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Alken Fund Absolute Return Europe - LU0572586591
Contacts commerciaux
Isabel ORTEGA
+34 610 43 41 92
Gérant(s)
- Nicolas WALEWSKI
- Marc FESTA
Performances
| 2022 (YTD) |
2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|
| 1.85 % | 8.47 % | -9.62 % | 1.41 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali Patrimoine, La mondiale, Nortia, Spirica, Swiss Life.
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Commentaire du mois d'Août
Le fonds Alken Fund Absolute Return Europe a grappillé 0,1 % au mois d’août, portant sa performance depuis le début de l’année à 6,3 %. En fin de mois, le fonds affichait une exposition nette de 60,3 % et une exposition brute de 86,1 %.
En août, les marchés ont été particulièrement attentifs aux perspectives de la Réserve fédérale américaine en matière de politique monétaire. Cette dernière s’est montrée très claire, confirmant que la maîtrise de l’inflation restait sa priorité absolue et que, par conséquent, le cycle de resserrement actuel allait se prolonger, même au détriment de la performance économique. Les indicateurs avancés ont continué de se détériorer, reflétant l’impact des difficultés économiques.
Energean PLC a anticipé le début de l’exploitation d’un nouveau gisement de gaz et la hausse de la demande. Le grossiste Atacado a publié des résultats solides qui prouvent que l’entreprise est performante dans un environnement de marché difficile où les pressions inflationnistes persistantes pèsent sur les dépenses des consommateurs.
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Candriam Absolute Return Equity Market Neutral - LU1819523264
Contacts commerciaux
Sébastien RAPHANAUD
06 72 00 46 83
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Jeremy SILVERA
06 87 92 46 97
Enguerrand FOUGERA
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
01 53 93 41 23
Anis TAZI
01 53 93 45 82
Gérant(s)
- Emmanuel TERRAZ
- Olivier ROSE
- Romain VERMONT
- Sébastien DE GENDRE
Performances
| 2022 (YTD) |
2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|
| -7.26 % | 12.13 % | 14.31 % | 0.54 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Nortia, La Mondiale, Vie Plus...
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Commentaire du mois d'Août
Le MSCI World finit le mois en baisse de 4%. Ce facteur n'est pas déterminant pour notre fonds, puisque nous nous attachons principalement à travailler sur des stratégies focalisées sur la création d'alpha et décorrélées des mouvements de marché.
Le mois d'août est traditionnellement le mois du rebalancing trimestriel des indices MSCI. 5 titres sont entrés dans les indices MSCI Developed Market et 6 en sont sortis. Notons l'entrée de Sig Group & Carlisle Cos dans les pays "développés" et celle de Kasikombank dans les pays "émergents". Fidèles à notre habitude, nous avons pris position dès que le rendement risque nous semblait attractif.
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Exane Pleiade - LU0616900774
Contacts commerciaux
Caroline BARTHE
01 42 99 84 53
Gérant(s)
- Eric LAURI
Performances
| 2022 (YTD) |
2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|
| 1.46 % | -1.91 % | 12.06 % | 1.58 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, AEP, Axa Thema, EasyBourse, CNP Assurance, Alpheys, Generali, Nortia, Skandia, Spirica, Oradea Vie, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Linxea, La Mondiale, La Mondiale Europartner
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Commentaire du mois d'Août
Sur le mois d’août, le fonds enregistre une performance positive de 0,28% sur un marché des actions européennes en baisse, marqué par des inquiétudes géopolitiques et macro-économiques croissantes qui ne s’arrangeront visiblement pas par des baisses de taux des banques centrales cette fois-ci.
Le sujet des taux d’intérêts est donc actuellement central. Rappelons à ce sujet que :
1. Concernant les taux longs et leur impact potentiel sur les valorisations de certaines sociétés, notre contrôle des biais de style vise à prémunir notre génération d’alpha de toute position trop marquée sur un axe particulier
2. Concernant les taux courts, les stratégies market neutral délivrent une performance de type taux courts + alpha. A génération d’alpha constante l’investisseur bénéficie donc de cet environnement.
Au cours du mois, nous obtenons un taux de succès sectoriel de l’ordre de 55%, mais avec une asymétrie légèrement positive en faveur du fonds entre les poches sectorielles qui ont généré de l’alpha et celles qui en ont cédé.
Goldman Sachs Absolute Return Tracker Portfolio - LU1865323098
Contacts commerciaux
Dominique DORLIPO
01 42 12 13 13
Amelie LINDREC
01 42 12 10 59
Murielle DIDIER
01 42 12 13 49
Gérant(s)
- Federico GILLY
- James PARK
Performances
| 2022 (YTD) |
2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|
| -11.37 % | 4.84 % | 2.08 % | 7.21 % |
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Commentaire du mois de Juillet
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H2O Adagio - FR0013393188
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Gérant(s)
- Philippine WATTEAUX
- Loïc CADIOU
Performances
| 2022 (YTD) |
2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|
| -3.73 % | 1.53 % | -10.17 % | - |
Éligibilité Assureurs
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois d'Août
Sur le front des obligations souveraines, la contribution est positive grâce à la position vendeuse de sensibilité des émissions du G4. L'arbitrage obligataire entre les pays du G4 bénéficie de la hausse du spread 10 ans entre les gilts britanniques et les bunds allemands (+25 bps). Malgré la sous-performance de l'arbitrage acheteur BTPs - vendeur Bunds liée à l’augmentation du spread 10 ans au cours du mois d'août (+15 bps), la contribution de l'allocation souveraine hors G4 est forte compte tenu du revirement positif de la dette émergente locale contre les treasuries américains. Les positions de change ressortent positives ce mois-ci malgré l'envolée du dollar américain contre l'euro, le dollar canadien et, plus significativement, contre le yen (+4,5%) qui reste négativement impacté du fait que la Fed et la BoJ continuent de s’orienter vers des directions opposées.
Pour cette même raison, l'arbitrage inter-bloc (vendeur EUR vs JPY) sous-performe également. Les stratégies intra-bloc ressortent positives en raison des gains générés sur les positions longues d’EURCHF et AUDCAD. Bien que marginale dans sa contribution à la performance, l'allocation en devises émergents est positivement soutenue par les positions acheteuses de real brésilien (BRL), peso chilien (CLP) et rouble russe (RUB). Les stratégies de crédit se révèlent payantes. Les émissions émergentes libellées en devises externes ont contribué à cette performance malgré les pertes affichées sur les obligations européennes AT1.
Jupiter Merian Global Equity Absolute Return - IE00BLP5S460
Contacts commerciaux
Thomas IBANEZ
06 47 41 20 99
Gérant(s)
- Ian HESLOP
- Amadeo ALENTON
Performances
| 2022 (YTD) |
2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|
| 4.50 % | 17.02 % | -4.02 % | -14.93 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Intencial, Cardif, AG2R La Mondiale
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Commentaire du mois d'Août
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Kirao Multicaps Alpha - FR0012020774
Gérant(s)
- Fabrice REVOL
Performances
| 2022 (YTD) |
2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|
| -19.16 % | -6.70 % | 8.63 % | 6.34 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Axa Thema, CARDIF, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Prepar Vie, Nortia, APICIL, Skandia, Oradéa vie, Neuflize vie, Vie Plus, Suravenir, Generali, Intencial, UAF
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Commentaire du mois d'Août
En août le recul de la VL de Kirao Multicaps Alpha résulte de la combinaison d'une exposition nette moyenne de 46.5% appliquée à un indice à -5% et d'une sous-performance de 2 points de notre stock-picking. La correction du marché s'étant produite en toute fin de période notre exposition est remontée à ce moment pour se situer à 49% le 31 août.
MainFirst Absolute Return Multi Asset - LU0864714000
Gérant(s)
- Adrian DANIEL
- Frank SCHWARZ
- Jan-Christoph HERBST
Performances
| 2022 (YTD) |
2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|
| -14.84 % | 1.59 % | 14.45 % | 4.52 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AGEAS, Cardif
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Exposition Actions 0% à 10%
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Commentaire du mois d'Août
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Muzinich European Credit Alpha - IE00BDFKF445
Gérant(s)
- Thomas SAMSON
Performances
| 2022 (YTD) |
2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|
| -10.55 % | 2.16 % | 5.07 % | - |
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Commentaire du mois d'Août
‐ Le crédit européen a connu un mois en deux temps, avec un début de mois prometteur, stimulé par les données économiques américaines, qui s’est essoufflé en raison des inquiétudes croissantes quant à une possible hausse de 75 points de base des taux d’intérêt de la Banque centrale européenne (BCE).
‐ L’attitude ferme de la Réserve fédérale américaine (Fed), que son président, Jerome Powell, a continué de mettre en avant dans son discours annuel de Jackson Hole, a également contribué à assombrir le sentiment des investisseurs.
‐ En conséquence, les marchés de crédit européens ont terminé le mois en voyant leurs gains annulés, du fait d’une hausse des taux et d’un élargissement des spreads.
‐ Nous avons toutefois pu constater une dispersion notable entre les performances des obligations high yield (HY) et des obligations investment grade (IG), puisqu’en effet, les rendements de ces dernières ont considérablement augmenté en raison des pressions supplémentaires sur les taux, ce qui a été source de volatilité.
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Nordea 1 - Alpha 10 MA Fund - LU0445386369
Contacts commerciaux
Michael REINER
01 53 53 15 13
Gérant(s)
- Asbjørn Trolle HANSEN
Performances
| 2022 (YTD) |
2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|
| -8.78 % | 9.88 % | 7.08 % | 6.50 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Nortia
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Commentaire du mois d'Août
Après le très net rebond de juillet, les investisseurs ont assisté à un vif retour de balancier du marché au mois d'août. La forte inversion de tendance observée dans toutes les classes d’actifs a été motivée par la position plus agressive du président de la banque centrale américaine. Les remarques de Powell sur la volonté de la Fed de continuer à agir « avec force » pour lutter contre l'inflation, même si cela pouvait nuire à l'économie à court terme, ont déstabilisé les investisseurs et alimenté une forte augmentation de la volatilité. D'un point de vue régional, les marchés développés ont chuté et sous-performé leurs pairs émergents (EM). En termes de styles, la Value a surperformé la Croissance, tandis que l'énergie était le seul secteur en territoire positif, alors que la santé et la technologie ont le plus souffert.
Dans l'univers obligataire, les rendements des obligations souveraines ont augmenté des deux côtés de l’Atlantique. La courbe des taux américaine a continué de s'inverser davantage, les rendements sur 2 et 10 ans s'étant accrus de 60 et 54 bps, pour atteindre respectivement 3,5 % et 3,2 %. La courbe allemande n'est pas encore inversée mais a évolué dans la même direction, les rendements sur 2 et 10 ans augmentant de 92 et 72 bps, pour atteindre respectivement 1,2% et 1,5%. Enfin, le crédit a globalement souffert, avec des divergences notables entre les spreads, avec un écartement des spreads américains, tandis que leurs homologues européens et émergents se sont resserrés.
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Pictet TR - Atlas - LU1433232854
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Matthieu FLECK
Performances
| 2022 (YTD) |
2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|
| -5.08 % | 6.17 % | 10.78 % | 3.04 % |
Éligibilité Assureurs
CARDIF, GENERALI, UAF LIFE PATRIMOINE, SWISSLIFE
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Commentaire du mois d'Août
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Schelcher Optimal Income ESG - FR0011034818
Contacts commerciaux
Fabrice NEYROUMANDE
06 74 83 21 91
Fabien PEREZ
07 84 39 89 99
Laurent DUMONTEIL
06 82 99 88 40
Jean-Christophe GOURSAUD
06 27 04 12 66
Dany JAXEL
07 71 37 66 06
Estelle MERGES-LEVIS
07 78 12 53 66
Christelle AJAVON
06 66 26 16 56
Gérant(s)
- Fabien LABROUSSE
Performances
| 2022 (YTD) |
2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|
| -2.38 % | 4.10 % | 4.99 % | 2.51 % |
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Commentaire du mois d'Août
La période estivale a permis d'entériner le scénario d'une inflation plus durable notamment du fait de la crise énergétique en Europe. La question centrale n’est pas tant de savoir si le ton « hawkish » de la BCE ou de la FED va perdurer, mais plutôt quel est le niveau de taux neutre qui permettrait de ralentir l’inflation. Dans ce contexte incertain et marqué par une volatilité macroéconomique, nous privilégions de la prudence et une gestion dynamique dans des intervalles de variation bien définis sur toutes les classes d’actifs.
L’IG a connu son pire mois d’août, en baisse de -4,2 %, ce qui porte la performance depuis le début de l'année à -11,8 %. La performance du mois d’août est particulièrement mauvaise. Elle a été alimentée par la hausse des taux. Le taux moyen de l’IG a effectivement fait un bon de +1% pour s’établir à 3.60%. Les spreads IG se sont élargis de 22 pbs depuis la fin du mois de juillet pour s’établir à 223 bps, en contraste avec les spreads HY qui sont aujourd’hui de 600 pbs inchangés sur le mois pour un rendement moyen de 6.90%. Les supports techniques pour le HY sont assez fermes, en raison du nombre extrêmement faible d'émissions sur le marché primaire. Les parties longues ont continué à sous performer en IG et en HY. La décompression des spreads entre les différents ratings continue à se matérialiser, l’Europe restant à la traîne par rapport aux US. L’Euro HY semble bon marché par rapport à l’US HY. Le crédit Euro semble être bon marché par rapport au crédit US. L'IG semble bon marché par rapport au HY mais compte tenu de la volatilité des taux, nous restons neutres sur ce segment.
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Sycomore L/S Opportunities - FR0010363366
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Charles DE SOLAGES
06 38 37 47 15
Gérant(s)
- Gilles SITBON
- Hadrien BULTE
Performances
| 2022 (YTD) |
2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|
| -18.86 % | 0.00 % | 7.96 % | 8.79 % |
Éligibilité Assureurs
Assurance Epargne Pension | AVIP | AXA Thema | Cardif | Cholet Dupont Partenaires | CNP | Cortal Consors | ERES Debory | Finaveo| Generali Patrimoine | La Mondiale Partenaires | LPfP| Nortia | Orelis | Patrimoine Management et Associés | Skandia Life | Swisslife | UBS | Vie Plus
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Commentaire du mois d'Août
Le marché efface la totalité de ses gains initiaux pour finir en forte baisse. Le discours déterminé de Jérome Powel à Jackson Hole vis-à-vis de l’inflation semble fermer la porte à un potentiel pivot dovish à court terme. L’inflation en Europe continue de surprendre négativement alors que la crise énergétique revient au centre des débats juste avant l’automne. L’exposition nette du fonds baisse de 51% à 42% (dont 10% de SPAC). Nous avons initié une position longue en Paypal et avons soldé nos pair trades Michelin/Goodyear, Enhabit/Amedisys, ESAB/Lincoln et Haleon/Reckitt, ainsi que deux shorts sur des sociétés industrielles américaines et immobilières allemandes. Parmi les détracteurs, IWG publie des résultats en dessous des attentes du fait de coûts plus importants ; l’histoire de retournement/transformation se matérialise plus lentement qu’anticipé mais reste valide.
Syquant Capital - Helium Selection - LU1112771503
Gérant(s)
- Xavier MORIN
Performances
| 2022 (YTD) |
2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|
| -0.97 % | 11.44 % | 6.53 % | 5.60 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Axa, Cardif, Generali, Nortia, Apicil, Ageas, SWISS LIFE, Spirica, Vie Plus, AEP, AG2R La mondiale, Allianz, Arborescence, BNP Paribas, E-cie vie, La mondiale, Neuflize Vie, Stratégie Patrimoine, Suravenir, Wealins
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Exposition Actions 0% à 10%
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Commentaire du mois d'Août
Après un début de mois d'août plutôt clément, le message très « hawkish » (face à l’inflation) de Jerome Powell lors la conférence de Jackson Hole a entrainé les marchés actions à la baisse. L’Eurostoxx termine le mois à -5.1% et le S&P à -4.2%. Globalement, toutes les classes d’actifs souffrent et il faut remonter à décembre 1981 pour connaître un mois négatif pour les investisseurs toutes classes d’actifs confondues.
Dans ce contexte, le fonds Helium Sélection affiche une performance de +1.47% en août, avec les contributions suivantes :
• Merger Arbitrage : +1.36%
• Even-Driven : +0.11%
Threadneedle (Lux) Pan European Absolute Alpha - LU1469429978
Contacts commerciaux
Philippe LORENT
01 79 35 10 75
Gérant(s)
- Paul DOYLE
- Frederic JEANMAIRE
Performances
| 2022 (YTD) |
2021 | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|
| -13.12 % | 7.37 % | 0.83 % | 21.75 % |
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Commentaire du mois d'Août
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