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AXA WF Euro Credit Total Return - LU1164219682

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Contacts commerciaux

Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36

Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64

Valentin BRAMI
06 30 19 39 96

Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17

Alice FAURE
06 67 69 61 31

Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78

Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57

Gérant(s)

  • Benoit LACOSTE DE LAVAL

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
0.69 % 11.42 % -4.15 % 1.42 %

Éligibilité Assureurs

Cardif

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Commentaire du mois de Janvier

Le rebond spectaculaire amorcé en novembre s’est poursuivi en janvier, alimenté par la dissipation du risque de maintien de taux élevés pour une période prolongée, le regain de confiance à l’égard du scénario d’un atterrissage en douceur de l’économie et le recul de l’inflation. Cette désinflation devrait permettre un revirement de la politique monétaire, sachant que le discours de la banque centrale se montre plus conciliant depuis quelques mois. Surtout, les conditions techniques sont extrêmement solides, avec des entrées massives de capitaux dans la classe d’actifs. Ainsi, l’indice du crédit en euro s’est resserré de 2 pb, avec une surperformance de l’immobilier (-16 pb, tiré notamment par CPI, Heimstaden Bostad, Aroundtown et Blackstone Property), de la dette subordonnée de compagnies d’assurance (-10 pb, tirée par Mapfre, Scor et Sogecap) et des obligations hybrides d’entreprises (-12 pb). Les services aux collectivités, les télécommunications et l’automobile ont sous-performé avec un creusement de 3 pb, pénalisés par un degré de repricing suite à la reprise de l’activité sur le marché primaire.

Le spread du marché des titres à haut rendement a connu un nouveau resserrement de 9 pb en janvier, avec une surperformance des titres notés CCC, bien que cette dynamique se soit atténuée la dernière semaine du mois. Tous les secteurs ont contribué à la performance, à l’exception de l’automobile et de la technologie, plombée en grande partie par Atos. Les données macroéconomiques ont envoyé des signaux contradictoires, les chiffres continuant de dépeindre une économie résiliente, notamment s’agissant du PIB américain (Inflation légèrement supérieure aux attentes, PIB en hausse). Le rendement des Bunds à 10 ans s’est ainsi tendu de 35 pb à 2,35 % avant de revenir à 2,15 %. Sur le marché américain, l’évolution a été relativement similaire, mais le taux à 10 ans a clôturé le mois quasiment inchangé à 3,9 %. Les taux se sont redressés après la conférence de presse de la BCE, mais aussi après la forte baisse des actions de NYBC, rappelant les mauvais souvenirs liés aux remous provoqués par SVB en mars l’an dernier. L’indice du crédit a enregistré une performance totale de 0,1 % pour le segment Investment Grade et de 0,8 % pour le marché High Yield.

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Candriam Absolute Return Equity Market Neutral - LU1819523264

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Contacts commerciaux

Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00

Jeremy SILVERA
06 87 92 46 97

Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72

Rime BOULHANE
01 53 93 41 23

Anis TAZI
01 53 93 45 82

Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04

Vincent VALLES
07 85 83 59 31

Gérant(s)

  • Emmanuel TERRAZ
  • Sébastien DE GENDRE
  • Celia FSEIL
  • Damien VERGNAUD

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
-2.09 % 7.43 % -6.75 % 12.13 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia, La Mondiale, Vie Plus...

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Commentaire du mois de Décembre

En fin de mois, le taux d'investissement de nos poches d'index rebalancing et relative value sont en hausse. La performance de Candriam Absolute Return Equity Market Neutral est positive sur le mois.

Sur notre poche d'index rebalancing, la performance est positive sur ce mois. Plusieurs positions ont contribué positivement à la performance. On peut citer par exemple notre position short sur Banco BPM Spa initiée à la suite de son entrée dans le MSCI fin novembre.

Sur notre poche de relative value, la performance sur ce mois est positive. Parmi les mouvements les plus significatifs au sein de notre portefeuille, on peut noter le très bon mois réalisé par Illumina Inc, une entreprise de biotechnologie. A contrario, Bunge Global SA, producteur alimentaire, a été pénalisé ce mois-ci.

Candriam Bonds Credit Alpha - LU2098772366

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Contacts commerciaux

Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00

Jeremy SILVERA
06 87 92 46 97

Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72

Rime BOULHANE
01 53 93 41 23

Anis TAZI
01 53 93 45 82

Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04

Vincent VALLES
07 85 83 59 31

Gérant(s)

  • Nicolas JULLIEN
  • Thomas JORET
  • Philippe NOYARD

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
0.72 % 6.26 % 3.57 % -

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Note Morningstar Non noté

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Commentaire du mois de Décembre

En décembre, la stratégie a enregistré un nouveau rendement positif de +0,90 %. Pour l'ensemble de l'année 2023, la performance est de +6,78%.

La performance provient principalement du L/S fondamental (+0,83%) tandis que le L/S quantitatif a affiché une petite performance positive (+0,07%).

Au cours du mois, nous avons continué à utiliser la force du marché pour prendre des bénéfices sur certaines de nos positions longues dans les sociétés hybrides. Dans le cadre du Fundamental Long Short, nous restons concentrés sur la convexité de nos positions, qu'elles soient longues ou courtes.

Sur le plan quantitatif, nous avons continué à ajouter des positions en devises croisées, car le marché américain du haut rendement a de nouveau surperformé et est désormais très cher par rapport au marché européen.

DNCA Invest Alpha Bonds - LU1694789535

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Contacts commerciaux

Vincent REMY
01 42 66 84 72

Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22

Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21

Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83

Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51

Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89

Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66

Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75

Gérant(s)

  • Pascal GILBERT
  • François COLLET
  • Fabien GEORGES

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
0.98 % 4.77 % 5.84 % 4.31 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus…

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Commentaire du mois de Janvier

Après une fin d'année qui pouvait laisser entendre un tassement de l'activité de part et d'autre de l'Atlantique, les statistiques publiées au cours du mois ont fait apparaître une bonne tenue de l'activité économique. Le marché de l'emploi est toujours bien orienté et les chiffres d'inflation publiés au cours du mois ont légèrement surpris à la hausse. Le maintien d'une bonne dynamique de croissance a poussé les différentes banques centrales à tempérer les attentes quant aux baisses de taux directeurs anticipées par les marchés au cours du 1er semestre 2024.

Sur le mois, les marchés de taux ont ainsi corrigé, principalement en Europe où les rendements se sont tendus de l'ordre de 15 bps sur le mois sur les échéances à 10 ans allemandes. Cette hausse des rendements s'est accompagnée d'une baisse des points morts d'inflation. A l'inverse, les rendements réels américains se sont légèrement détendus sur le mois, profitant d'une hausse des points morts d'inflation supérieure à celle des rendements nominaux. Ces mouvements permettent au fonds d'afficher une performance positive sur le mois de janvier. Les valorisations obligataires demeurent onéreuses et nous pensons que la correction peut se poursuivre au vu de la résilience affichée de l'économie globale. Ayant commencé l'année avec une exposition taux légèrement négative, nous avons profité de la correction du mois de janvier pour augmenter notre sensibilité via des ventes d'options sur les taux allemands et américains, et via l'achat d'obligations souveraines émergentes en dette externe mexicaines et brésiliennes. En fin de mois, l'exposition obligataire est d'environ 1 point de sensibilité et le budget de risque de l'ordre de 3%. Cela nous offre une marge de manœuvre confortable pour tirer profit des évolutions de marché au cours des prochains mois.

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Exane Pleiade - LU0616900774

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Contacts commerciaux

Caroline BARTHE
01 42 99 84 53

Gérant(s)

  • Eric LAURI

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
1.46 % 0.77 % 1.45 % -1.91 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, AEP, Axa Thema, EasyBourse, CNP Assurance, Alpheys, Generali, Nortia, Skandia, Spirica, Oradea Vie, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Linxea, La Mondiale, La Mondiale Europartner

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Fidelity Absolute Return Global Equity Fund - LU2210151341

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Contacts commerciaux

Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70

Thomas ROCHE
06 23 25 68 25

Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37

Gérant(s)

  • Matt JONES
  • Hiten SAVANI

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
1.58 % 8.25 % 8.43 % 2.68 %

Éligibilité Assureurs

Cardif

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Commentaire du mois de Janvier

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H2O Adagio - FR0013393188

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Contacts commerciaux

Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49

Yoann MEYER
06 46 02 60 00

Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86

Gérant(s)

  • Gestion Collégiale

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
-0.84 % 6.12 % 4.59 % 1.53 %

Éligibilité Assureurs

Pour plus d'information, veuillez contacter l’équipe commerciale.

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Commentaire du mois de Janvier

Les stratégies obligataires enregistrent des performances positives essentiellement grâce aux positions de courbe qui bénéficient de la pentification des courbes de taux allemandes et américaines (segment 2-10 ans). Cependant, l’exposition acheteuse de sensibilité aux taux du G4 est pénalisée par la hausse généralisée des taux à 10 ans.

La contribution des devises à la performance globale est négative. En cause principale, les positions acheteuses de devises émergentes (contre dollar américain) et de yen japonais (contre euro) qui s’inscrivent en recul. Le segment intra-bloc se révèle également négatif en raison des positions acheteuses sur l'EURGBP et vendeuse sur l'AUDCAD.

Les stratégies de crédit sont neutres sur le mois

Jupiter Merian Global Equity Absolute Return - IE00BLP5S460

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Contacts commerciaux

Louis DESFORGES
06 76 96 90 25

Loris GABRIEL
06 47 30 05 60

Guillaume GUERITEE
06 34 32 35 13

Gérant(s)

  • Ian HESLOP
  • Amadeo ALENTON

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
2.70 % 7.69 % 7.61 % 17.02 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, Selencia (ex-Ageas), Intencial

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M&G (Lux) Episode Macro Fund - LU1670714226

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Contacts commerciaux

Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53

Florian LELONG
07 78 54 59 19

Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99

Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74

Gérant(s)

  • David FISHWICK

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
-2.21 % 6.41 % 16.40 % -4.14 %

Éligibilité Assureurs

.

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Pictet TR - Atlas - LU1433232854

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Matthieu FLECK

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
2.45 % 3.73 % -5.64 % 6.17 %

Éligibilité Assureurs

CARDIF, GENERALI, UAF LIFE PATRIMOINE, SWISSLIFE

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Syquant Capital - Helium Selection - LU1112771503

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Contacts commerciaux

Julien VANLERBERGHE
01 42 56 56 32

Bastien PERRIN
06 17 50 88 87

Gérant(s)

  • Xavier MORIN

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
-0.07 % 6.77 % 2.54 % 11.44 %

Éligibilité Assureurs

Alpheys, Axa, Cardif, Generali, Nortia, Apicil, Ageas, SWISS LIFE, Spirica, Vie Plus, AEP, AG2R La mondiale, Allianz, Arborescence, BNP Paribas, E-cie vie, La mondiale, Neuflize Vie, Stratégie Patrimoine, Suravenir, Wealins

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Exposition Actions 0% à  10%

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Vivienne Bréhat - FR0013192424

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Contacts commerciaux

Laurent JAFFRÈS
04 28 29 87 04

Gérant(s)

  • Laurent JAFFRÈS
  • Blaise LAUSTRIAT

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
-0.99 % 21.72 % -11.18 % 3.90 %

Éligibilité Assureurs

Vie Plus

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