CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7724.32 +1.27% +2.4%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
CM-AM Global Gold 27.76%
Pictet - Digital 26.78%
Sycomore Sustainable Tech 26.57%
Franklin Technology Fund 23.79%
Carmignac Investissement 23.00%
Echiquier Artificial Intelligence 21.94%
Franklin U.S. Opportunities Fund 21.55%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 21.04%
Loomis Sayles U.S. Growth 20.87%
G Fund - Global Disruption 19.00%
AXA WF Robotech 18.74%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 18.57%
Fidelity Global Technology 18.03%
Echiquier World Equity Growth 17.85%
CPR Global Disruptive Opportunities 17.50%
ODDO BHF Artificial Intelligence 17.40%
CM-AM Global Leaders 17.26%
Mirova Global Sustainable Equity 16.99%
OFI Invest ISR Grandes Marques 16.74%
Athymis Millennial 16.52%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 16.26%
Thematics AI and Robotics 15.80%
Comgest Monde 15.46%
Digital Stars Europe 15.02%
Covéa Ruptures 14.47%
Square Megatrends Champions 14.09%
MS INVF Global Opportunity 13.34%
Sanso Smart Climate 13.16%
Russell Inv. World Equity Fund 13.06%
Pictet - Security 12.16%
GemEquity 12.05%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 11.88%
Aesculape SRI 11.54%
JPMorgan Funds - Global Dividend 11.42%
Pictet - Global Environmental Opportunities 11.36%
Pictet - Clean Energy Transition 11.28%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.80%
BNP Paribas US Small Cap 10.41%
Mandarine Global Transition 10.36%
Pictet - Global Megatrend Selection 10.03%
Candriam Equities L Oncology Impact 9.73%
Jupiter Global Ecology Growth 9.55%
Thematics Meta 9.02%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 9.01%
Pictet - Water 8.71%
EdR Fund Big Data 8.64%
Thematics Water 8.25%
Templeton Global Climate Change Fund 7.26%
Sextant Tech 7.17%
DNCA Invest Beyond Semperosa 7.15%
GIS SRI Ageing Population 6.77%
Ecofi Enjeux Futurs 5.90%
Richelieu America 5.79%
BNP Paribas Aqua 5.77%
EdR Fund US Value 5.62%
MS INVF Global Brands 5.46%
CPR Invest Hydrogen 5.21%
Mandarine Global Microcap 5.13%
R-co Valor 4Change Global Equity 5.02%
Valeur Intrinsèque 4.41%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 3.81%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 3.50%
Pictet - Premium Brands 2.28%
AXA Aedificandi 2.15%
Piquemal Houghton Global Equities 1.75%
Candriam EQ L Europe Innovation 1.42%
EdR Fund Healthcare 1.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -3.31%
Echiquier World Next Leaders -3.76%
Imprimer Envoyer l'Actu

Les perspectives de ce gérant flexible star qui performe à  +6,27% YTD après +28,18% en 2019...

"Oui il y a une reprise cyclique et oui le marché l’a déjà  joué"

 

http://files.h24finance.com/ignatiew.rothschild.jpg

Yoann Ignatiew (Gérant de R-co Valor et co gérant de R-co Valor Balanced) partage ses perspectives sur le marché actions.

 

 

Le thème dominant de ces derniers mois a été l’intervention sans précédent des banques centrales et des gouvernements. Aux Etats-Unis, une discussion sur un nouveau stimulus approchant les 1 trilliard de dollars (aides pour le chômage, mise en place du vaccin), est en cours. De plus, le programme de Joe Biden est composé de nombreux stimulus fiscaux (covid, infrastructure, aides sociales). Cependant, le sénat devrait rester aux mains des républicains et ce programme serait ainsi fait de compromis.


Indépendamment de ces stimulus fiscaux, la reprise économique est forte et devrait s’accélérer avec une normalisation tout au long de l’année 2021. Bon nombre de moteurs tels que l’hôtellerie, le transport, la restauration… sont encore à l’arrêt et représentent une contribution proche de 15% au PIB européen. Selon Yoann Ignatiew, « Oui il y a une reprise cyclique et oui le marché l’a déjà joué ».

 

 

Dès lors, cela peut-il continuer ?

 

La reprise cyclique a été puissante avec une violente rotation sectorielle durant le mois de novembre. Ceci étant dit, certains éléments pourraient aider cette reprise cyclique à continuer :

 

  • Le vaccin se développe et les productions commencent à être mises en place. Boris Johnson a donné son accord pour une campagne de vaccination tandis qu’aux Etats-Unis, cela devrait être mis en place dans les jours à venir.
  • Malgré cet environnement de stress, l’économie a bien tenu et s’est adaptée, en particulier en Chine. 
  • Les bénéfices des entreprises continuent de soutenir les valorisations élevées avec des révisions à la hausse.

 

Néanmoins, une reprise cyclique ne veut pas forcément dire des marchés actions qui performent dans la continuité de la progression des bénéfices. Le marché a en effet toujours un temps d’avance sur l’économie réelle. Récemment, les secteurs cycliques, les « plus massacrés », ont bien remonté et cette tendance devrait continuer avec la normalisation de l’économie. Pour autant, les secteurs de croissance ne sont pas abandonnés, mais les flux se portent de manière significative sur la value.


Cette hausse récente serait en partie menée par la hausse des taux d’intérêt et en particulier des taux d’intérêt de long terme. En effet, le mouvement de pentification du 10 ans américain va dans la logique de la reprise cyclique et la vitesse des mouvements de taux est très importante pour la stabilité des marchés actions. Ainsi, pour la suite, le pire ennemi des actions et de leurs valorisations élevées serait un environnement de taux non maîtrisé.

 

Pour finir, Yoann Ignatiew met en lumière la Chine, grande gagnante de cette crise. En effet, en Chine, il n’ y a pas eu d’explosion du déficit budgétaire. L’économie a continué d’être stimulée comme elle l’était ces dernières années dans le cadre de la guerre commerciale. De plus, les prêts passent aujourd’hui beaucoup plus par le système bancaire que pendant la crise financière de 2008. A ce moment-là, ils passaient en grande partie par le shadow banking, amenant des dettes colossales et peu sures dans les bilans des banques chinoises. La Chine devrait également être la seule grande puissance à avoir une croissance positive sur l’année 2020 d’après les projections de PIB.


 

H24 : Quelques performances des fonds Rothschild & Co Asset Management Europe

 

  • R-co Valor : +6,37% YTD
  • R-co Valor Balanced : +5,08% YTD
  • R-co Conviction Club : -5,86% YTD
  • R-co Thematic Silver Plus : +6,15% YTD

 

Pour en savoir plus sur les fonds Rothschild & Co AM Europe, cliquez ici.

 

 

Copyright H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 32.94%
Sycomore Europe Happy @ Work 15.00%
DNCA Invest SRI Norden Europe 13.83%
VEGA Europe Convictions ISR 12.28%
CPR Croissance Dynamique 11.64%
Tocqueville Croissance Euro ISR 11.17%
Alken Fund Small Cap Europe 10.68%
Alken European Opportunities 10.08%
Tocqueville Euro Equity ISR 10.05%
Echiquier Positive Impact Europe 9.90%
Tailor Actions Avenir ISR 9.56%
Dorval Manageurs 9.54%
Amplegest Pricing Power 9.49%
BNP Paribas Développement Humain 8.72%
G Fund Opportunities Europe 8.32%
VEGA France Opportunités ISR 8.23%
Uzès WWW Perf 8.07%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 7.39%
Indépendance Europe Small 7.28%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 7.06%
Fidelity Europe 6.88%
Dorval European Climate Initiative 6.63%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.59%
Dorval Manageurs Europe 6.39%
Athymis Trendsetters Europe 6.19%
France Engagement 5.88%
Mandarine Europe Microcap 5.79%
Richelieu Family 5.53%
Palatine Europe Sustainable Employment 5.31%
Indépendance France Small & Mid 5.29%
Mandarine Unique 5.20%
LFR Euro Développement Durable ISR 5.07%
Centifolia 4.67%
EdR SICAV Tricolore Convictions 4.63%
R-co Conviction Equity Value Euro 3.88%
Sycomore Europe Eco Solutions 3.77%
BDL Convictions 3.43%
Mandarine Premium Europe 2.82%
Covéa Perspectives Entreprises 2.10%
Groupama Avenir Euro 1.98%
Mandarine Social Leaders 1.33%
Moneta Multi Caps 1.14%
Pluvalca Small Caps 1.13%
Quadrator SRI 0.95%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 0.70%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Quadrige France Smallcaps 0.49%
Echiquier Value Euro 0.30%
Gay-Lussac Smallcaps -1.65%
Lazard Small Caps France -3.38%
Quadrige Europe Midcaps -3.73%
Eiffel Nova Europe ISR -5.33%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
M Global Convertibles SRI 0.88%
Lazard Convertible Global 0.42%