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Candriam Absolute Return Equity Market Neutral - LU1819523264

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Contacts commerciaux

Sébastien RAPHANAUD
06 72 00 46 83

Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00

Jeremy SILVERA
06 87 92 46 97

Enguerrand FOUGERA
06 87 51 26 72

Rime BOULHANE
01 53 93 41 23

Anis TAZI
01 53 93 45 82

Gérant(s)

  • Emmanuel TERRAZ
  • Olivier ROSE
  • Romain VERMONT
  • Sébastien DE GENDRE

Performances

2023
(YTD)
2022 2021 2020
0.94 % -6.75 % 12.13 % 14.31 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia, La Mondiale, Vie Plus...

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Commentaire du mois de Novembre

En fin de mois, les taux d'investissement de nos poches d'index rebalancing et de relative value sont en hausse. La performance de Candriam Absolute Return Equity Market Neutral est positive sur le mois.

Sur notre poche d'index rebalancing, la performance est neutre sur ce mois. Parmi les positions qui ont contribué négativement à la performance on peut citer par exemple notre position short sur Nestlé que nous avions initiée en amont des rebalancements MSCI, l’action ayant vu son poids baisser dans ces indices.

Sur notre poche de relative value, la performance sur ce mois est positive. Parmi les mouvements les plus significatifs au sein de notre portefeuille, on peut noter le très bon mois réalisé par Ross Stores. A contrario, Catalent Inc, une entreprise pharmaceutique, a été pénalisée ce mois-ci.


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Exane Pleiade - LU0616900774

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Contacts commerciaux

Caroline BARTHE
01 42 99 84 53

Gérant(s)

  • Eric LAURI

Performances

2023
(YTD)
2022 2021 2020
1.26 % 1.45 % -1.91 % 12.06 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, AEP, Axa Thema, EasyBourse, CNP Assurance, Alpheys, Generali, Nortia, Skandia, Spirica, Oradea Vie, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Linxea, La Mondiale, La Mondiale Europartner

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Commentaire du mois de Décembre

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H2O Adagio - FR0013393188

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Contacts commerciaux

Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49

Yoann MEYER
06 46 02 60 00

Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86

Gérant(s)

  • Philippine WATTEAUX
  • Loïc CADIOU

Performances

2023
(YTD)
2022 2021 2020
2.11 % 4.59 % 1.53 % -10.17 %

Éligibilité Assureurs

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Commentaire du mois de Décembre

Les stratégies obligataires se révèlent positives. La position vendeuse de sensibilité aux émissions du G4 enregistre des gains alors que les rendements à 10 ans reprennent leur hausse en décembre. L'arbitrage transatlantique, acheteur de bons du Trésor américain et vendeur de Bunds allemands, performe compte tenu du resserrement du spread 10 ans. La contribution à la performance des stratégies de courbe est marginale. Cependant, l'allocation en obligations souveraines hors G4 ressort perdante, l'écart du spread 10 ans entre le BTP italien et le Bund allemand s'étant creusé.

Sur le segment des devises, la contribution est positive. La position vendeuse (directionnelle) de dollar US continue de bénéficier du pivot du billet vert initié depuis octobre alors que la Fed signalait des hausses de taux moins conséquentes. Les stratégies inter-blocs et intra-blocs s’avèrent positives suite à l’envolée du yen japonais dans le premier cas et à la performance des positions acheteuses d’EURCHF et AUDCAD dans le second cas. Les devises émergentes affichent des gains, et plus particulièrement les devises asiatiques qui remontent en force suite à la réouverture progressive de la Chine. Les stratégies de crédit ressortent neutres malgré la performance favorable de la dette externe émergente ainsi que des obligations bancaires Additional Tier 1.

Jupiter Strategic Absolute Return Bond Fund - IE00BLP58K20

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Contacts commerciaux

Louis DESFORGES
06 76 96 90 25

Gérant(s)

  • Mark NASH

Performances

2023
(YTD)
2022 2021 2020
0.24 % 4.02 % -0.84 % 7.74 %

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Commentaire du mois de Décembre

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M&G (Lux) Episode Macro Fund - LU1670714226

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Contacts commerciaux

Brice ANGER
06 86 26 63 13

Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53

Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99

Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74

Florian LELONG
07 78 54 59 19

Gérant(s)

  • David FISHWICK
  • Eric LONERGAN

Performances

2023
(YTD)
2022 2021 2020
1.67 % 16.40 % -4.14 % 6.14 %

Éligibilité Assureurs

.

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Commentaire du mois de Décembre

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Muzinich LongShortCreditYield - IE00BF8H6M17

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Contacts commerciaux

Stephane ROTCEIG
06 07 72 32 06

Charles-Henri CHARRIER
06 24 52 91 74

Gérant(s)

  • Greg TEMO

Performances

2023
(YTD)
2022 2021 2020
0.76 % -7.68 % 1.18 % 5.90 %

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Commentaire du mois de Décembre

Les marchés mondiaux du crédit ont enregistré des performances contrastées au cours du mois. Le crédit américain a enregistré des performances légèrement négatives en décembre après une hausse de 50 points de base (pb) du taux des fonds fédéraux en milieu de mois, suivie d’un discours musclé du président de la Réserve fédérale (Fed), Jerome Powell, et de l’émergence de craintes de récession.

- Au cours du mois, on a assisté à un retrait des investisseurs vers les titres les plus sûrs, les commentaires des membres de la Fed le 14 décembre ayant entraîné un élargissement des spreads, et les marchés ont été inactifs lors des deux dernières semaines.

- Les craintes de récession mondiale ont augmenté dans le sillage de la campagne de bombardements massifs menée par la Russie en Ukraine et des inquiétudes suscitées par la capacité de la Chine à recentrer ses efforts sur la croissance économique, en abandonnant progressivement sa politique « zéro COVID » malgré l'augmentation du nombre de cas. Par conséquent, malgré les commentaires de Jerome Powell - et avant que le calme saisonnier ne s'installe sur les marchés - les investisseurs avaient déjà abaissé leurs prévisions de taux terminal et anticipé une accélération du timing et une augmentation de l'ampleur des réductions de taux pour 2023.

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Nordea 1 - Alpha 10 MA Fund - LU0445386369

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Contacts commerciaux

Michael REINER
01 53 53 15 13

Gérant(s)

  • Asbjørn Trolle HANSEN

Performances

2023
(YTD)
2022 2021 2020
-2.68 % -4.85 % 9.88 % 7.08 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Nortia

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Commentaire du mois de Décembre

En décembre, l'appétence pour le risque s'est fortement réduite, alors que les investisseurs ont été déçus lorsque la Fed a maintenu sa position offensive sur la hausse des taux d'intérêt malgré une décrue de l'inflation. Cela a entraîné des baisses massives sur les marchés obligataires et actions, laissant une fois de plus les investisseurs sans refuge où s'abriter. En termes régionaux, les marchés développés ont perdu environ -5,2 % et légèrement sous-performé leurs pairs émergents, en baisse de près de -4,9 %. Sur le plan des styles et secteurs, la Value a éclipsé le facteur Croissance, alors que tous les secteurs ont souffert, les Utilities ayant été le meilleur, tandis que le secteur Consummer Discretionary a été le pire. Dans l'univers obligataire, les rendements souverains ont augmenté des deux côtés de l’Atlantique, suite à la position plus offensive de la Fed et de la BCE. La courbe américaine (1 mois à 10 ans) reste inversée tandis que son homologue allemande est encore très pentue. Enfin, les spreads de crédit se sont globalement resserrés - sauf pour le high-yield américain - mais les marchés développés du crédit ont terminé en baisse en raison de l'augmentation des niveaux de taux.

Dans ce contexte, le fonds a délivré un rendement de -0,14% au cours du mois, tandis que la performance depuis le début d'année est maintenant de -4,85% (BP-EUR).

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Pictet TR - Atlas - LU1433232854

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Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Matthieu FLECK

Performances

2023
(YTD)
2022 2021 2020
0.74 % -5.64 % 6.17 % 10.78 %

Éligibilité Assureurs

CARDIF, GENERALI, UAF LIFE PATRIMOINE, SWISSLIFE

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Commentaire du mois de Décembre

Pictet TR - Atlas a progressé de 0,1% (catégorie I EUR, nette de commissions) en décembre. La performance positive de la partie courte du portefeuille (+51 pb, brute de commission) a été contrebalancée par la performance négative de la partie longue (-40 pb). Les cycliques value ont apporté la meilleure contribution, tandis que la croissance séculaire a apporté la plus mauvaise, essentiellement en raison de notre position longue sur Alphabet. La société a sous-performé le marché général en décembre, en raison de moins bonnes perspectives publicitaires, qui ont nui à l’activité en ligne de Search et YouTube, et de la liquidation persistante des indicateurs technologiques pendant la deuxième quinzaine du mois. Aucune stratégie n’a contribué significativement à la performance. L’Internet américain a le plus fortement nui à la performance, en raison d’Alphabet. Aucun secteur n’a non plus contribué significativement à la performance, ni aucune région.

L’exposition brute et nette est restée à des niveaux très bas. Concernant le style, nous avons augmenté la croissance séculaire en renforçant notre exposition aux sociétés de l’Internet chinois au cours des deux derniers mois, suite aux signaux plus clairs d’assouplissement de politique envoyés par le gouvernement, qui ouvrent la voie à une reprise de la consommation en 2023. Alibaba devrait bénéficier d’une inflexion positive de la rentabilité, avec une accélération des rachats et une valorisation toujours orientée à la hausse. Tencent offre un bon équilibre de croissance de qualité, de visibilité, d’efforts de réduction des coûts par anticipation et d’attitude favorable aux actionnaires. Nous avons également renforcé Safran et Airbus qui sont désormais nos principales positions. Safran est le leader mondial de la fabrication de moteurs et pièces détachées pour les avions à fuselage étroit.

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Syquant Capital - Helium Selection - LU1112771503

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Contacts commerciaux

Julien VANLERBERGHE
01 42 56 56 32

Bastien PERRIN
06 17 50 88 87

Gérant(s)

  • Xavier MORIN

Performances

2023
(YTD)
2022 2021 2020
0.87 % 2.54 % 11.44 % 6.53 %

Éligibilité Assureurs

Alpheys, Axa, Cardif, Generali, Nortia, Apicil, Ageas, SWISS LIFE, Spirica, Vie Plus, AEP, AG2R La mondiale, Allianz, Arborescence, BNP Paribas, E-cie vie, La mondiale, Neuflize Vie, Stratégie Patrimoine, Suravenir, Wealins

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Commentaire du mois de Décembre

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