont également généré de solides rendements au cours du mois.

Les rendements à long terme restent bons tant en termes absolus que corrigés du risque et se comparent très favorablement aux pairs.

Il y a eu peu de nouvelles de la catégorie d'actifs en janvier. Après la forte baisse des prix des actifs en décembre, le thème le plus notable a été la reprise de la confiance envers les actifs risqués au cours du mois.
Il n'y a pas eu de nouveaux investissements au cours du mois, mais nous recherchons un pipeline d'opportunités dans les énergies renouvelables, le capital d'investissement privé et l'immobilier.

ACATIS GANÉ Value Event - DE000A1C5D13

Société de gestion

Gérant(s)

Henrik MUHLE
Uwe RATHAUSKY

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
6.57% -0.10% 9.47% 2.95%

Éligibilité Assureurs

Finaveo, La Baloise, Generali Lux, CD Partenaires

Contacts Commerciaux

Marie BALLORAIN06 79 98 16 73

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

En février, le fonds avait progressé de 1,4%. Au cours du mois sous revue, Munich RE a dépassé les attentes avec un bénéfice annuel de 2,3 milliards d'euros. Il a également laissé entrevoir la possibilité d'un autre programme de rachat d'actions. Le bénéfice annuel de Grenke a augmenté de 24%. Pour 2019, le spécialiste du leasing s'attend à une forte croissance à deux chiffres dans le segment des nouvelles affaires. La société minière Rio Tinto, qui n'a aucune dette, a connu une excellente année 2018 avec un résultat d'exploitation de 18 milliards USD.

Sur la base d'une valorisation boursière de USD 95 milliards, le marché continue de sous-estimer le levier opérationnel de la société lié à la hausse des prix de la résistance du fer et à la baisse simultanée des coûts de production.

Alors que Nestlé affichait une solide croissance organique et qu'AB InBev promettait une forte croissance des bénéfices en 2019, Kraft Heinz était déçu par la stagnation des ventes, la hausse des coûts, des réductions de valeur importantes et une réduction du dividende. 3G aura besoin de toute son expertise en gestion pour gérer avec succès l'acquisition de Kraft et la future consolidation de l'industrie alimentaire.

AXA WF Global Optimal Income - LU0465917390

Société de gestion

Gérant(s)

Serge PIZEM

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
7.28% -8.21% 14.01% -0.02%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Sélection 1818, CNP, CD Partenaires, Finaveo, Nortia...

Contacts Commerciaux

Corinne DUPERRY01 44 45 83 38
Nicolas LHOMME06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN06 08 49 58 17
Vincent DECENCIÈRE07 86 17 89 16
Valentin BRAMI06 30 19 39 96
Eric HESNAULT06 77 90 47 21

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Le mois de février a été relativement calme. Aux Etats-Unis, les enquêtes restent bien orientées et la trêve commerciale devrait se prolonger avec la Chine, laissant ainsi présager un 1er semestre dynamique. En zone euro, les enquêtes de conjoncture continuent de baisser, notamment dans le secteur manufacturier, toutefois la demande domestique reste robuste.

En Asie, quelques déceptions surviennent au Japon tandis qu'en Chine, les premiers effets des mesures fiscales et monétaires se manifestent. Aux Etats-Unis, la croissance du T4 2018 a surpris positivement à +2.6% en glissement trimestriel (annualisé) malgré la plus forte baisse enregistrée depuis une décennie des ventes au détail (-1.2% en glissement mensuel en décembre).

Pour le 1er trimestre, les différents indicateurs pointent vers un léger rebond porté par une production industrielle robuste, une hausse de l'indice PMI service (56) qui compense largement la légère baisse de l'indice PMI manufacturier (53.7). Concernant les négociations avec la Chine, D.Trump a annoncé, sans précisions, qu'il décalait la mise en place de la hausse des droits de douanes. A noter également que des efforts significatifs auraient été faits sur la question des transferts de technologie et de la protection de la propriété intellectuelle.

AXA WF Optimal Income - LU0184634821

Société de gestion

Gérant(s)

Serge PIZEM

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
7.19% -9.03% 6.11% 1.24%

Éligibilité Assureurs

Aprep, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, la mondiale partenaires, Oradéa vie, Sélection 1818, Skandia...

Contacts Commerciaux

Corinne DUPERRY01 44 45 83 38
Nicolas LHOMME06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN06 08 49 58 17
Vincent DECENCIÈRE07 86 17 89 16
Valentin BRAMI06 30 19 39 96
Eric HESNAULT06 77 90 47 21

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 25% à 75%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Le mois de février a été relativement calme. Aux Etats-Unis, les enquêtes restent bien orientées et la trêve commerciale devrait se prolonger avec la Chine, laissant ainsi présager un 1er semestre dynamique. En zone euro, les enquêtes de conjoncture continuent de baisser, notamment dans le secteur manufacturier, toutefois la demande domestique reste robuste.

En Asie, quelques déceptions surviennent au Japon tandis qu'en Chine, les premiers effets des mesures fiscales et monétaires se manifestent. Aux Etats-Unis, la croissance du T4 2018 a surpris positivement à +2.6% en glissement trimestriel (annualisé) malgré la plus forte baisse enregistrée depuis une décennie des ventes au détail (-1.2% en glissement mensuel en décembre).

Pour le 1er trimestre, les différents indicateurs pointent vers un léger rebond porté par une production industrielle robuste, une hausse de l'indice PMI service (56) qui compense largement la légère baisse de l'indice PMI manufacturier (53.7). Concernant les négociations avec la Chine, D.Trump a annoncé, sans précisions, qu'il décalait la mise en place de la hausse des droits de douanes.

BBM V-Flex - FR0011522341

Société de gestion

Gérant(s)

Gilles SION

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.74% -8.22% 1.86% -2.03%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Eres, Finaveo, Sélection 1818, Nortia, Swisslife, Ageas, Aprep, ACMN, Vieplus, Generali, CD Partenaires, Unep, Spirica, UAF Life Patrimoine, Suravenir

Contacts Commerciaux

Mahshid DUMANOIS01 45 05 55 43
Virginie CHEVALIER01 45 05 55 46

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Éligible au PEA, la SICAV BBM V-Flex est investie selon la méthode Business Models en actions de la zone euro. Son allocation est flexible et son exposition peut varier de 0 à 100%.

Après la conversion spectaculaire de la Fed en janvier, assurant les investisseurs de sa patience et de sa prudence sur le chemin de la normalisation monétaire américaine, les principales banques centrales ont suivi le mouvement en février. Plusieurs dirigeants de la BCE ont ainsi suggéré des initiatives pour fournir de nouveaux financements aux banques et la Banque Centrale de Chine a arrosé les banques commerciales de liquidités et assoupli leurs contraintes de réserves obligatoires. S'en sont suivis 700 Mds$ de crédit pour les entreprises chinoises. Les marchés ont apprécié, d'autant que, sur le front géopolitique, Donald Trump a changé de ton vis-à-vis des autorités chinoises. Subsiste désormais la crainte de décélération de la croissance économique qui se poursuit aux USA et en Europe.

L'ensemble de la poche actions a très bien performé en février. En tête viennent les Business Models (BM) en Transition, à l'exemple d'Amundi porté par de bons résultats et des perspectives attrayantes et, Vivendi boosté par l'éventualité d'une cession d'Universal Music Group. La performance des BM en Croissance Mature était moins favorable globalement mais très dispersée : très bonne performance de Legrand et performance plus contrastée pour Sanofi. Les BM en Croissance Rapide ont été appréciés par les investisseurs, à l'exemple d'Inditex. Les BM en Recovery ont également été recherchés, à l'image d'Unicrédit.

Préalablement, lire le DICI et le prospectus.

BGF GL Allocation - LU0212925753

Société de gestion

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
6.99% -11.52% 10.48% 2.15%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Skandia, Orelis, SwissLife...

Contacts Commerciaux

Charlotte GROSSEAU01 56 43 29 26
Ivana DAVAU06 12 84 24 32

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

PRINCIPALES POSITIONS EN ACTIONS (%)

ALPHABET INC CLASS C 1,50
JOHNSON & JOHNSON 1,16
COMCAST CORP CLASS A 1,10
APPLE INC 1,10
EXXON MOBIL CORP 1,06
MICROSOFT CORP 0,96
ANTHEM INC 0,95
WILLIAMS INC 0,90
AMAZON COM INC 0,87
ROYAL DUTCH SHELL PLC 0,85

Total du portefeuille 10,45

Pour plus d'informations, téléchargez le reporting.

BGF GL Multi Asset Income - LU0784383399

Société de gestion

Gérant(s)

Michael FREDERICKS
Justin CHRISTOFEL

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
5.71% -7.59% 6.50% 4.00%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Sélection 1818…

Contacts Commerciaux

Charlotte GROSSEAU01 56 43 29 26
Ivana DAVAU06 12 84 24 32

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Exposition Actions 25-75%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

PRINCIPAUX TITRES EN PORTEFEUILLE

ISHARES $ HIGH YIELD CRP BND ETF $ 4,18
BGF USD HIGH YIELD BD X6 USD 0,89
TRANSCANADA TRUST 5.875 08/15/2076 0,48
MORGAN STANLEY 5.85 12/31/2049 0,41
ENBRIDGE INC 6.25 03/01/2078 0,39
STATE STREET CORP 3.78819 06/15/2037 0,39
WESTPAC BANKING CORP. (NEW ZEALAND 5 12/31/2049 0,37
SOCIETE GENERALE SA 144A 8 12/31/2049 0,34
CREDIT SUISSE GROUP AG 144A 7.5 12/31/2049 0,31
MACQUARIE BANK LTD (LONDON BRANCH) 144A 6.125 12/31/2049 0,31

Total du portefeuille 8,07

Pour plus d'informations, téléchargez le reporting.

BNY Mellon Global Real Return Fund - IE00B4Z6HC18

Société de gestion

Gérant(s)

Aron PATAKI

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.59% -1.74% 0.76% 0.50%

Éligibilité Assureurs

Ageas, ACMN, Axa Thema, Generali, Cardif, Finaveo, Selection 1818, Nortia, Skandia, Swiss Life/Swisslife Lux, ViePlus, La baloise...

Contacts Commerciaux

Violaine DE SERRANT07 76 72 60 58
Laurent LECA06 11 76 00 97

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

En février, le fonds a généré une performance positive, nette de frais.

Les principales contributions à la performance mensuelle sont à mettre à l'actif des actions.

La meilleure contribution est attribuable à la compagnie d'assurance vie de Hong Kong AIA, Vivendi, Cisco et Thales ayant également bénéficié de solides résultats.

Dans le secteur de la santé, Novartis a elle aussi affiché une bonne performance grâce à la confirmation de la scission de son activité de soins ophtalmologiques Alcon et à la publication de solides résultats trimestriels.

Carmignac Patrimoine - FR0010135103

Société de gestion

Gérant(s)

Edouard CARMIGNAC
David OLDER
Rose OUAHBA

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.71% -11.29% 0.09% 3.88%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Sélection 1818, Swisslife...

Contacts Commerciaux

Ariane TARDIEU06 75 83 86 18
Arnaud LIAGRE06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU06 87 93 36 49
Sylvie TRAMIS06 85 92 32 40
Sandrine PARENT06 79 83 86 25

Accéder aux Informations

Note Morningstar **
Exposition Actions 0% à 50%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Nous avons fortement bénéficié de notre sélection de valeurs technologiques chinoises, notamment dans les secteurs du commerce en ligne, à l'instar de Wuba ou JD.com, profitant de leur exposition domestique. Par ailleurs, les actions au sein de notre thématique de convergence technologique, en particulier les entreprises américaines de paiement en ligne comme WorldPay ou Visa, ont également contribué positivement.

On notera également la belle avancée de nos titres MercadoLibre et Hermès. Nos stratégies dérivées sur actions (-0,13%) ont légèrement pesé sur la performance. Au sein de notre composante obligataire, notre sélection d'emprunts privés a contribué positivement à la performance, à l'instar de nos titres Altice et de notre exposition aux secteur de la finance et de l'énergie. Nos positions dérivées sur taux (+0,01%) ont modestement contribué à la performance. Notons également la bonne performance de nos emprunts d'Etat mexicains.

Sur la partie devises, nous avons été pénalisés par nos dérivés (-0,58%) via notamment nos positions initiées afin de diminuer notre exposition au dollar et notre positionnement acheteur sur la devise japonaise.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine - LU0592698954

Société de gestion

Gérant(s)

Xavier HOVASSE
Charles ZERAH
Joseph MOUAWAD

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
6.41% -14.37% 7.30% 9.76%

Éligibilité Assureurs

AXA THEMA, CARDIF, Generali, La Mondiale,Sélection 1818, Swisslife...

Contacts Commerciaux

Ariane TARDIEU06 75 83 86 18
Arnaud LIAGRE06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU06 87 93 36 49
Sylvie TRAMIS06 85 92 32 40
Sandrine PARENT06 79 83 86 25

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0 à 50%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

En février, nos investissements sur la partie actions ont soutenu la performance, bénéficiant de la hausse de nos valeurs asiatiques.

A cet égard, saluons notamment la progression de nos titres chinois, au premier rang desquelles l'assureur AIA Group, le leader des annonces classifiés 58.com ainsi que le géant du commerce en ligne JD.com. De même, notons l'excellente progression de nos principales convictions au sein des nouvelles technologies, à l'image de l'appréciation de Taiwan Semiconductor et Samsung SDI.

Par ailleurs, notre principale conviction dans la région Mercadolibre, a fait preuve de résistance et a contribué positivement à la performance. Sur la partie taux, nos investissements ont également fait preuve de résistance, profitant de notre allocation aux dettes locales indonésiennes et malaisiennes.

De même, notre sélection de dettes privées au sein du secteur de la finance et des services aux collectivités a soutenu la performance sur la période. Nos stratégies dérivées sur devises ont toutefois pesé sur la performance, pénalisé par nos positions vendeuses sur certaines devises asiatiques.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Carmignac Portfolio Patrimoine Europe - LU1744628287

Société de gestion

Gérant(s)

Mark DENHAM
Keith NEY

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.06% -4.77% --

Éligibilité Assureurs

CArdif, Finaveo

Contacts Commerciaux

Ariane TARDIEU06 75 83 86 18
Arnaud LIAGRE06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU06 87 93 36 49
Sylvie TRAMIS06 85 92 32 40
Sandrine PARENT06 79 83 86 25

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Notre prudence à l'égard des marchés actions européens, caractérisée par un taux d'exposition aux actions modéré, a limité le potentiel de progression dans un environnement de marché haussier.

Nous avons néanmoins bénéficié de notre sélection de valeurs, notamment au sein des secteurs de la consommation et de l'industrie. A cet égard, saluons la performance d'Assa Abloy, principal fournisseur mondial de solutions d'ouvertures de portes. Nous avons également tiré parti de nos titres technologiques, tel que SAP, le géant allemand du logiciel.

Par ailleurs, nos groupes de biotechnologies se sont particulièrement distingués, à l'image d'Argenx et de Novozymes.

Au sein de notre composante obligataire, nous avons bénéficié de notre sélection d'emprunts privés, notamment de notre forte conviction sur Altice.

Par ailleurs, nous avons également tiré parti de nos emprunts d'Etat périphériques, en particulier de notre exposition à la dette souveraine chypriote.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Covéa Profil Equilibre - FR0010395608

Société de gestion

Gérant(s)

Francis JAISSON

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.56% -5.16% 2.81% 1.59%

Éligibilité Assureurs

MMA, CD Partenaires, AEP...

Contacts Commerciaux

Julien JACQUET06 07 53 66 64

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0 à 60%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Le ralentissement en Europe et en Asie se confirme, tandis que les Etats-Unis affichent une activité résistante, bien qu'en légère modération. Sur le plan politique, les négociations du Brexit se sont poursuivies sans avancée majeure alors que la date butoir du 29 mars approche. Entre les Etats-Unis et la Chine, les pourparlers ont enregistré des progrès au cours du mois, permettant d'envisager la conclusion d'un accord commercial à court terme.

En février, les bourses mondiales demeurent bien orientées dans le prolongement du mois précédent. La dynamique haussière se nourrit des perspectives affichées par les entreprises lors des publications annuelles, elles-mêmes de qualité. Les investisseurs constatent que responsables politiques et banquiers centraux ajustent leurs décisions afin d'éviter que le ralentissement économique en cours ne se commue en récession.

Ainsi, les négociations commerciales sino-américaines semblent en bonne voie. Theresa May évoque la possibilité de repousser l'échéance du Brexit au-delà du 29 mars 2019. Les banquiers centraux donnent le sentiment d'adopter durablement des politiques plus accommodantes.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

CPR Croissance Réactive - FR0010097683

Société de gestion

Gérant(s)

Cyrille GENESLAY
Malik HADDOUK

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.13% -7.30% 3.56% 3.62%

Éligibilité Assureurs

Aprep, AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Oradéa Vie, Sélection 1818, Skandia, SwissLife, UAF Patrimoine...

Contacts Commerciaux

Vincent ROYNEL06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS06 46 13 20 25
Julien JAOUI06 80 56 15 33
Camille TOUBI01 76 32 27 32

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Exposition Actions 20 à 80%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Si Janvier avait été euphorique, le mois de février, lui, a été enthousiaste confirmant la bonne dynamique des marchés sur ce début d'année. Et c'est, une fois n'est pas coutume, la politique qui a instillé ce doux optimisme dans le cœur des investisseurs les plus réfractaires :

-La politique monétaire tout d'abord. En étant moins agressives sur les phases de resserrement monétaire, les banques centrales se montrent de facto plus accommodantes maintenant cet environnement de surliquidité mondiale si favorable aux actifs financiers. Ce volte-face de la réserve fédérale, initiée depuis deux mois maintenant peut paraître particulièrement étrange, voire cocasse pour une économie dont la croissance est forte, au-dessus de 3%, le taux de chômage très bas, inférieur à 4% et l'inflation quasi inexistante.

-La politique économique ensuite. Si aucun accord n'a encore été trouvé entre la Chine et les US, la probabilité d'une entente plus globale, comprendre qui ne viserait pas qu'à réduire le déficit commercial américain mais qui comprendrait un engagement plus formel des autorités chinoises à faire respecter les droits de propriétés intellectuels semble augmenter fortement. Et comme le dit si bien Donald Trump : « Un accord entre la chine et les US pourrait intervenir très rapidement ou ne pourrait pas arriver du tout ! » (pour la trad : trump says US-China deal could happen very soon or could not happen at all”)

DNCA Evolutif - FR0007050190

Société de gestion

Gérant(s)

Pierre PINCEMAILLE
Augustin PICQUENDAR
Caroline SLAMA
Thomas PLANELL

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
7.45% -12.64% 2.89% 1.90%

Éligibilité Assureurs

Ageas,Allianz,Aprep,Axa Thema,Cardif,Generali Patrimoine,La Mondiale,Sélection 1818,Skandia, SwissLife,Vie Plus..

Contacts Commerciaux

Frédéric KAMPSCHOER01 58 62 55 03
Benjamin LENEUTRE01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS01 58 62 55 66

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 30% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Depuis janvier, l'action coordonnée des banques centrales du G5 a permis de contrer l'aversion au risque et de baisser à nouveau le coût du capital.

Ainsi, après deux mois de reflation ininterrompue des multiples, l'excès de sousvalorisation de décembre est comblé en Europe, et la question qui se pose désormais est de savoir si la valorisation du marché actions, déjà de retour sur sa moyenne historique, peut se poursuivre au-delà de ce niveau.

En effet, à 13,6x les résultats 2019, l'Eurostoxx50 offre un rendement bénéficiaire de 7,4%, valorisant déjà très correctement la croissance des BPA pour 2019 (attendue à +8%). Et surtout le potentiel de surprise est réduit : la marge bénéficiaire moyenne de l'Eurostoxx 50 culmine déjà à un plus haut historique (plus de 8%), l'effet des taux bas est déjà intégré dans les charges d'intérêts ridiculement basses, des tensions s'observent sur les salaires, et l'approche de la fin de cycle n'augure pas du meilleur en termes de volumes d'affaires et de levier opérationnel.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Dorval Convictions - FR0010557967

Société de gestion

Gérant(s)

Louis BERT
Stéphane FURET

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.64% -15.30% 13.81% 2.41%

Éligibilité Assureurs

APREP, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont Partenaires, Generali Patrimoine, Natixis, Nortia, Olympia Capital Management, Oradea Vie, Sélection 1818, Skandia, Swisslife, UAF Patrimoine, Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Mehdi RACHEDI06 23 01 30 49
Yoann MEYER06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE06 21 87 51 86
Aurélia LOVADINA01 78 40 96 10

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Sur le mois le marché a poursuivi sa hausse en raison de la réduction progressive de la prime de risque politique accumulée tout au long de l'année dernière. Cette fois c'est l'éloignement progressif du risque d'un hard Brexit qui a joué en Europe, alors que du côté américain les déclarations successives de l'administration Trump laissent entrevoir clairement la proximité d'un accord sur le front commercial avec la Chine. Par ailleurs, la multiplication des mesures fiscales en faveur du soutien de l'activité chinoise est de nature à rassurer les investisseurs sur la croissance mondiale.

Dans ce contexte préalable, les cours des valeurs moyennes devraient progressivement se reprendre pour surperformer à nouveau sur le premier semestre avec le constat d'une reprise de l'activité européenne dès le deuxième trimestre, rée par la consommation de la zone euro (baisse du prix du baril, politique budgétaire plus expansionniste et politique monétaire de la BCE plus accommodante à l'instar de l'inflexion de la FED). Pour le moment le rebond spectaculaire de près de 20% de Wall Street depuis la mi-décembre incite à une certaine vigilance sur le court terme où le marché américain pourrait logiquement faiblir quelque peu. Dans ce contexte notre exposition moyenne a été de 40%. Le rebond de nos valeurs liées à la transition énergétique ou la numérisation comme S&T, Neste ou Solutions 30 a joué très positivement ainsi que les valeurs liées à la consommation telles que Fnac ou Carrefour.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Dorval Global Convictions - FR0010687053

Société de gestion

Gérant(s)

Sophie CHAUVELLIER
Gustavo HORESTEIN

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
2.92% -8.50% 4.69% 1.83%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Avip, Axa Thema, Cardif,Generali, Nortia, Primonial, Sélection 1818, Intencial, Swisslife, UAF Patrimoine, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Mehdi RACHEDI06 23 01 30 49
Yoann MEYER06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE06 21 87 51 86
Aurélia LOVADINA01 78 40 96 10

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Alors même que les indicateurs économiques continuent de se détériorer, les mesures fiscales et monétaires mises en œuvre globalement permettent d'anticiper une amélioration des perspectives de croissance dans les mois à venir. Sur le front des entreprises, les publications ont été loin d'être aussi catastrophiques que certains investisseurs le craignaient et les prévisions pour 2019, bien que prudentes au regard du trou d'air du T4 2018, se sont inscrites dans la même lignée. Cee perspective rassurante combinée à la progression des discussions sur le plan commercial entre la Chine et les Etats-Unis, ont permis aux marchés acons et crédit internationaux de reprendre de la hauteur et aux valeurs cycliques de réduire une part de leur sousperformance.

Après le rebond très rapide des acons et les signaux techniques défavorables en résultant, la question est maintenant celle du potentiel de hausse des marchés dans les mois à venir. Nous estimons qu'à ce stade, le marché a retracé l'excès de pessimisme de fin 2018, le potentiel dépendra donc de l'ampleur de la reprise économique. A court terme, les valeurs cycliques toujours en retard après une année 2018 désastreuse devraient bénéficier d'une rotation en leur faveur dans les allocations. Nous avons en conséquence, et en cohérence avec notre scénario économique positif pour l'Europe et la Chine, renforcé la composante cyclique du portefeuille. Il convient toutefois de rester vigilants sur l'évolution du risque politique qui n'a peut-être pas dit son dernier mot...

Echiquier ARTY - FR0010611293

Société de gestion

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.25% -9.07% 5.56% 4.49%

Éligibilité Assureurs

Sélection 1818, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...

Contacts Commerciaux

Jean-Georges DRESSEL06 70 01 21 31
Hélène PISARSKA06 69 45 53 60
Philippe GIUSTINIANI06 07 44 40 65

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 0 à 50%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Les discours accommodants des principales banques centrales alliés aux bonnes publications des entreprises permettent aux marchés actions de poursuivre leur hausse.

Cette période redoutée par les investisseurs a mis en lumière de très bons résultats. Trois publications de valeurs de "croissance visible" se distinguent : ASTRAZENECA, qui accélère dans ses nouvelles franchises, MICHELIN qui confirme l'augmentation de ses volumes avec des prix en progression notamment sur sa division pneus de spécialité, et VIVENDI qui affiche une hausse de la croissance de sa filiale UMG grâce à l'essor du streaming.

Dans un contexte encore incertain compte-tenu de 2 échéances majeures, le Brexit et les négociations commerciales sino-américaines, nous avons continué de réduire l'exposition aux actions pour se situer autour de 24%. On note en parallèle la prudence des marchés obligataires avec notamment l'emprunt allemand 10 ans qui continue de se détendre à 10bp.

Echiquier ARTY progresse de 1,24% sur le mois et de 3,10% depuis le début de l'année.

EdR Equity Europe Solve - FR0013219243

Société de gestion

Gérant(s)

Michael NIZARD
Thomas IGNACZAK

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
6.56% -11.07% 4.14% -

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Bertrand CONCHON01 40 17 22 64
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98

Accéder aux Informations

Note Morningstar Fonds trop récent
Exposition Actions
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Janvier

En janvier, les marchés actions européens ont fortement rebondi et ont compensé la majeure partie des pertes enregistrées en décembre, malgré la faiblesse des publications macroéconomiques, plombées par le repli des indices des directeurs d'achat (PMI) dans toute l'Europe, l'atonie des chiffres de la croissance du PIB au quatrième trimestre 2018 (à 1,2 %) et des inquiétudes sur le plan politique (Brexit, élections locales et montée des partis des non-orthodoxes en Espagne et en Italie).

Pendant le mois, le fonds EdR Equity Europe Solve a enregistré des performances positives de +4%, participant largement au rebond des marchés actions (+6,2 % pour le MSCI Europe et +5,9 % pour l'Euro Stoxx en EUR).

Nous avons commencé le mois sur une exposition nette aux actions relativement élevée (à plus de 70 %), que nous avons progressivement réduite à 44 % à la fin du mois suite au rebond des marchés.

EdR Fund Income Europe - LU0992632538

Société de gestion

Gérant(s)

Kris DEBLANDER
Julien de SAUSSURE

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.85% -5.95% 6.01% 5.23%

Éligibilité Assureurs

CD PARTENAIRES, GENERALI PATRIMOINE, NORTIA, SELECTION 1818,SKANDIA

Contacts Commerciaux

Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Bertrand CONCHON01 40 17 22 64
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 50%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Janvier

Les indices actions et crédit européens ont fortement progressé durant le mois de janvier, corrigeant ainsi en partie l'excès de pessimisme de la fin de l'année dernière.

Parmi les facteurs de soutien, la teneur plus accommodante de la politique monétaire de la Fed décelable dès le début de l'année et confirmée en fin de mois, les mesures de soutien au crédit en Chine et l'espoir lié à la reprise des discussions commerciales sino-américaines ont joué un rôle décisif. Le retour de l'appétit pour le risque s'est accompagné d'une rotation sectorielle dirigée vers les secteurs les plus cycliques (matières premières, l'automobile ou la technologie). Les indices crédit progressent quant à eux nettement sous le double effet de la baisse des taux et du resserrement des spreads de crédit. Ce retour de balancier favorable ne doit pas pour autant occulter la persistance de facteurs de risque non dissipés à ce stade : Brexit, poursuite de la dégradation des indicateurs macro-économiques (sans pour autant pointer vers une récession à court terme), et révision à la baisse des bénéfices des entreprises européennes, sans doute trop ambitieuses pour 2019 (+8%). Dans ce contexte, tout en maintenant l'exposition brute actions proche de 30%, l'exposition nette est abaissée à près de 20%. La gestion du risque actions a vu ses protections conservées sur l'échéance juin 2019. Nous avons cherché à financer partiellement le coût de portage des couvertures via des ventes de calls court terme.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Ethna-Dynamisch - LU0455735596

Société de gestion

Gérant(s)

Christian SCHMITT
Peter STEFFEN

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.48% -7.64% 8.32% 0.04%

Éligibilité Assureurs

Vie Plus et CARDIF

Contacts Commerciaux

Olivier GUICHARD06 85 63 84 98
Elena PRADISSITTO06 47 97 48 35
Sandrine MELENDEZ06 76 35 40 41

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 70%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Si l'on devait tenter de résumer l'évolution sur les marchés actions internationaux au cours des deux premiers mois de l'année, « feu d'artifice haussier » serait une bonne description. Des feux d'artifice sont généralement organisés pour célébrer quelque chose. Toutefois, selon nous, il n'existe pour le moment aucune vraie bonne raison de faire la fête. Les fêtes ont déjà eu lieu en bonne et due forme.

Toutefois, l'environnement économique toujours solide, le marché de l'emploi dynamique, la politique des banques centrales favorable aux marchés et les valorisations intéressantes représentent suffisamment de facteurs favorables à la poursuite de l'évolution positive sur les Bourses. En revanche, les facteurs défavorables, qui ont certes diminué en nombre, n'ont pas totalement disparu. Tout le monde sait que plus la fête est intense, plus le risque des lendemains qui déchantent augmente. Il s'agit donc de surveiller étroitement cela dans les semaines à venir.

Le positionnement d'Ethna-DYNAMISCH n'a quasiment pas changé au cours des 28 derniers jours. Le fonds a maintenu l'accent sur un portefeuille d'actions équilibré au niveau des régions et des secteurs, sachant que la qualité et les perspectives de réussite à long terme du modèle économique des entreprises détenues sont proportionnées à leur valorisation actuelle.

Eurose - FR0007051040

Société de gestion

Gérant(s)

Jean-Charles MÉRIAUX
Philippe CHAMPIGNEULLE

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.23% -6.40% 4.81% 2.36%

Éligibilité Assureurs

Ageas,Allianz,Aprep,Axa Thema,Cardif,Generali Patrimoine,La Mondiale,Sélection 1818,Skandia, SwissLife,Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Frédéric KAMPSCHOER01 58 62 55 03
Benjamin LENEUTRE01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS01 58 62 55 66

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Exposition Actions 0% à 35%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Dans la continuité des premières semaines de l'année, loin de toute euphorie, les actifs risqués reprennent des couleurs en ce mois de février. En dépit de flux d'investissement toujours défavorables, les indices actions de la zone euro présentent des performances annuelles supérieures à 10%. Avec une progression de l'ordre de 4,1%, le marché du « high yield » européen efface en deux mois sa perte du dernier trimestre de 2018. Seules les dettes souveraines voient leur valorisation très légèrement s'éroder des deux côtés de l'Atlantique.

D'une manière générale, les signaux envoyés par la macroéconomie comme par les entreprises lors de la publication de leurs résultats sont en contradiction avec les craintes exprimées fin 2018 d'une fin de cycle imminente. Les marchés profitent en parallèle d'un retour prudent de l'optimisme quant à l'issue des négociations commerciales Chine-Etats Unis et à la probabilité devenue plus faible d'un Brexit sans accord.

Ce contexte permet à Eurose de porter sa progression 3,16% depuis le début de l'année. Les actions expliquent près des trois-quarts de cette performance.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Exclusif 21 - LU1373287983

Société de gestion

Gérant(s)

Christian MARIAIS

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
6.1% -8.35% 8.72% -6.16%

Éligibilité Assureurs

Axa Théma, Cardif, SL1818, Finaveo, CD Partenaires, Nortia, Skandia, SWL, La Mondiale, AEP, Spirica…

Contacts Commerciaux

Luc-Marie ROBEAUX01 70 37 80 80
Nicolas MAHÉ01 70 37 80 90
Alain BENSO01 70 38 88 68

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

En fin d'année dernière, les marchés intégraient une récession. Comme nous le rappelions dans notre dernier reporting, une récession avec des taux réels proches de zéro et sans choc exogène serait atypique. Aujourd'hui, le consensus table plutôt sur un simple ralentissement et les Banques Centrales ont adapté leurs politiques monétaires à cet environnement. Les excès baissiers ont été corrigés par une reprise aussi forte que rapide.

Après cet épisode qui a conduit les principaux marchés boursiers à perdre 15% au dernier trimestre 2018 pour les reprendre en deux mois, on peut se poser des questions sur la possibilité de voir cette reprise perdurer.

Du côté positif, nosmodèles d'évaluation nous indiquent encore un net potentiel de hausse des marchés européens et un marché américain revenu à sa juste valeur. On notera aussi l'adaptation rapide de la politique monétaire des Banques Centrales. En présentant le rapport financier semestriel de la Fed au Congrès, M. Powell a déclaré qu'elle serait patiente pour déterminer quand augmenter son taux directeur, à la lumière des différents courants croisés et signaux contradictoires.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Fidelity Global Multi Asset Income Fund - LU1116430247

Société de gestion

Gérant(s)

Eugene PHILALITHIS

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
7.16% 1.80% -3.25% 9.74%

Éligibilité Assureurs

Predica

Contacts Commerciaux

Cédric MICHEL06 80 18 09 53
Christophe FERNANDES06 75 73 22 70
Nishu KAUR-KRISHAN06 03 28 03 19
Armand DE BROGLIE06 75 05 52 37

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Le fonds a généré des rendements positifs sur le mois et a continué de générer des revenus conformes à sa cible. Les trois principaux groupes d'actifs ont pris en charge les rendements, les actifs de Growth apportant la plus grande valeur. Les actions ont été les principaux contributeurs aux rendements du deuxième mois, tous les titres sous-jacents ajoutant de la valeur.

Toutefois, les couvertures des marchés des actions ont nui au rendement du fait de la hausse des actifs risqués. Les solutions de rechange ont également généré de faibles rendements positifs; la plupart des avoirs ont progressé, bien que les stratégies de location d'actifs aient été pénalisées par des titres négatifs. Les actifs hybrides ont généré des rendements positifs, les obligations à rendement élevé contribuant le plus à la performance. Les obligations à haut rendement américaines et asiatiques ont toutes deux bénéficié de l'amélioration de l'appétit pour le risque et d'un ton plus prudent des banques centrales. La vigueur du dollar américain a eu une incidence négative sur les rendements de la dette des marchés émergents (monnaie locale), en particulier au début du mois. Les actifs de revenu ont également soutenu la performance, en grande partie grâce à l'allocation aux obligations investment grade asiatiques et à la dette des marchés émergents (devises fortes).

Fidelity Patrimoine - LU0080749848

Société de gestion

Gérant(s)

Nick PETERS

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.41% -5.21% 0.96% 4.50%

Éligibilité Assureurs

AGEAS, Allianz, APICIL, Thema, Cardif, CD Partenaires, Crystal Partenaires, Generali Patrimoine, APREP, Le Conservateur, Lifeside Patrimoine, Neuflize Vie, Nortia, Oficeo LGA IA, Oradea, Selection 1818, Skandia, Swiss Life, UAF Patrimoine, UNEP, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Cédric MICHEL06 80 18 09 53
Christophe FERNANDES06 75 73 22 70
Nishu KAUR-KRISHAN06 03 28 03 19
Armand DE BROGLIE06 75 05 52 37

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 60%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Janvier

Fidelity Patrimoine a généré 3,2 % de performance sur le mois, soutenu par un fort rebond des actifs risqués.

Le sentiment de marché s'est considérablement amélioré suite aux signaux de la Fed sur un ralentissement potentiel de la remontée des taux d'intérêt et, des perspectives positives sur le front du commerce entre la Chine et les Etats-Unis.

Le fonds reste bien diversifié et a relativement bien résisté au stress de marché grâce à la combinaison d'expositions directionnelles et non-directionnelles.

First Eagle Amundi International Fund - LU0433182416

Société de gestion

Gérant(s)

Matthew MCLENNAN

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
9.44% -12.67% 8.89% 7.22%

Éligibilité Assureurs

Aprep, Avip, AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Sélection 1818, UAF Patrimoine, Skandia, SwissLife...

Contacts Commerciaux

Vincent ROYNEL06 18 98 08 99
Josselin BETESTA06 78 68 47 22
Claude GUILLERMAS06 46 13 20 25
Julien JAOUI06 80 56 15 33
Camille TOUBI01 76 32 27 32

Accéder aux Informations

Note Morningstar **
Exposition Actions 0 à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Au cours du mois de février 2019, les actions de classe AU-C du fonds First Eagle Amundi International ont affiché un rendement net mensuel de 1,95 %, contre 3,01 % pour l'indice MSCI World (Net).

Le secteur le plus performant a été le secteur financier, qui a eu un impact positif de 0,48 % sur le rendement total.

À l'inverse, le secteur lié à l'or a été le moins performant, se soldant par une contribution négative de -0,18 % à la performance totale du fonds.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Flexigestion Patrimoine - FR0010259424

Société de gestion

Gérant(s)

Pierre CASTEL
Hugues DANINOS

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.5% -6.10% 2.94% 3.28%

Éligibilité Assureurs

GENERALI, AXA THEMA, CARDIF, SWISSLIFE...

Contacts Commerciaux

Laurent HAZIZA01 53 48 53 80
Michel MARQUES01 53 48 53 73
William MILLET01 53 48 53 77

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Les actifs risqués ont rebondi sur des niveaux de valorisation redevenus attractifs. La Chine a été la première source d'espoir avec l'annonce de mesures pro-croissance et la reprise du dialogue avec les États-Unis.

De même, les banques centrales ont adapté leurs discours. La Fed parle maintenant du maintien de son bilan, plus de sa baisse, et la BCE se dit prête à adapter sa politique monétaire. Nous avions maintenu nos positions après la chute du mois de décembre, car les actifs qui nous avaient le plus coûté, comme les actions européennes ou le crédit, ont retracé une partie du chemin en janvier.

Nous conservons une allocation offensive de 40,9 % en actions, tout en augmentant la convexité du portefeuille, notamment pour se couvrir contre des risques bien identifiés, comme le vote du parlement britannique sur le Brexit en janvier. Dans un contexte où les banques centrales sont très accommodantes les taux devraient restés stables. Nous avons augmenté de 2 % les stratégies de crédit sur des durations courtes, car dans cet environnement la classe d'actifs offre un rendement attractif pour un risque associé convenable. Nous restons prudents sur le dollar, en privilégiant le yen et l'euro.

Nous avions diversifié le portefeuille avec de la volatilité américaine.

Gaspal Patrimoine - FR0007082417

Société de gestion

Gérant(s)

Christian GINOLHAC
Marie-Laurence CAGNON

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.51% -8.71% 5.17% 0.98%

Éligibilité Assureurs

AG2R la Mondiale, Allianz VIP, Axa Thema, Axeltis, BNP Cardif, Finaveo et Vie Plus

Contacts Commerciaux

Albin MOLINES07 88 64 08 41

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Exposition Actions 0 à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Janvier

En janvier, le marché a totalement effacé la forte baisse du mois de décembre. Il a corrigé l'excès survenu dans une période de très faible liquidité. Deux éléments sont venus temporiser les inquiétudes macroéconomiques : l'avancée progressive des négociations Chine-US, et surtout le revirement du discours de la banque centrale américaine, devenue subitement plus accommodante, évoquant une pause dans son cycle de remontée de taux.

En Europe, le CAC 40 a progressé de +5,6%, le DAX de 5,8% et l'Eurostoxx 50 de 5,5%. Aux Etats-Unis l'indice S&P 500 termine en hausse de +8,0% et le Nasdaq +9,7%. La bourse de Shanghai progresse de +3,6%. Cet environnement de marché a favorisé la remontée des cours de l'once d'or sur le mois (+3,0%) et globalement une baisse des taux souverains à 10 ans : aux US (2,63% contre 2,68%), en Allemagne (0,15% contre 0,24%), en France (0,55% contre 0,71%) et dans les pays périphériques de la zone euro hormis en Grèce. Les spreads de crédit se sont resserrés sur l'ITraxx Main Europe 5 ans (emprunts corporate Investment Grade) à 70bps contre 87bps et sur les titres subordonnés bancaires à 172bps contre 228bps. Gaspal Patrimoine, ayant conservé son profil encore défensif, n'a pas pleinement profité du rebond. Les secteurs telecom, agroalimentaire ou santé ont sous-performé.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

GIS Global Multi Asset Income - LU1357656435

Société de gestion

Gérant(s)

Cédric BARON

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.97% -10.01% 6.39% -

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, Swiss Life

Contacts Commerciaux

Xavier BELS01 58 38 18 06
Lionel CADROT02 40 18 56 12
Jérémy MERCADO01 58 38 17 21

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 10% à 60%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Janvier

La poche action a été le principal moteur de performance sur le mois. D'un point de vue géographique, l'ensemble des expositions ont contribué positivement à la performance du fonds.

Le principal contributeur positif a été l'exposition aux marchés émergents, suivi des Etats-Unis, de l'Europe et du Canada. Les expositions UK et au Japon ont également contribué positivement mais dans une moindre mesure. Cette classe d'actif a profité du fort rebond permis par le ton plus accommodant des banques centrales, ce qui a réduit la crainte d'une erreur de politique monétaire des banques centrales qui avait fortement fait baisser le marché sur le mois de décembre. En ce qui concerne les obligations gouvernementales, l'exposition a fortement baissé (de 33.4% à 27.2%). D'un point de géographique, l'ensemble des zones géographiques ont été réduites. La principale baisse a eu lieu aux Etats-Unis (-2.0%), suivi de l'exposition européenne (-1.4%).

En termes d'attribution de performance, cette classe d'actif a également eu un impact positif sur le mois, notamment via l'exposition européenne (pays core). Les autres zones géographiques (US, UK, Canada et Italie) ont également contribué positivement à la performance, mais dans une moindre mesure.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

H2O Moderato - FR0010923367

Société de gestion

Gérant(s)

Vincent CHAILLEY

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.74% 4.97% 8.94% 4.20%

Éligibilité Assureurs

Axa, Aprep, Cardif, Generali, Selection 1818, Skandia, Vie Plus…

Contacts Commerciaux

Mehdi RACHEDI06 23 01 30 49
Yoann MEYER06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE06 21 87 51 86

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions -15% à +15%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Sur les marchés de taux, la sous-pondération en duration s'avère payante à l'instar de l'achat de Bund contre bons du trésor américain. Une série de publications économiques positives incite les investisseurs à réviser leurs anticipations de politique monétaire de la Fed pour 2019. La stratégie d'aplatissement de la courbe euro entre les maturités 2 et 10 ans génère, elle aussi, des gains compensant ainsi les pertes liées à la stratégie de courbe américaine. Les pertes générées par les BTPs sont partiellement absorbées par le bonne tenue des obligations portugaises et grecques.

Côté FX, la position acheteuse de dollar US contribue fortement à la performance du portefeuille. Le billet vert se renforce face aux autres devises, porté par de solides publications économiques. A l'inverse, les stratégies inter-blocs souffrent de la baisse du yen face à l'euro et au dollar canadien. La surperformance du CAD face aux AUD & NZD efface l'impact négatif des positions vendeuses d'EUR/NOK et d'EUR/SEK. L'atténuation des incertitudes liées au Brexit, accompagnée d'une probabilité désormais plus élevée d'obtenir une extension de l'Article 50 plutôt qu'une sortie du UK sans accord, soutient la position vendeuse d'EUR/GBP. Les stratégies émergentes bénéficient principalement de la vente de BRL, de ZAR et de KRW, le tout contre USD. La devise ainsi que les obligations souveraines turques fléchissent suite au rebond de l'inflation-cœur en Turquie.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

H2O Multistrategies - FR0010923383

Société de gestion

Gérant(s)

Bruno CRASTES

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
8.04% 7.08% 20.94% 10.30%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Sélection 1818, Swisslife, Skandia, Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Mehdi RACHEDI06 23 01 30 49
Yoann MEYER06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE06 21 87 51 86

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0 à 75%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Sur les marchés de taux, la sous-pondération en duration s'avère payante à l'instar de l'achat de Bund contre bons du trésor américain. Une série de publications économiques positives incite les investisseurs à réviser leurs anticipations de politique monétaire de la Fed pour 2019. La stratégie d'aplatissement de la courbe euro entre les maturités 2 et 10 ans génère, elle aussi, des gains compensant ainsi les pertes liées à la stratégie de courbe américaine. Les pertes générées par les BTPs sont partiellement absorbées par le bonne tenue des obligations portugaises et grecques.

Côté FX, la position acheteuse de dollar US contribue fortement à la performance du portefeuille. Le billet vert se renforce face aux autres devises, porté par de solides publications économiques. A l'inverse, les stratégies inter-blocs souffrent de la baisse du yen face à l'euro et au dollar canadien. La surperformance du CAD face aux AUD & NZD efface l'impact négatif des positions vendeuses d'EUR/NOK et d'EUR/SEK. L'atténuation des incertitudes liées au Brexit, accompagnée d'une probabilité désormais plus élevée d'obtenir une extension de l'Article 50 plutôt qu'une sortie du UK sans accord, soutient la position vendeuse d'EUR/GBP. Les stratégies émergentes bénéficient principalement de la vente de BRL, de ZAR et de KRW, le tout contre USD. La devise ainsi que les obligations souveraines turques fléchissent suite au rebond de l'inflation-cœur en Turquie.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Haas Epargne Patrimoine - FR0010487512

Société de gestion

Gérant(s)

Chaguir MANDJEE

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.38% -10.04% 5.54% 2.14%

Éligibilité Assureurs

AEP, AG2R La Mondiale, AVIP, Primonial, Fund Channem, Union Financiere George V, AGEAS, UAF Patrimoine, Swiss Life, Selection 1818, Courtage & Systeme, Lifeside Patrimoine, Spirica, Skandia, Orelis, Cardif, Generali Patrimoine, AXA Thema, Cholet Dupont Partenaires, Axeltis, Nortia, Finaveo, APREP, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Vincent PECKER06 80 42 21 01

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Exposition Actions 0% à 40%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

En février les marchés sont restés bien orientés : 4.96% pour le CAC et 3,62% pour le MSCI World. Cette reprise continue d'être soutenue par le discours accommodant des banques centrales et par l'accalmie sur le front de la guerre commerciale. Côté obligataire, la compression généralisée des spreads, qui avait débutée en janvier, s'est poursuivie en février.

Les indices actions, devront, pour aller plus haut tabler sur de bonnes nouvelles supplémentaires : croissance économique et de résultats, ou résolutions du Brexit).

Les dernières statistiques américaines renforcent l'hypothèse d'un atterrissage en douceur de la première économie mondiale. Concernant les négociations entre les USA et l'Europe, le potentiel d'escalade est réduit par l'importance que Trump accorde désormais à la solidité de la croissance mondiale ; cependant, des menaces sur le sujet pourraient apporter de la volatilité.

Invest Latitude Monde - FR0010452037

Société de gestion

Gérant(s)

Ionel SBIERA
Gilles ETCHEBERRIGARAY

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
7.21% -3.41% 5.93% 7.55%

Éligibilité Assureurs

AEP, AXA, Assurance 1818, Cardif, Générali, Intensial et Spirica

Contacts Commerciaux

Gilles ETCHEBERRIGARAY06 38 22 03 25

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Après le retour de la délégation américaine de Pékin, le président américain s'est félicité de discussions « très productives ». Washington a annoncé sa volonté de ne pas imposer de taxes supplémentaires sur les produits chinois. La trêve décidée à l'automne dernier se prolonge mais le conflit n'est pas réglé et le rebond des marchés, alimenté en premier lieu par des spéculations autour de l'avancée des négociations, peut laisser songeur.

Alors que les publications économiques sont décevantes en Chine, on assiste à un retour du « bad news is good news ». Selon cet adage, une mauvaise nouvelle d'un point de vue fondamental peut être un bon présage pour les marchés. Cela semble assez contre-intuitif mais l'idée même que le gouvernement puisse mettre un plan de soutien important à l'économie si les données continuaient à se dégrader suffit à alimenter la hausse lorsqu'une publication est mauvaise. De même, un chiffre chinois décevant au cours de cette période de négociations pourrait implicitement contraindre Pékin à se plier à certaines exigences américaines et faciliter ainsi la signature d'un accord.

Nous estimons que le marché a intégré dans ses valorisations la perspective d'un accord entre la Chine et les Etats-Unis. La probabilité d'une surprise positive nous parait trop faible et en cas déception, la correction pourrait être violente.

JPM Global Macro Opportunities - LU0115098948

Société de gestion

Gérant(s)

James ELLIOTT
Shrenick SHAH

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
-0.42% -3.97% 13.59% -6.13%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Aprep, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Oradea, Primonial, Sélection 1818, Spirica, Skandia, Swiss Life, UAF Life, Patrimoine, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Stéphane VONTHRON01 40 15 45 05
Audrey PAULY01 40 15 50 62
Alexis JARNOUX01 40 15 50 14
Louis-Charles NÉROT01 40 15 42 49

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Décembre

Marchés
Les actions mondiales ont terminé l'année 2018 sous le signe de la volatilité. Ces dernières ont enregistré des performances négatives dans un contexte de décélération des chiffres de croissance et de conditions financières plus restrictives.

Contributeurs
Nos stratégies défensives sur les actions, notamment nos positions short sur les marchés japonais et européens, ainsi que sur des valeurs financières américaines, et notre position acheteuse sur le yen.

Détracteurs
Notre position acheteuse sur le yen japonais et notre position short sur les devises des marchés émergents.

Perspectives
Même si la visibilité sur les perspectives macroéconomiques est réduite, la croissance mondiale semble s'engager sur une trajectoire baissière. Dans cet environnement, nous cherchons à maintenir un niveau de risque plus faible à l'échelle du portefeuille, et à intégrer des stratégies qui devraient bénéficier d'un scénario d'aversion au risque.

JPMorgan Global Income - LU0740858492

Société de gestion

Gérant(s)

Michael SCHOENHAUT

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
5.76% -7.48% 6.17% 5.26%

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, Sélection 1818, APREP, Nortia, Primonial, Swiss Life, Vie Plus, Skandia, AXA Thema, Oradea, Ageas, CD Partenaires et Finaveo

Contacts Commerciaux

Stéphane VONTHRON01 40 15 45 05
Audrey PAULY01 40 15 50 62
Alexis JARNOUX01 40 15 50 14
Louis-Charles NÉROT01 40 15 42 49

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Décembre

Marchés
Les actions internationales ont terminé l'année 2018 sur fond de volatilité. Ces dernières ont subi des reculs significatifs dans un contexte de décélération des chiffres de croissance et de conditions financières plus restrictives.

Contributeurs
Les titrisations d'agences.

Détracteurs
Les actions internationales, les foncières cotées (REITs), les obligations à haut rendement, les actions préférentielles.

Perspectives
Le ralentissement de l'économie et le resserrement des politiques monétaires nous conduisent à réduire le niveau de risque de notre stratégie.

Lazard Patrimoine - FR0012355139

Société de gestion

Gérant(s)

Matthieu GROUES
Colin FAIVRE

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.23% -3.36% 6.50% 2.08%

Éligibilité Assureurs

Aprep, Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Swiss Life, Vie plus, Nortia

Contacts Commerciaux

Guilaine PERCHE06 87 87 63 85
Victor ALVES06 70 95 60 01
Damien RENAUD01 44 01 13 72
Etienne DEBART-JOHNER07 84 09 24 58

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 40%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Les actions ont poursuivi leur hausse en février malgré des publications économiques mitigées, soutenues par les espoirs d'un accord commercial entre la Chine et les Etats-Unis et la perspective du maintien des politiques monétaires accommodantes de la Fed et de la BCE. Dans leur devise, dividendes réinvestis, l'Euro Stoxx a progressé de 4,1%, le S&P 500 de 3,2%, le Topix de 2,6% et l'indice MSCI des actions émergentes en dollar de 0,2%. L'indice FTSE MTS des obligations d'Etats de la zone euro a reculé de 0,3%. La perspective d'élections législatives anticipées en Espagne, suite au rejet du budget 2019, a laissé le marché obligataire de marbre. En revanche, la publication d'une croissance et d'indices d'activité décevants a entrainé un écartement du spread italien (+16 pts de base contre l'Allemagne à 10 ans). Selon les indices iBoxx, les obligations high yield en euro les plus liquides ont progressé de +1,7%, les obligations financières subordonnées de +1,1% et les obligations investment grade de +0,7%. L'euro a légèrement reculé face au dollar (-0,7%) et s'est apprécié contre le yen (+1,6%).

Le fonds a bénéficié de sa surexposition aux actions, de son exposition au crédit subordonné financier et au crédit high yield et d'une sensibilité aux taux d'Etats de la zone euro inférieure à celle de son indice de référence. Il a également bénéficié de sa sensibilité négative au taux d'Etat américain à 5 ans qui a monté de 8 points de base.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Lazard Patrimoine Croissance - FR0000292302

Société de gestion

Gérant(s)

Philippe DUCRET

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
10.3% -7.85% 8.99% 7.49%

Éligibilité Assureurs

Axa-Thema, Cardif, Aprep, Swiss Life, Nortia, Orelis, Banque Leonardo, UAF Patrimoine, Generali Patrimoine, Skandia, Sélection 1818

Contacts Commerciaux

Guilaine PERCHE06 87 87 63 85
Victor ALVES06 70 95 60 01
Damien RENAUD01 44 01 13 72
Etienne DEBART-JOHNER07 84 09 24 58

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 50-100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

La croissance américaine au T4 2018 est ressortie au-dessus des attentes à +2,6% en rythme annualisé après +3,4% au T3 2018 et les enquêtes ISM de février sont cohérentes avec une croissance toujours solide au T1 2019. La consommation des ménages a enregistré sa plus forte baisse depuis septembre 2009 en décembre (-0,6%) mais les fondamentaux restent bien orientés. Les créations d'emplois sont dynamiques (+296 000 en janvier après 206 000), le salaire horaire accélère progressivement (+3,2% sur un an en janvier) et la confiance des consommateurs se maintient sur un niveau élevé. Les statistiques du marché immobilier restent mitigées. Le déficit commercial s'est nettement creusé en décembre.

Dans la zone euro, après cinq mois consécutifs de baisses, le PMI composite est passé de 51,0 à 51,9 en février, un niveau cohérent avec une légère amélioration de la croissance au T1 2019. Le PMI manufacturier a continué de se dégrader pour atteindre son plus bas niveau depuis juin 2013 à 49,3 alors que le PMI des services est remonté à 52,8 après deux mois de stabilité. Les ventes au détail hors automobile ont rebondi en janvier (+1,3% après -1,4%) et les ventes de voitures continuent de se redresser. Le taux de chômage est stable à 7,8%. L'inflation sous-jacente a ralenti à +1,0% sur un an en estimation préliminaire pour février. En Chine, les enquêtes PMI de février étaient mitigées. La croissance du crédit et les exportations ont rebondi en janvier. Lors de l'Assemblée nationale populaire annuelle, le gouvernement a annoncé viser une croissance comprise entre 6% et 6,5% cette année ainsi que de nouvelles mesures de soutien à l'activité, notamment une baisse des taux de TVA

LFIS Vision UCITS - Equity Defender - LU1214486299

Société de gestion

Gérant(s)

Achille MOUTARD
Edouard LAURENT-BELLUE

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
5.82% -10.32% 5.03% -0.33%

Éligibilité Assureurs

AGEAS, APREP, AXA,CARDIF,CD Partenaires, CNP, Finaveo & Associés, GENERALI, NORTIA, SELECTION1818, SWISSLIFE, UAF LIFE Partenaires, VIE PLUS

Contacts Commerciaux

Arthur DAVID-BOYET06 27 21 17 30
Ornella DAUL01 44 56 42 88

Accéder aux Informations

Note Morningstar **
Exposition Actions 0 à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Janvier

Le mois de janvier a été marqué par un fort rebond des marchés (+6,03% sur l'indice Euro Stoxx 50 Total Return) à la suite d'un mois de décembre 2018 fortement baissier.

Cela a particulièrement affecté la stratégie des couvertures qui ont rendu une partie des gains latents de décembre (-3,5%).

L'importance des couvertures gagnée en décembre a ainsi grevé la faculté du fonds à accompagner la hausse des actions en janvier : seul un tiers de la hausse a été enregistrée en janvier.

L'exposition actions est de 42,8% à fin janvier.

Lombard Odier Funds-All Roads - LU0718509606

Société de gestion

Gérant(s)

Aurèle STORNO
Sui Kai WONG

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.48% -6.09% 10.22% 3.62%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali

Contacts Commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD01 49 26 46 87
Matthieu BATH01 49 26 46 76

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0 à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Janvier

Après des tensions marquées fin 2018, les marchés ont connu un fort rebond en janvier 2019, faisant progresser la stratégie All Roads de 2,09%. Toutes les primes de risque traditionnelles se sont inscrites en territoire positif durant le mois, la contribution des diverses classes d'actifs étant très bien équilibrée, reflet de la forte diversification du fonds. Il semble à ce titre que janvier ait été un mois de relance, puisque les taux ont baissé et les actifs risqués ont rebondi par rapport aux bas niveaux de décembre.

Les primes de risque alternatives ont dégagé des rendements plus disparates en janvier : les stratégies de portage étaient totalement stables, mais le portage de crédit était en baisse (-11 pb), tandis que la dynamique a connu un nouveau retournement dans tous les actifs risqués. Seules les obligations souveraines ont poursuivi leur tendance haussière entamée fin 2018 (+7 pb). Dans le même temps, les marchés ayant renoué avec la propension au risque, la volatilité tend à se comprimer et à générer une performance globalement négative. Un comportement qui s'est répercuté sur notre portefeuille à long terme, car il est prévisible dans le contexte favorable qui prévaut actuellement.

L'exposition nette totale a fortement progressé en janvier, atteignant 217,8% à la fin du mois (contre 123,6% fin décembre).

M&G (Lux) Conservative Allocation - LU1582982283

Société de gestion

Gérant(s)

Juan NEVADO
Craig MORAN

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.18% -7.70% 5.80% 9.18%

Éligibilité Assureurs

AXA THEMA, CARDIF, Generali, Allianz, Selection 1818, Skandia, Vie Plus,AEP, Aprep...

Contacts Commerciaux

Brice ANGER01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE01 71 70 30 23
Alice FAURE01 71 70 30 24
Adrien BARBANCHON01 71 70 30 25
Thomas D'HAUTEVILLE01 71 70 30 20

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 35%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Les actifs risqués ont rebondi en février lorsque les investisseurs ont annoncé la confirmation de la politique de dovish de la Réserve fédérale, ce qui devrait permettre d'atténuer les pressions à la baisse sur les valorisations, ce qui justifierait une «prise de risque» parallèlement au ralentissement de la croissance mondiale.

Bien que les données de croissance économique aux États-Unis aient été solides - le PIB a augmenté de 2,6% par an au quatrième trimestre de 2018 - les PMI de plusieurs économies européennes ont été déçus, tandis que l'Italie est entrée en récession technique. Toutefois, les résultats positifs annoncés et les signes de progrès dans les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont certainement aidé les actions européennes, japonaises et américaines à maintenir leur redressement après 2018. Une possibilité croissante de retarder le Brexit a également eu pour effet de renforcer le sentiment général du marché et de la livre sterling par rapport au dollar américain au cours du mois.

La plupart des positions en actions ont été une source de rendement positif, notamment les expositions européennes et les avoirs de sociétés japonaises. Les secteurs privilégiés du fonds, tels que les banques européennes, les banques américaines et la technologie américaine, ont également progressé, ce qui a largement compensé les pertes résultant de l'insuffisance de l'indice S & P 500. La hausse des prix des produits de base au cours du mois a stimulé les sociétés minières et pétrolières et nos paniers spécialisés ont également progressé.

M&G (Lux) Dynamic Allocation - LU1582988058

Société de gestion

Gérant(s)

Juan NEVADO
Tony FINDING

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
6.45% -10.82% 8.34% 8.78%

Éligibilité Assureurs

AXA THEMA, CARDIF, Generali, Allianz, Selection 1818, Skandia, Vie Plus,AEP, Aprep, Swisslife...

Contacts Commerciaux

Brice ANGER01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE01 71 70 30 23
Alice FAURE01 71 70 30 24
Adrien BARBANCHON01 71 70 30 25
Thomas D'HAUTEVILLE01 71 70 30 20

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Exposition Actions 20 à 60%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Les actifs risqués ont rebondi en février lorsque les investisseurs ont annoncé la confirmation de la politique de dovish de la Réserve fédérale, ce qui devrait permettre d'atténuer les pressions à la baisse sur les valorisations, ce qui justifierait une «prise de risque» parallèlement au ralentissement de la croissance mondiale.

Bien que les données de croissance économique aux États-Unis aient été solides - le PIB a augmenté de 2,6% par an au quatrième trimestre de 2018 - les PMI de plusieurs économies européennes ont été déçus, tandis que l'Italie est entrée en récession technique. Toutefois, les résultats positifs annoncés et les signes de progrès dans les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont certainement aidé les actions européennes, japonaises et américaines à maintenir leur redressement après 2018. Une possibilité croissante de retarder le Brexit a également eu pour effet de renforcer le sentiment général du marché et de la livre sterling par rapport au dollar américain au cours du mois.

La plupart des positions en actions ont été une source de rendement positif, notamment les expositions européennes et les avoirs de sociétés japonaises. Les secteurs privilégiés du fonds, tels que les banques européennes, les banques américaines et la technologie américaine, ont également progressé, ce qui a largement compensé les pertes résultant de l'insuffisance de l'indice S & P 500.

Mandarine Multi-Assets - LU0982863069

Société de gestion

Gérant(s)

MANDARINE GESTION

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
9.01% -9.62% 1.79% 2.85%

Éligibilité Assureurs

Axa, Cardif, Swiss Life, Vie Plus, Primonial, Unep, AG2R La Mondiale, MMA, AEP, Cardif Lux VIE

Contacts Commerciaux

Marie-Claire MARQUES06 22 58 06 62
Jean-Philippe ABOUGIT06 85 64 19 97
Caroline BOUYER06 18 44 72 48
William DURANDET06 48 99 55 10

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

L'année 2018 s'était achevée sur fond de tensions commerciales, de décélération de l'économie chinoise et de risque d'erreur de politique monétaire aux Etats-Unis.

L'année 2019 semble, aux yeux des investisseurs, porteuse d'espoir sur tous ces fronts notamment suite au revirement de la réserve Fédérale Américaine concernant ses hausses de taux futures désormais peu probables. Les marchés actions européens poursuivent donc le rallye entamé au mois de janvier et gagnent près de 10% en ce début d'année.

Dans ce contexte porteur, Mandarine Multi-Assets poursuit sa progression, bénéficiant principalement de son exposition aux actions légèrement supérieure à 60%. La contribution de la sélection de titres est marginale sur le mois, les belles progressions de Dassault Système, DSM ou Thalès étant compensées par le recul d'Elekta et la stabilité de certains titres en portefeuille.

En fin de mois, au sein du secteur de la santé, nous avons vendu Qiagen, dont le poids dans Mandarine Unique a nettement diminué, au profit de Fresenius Medical Care, principale conviction du gérant de Mandarine Valeur dans le secteur.

Moneta Long Short - FR0010400762

Société de gestion

Gérant(s)

Patrice COURTY
Antoine PEYRONNET
Maxime BOUQUET

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.4% -7.90% 4.91% 5.02%

Éligibilité Assureurs

ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, APREP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Sélection 1818, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Stéphane BINUTTI01 58 62 57 62

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 30% à 50%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Pour plus d'informations, contacter la société de gestion.

Nordea 1 - Stable Return - LU0227384020

Société de gestion

Gérant(s)

Asbjørn Trolle HANSEN
Claus VORM

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
5.06% -5.78% 2.63% 2.96%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Ageas, Aprep, Cardif, CD Partenaires, CNP Assurances, Courtages et Systèmes, Finaveo, Generali, Life Side Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Skandia, Swiss Life, Vie Plus, UAF Patrimoine, Selection 1818

Contacts Commerciaux

Michael REINER01 53 53 15 13
Jean-Baptiste CHAMBERT01 53 53 14 70

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 75%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

En février, les actions mondiales ont poursuivi leur rallye, les performances des indices américains éclipsant celles des marchés émergents, grâce à une plus grande résilience tant macro que micro économique. Cette tendance a également été partiellement soutenue par un ton plus positif quant aux avancées liées à un accord commercial entre les États-Unis et la Chine. Dans l'univers obligataire, les rendements ont globalement augmenté des deux côtés de l'atlantique.
Finalement, le crédit a également profité d'une plus grande appétence pour le risque, supportant une poursuite du resserrement des spreads, en particulier sur le High Yield.

Dans ce contexte, le fonds a délivré un rendement positif de +1,54% au cours du mois, tandis que la performance depuis le début d'année est maintenant de +4,49% YTD (BP-EUR).

- La principale contribution positive ce mois-ci est venue de notre exposition longue aux actions des marchés développés, ceuxci ayant globalement généré de bonnes performances.

- A l'inverse, notre stratégie Cross-Assets Anti Beta a eu un impact légèrement négatif au cours du mois. Ceci est essentiellement dû à sa corrélation négative avec les actifs risqués, alors que ceux-ci ont généré de bonnes performances.

ODDO BHF Polaris Balanced - LU0319574272

Société de gestion

Gérant(s)

ODDO Asset Management Lux AG

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
9.24% -5.89% 7.33% 2.22%

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Ageas, Cardif, Generali

Contacts Commerciaux

Géraud ALLAIN06 83 69 83 56
Vanessa LAURENCE01 44 51 81 18
Avidan GEISSMANN06 58 19 76 59

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 35% à 60%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Janvier

Après la baisse des cours des actions en fin d'année, les marchés boursiers se sont redressés en janvier, récupérant ainsi plus de la moitié des pertes de l'année précédente. Le déclencheur a été les déclarations du Président de FED, M. Powell, en faveur d'une longue pause dans le cycle de hausse des taux d'intérêt. Aucune autre hausse de taux n'est attendue sur les marchés cette année. Les espoirs de mesures de relance économique par le gouvernement chinois ont également contribué à l'atmosphère positive des marchés boursiers. Le changement de ton de la banque centrale américaine a également soutenu les marchés obligataires : les rendements des obligations d'Etat à dix ans ont chuté en Allemagne et aux Etats-Unis.

Le fonds ODDO BHF Polaris Balanced a surperformé son indice de référence en janvier. A la fin du mois, la part investie en actions était de 53% et environ 41% du portefeuille était investi en obligations. Nous avons tiré parti de la baisse des cours pour élargir notre exposition à une sélection d'actions et d'obligations d'entreprises. Parmi celles-ci figuraient notamment les actions d'Epiroc, créée en 2018 à la suite du spin-off du groupe industriel suédois Atlas Copco. L'entreprise est spécialisée dans les appareils de forage ainsi que d'autres machines utilisées dans l'industrie minière internationale. Dans le portefeuille obligataire, nous profitons de l'élan positif pour acquérir des obligations d'entreprises à moyen terme de la société pharmaceutique Baxter et du fournisseur automobile Hella.

OFI RS Equilibre - FR0013247392

Société de gestion

Gérant(s)

Magali HABETS
Michaël FAY
Yannick LOPEZ
Frédéric MESCHINI
Jean-Pascal PORTA

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.75% -7.56% --

Éligibilité Assureurs

Axa, Intencial, Generali, Mutavie, Finaveo, Swisslife, AG2R La Mondiale, Vie +, Ageas, Cardif, Nortia

Contacts Commerciaux

Mathieu CAILLIER06 38 30 91 02
Julien FEDORISKA01 40 68 17 94
Laurie GRANGE06 43 98 11 04

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Les marchés actions européens n'ont pas faibli en février après le beau démarrage du mois de janvier. Les facteurs de soutien ont été des publications de résultats rassurantes pour le T4 2018 (même si les équipes de management se veulent prudentes pour leurs perspectives 2019),une statistique positive sur l'évolution des crédits en Chine, le changement de ton de la FED et le sentiment positif sur l'issue des négociations sino-américaines. Sur ces niveaux d'indices, nombreux sont les intervenants de marché à anticiper une pause, compte tenu du parcours déjà accompli depuis le début de l'année. Paradoxalement l'analyse technique devient positive consécutivement aux franchissements récents de résistances.

Toutefois, Il faudra une confirmation que la croissance économique peut s'orienter plus favorablement pour libérer un nouveau potentiel de hausse des marchés. Cela nécessite de bonnes nouvelles sur le Brexit, les négociations Chine/Etats-Unis et sur la croissance future des résultats. Les taux souverains remontent légèrement en février. Les taux allemands à 10 ans grappillent 3 bps (0,18%), l'OAT française est quasi-stable (0,57%). Seul mouvement significatif, les taux italiens se tendent de +16 bps (2,75%) sur fond de dégradation rapide de leur conjoncture économique.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

OFI RS Prudent - FR0013247418

Société de gestion

Gérant(s)

Magali HABETS
Michaël FAY
Yannick LOPEZ
Frédéric MESCHINI
Jean-Pascal PORTA

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
2.16% -4.29% --

Éligibilité Assureurs

Axa, Intencial, Cardif, AG2R La Mondiale, Vie +, Ageas, Generali, Mutavie, Finaveo, Swisslife, Cardif, Nortia

Contacts Commerciaux

Mathieu CAILLIER06 38 30 91 02
Julien FEDORISKA01 40 68 17 94
Laurie GRANGE06 43 98 11 04

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Janvier

En ce mois de janvier, les marchés actions ont pris le parti de voir le verre à moitié plein après une fin d'année 2018 particulièrement difficile. L'évolution plus positive du sentiment des investisseurs repose sur des espoirs de progrès dans les négociations sino-américaines (grâce à de nouvelles déclarations encourageantes), sur le pragmatisme de le Fed et de la BCE au regard du rythme de normalisation de leur politique monétaire et sur une Chine qui distille régulièrement de nouvelles mesures de soutien à son économie. Toutefois, le chaos politique britannique et un nouveau shutdown (sans accord d'ici le 15 février) restent d'actualité. Du côté de la microéconomie, la saison de publications de résultats a démarré de manière plutôt contrastée : à titre d'exemple, Nvidia et Caterpillar ont cité la Chine parmi les causes de leurs résultats et perspectives sous les attentes tandis qu'Apple, Facebook et LVMH ont rassuré la communauté financière. L'Euro Stoxx 50 est à proximité d'une résistance aux environs des 3200 points.

Les hausses des indices en ce début d'année sont comprises entre 4% et 10% et pourraient être propices à quelques prises de bénéfices. En ce qui concerne les taux, le Bund baisse encore et fini le mois à 0,15% (-9bps). Leurs homologues européens ne sont pas en reste (Espagne -22bps, Italie -15bps, France -15bps), en revanche les taux US sous-performent légèrement en ne baissant que de -5bps (2,63%). Et les spreads de crédit IG et HY compressent nettement, respectivement de -8 et -52bps après avoir cependant connu des écartements de +60bps et +195bps en 2018.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

R-co Alizés - FR0011276617

Société de gestion

Gérant(s)

Didier BOUVIGNIES
Anthony BAILLY
Ludivine DE QUINCEROT

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.84% -6.39% 4.48% -0.41%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Selection 1818, Skandia, Swiss Life, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Adrien ROLLANDO06 16 74 50 21
Jérémy SILVERA06 87 92 46 97
Adil BENMAKHLOUF01 40 74 49 25

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0 à 30%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Sur le mois de février, les marchés ont poursuivi la hausse entamée fin décembre. Le MSCI Monde a progressé en euros et dividendes réinvestis de 3.7%.

La hausse concerne toutes les zones géographiques avec des progressions de 4.1% sur DJ Eurostoxx, 3.8% sur le S&P, 0.9% sur le Topix et 0.8% sur le MSCI Emergents malgré la poursuite du fort rebond des marchés chinois. Les échos favorables sur les négociations commerciales entre les Etats Unis et la Chine et les messages accommodants des banques centrales sont restés les principaux moteurs du mouvement.

La Fed a confirmé sa volonté de mettre un terme à la contraction de son bilan, la BoJ s'est dite prête à injecter plus de liquidités, tandis que la BCE a évoqué le lancement à brève échéance d'un TLTRO. Sur la période le baril de brent a poursuivi son rebond et progressé de 8% à 66$.

Les taux longs ont légèrement remonté en fin de période. En Europe, le bund a clôturé à 0.18%, en hausse de 3bp sur le mois et aux US le taux 10 ans clôture à 2.72%, en hausse de 9bp.

R-co Club - FR0010537423

Société de gestion

Gérant(s)

Didier BOUVIGNIES
Anthony BAILLY
Ludivine DE QUINCEROT

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
8.1% -13.01% 9.88% -0.95%

Éligibilité Assureurs

Avip, Axa Théma, Cardif, Oradea, Sélection 1818, Generali, Cholet Dupont, Cortal, Nortia, Skandia, Swiss Life, UAF, Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Adrien ROLLANDO06 16 74 50 21
Jérémy SILVERA06 87 92 46 97
Adil BENMAKHLOUF01 40 74 49 25

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 20% à 80%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Sur le mois de février, les marchés ont poursuivi la hausse entamée fin décembre. Le MSCI Monde a progressé en euros et dividendes réinvestis de 3.7%.

La hausse concerne toutes les zones géographiques avec des progressions de 4.1% sur DJ Eurostoxx, 3.8% sur le S&P, 0.9% sur le Topix et 0.8% sur le MSCI Emergents malgré la poursuite du fort rebond des marchés chinois. Les échos favorables sur les négociations commerciales entre les Etats Unis et la Chine et les messages accommodants des banques centrales sont restés les principaux moteurs du mouvement.

La Fed a confirmé sa volonté de mettre un terme à la contraction de son bilan, la BoJ s'est dite prête à injecter plus de liquidités, tandis que la BCE a évoqué le lancement à brève échéance d'un TLTRO. Sur la période le baril de brent a poursuivi son rebond et progressé de 8% à 66$.

Les taux longs ont légèrement remonté en fin de période. En Europe, le bund a clôturé à 0.18%, en hausse de 3bp sur le mois et aux US le taux 10 ans clôture à 2.72%, en hausse de 9bp.

R-co Valor - FR0011261197

Société de gestion

Gérant(s)

Yoann IGNATIEW
Charles-Edouard BILBAULT

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
16.38% -13.47% 8.89% 19.20%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Aprep Diffusion, Avip, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont AM, Cortal, Finaveo, Generali Patrimoine, Oradea...

Contacts Commerciaux

Adrien ROLLANDO06 16 74 50 21
Jérémy SILVERA06 87 92 46 97
Adil BENMAKHLOUF01 40 74 49 25

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

R-Co Valor a poursuivi sa tendance haussière initiée sur le mois précédant avec une allocation action de 90.7% à fin février contre 92.9% à fin janvier.

La performance de la sicav a été essentiellement portée par l'allocation chinoise avec notamment Ping An Insurance et Alibaba.

Ivanhoe Mines a également été un contributeur positif sous l'impulsion de bons résultats d'exploration géologique.

R-Co Valor a été légèrement pénalisée par ses expositions matières premières et biotechnologies.

Des allègements ont été réalisés sur Canadian National Railway, Canadian Pacific Railway, MetLife et LVMH.

La position sur Goldcorp a été intégralement vendue et partiellement arbitrée par un nouvel achat sur Agnico Eagle Mines.

Russell MAGS - IE00B8C33B48

Société de gestion

Gérant(s)

David VICKERS
Alain ZEITOUNI

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
6.36% -6.70% 5.04% 3.47%

Éligibilité Assureurs

Himalia, E-novline, Primavalis, Privilège, EI4, Xaélidia, E-Xaélidia, AG2R La Mondiale, Nortia, Spirica, Cardif, Aprep...

Contacts Commerciaux

Michaël SFEZ06 19 16 03 24
Nadia THURY06 81 35 07 09
Ugo CORRADETTI06 11 62 22 34

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 30% à 70%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Janvier

Le Fonds a enregistré une très bonne performance en janvier.

Les actifs risqués ont enregistré un fort rebond.

L'exposition aux actions des marchés développés et émergents s'est montrée particulièrement bénéfique.

Le Fonds a également bénéficié de l'allocation au crédit, tandis que les spreads des crédits se sont resserrés compte tenu des craintes persistantes d'une hausse des taux et d'une guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine.

L'allocation aux obligations non contraintes a également joué un rôle positif, tout comme celle aux obligations convertibles et à taux variable.

Au cours du mois, nous avons arbitré la moitié de notre position notionnelle sur les bons du Trésor américain à cinq ans en bons du Trésor australien à 10 ans, sans modification de duration.

Sextant Grand Large - FR0010286013

Société de gestion

Gérant(s)

Louis d'ARVIEU

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
2.16% -4.29% 3.91% 11.17%

Éligibilité Assureurs

Ageas,Allianz,Aprep,Axa Thema,Cardif,Generali Patrimoine,La Mondiale,Sélection 1818,Skandia, SwissLife,Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Benjamin BIARD01 40 74 35 61
Nicolas MOUTTET06 99 58 61 30

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Shiseido est l'un des principaux contributeurs sur le mois.

Nous sommes actionnaires de cette société japonaise de cosmétiques et de produits de luxe depuis 2014 alors que la société entamait un changement culturel puissant avec un nouveau PDG.

Celui-ci a mis en place un plan stratégique pertinent avec une meilleure organisation permettant une amélioration des marges qui étaient très faibles malgré le positionnement haut de gamme ainsi qu'une internationalisation plus marquée.

Cette stratégie porte désormais ses fruits avec une croissance à deux chiffres tirée par l'international et la Chine en particulier avec un doublement prévu des capacités de production.

Les multiples instantanés nous semblent toujours modérés par rapport au potentiel d'amélioration des marges et de croissance durable à deux chiffres.

SLF (F) Defensive - FR0010308825

Société de gestion

Gérant(s)

Louis JAMBUT
Asma RIDA

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.18% -5.11% 4.53% 5.25%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Generali, Cardif, Swiss Life, Sélection 1818, Vie Plus, APREP, CD Partenaires, Nortia, Ageas, Skandia, AEP, Spirica, UAF Life Side, Finaveo, Sogecap, Neuflize Vie, BFCM, Cortal, Fortuneo, Bfor Bank, Binck Bank

Contacts Commerciaux

Marie-Valérie TEXIER06 75 32 79 76
Constance VEDIE06 20 93 54 09
Romain DE BECO06 34 19 33 81
Alexis AUDURIER07 78 02 79 91

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 50%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Swiss Life (F) Defensive affiche des performances absolues positives sur le mois de février mais a légèrement sous-performé son indice de référence, les stratégies défensives ainsi que la diversification géographique ayant contribué négativement à cette performance relative.

Les stratégies alternatives ont connu un mois positif, les primes de risque continuant sur leurs bonnes performances de janvier.

Depuis le début de l'année, le positionnement stratégique du portefeuille sur des produits plus défensifs a donc pesé sur les performances relatives mais le fonds affiche tout de même des performances comparables à son indice de référence.

Sycomore Allocation Patrimoine - FR0007078589

Société de gestion

Gérant(s)

Stanislas DE BAILLIENCOURT

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.61% -6.71% 4.56% 3.85%

Éligibilité Assureurs

AGEAS | Antin Epargne Pension | APREP | AVIP | AXA Thema | Cardif | Cholet Dupont Partenaires | CNP | Cortal Consors | CPR Online | Eres Debory | Finaveo| Generali Patrimoine | La Mondiale Partenaires | LPfP| Nortia | Orelis | Patrimoine Management et Associés | Sélection 1818 | Skandia Life | Spirica | Swisslife | UBS | Vie Plus

Contacts Commerciaux

Olivier CHAMARD06 77 53 54 92
Mathieu QUOD06 78 54 94 92
Thomas IBANEZ06 47 41 20 99
Laurence CAVALLARO06 38 37 47 15

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 60%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Malgré des données macroéconomiques mitigées, les marchés ont poursuivi leur hausse. La perspective d'un probable accord commercial entre la Chine et les EtatsUnis a mis en place un climat favorable aux actifs risqués.

L'annonce d'une transaction sur les actifs de la société Terreïs a largement bénéficié à la hausse du fonds. Les bonnes publications des valeurs de la distribution (FNAC, Maisons du Monde) et de TF1 ont permis à ces titres d'apporter une contribution importante à la performance.

Les investissements obligataires ont également apporté une contribution positive dans un contexte de contraction des spreads de crédit.

Enfin, nous avons poursuivi nos investissements sur les dettes d'Etat italien et grec.

Sycomore Partners - FR0010738120

Société de gestion

Gérant(s)

Cyril CHARLOT
Émeric PRÉAUBERT
Damien MARIETTE

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3% -7.82% 1.18% 4.29%

Éligibilité Assureurs

AGEAS | Antin Epargne Pension | Apicil | APREP | AVIP | AXA Thema | Azur Patrimoine | Cardif | Cholet Dupont Partenaires | Cortal Consors | Finaveo | Generali Patrimoine | La Française | La Mondiale Partenaires | LPfP | MMA | Nortia | Oradea Vie | Sélection 1818 Skandia Life | Spirica | Swiss Life | UAF Patrimoine | UBS | UNEP | Vie Plus

Contacts Commerciaux

Olivier CHAMARD06 77 53 54 92
Mathieu QUOD06 78 54 94 92
Thomas IBANEZ06 47 41 20 99
Laurence CAVALLARO06 38 37 47 15

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

La saison des résultats s'est poursuivie et bon nombre de valeurs ont rassuré à l'image de Fresenius, de Sopra, d'Imerys et de TF1.

Le groupe d'audiovisuel a en effet vu ses revenus publicitaires progresser de 1.2% et sa marge opérationnelle rester stable malgré le surcoût de la coupe du monde. Malgré une hausse de 16% sur le mois, les multiples restent toujours très faibles.

Ceconomy poursuit son rebond et progresse de quasiment 60% depuis le début de l'année. A l'inverse, Tarket a averti sur l'année 2018 à cause de l'impact des matières premières.

Le nouveau CEO engage le groupe dans un exercice de redressement. Le voyagiste allemand TUI a abandonné son objectif de progression de son ROC de 10% et s'attend à un exercice stable.

La sanction boursière nous paraît exagérée, le titre retrouvant des niveaux de valorisation très attractifs à 8x de P/E.

THEAM EQ Europe Income Defensive - LU1049885806

Société de gestion

Gérant(s)

Solène DEHARBONNIER

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
6.15% -17.13% 4.18% 6.92%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, Swisslife, Skandia, Suravenir

Contacts Commerciaux

Aurélien DE FONSCOLOMBE06 99 01 45 84
Jéremy SUISSA06 45 14 77 61

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Janvier

THEAM Quant – Equity Europe Income Defensive a enregistré une performance positive en d écembre 2019, le Stoxx Europe 600 Net TR était en hausse de +6.32% alors que l'Euro Stoxx 50 Net TR gagnait +5.50%. L'overlay optionnel a eu une performance négative sur le mois (-3.17%), alors que la sélection d'actions à hauts dividendes a sur-performé le benchmark (+9.12%).

Pour donner plus de détails : Au sein des secteurs "Produits ménagers et personnels" et "Pétrole et gaz", la sélection d'actions a surperformé celle de l'indice de r éférence (resp. +20,0 % contre +5,8 % et +15,0 % contre +7,2 %) avec par exemple les bonnes performances d'AKER BP (+28,8 %, pondérée à 3,3 %) et de TAYLOR WIMPEY (+21,2 %, allouée pour 3,9 %). Au sein de le Royaume-Uni, notre choix d'actions a surperformé de 3,7 % avec par exemple les bonnes performances de TAYLOR WIMPEY (+21,2 %, avec un poids de 3,9 %) et de MARKS & SPENCER GROUP (+16,8 %, pondérée à 2,1 %).

La contribution nette des puts a été de -2.77%. La vente de calls a généré une contribution de -0.40%. Au global, l'overlay a eu une contribution négative de -3.17%. A la fin décembre, le strike moyen des puts est de 106%. La vente de calls génère +2.3% p.a. L'achat de puts coûte 4.2%, soit une contribution nette totale de -1.9% p.a. pour l'overlay. Le delta global de la stratégie est d'environ 36%.

Threadneedle GL Multi Asset Income - LU0640488994

Société de gestion

Gérant(s)

Maya BHANDARI

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
6.89% -11.18% 9.47% 3.90%

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Philippe LORENT01 56 60 51 24

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Exposition Actions 40% à 60%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Janvier

Brut de frais, le fonds a progressé de 4,90% dans un marché favorable aux actifs risqués.

Les actions ont été de loin le principal contributeur à la performance.

Les obligations à haut rendement et des pays émergents ont aussi contribué positivement à cette performance.

Tikehau Income Cross Assets - FR0011530948

Société de gestion

Gérant(s)

Vincent MERCADIER
Romain FRIEDMAN

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
2.01% -0.65% 4.07% -0.15%

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Ageas, AEP, Apicil, Aprep, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Courtages & Systèmes, Crystal Partenaires, Finaveo, Generali, Neuflize Vie, Nortia, Oradea, Sélection 1818, Skandia, Sogecap, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Mickael BEN IKEN01 53 59 39 82
Pierre MARION01 53 59 05 27
Célia HAMOUM01 53 59 05 35
Xavier BERTRAND01 53 59 37 73

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions -50% à 110%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Au mois de février, le fonds enregistre une performance négative de -0,16%.

Le principal contributeur ce mois-ci a été la poche actions pour +63bps, alors que les couvertures nous coûtent -71bps et le change contribue positivement pour +2bps.

Les marchés actions ont vu les indices européens en hausse de +4.15% et des indice américains en hausse de +2,94% sur le mois.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Trusteam Optimum - FR0007072160

Société de gestion

Gérant(s)

Jean-Luc ALLAIN
Laure ORIEZ

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
1.8% -3.66% 1.91% 4.23%

Éligibilité Assureurs

Generali, Aprep, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swiss Life...

Contacts Commerciaux

Jérôme BLANC01 42 96 67 06
Christophe JACOMINO01 42 96 40 16
Antoine DUMONT01 42 96 40 18

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 15%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Sur le mois de février le mouvement de hausse s'est poursuivi à la fois sur les actions et sur le crédit. Malgré des indicateurs décevants en Europe, les investisseurs reprennent confiance avec des annonces positives sur les négociations sino-américaines et un éventuel décalage du Brexit.

Les actions ont progressé de 4.42% (eurostoxx50TR) et le crédit de 0.57% (IboxxEuroCorp3-5) et 1.22% depuis le début de l'année.

Votre fonds est en hausse de 0.72% sur le mois et de 1.40% depuis le début de l'année.

Ce mois-ci, nous nous sommes intéressés à Covivio. La société immobilière (ex Foncière des Régions) a opéré un changement de stratégie ces dernières années en passant d'une logique de propriétaire à une logique d'opérateur. Son objectif est d'internaliser les services aux locataires pour garder la relation avec le client, devenir un one stop shop et développer des partenariats avec ses grands comptes. Covivio veut développer son savoir-faire tout au long de la chaine de valeur et monétiser les attentes de ses clients.

Covivio a annoncé des revenus 2018 en hausse de 3,4% en organique et présente un ratio dette sur actifs de 42% qui permet de sécuriser les investisseurs obligataires. Nous avons, ainsi, commencé à investir sur l'obligation 2024 avec un rendement à 1,7%.

Wise 5 - FR0013281201

Société de gestion

Gérant(s)

Guillaume BRUSSON

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.45% -7.39% --

Éligibilité Assureurs

Axa, SwissLife, Cardif, SwissLife Banque Privé, Nortia Invest, Ageas, Sélection 1818

Contacts Commerciaux

Yoram ELNECAVE06 82 52 93 41

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel

Commentaire du mois de Février

Le mois de février a vu les indices des différentes places boursières continuer leur rebond entamé en début d'année.

Ainsi le CAC 40, l'Eurostoxx 50, le S&P500 et le MSCI World affichent des performances respectives de +4.96%, +4.39%, +3.79% et +3.66% sur la période. Les indices américains signent ainsi leur meilleur début d'année depuis 1987 (+11.69% depuis le 31/12/2018 sur le S&P 500). De tels chiffres laissent évidement rêveur, mais n'occultent pas pour autant la réalité macroéconomique pourtant moins bien orientée… Le ralentissement de la croissance aux Etats-Unis, bien que moins fort qu'anticipé, s'est confirmé tandis que les inscriptions au chômage sont sorties supérieures aux attentes.

Les négociations commerciales sino-américaines, qui furent le sujet phare des salles de marché ces dernières semaines n'ont apporté que peu d'informations concrètes, tandis que l'activité manufacturière de l'Empire du Milieu montrait à son tour des signes de faiblesse. Côté européen, le Brexit continue d'alimenter les craintes des investisseurs et les négociations entre Bruxelles et Londres se poursuivent afin de parvenir à un accord renégocié qui devra recevoir l'aval de la chambre des Communes d'ici au 12 mars. Un report de la date butoir du 29 mars est envisagé mais ne devrait pas excéder l'échéance des élections européennes prévues le 26 mai.

Disclaimer
** Toutes les informations disponibles sur le site H24Finance ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir et ne peuvent être considérées comme étant un conseil d’investissement. En aucun cas, les informations publiées sur le site ne représentent une offre de produits ou de services pouvant être assimilée à un appel public à l’épargne, ou à une activité de démarchage ou de sollicitation à l’achat ou à la vente d’OPCVM ou de tout autre produit de gestion, d’investissement, d’assurance... H24Finance ne saurait être tenu responsable de toute décision fondée sur une information mentionnée sur le site H24Finance. H24Finance décline toute responsabilité en cas de pertes financières directes ou indirectes causées par l’utilisation des informations fournies par H24Finance. Les informations disponibles sur ce site sont fournies de bonne foi et ne sauraient engager la responsabilité de H24Finance. Notamment, H24Finance, et ses fournisseurs d’information, ne pourront voir leurs responsabilités engagées du fait d’erreurs ou de retards dans la transmission desdites informations et données. Aucune garantie ne peut être donnée quant à l’exactitude et l’exhaustivité des informations diffusées. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Contacter les sociétés de gestion afin d’évaluer le risque des supports. Le présent document ne vise que les professionnels de la finance. Il n’est pas destiné à être remis à des clients non professionnels ne possédant pas l’expérience, les connaissances et la compétence nécessaires pour prendre leurs propres décisions d’investissement et évaluer correctement les risques encourus.