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Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
AXA WF Euro Credit Total Return - LU1164219682
Contacts commerciaux
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Gérant(s)
- Benoit LACOSTE DE LAVAL
- Boutaina DEIXONNE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.99 % | 8.54 % | 11.42 % | -4.15 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif
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Commentaire du mois de Novembre
Les taux ont baissé en novembre, atteignant l'un des niveaux les plus serrés depuis le début de l'année à 2,08 % pour le Bund allemand à 10 ans, sous l'effet combiné d'un IPC inférieur aux attentes dans la zone euro, de commentaires conciliants de la BCE, de la montée des risques politiques et géopolitiques et d'un sentiment général d'aversion au risque sur le marché. Du côté du crédit, après un net resserrement suite à la conclusion plutôt expéditive des élections américaines, les spreads de crédit se sont creusés et ont clôturé le mois inchangés à +91 pb par rapport aux taux asset swaps. La deuxième quinzaine du mois, l'attention s'est concentrée sur l'actualité géopolitique entourant l'escalade au Moyen-Orient et la guerre entre la Russie et l'Ukraine, mais aussi sur l'accroissement des risques politiques avec l'effondrement de la coalition en Allemagne et, surtout, les incertitudes entourant le budget français et le renversement potentiel du gouvernement actuel.
En conséquence, le spread OAT-Bund s'est creusé à près de 88 pb, son niveau le plus élevé depuis la crise de la dette souveraine européenne en 2012. Cela a de fait eu un impact direct mais néanmoins maîtrisable sur les banques et les entreprises françaises qui ont sous-performé en parallèle. Sur le plan sectoriel, la dette subordonnée d'établissements financiers (compagnies d'assurance essentiellement), les obligations hybrides d'entreprises et le secteur de l'automobile ont sous-performé le reste du marché. Les secteurs défensifs comme les biens de consommation, les transports mais aussi l'immobilier ont surperformé. Au niveau des émissions, Celanese a été l'une des positions les moins performantes ce mois-ci suite à la rétrogradation de sa note par les agences de notation.
Candriam Absolute Return Equity Market Neutral - LU1819523264
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
01 53 93 41 23
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Gérant(s)
- Grégoire THOMAS
- Sébastien DE GENDRE
- Celia FSEIL
- Damien VERGNAUD
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.32 % | 3.27 % | 7.43 % | -6.75 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, Cardif, Nortia, La Mondiale, Vie Plus, Intencial, Swiss Life, Suravenir…
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Novembre
Le taux d'investissement de notre poche d'index rebalancing est en baisse tandis que celle de relative value est en hausse sur le mois. La performance de Candriam Absolute Return Equity Market Neutral est positive sur le mois. Sur notre poche d'index rebalancing, la performance est négative sur ce mois. Plusieurs positions ont contribué négativement à la performance. On peut citer par exemple notre position short sur Docusign initiée à la suite de son entrée dans le S&P 400 en octobre. Sur notre poche de relative value, la performance sur ce mois est positive. Parmi les mouvements les plus significatifs au sein de notre portefeuille, on peut noter le très bon mois réalisé par Genpact Ltd, une société de services informatiques. À contrario, Zoetis Inc, une société pharmaceutique, a légèrement été pénalisée ce mois-ci.
En ce dernier mois de 2024, nous nous intéresserons aux derniers ajustements trimestriels de l’année qui auront lieu le 20 décembre. Le mois de novembre a été marqué par la victoire incontestée de Donald Trump aux élections américaines qui a été très porteur pour les stratégies de relative value sur la période. Ceci s'est cependant accompagné d'une incertitude sur le rythme de baisse des taux de la Reserve Fédérale américaine sur la fin d'année. Dans ce contexte, nous restons donc toujours actifs sur nos deux poches. Au vu de notre expertise dans notre champ d'intervention, nous restons confiants dans la capacité de nos différentes poches à générer de l'alpha.
Candriam Bonds Credit Alpha - LU2098772366
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
01 53 93 41 23
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Gérant(s)
- Nicolas JULLIEN
- Thomas JORET
- Philippe NOYARD
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.01 % | 4.65 % | 6.26 % | 3.57 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Nortia, AEP, La Mondiale
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Commentaire du mois d'Octobre
En septembre, la stratégie a enregistré une performance positive de +0,55%*. Depuis le début de l'année, la stratégie affiche une performance de 4,58%, dépassant Ester de 133 points de base*.
En ce qui concerne la stratégie fondamentale, nous avons profité de la faiblesse d'Auchan et de Merlin pour prendre des bénéfices sur nos positions courtes, nous avons augmenté nos positions courtes dans le secteur automobile et nous avons commencé à mettre en place des positions courtes dans le secteur de l'énergie. En ce qui concerne les positions longues, nous continuons d'apprécier les sociétés qui se concentrent sur la réduction de leur dette et/ou la sortie de leur sponsor.
Dans le cadre de la gestion quantitative, nous avons profité de la surperformance des obligations au comptant et de la sous-performance des produits dérivés pour prendre des bénéfices sur notre position de base en Euro Investment Grade.
*net de frais en euro, part I-Cap.
DNCA Invest Alpha Bonds - LU1694789535
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Gérant(s)
- Pascal GILBERT
- François COLLET
- Fabien GEORGES
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.43 % | 4.77 % | 5.84 % | 4.31 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus…
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Commentaire du mois de Novembre
Le début du mois a été marqué par la large victoire de Donald Trump lors de l'élection américaine, qui l'a vu renverser le Sénat tout en conservant la Chambre des Représentants. Le 47ème président des États-Unis aura ainsi une grande latitude dans l'application de son programme, ce qui sera, à n'en pas douter, un facteur de volatilité dans les mois à venir.
Sur le plan économique, la conjoncture américaine continue de se montrer résiliente. En effet, malgré un rapport sur l'emploi plus faible qu'attendu, largement expliqué par les phénomènes météorologiques ; les soft data progressent et la croissance se confirme. En Europe, les perspectives politiques continuent de se dégrader, aussi bien en France et en Allemagne, que dans les pays de l'Est où les récentes élections ont surpris dans un contexte de tensions exacerbées (Géorgie et Roumanie). Le rêve européen semble bien loin alors que la croissance est à la peine. Les élections anticipées annoncées en Allemagne pourraient aboutir au relèvement du plafond de dette du pays, et in fine à un plan de relance, mais cela est encore très incertain et prendra du temps (H2 2025 ou 2026 au minimum).
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Exane Pleiade - LU0616900774
Contacts commerciaux
Caroline BARTHE
01 42 99 84 53
Gérant(s)
- Eric LAURI
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.41 % | 5.81 % | 0.77 % | 1.45 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, AEP, Axa Thema, EasyBourse, CNP Assurance, Alpheys, Generali, Nortia, Skandia, Spirica, Oradea Vie, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Linxea, La Mondiale, La Mondiale Europartner
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Commentaire du mois de Novembre
Le fonds Exane Pleiade a réalisé un très bon mois avec une performance de 1,08% (part B) en novembre.
Sur le mois, le taux de succès sectoriel s’établit à 55%, avec un excellent « pay-off » à 4, 2x (la contribution moyenne des secteurs positifs en alpha est égale à 4,2x celle des secteurs négatifs en alpha).
En novembre, les principaux secteurs ayant contribué positivement à l’alpha ont été l’assurance, la construction et les matériaux et la technologie, tandis que la consommation, la santé et les services financiers ont été les principaux détracteurs.
A fin novembre 2024, l’exposition brute du fonds se situe à 156%, un niveau bas, qui reflète les stop loss au sein des portefeuilles des gérants (2 gérants sectoriels sur 11). Ce faible niveau d’exposition brute induit un niveau de volatilité également bas (volatilité ex ante à 2,7%). L’exposition nette se situe à 0,5%.
Notre modèle de risque confirme que la principale source de risque est bien liée à la sélection de valeurs des gérants fondamentaux (83% du risque total).
Fidelity Absolute Return Global Equity Fund - LU2210151341
Gérant(s)
- Matt JONES
- Hiten SAVANI
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.08 % | 3.42 % | 8.25 % | 8.43 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Nortia, Axa, Apicil Intencial
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Commentaire du mois de Novembre
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H2O Adagio - FR0013393188
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Gérant(s)
- Gestion Collégiale
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.42 % | 0.43 % | 6.12 % | 4.59 % |
Éligibilité Assureurs
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Commentaire du mois de Novembre
La victoire présidentielle de Donald Trump et celle du groupe GOP au sein des deux chambres du Congrès ravivent les anticipations de déréglementation, d'une politique fiscale expansionniste et d'une politique commerciale particulièrement nationaliste. Les actions américaines progressent ainsi fortement (+5,7 %), les petites et moyennes capitalisations affichant +11 % sur le mois.
Elles surperforment ainsi nettement toutes les autres régions grâce également à des données macroéconomiques positives (cf. les ventes au détail aux États-Unis en octobre et la progression de l'indice PMI composite). Les actions de la zone euro baissent légèrement (-0,5 %) en raison des inquiétudes concernant la politique commerciale américaine, qui, conjointement à l'appréciation du dollar US, impactent aussi négativement les marchés boursiers émergents.
Jupiter Merian Global Equity Absolute Return - IE00BLP5S460
Gérant(s)
- Ian HESLOP
- Amadeo ALENTON
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.26 % | 8.75 % | 7.69 % | 7.61 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Selencia (ex-Ageas), Intencial
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Commentaire du mois de Novembre
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M&G (Lux) Episode Macro Fund - LU1670714226
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Gérant(s)
- David FISHWICK
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.58 % | -1.16 % | 6.41 % | 16.40 % |
Éligibilité Assureurs
.
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Commentaire du mois de Novembre
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Pictet TR - Atlas - LU1433232854
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Matthieu FLECK
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.27 % | 8.51 % | 3.73 % | -5.64 % |
Éligibilité Assureurs
CARDIF, GENERALI, UAF LIFE PATRIMOINE, SWISSLIFE
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Commentaire du mois de Novembre
Pictet TR - Atlas a progressé de 1,5% en mai (classe d’actions I EUR, net de commissions), le marché s’étant redressé après l’élection présidentielle américaine. La performance a été principalement portée par la partie longue du portefeuille (+206 pb, brut de commission), tandis que la partie courte (-25 pb) a été légèrement négative. La croissance séculaire a été le style d’investissement le plus performant, grâce à notre stratégie Internet américain, qui comprend des participations dans Galderma et Amazon. Galderma a bénéficié de plusieurs revalorisations et des perspectives d’autorisation d’un nouveau traitement contre l’eczéma.
Les cycliques value ont également contribué positivement, sous l’impulsion de nos stratégies financières aux Etats-Unis et dans l’UE, avec des positions notables dans Goldman Sachs et CVC Capital Partners. La gestion de l’exposition a contribué à la performance en raison de notre exposition longue à l’indice Russell 2000 avant les élections américaines. Notre choix a été motivé par le fait que nous anticipions que les mesures économiques de l’un et l’autre des candidats seraient favorables aux petites entreprises, après leur nette sousperformance des trois dernières années. Nous avons obtenu cette exposition en associant contrats à terme sur indice et options d’achat. Sur le plan sectoriel, les services financiers, la santé et la consommation discrétionnaire ont été les principaux moteurs de performance, aucun secteur n’ayant eu d’impact négatif significatif. En termes de régions, l’Amérique du Nord a fourni la plus grande contribution, suivie par l’Europe et le Royaume-Uni, tandis que l’Asie hors Japon a eu une incidence négative.
RAM European Market Neutral Equities - LU0705071453
Contacts commerciaux
Cyrille JOYE
+ 352 671 88 45 22
Gérant(s)
- Emmanuel HAUPTMANN
- Nicolas JAMET
- Valentin BETRIX
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.02 % | 18.89 % | -3.90 % | -1.30 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Nortia
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Commentaire du mois de Novembre
Les marchés boursiers européens ont enregistré des gains modérés en novembre, augmentant d'environ 1 %, tout en restant à la traîne par rapport au rallye des actions américaines, soutenu par les élections aux États-Unis et qui a terminé le mois en hausse de plus de 6 %.
Le RAM (Lux) Systematic Funds – European Market Neutral Equity Fund (Classe-I EUR, net de frais) a affiché une performance stable en novembre. Les contributions des facteurs Momentum et défensifs ont été positives, portées par des tendances prolongées, tandis que les facteurs Value et de retour à la moyenne à court terme ont pesé sur la performance.
Les principaux contributeurs ont été des positions short dans les secteurs des biens de consommation discrétionnaire (luxe, biens durables, et habillement), ainsi que dans les distillateurs et les boissons alcoolisées.
La dispersion des valorisations reste statistiquement élevée entre les secteurs et les pays, tandis que des incertitudes persistent concernant les négociations budgétaires en France, les licenciements en Allemagne et les éventuels tarifs douaniers en 2025.
Le Fonds est net vendeur (short) sur les secteurs du luxe et des énergies renouvelables, net vendeur sur la Suisse, et a significativement réduit ses positions nettes vendeuses sur la France à la fin du mois.
Il est net acheteur (long) sur le secteur de la santé et détient une exposition brute significative sur les industries, un secteur caractérisé par une forte dispersion des valorisations.
Sanso MultiStratégies - FR0013139292
Contacts commerciaux
Joël MERGUI
06 51 40 28 57
Maximilien VIDAL
07 83 68 15 52
Gautier LEBOURG
06 07 59 23 55
Gérant(s)
- Cyriaque DAILLAND
- François FONTAINE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.13 % | 5.50 % | 2.52 % | -2.83 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Afi Esca, AG2R La Mondiale, SELENCIA Patrimoine, Allianz Vie, Alpheys, Axa Banque, Cardif Assurance Vie, CNP Assurances, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Neuflize OBC, Nortia, Oradéa Vie, Primonial, Sogelife, Spirica, SwissLife, Vie Plus
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Commentaire du mois de Novembre
Sanso MultiStratégies, part R, progresse de +0,63% sur le mois de novembre. Il y a une hétérogénéité importante au niveau des contributions à la performance entre les différentes familles de stratégies.
Les stratégies de type directionnel réalisent un mois positif avec une contribution de + 71 points de base. Les trois stratégies directionnelles actives durant la période affichent des contributions positives entre +0,14% pour le « Pay day anomaly » et +0,31% pour le « Multi-asset court terme ». Elles profitent de la dynamique favorable des marchés actions, en particulier aux Etats-Unis, à la suite de la victoire de Donald Trump. Les stratégies de type arbitrage affichent des contributions également positives (+0,36%). Les moteurs « Secteur market neutral action » et « ESG market neutral action » expliquent l’intégralité de cet impact favorable. Toutefois, la dynamique est différente entre ces deux stratégies puisque le « Secteur market neutral action » a fortement progressé à la suite du résultat de l’élection américaine avant d’abandonner une grande partie de ses gains durant les derniers jours du mois alors que l’ « ESG market neutral action » a eu un profil plus régulier. Les stratégies de type rendement contribuent à hauteur de -23 points de base à la performance du fonds. Cet impact négatif n’est pas habituel pour cette famille car elle profite en général de la contribution positive du « Crédit court terme ESG ». Ce dernier a d’ailleurs de nouveau eu un impact favorable (+0,29%). Mais ce dernier n’a pas été suffisant pour compenser les contributions négatives du « Carry devises » (-0,19%) et « Carry volatilité » (-0,34%). Enfin, la gestion du risque a une contribution très légèrement négative (-0,02%).
Depuis le début de l’année, le fonds réalise une performance de +5,06%. Celle-ci est très proche de son objectif (€STR +1,80%) qui se situe à +5,23%.
Syquant Capital - Helium Selection - LU1112771503
Gérant(s)
- Xavier MORIN
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.04 % | 3.86 % | 6.77 % | 2.54 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Axa, Cardif, Generali, Nortia, Apicil, Ageas, SWISS LIFE, Spirica, Vie Plus, AEP, AG2R La mondiale, Allianz, Arborescence, BNP Paribas, E-cie vie, La mondiale, Neuflize Vie, Stratégie Patrimoine, Suravenir, Wealins
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Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 10%
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Commentaire du mois de Novembre
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