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Alken Fund Absolute Return Europe - LU0572586591

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Contacts commerciaux

Isabel ORTEGA
+34 610 43 41 92

Gérant(s)

  • Nicolas WALEWSKI
  • Marc FESTA

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
1.85 % 8.47 % -9.62 % 1.41 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali Patrimoine, La mondiale, Nortia, Spirica, Swiss Life.

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Commentaire du mois d'Août

Le fonds Alken Fund Absolute Return Europe a grappillé 0,1 % au mois d’août, portant sa performance depuis le début de l’année à 6,3 %. En fin de mois, le fonds affichait une exposition nette de 60,3 % et une exposition brute de 86,1 %.

En août, les marchés ont été particulièrement attentifs aux perspectives de la Réserve fédérale américaine en matière de politique monétaire. Cette dernière s’est montrée très claire, confirmant que la maîtrise de l’inflation restait sa priorité absolue et que, par conséquent, le cycle de resserrement actuel allait se prolonger, même au détriment de la performance économique. Les indicateurs avancés ont continué de se détériorer, reflétant l’impact des difficultés économiques.

Energean PLC a anticipé le début de l’exploitation d’un nouveau gisement de gaz et la hausse de la demande. Le grossiste Atacado a publié des résultats solides qui prouvent que l’entreprise est performante dans un environnement de marché difficile où les pressions inflationnistes persistantes pèsent sur les dépenses des consommateurs.

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Candriam Absolute Return Equity Market Neutral - LU1819523264

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Contacts commerciaux

Sébastien RAPHANAUD
06 72 00 46 83

Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00

Jeremy SILVERA
06 87 92 46 97

Enguerrand FOUGERA
06 87 51 26 72

Rime BOULHANE
01 53 93 41 23

Anis TAZI
01 53 93 45 82

Gérant(s)

  • Emmanuel TERRAZ
  • Olivier ROSE
  • Romain VERMONT
  • Sébastien DE GENDRE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-7.26 % 12.13 % 14.31 % 0.54 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia, La Mondiale, Vie Plus...

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Commentaire du mois d'Août

Le MSCI World finit le mois en baisse de 4%. Ce facteur n'est pas déterminant pour notre fonds, puisque nous nous attachons principalement à travailler sur des stratégies focalisées sur la création d'alpha et décorrélées des mouvements de marché.

Le mois d'août est traditionnellement le mois du rebalancing trimestriel des indices MSCI. 5 titres sont entrés dans les indices MSCI Developed Market et 6 en sont sortis. Notons l'entrée de Sig Group & Carlisle Cos dans les pays "développés" et celle de Kasikombank dans les pays "émergents". Fidèles à notre habitude, nous avons pris position dès que le rendement risque nous semblait attractif.

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Exane Pleiade - LU0616900774

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Contacts commerciaux

Caroline BARTHE
01 42 99 84 53

Gérant(s)

  • Eric LAURI

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
1.46 % -1.91 % 12.06 % 1.58 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, AEP, Axa Thema, EasyBourse, CNP Assurance, Alpheys, Generali, Nortia, Skandia, Spirica, Oradea Vie, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Linxea, La Mondiale, La Mondiale Europartner

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Commentaire du mois d'Août

Sur le mois d’août, le fonds enregistre une performance positive de 0,28% sur un marché des actions européennes en baisse, marqué par des inquiétudes géopolitiques et macro-économiques croissantes qui ne s’arrangeront visiblement pas par des baisses de taux des banques centrales cette fois-ci.

Le sujet des taux d’intérêts est donc actuellement central. Rappelons à ce sujet que :
1. Concernant les taux longs et leur impact potentiel sur les valorisations de certaines sociétés, notre contrôle des biais de style vise à prémunir notre génération d’alpha de toute position trop marquée sur un axe particulier
2. Concernant les taux courts, les stratégies market neutral délivrent une performance de type taux courts + alpha. A génération d’alpha constante l’investisseur bénéficie donc de cet environnement.

Au cours du mois, nous obtenons un taux de succès sectoriel de l’ordre de 55%, mais avec une asymétrie légèrement positive en faveur du fonds entre les poches sectorielles qui ont généré de l’alpha et celles qui en ont cédé.

Goldman Sachs Absolute Return Tracker Portfolio - LU1865323098

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Contacts commerciaux

Dominique DORLIPO
01 42 12 13 13

Amelie LINDREC
01 42 12 10 59

Murielle DIDIER
01 42 12 13 49

Gérant(s)

  • Federico GILLY
  • James PARK

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-11.37 % 4.84 % 2.08 % 7.21 %

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Commentaire du mois de Juillet

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H2O Adagio - FR0013393188

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Contacts commerciaux

Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49

Yoann MEYER
06 46 02 60 00

Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86

Gérant(s)

  • Philippine WATTEAUX
  • Loïc CADIOU

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-3.73 % 1.53 % -10.17 % -

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Commentaire du mois d'Août

Sur le front des obligations souveraines, la contribution est positive grâce à la position vendeuse de sensibilité des émissions du G4. L'arbitrage obligataire entre les pays du G4 bénéficie de la hausse du spread 10 ans entre les gilts britanniques et les bunds allemands (+25 bps). Malgré la sous-performance de l'arbitrage acheteur BTPs - vendeur Bunds liée à l’augmentation du spread 10 ans au cours du mois d'août (+15 bps), la contribution de l'allocation souveraine hors G4 est forte compte tenu du revirement positif de la dette émergente locale contre les treasuries américains. Les positions de change ressortent positives ce mois-ci malgré l'envolée du dollar américain contre l'euro, le dollar canadien et, plus significativement, contre le yen (+4,5%) qui reste négativement impacté du fait que la Fed et la BoJ continuent de s’orienter vers des directions opposées.

Pour cette même raison, l'arbitrage inter-bloc (vendeur EUR vs JPY) sous-performe également. Les stratégies intra-bloc ressortent positives en raison des gains générés sur les positions longues d’EURCHF et AUDCAD. Bien que marginale dans sa contribution à la performance, l'allocation en devises émergents est positivement soutenue par les positions acheteuses de real brésilien (BRL), peso chilien (CLP) et rouble russe (RUB). Les stratégies de crédit se révèlent payantes. Les émissions émergentes libellées en devises externes ont contribué à cette performance malgré les pertes affichées sur les obligations européennes AT1.

Jupiter Merian Global Equity Absolute Return - IE00BLP5S460

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Contacts commerciaux

Thomas IBANEZ
06 47 41 20 99

Gérant(s)

  • Ian HESLOP
  • Amadeo ALENTON

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
4.50 % 17.02 % -4.02 % -14.93 %

Éligibilité Assureurs

Generali, Intencial, Cardif, AG2R La Mondiale

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Commentaire du mois d'Août

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Kirao Multicaps Alpha - FR0012020774

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Contacts commerciaux

Armand BOISSIER
07 84 50 52 71

Philippe BLEZ
06 76 61 62 36

Gérant(s)

  • Fabrice REVOL

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-19.16 % -6.70 % 8.63 % 6.34 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Axa Thema, CARDIF, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Prepar Vie, Nortia, APICIL, Skandia, Oradéa vie, Neuflize vie, Vie Plus, Suravenir, Generali, Intencial, UAF

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Exposition Actions 0% à  100%

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Commentaire du mois d'Août

En août le recul de la VL de Kirao Multicaps Alpha résulte de la combinaison d'une exposition nette moyenne de 46.5% appliquée à un indice à -5% et d'une sous-performance de 2 points de notre stock-picking. La correction du marché s'étant produite en toute fin de période notre exposition est remontée à ce moment pour se situer à 49% le 31 août.

MainFirst Absolute Return Multi Asset - LU0864714000

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Contacts commerciaux

Teddy COGNET
01 86 26 12 55

Elena GANEM
06 47 97 48 35

Gérant(s)

  • Adrian DANIEL
  • Frank SCHWARZ
  • Jan-Christoph HERBST

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-14.84 % 1.59 % 14.45 % 4.52 %

Éligibilité Assureurs

AEP, AGEAS, Cardif

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Commentaire du mois d'Août

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Muzinich European Credit Alpha - IE00BDFKF445

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Contacts commerciaux

Stephane ROTCEIG
06 07 72 32 06

Charles-Henri CHARRIER
06 24 52 91 74

Gérant(s)

  • Thomas SAMSON

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-10.55 % 2.16 % 5.07 % -

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Commentaire du mois d'Août

‐ Le crédit européen a connu un mois en deux temps, avec un début de mois prometteur, stimulé par les données économiques américaines, qui s’est essoufflé en raison des inquiétudes croissantes quant à une possible hausse de 75 points de base des taux d’intérêt de la Banque centrale européenne (BCE).

‐ L’attitude ferme de la Réserve fédérale américaine (Fed), que son président, Jerome Powell, a continué de mettre en avant dans son discours annuel de Jackson Hole, a également contribué à assombrir le sentiment des investisseurs.

‐ En conséquence, les marchés de crédit européens ont terminé le mois en voyant leurs gains annulés, du fait d’une hausse des taux et d’un élargissement des spreads.

‐ Nous avons toutefois pu constater une dispersion notable entre les performances des obligations high yield (HY) et des obligations investment grade (IG), puisqu’en effet, les rendements de ces dernières ont considérablement augmenté en raison des pressions supplémentaires sur les taux, ce qui a été source de volatilité.

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Nordea 1 - Alpha 10 MA Fund - LU0445386369

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Contacts commerciaux

Michael REINER
01 53 53 15 13

Gérant(s)

  • Asbjørn Trolle HANSEN

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-8.78 % 9.88 % 7.08 % 6.50 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Nortia

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Commentaire du mois d'Août

Après le très net rebond de juillet, les investisseurs ont assisté à un vif retour de balancier du marché au mois d'août. La forte inversion de tendance observée dans toutes les classes d’actifs a été motivée par la position plus agressive du président de la banque centrale américaine. Les remarques de Powell sur la volonté de la Fed de continuer à agir « avec force » pour lutter contre l'inflation, même si cela pouvait nuire à l'économie à court terme, ont déstabilisé les investisseurs et alimenté une forte augmentation de la volatilité. D'un point de vue régional, les marchés développés ont chuté et sous-performé leurs pairs émergents (EM). En termes de styles, la Value a surperformé la Croissance, tandis que l'énergie était le seul secteur en territoire positif, alors que la santé et la technologie ont le plus souffert.

Dans l'univers obligataire, les rendements des obligations souveraines ont augmenté des deux côtés de l’Atlantique. La courbe des taux américaine a continué de s'inverser davantage, les rendements sur 2 et 10 ans s'étant accrus de 60 et 54 bps, pour atteindre respectivement 3,5 % et 3,2 %. La courbe allemande n'est pas encore inversée mais a évolué dans la même direction, les rendements sur 2 et 10 ans augmentant de 92 et 72 bps, pour atteindre respectivement 1,2% et 1,5%. Enfin, le crédit a globalement souffert, avec des divergences notables entre les spreads, avec un écartement des spreads américains, tandis que leurs homologues européens et émergents se sont resserrés.

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Pictet TR - Atlas - LU1433232854

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Contacts commerciaux

Philippe PARENTE
01 56 88 71 22

Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26

Yann LOUIN
01 56 88 71 66

Gérant(s)

  • Matthieu FLECK

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-5.08 % 6.17 % 10.78 % 3.04 %

Éligibilité Assureurs

CARDIF, GENERALI, UAF LIFE PATRIMOINE, SWISSLIFE

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Commentaire du mois d'Août

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Schelcher Optimal Income ESG - FR0011034818

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Contacts commerciaux

Fabrice NEYROUMANDE
06 74 83 21 91

Fabien PEREZ
07 84 39 89 99

Laurent DUMONTEIL
06 82 99 88 40

Jean-Christophe GOURSAUD
06 27 04 12 66

Dany JAXEL
07 71 37 66 06

Estelle MERGES-LEVIS
07 78 12 53 66

Christelle AJAVON
06 66 26 16 56

Gérant(s)

  • Fabien LABROUSSE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-2.38 % 4.10 % 4.99 % 2.51 %

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Commentaire du mois d'Août

La période estivale a permis d'entériner le scénario d'une inflation plus durable notamment du fait de la crise énergétique en Europe. La question centrale n’est pas tant de savoir si le ton « hawkish » de la BCE ou de la FED va perdurer, mais plutôt quel est le niveau de taux neutre qui permettrait de ralentir l’inflation. Dans ce contexte incertain et marqué par une volatilité macroéconomique, nous privilégions de la prudence et une gestion dynamique dans des intervalles de variation bien définis sur toutes les classes d’actifs.

L’IG a connu son pire mois d’août, en baisse de -4,2 %, ce qui porte la performance depuis le début de l'année à -11,8 %. La performance du mois d’août est particulièrement mauvaise. Elle a été alimentée par la hausse des taux. Le taux moyen de l’IG a effectivement fait un bon de +1% pour s’établir à 3.60%. Les spreads IG se sont élargis de 22 pbs depuis la fin du mois de juillet pour s’établir à 223 bps, en contraste avec les spreads HY qui sont aujourd’hui de 600 pbs inchangés sur le mois pour un rendement moyen de 6.90%. Les supports techniques pour le HY sont assez fermes, en raison du nombre extrêmement faible d'émissions sur le marché primaire. Les parties longues ont continué à sous performer en IG et en HY. La décompression des spreads entre les différents ratings continue à se matérialiser, l’Europe restant à la traîne par rapport aux US. L’Euro HY semble bon marché par rapport à l’US HY. Le crédit Euro semble être bon marché par rapport au crédit US. L'IG semble bon marché par rapport au HY mais compte tenu de la volatilité des taux, nous restons neutres sur ce segment.

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Sycomore L/S Opportunities - FR0010363366

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Contacts commerciaux

Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92

Mathieu QUOD
06 78 54 94 92

Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93

Charles DE SOLAGES
06 38 37 47 15

Gérant(s)

  • Gilles SITBON
  • Hadrien BULTE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-18.86 % 0.00 % 7.96 % 8.79 %

Éligibilité Assureurs

Assurance Epargne Pension | AVIP | AXA Thema | Cardif | Cholet Dupont Partenaires | CNP | Cortal Consors | ERES Debory | Finaveo| Generali Patrimoine | La Mondiale Partenaires | LPfP| Nortia | Orelis | Patrimoine Management et Associés | Skandia Life | Swisslife | UBS | Vie Plus

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Commentaire du mois d'Août

Le marché efface la totalité de ses gains initiaux pour finir en forte baisse. Le discours déterminé de Jérome Powel à Jackson Hole vis-à-vis de l’inflation semble fermer la porte à un potentiel pivot dovish à court terme. L’inflation en Europe continue de surprendre négativement alors que la crise énergétique revient au centre des débats juste avant l’automne. L’exposition nette du fonds baisse de 51% à 42% (dont 10% de SPAC). Nous avons initié une position longue en Paypal et avons soldé nos pair trades Michelin/Goodyear, Enhabit/Amedisys, ESAB/Lincoln et Haleon/Reckitt, ainsi que deux shorts sur des sociétés industrielles américaines et immobilières allemandes. Parmi les détracteurs, IWG publie des résultats en dessous des attentes du fait de coûts plus importants ; l’histoire de retournement/transformation se matérialise plus lentement qu’anticipé mais reste valide.

Syquant Capital - Helium Selection - LU1112771503

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Contacts commerciaux

Julien VANLERBERGHE
01 42 56 56 32

Bastien PERRIN
06 17 50 88 87

Gérant(s)

  • Xavier MORIN

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-0.97 % 11.44 % 6.53 % 5.60 %

Éligibilité Assureurs

Alpheys, Axa, Cardif, Generali, Nortia, Apicil, Ageas, SWISS LIFE, Spirica, Vie Plus, AEP, AG2R La mondiale, Allianz, Arborescence, BNP Paribas, E-cie vie, La mondiale, Neuflize Vie, Stratégie Patrimoine, Suravenir, Wealins

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Note Morningstar Non noté

Exposition Actions 0% à  10%

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Commentaire du mois d'Août

Après un début de mois d'août plutôt clément, le message très « hawkish » (face à l’inflation) de Jerome Powell lors la conférence de Jackson Hole a entrainé les marchés actions à la baisse. L’Eurostoxx termine le mois à -5.1% et le S&P à -4.2%. Globalement, toutes les classes d’actifs souffrent et il faut remonter à décembre 1981 pour connaître un mois négatif pour les investisseurs toutes classes d’actifs confondues.

Dans ce contexte, le fonds Helium Sélection affiche une performance de +1.47% en août, avec les contributions suivantes :
• Merger Arbitrage : +1.36%
• Even-Driven : +0.11%

Threadneedle (Lux) Pan European Absolute Alpha - LU1469429978

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Contacts commerciaux

Philippe LORENT
01 79 35 10 75

Gérant(s)

  • Paul DOYLE
  • Frederic JEANMAIRE

Performances

2022
(YTD)
2021 2020 2019
-13.12 % 7.37 % 0.83 % 21.75 %

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Commentaire du mois d'Août

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