Les Gérants vous parlent
OPCVM Absolute Return (cliquer sur le fonds de votre choix)
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| Alken Fund Absolute Return Europe | 1.72% |
| Candriam Absolute Return Equity Market Neutral | 0.60% |
| DNCA Invest Alpha Bonds | -0.73% |
| ELEVA Absolute Return Europe | 0.37% |
| G Fund - Alpha Fixed Income | 0.12% |
| H2O Largo | -0.04% |
| Kirao Multicaps Alpha | 1.33% |
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| La Française Multistratégies Oblig | -0.19% |
| LFIS Vision UCITS Premia | 0.31% |
| Lombard Odier Funds-Fundamental Equity Long/Short | 0.66% |
| Nordea 1 - Alpha 10 MA Fund | 1.22% |
| Sycomore L/S Opportunities | 1.24% |
| Threadneedle Pan European Absolute Alpha | 2.23% |
GO
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Toutes les informations disponibles ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir. Elles ne peuvent être considérées comme étant un conseil d'investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ces OPCVM présentent aucune garantie en capital. Les performances indiquées ne sont pas garanties. **
Alken Fund Absolute Return Europe - LU0572586591
Société de gestion
Gérant(s)
| Nicolas WALEWSKI |
| Marc FESTA |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 1.72% | 1.41% | -10.77% | 16.70% |
Éligibilité Assureurs
| Vie Plus, Axa Thema, Generali Patrimoine, Swiss Life Assurances vie, Spirica, Intencial, Cardif, finavéo, Nortia, La mondiale Partenaire, ALLIANZ Vie, Oradéa, Sogecap, Aviva, ACMN VIE... |
Contacts Commerciaux
| Marie FOURNIER | 06 59 66 88 63 |
| Stéphane BON | 07 61 30 57 36 |
| Isabel ORTEGA | +34 610 43 41 92 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Novembre
Candriam Absolute Return Equity Market Neutral - LU1819523264
Société de gestion
Gérant(s)
| Emmanuel TERRAZ |
| Olivier ROSE |
| Romain VERMONT |
| Sébastien DE GENDRE |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 0.6% | 0.54% | -0.43% | 5.22% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Nortia, La Mondiale, Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
| Sébastien RAPHANAUD | 06 72 00 46 83 |
| Sonia ALOUI-MAJRI | 01 53 93 40 00 |
| Adrien D’AMARZIT | 01 53 93 40 73 |
| Nesrine BOUZID | 01 53 93 40 69 |
| Suzanne BIZET | 01 53 93 41 13 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Décembre
Le MSCI World finit le mois en hausse de 3%. Ce facteur n'est pas déterminant pour notre fonds, puisque nous nous attachons principalement à travailler sur des stratégies focalisées sur la création d'alpha et décorrélées des mouvements de marché. Le mois de décembre est traditionnellement le mois du réajustement trimestriel des principaux indices mondiaux.
Dans le FTSE 100 par exemple, Just Eat et Easyjet ont remplacé Hiscox et Fresnillo. Au sein du Nasdaq 100, Splunk, ANSYS, CoStar Group, Copart, CDW et Seattle Genetics ont remplacé Mylan, Henry Schein, JB Hunt Transport Services, Hasbro, Wynn Resorts et NortonLifeLock.
Fidèles à notre habitude, nous avons pris position dès que le rendement risque nous semblait attractif. Les taux d'investissement sur la fin de mois sur nos deux poches sont respectivement de 194% sur la poche index arbitrage et 119% sur la poche relative value. La performance de Candriam Absolute Return Equity Market Neutral est positive sur le mois.
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Dans le FTSE 100 par exemple, Just Eat et Easyjet ont remplacé Hiscox et Fresnillo. Au sein du Nasdaq 100, Splunk, ANSYS, CoStar Group, Copart, CDW et Seattle Genetics ont remplacé Mylan, Henry Schein, JB Hunt Transport Services, Hasbro, Wynn Resorts et NortonLifeLock.
Fidèles à notre habitude, nous avons pris position dès que le rendement risque nous semblait attractif. Les taux d'investissement sur la fin de mois sur nos deux poches sont respectivement de 194% sur la poche index arbitrage et 119% sur la poche relative value. La performance de Candriam Absolute Return Equity Market Neutral est positive sur le mois.
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DNCA Invest Alpha Bonds - LU1694789535
Société de gestion
Gérant(s)
| Pascal GILBERT |
| François COLLET |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -0.73% | 2.71% | -0.25% | - |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
| Frédéric KAMPSCHOER | 01 58 62 55 03 |
| Benjamin LENEUTRE | 01 58 62 57 22 |
| Thomas LEMAIRE | 01 58 62 57 21 |
| Lambert DEMANGE | 01 58 62 54 83 |
| Benjamin BILLOUÉ | 01 72 38 92 51 |
| Alexandre de la RAITRIE | 01 58 62 54 89 |
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| Note Morningstar | Fonds trop récent |
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Commentaire du mois de Décembre
L'année 2019 s'est terminée sur une note relativement positive. L'espoir d'une reprise de la croissance mondiale renaît avec l'atténuation des tensions commerciales. Le cycle d'assouplissement des grandes banques centrales semble au moins temporairement terminé. Le biais devrait rester néanmoins accommodant tant que l'économie ne montrera pas de signe de surchauffe ce qui limitera l'ampleur du mouvement de hausse des rendements obligataires. La balle est donc désormais dans le camp des politiques pour soutenir l'activité, et c'est au Japon que le gouvernement s'est montré le plus proactif avec l'annonce d'un plan de relance budgétaire de 120 milliards de dollars. Les prix des matières 1ères se sont affichés à la hausse au cours du mois ce qui devrait contribuer à des effets de base positifs et ainsi soutenir l'inflation en ce début d'année.
Ce regain d'optimisme s'est traduit sur les marchés par une hausse des rendements des emprunts d'état des pays développés, un resserrement des spreads (crédit et émergents), une hausse des points morts d'inflation et un recul du billet vert.
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Ce regain d'optimisme s'est traduit sur les marchés par une hausse des rendements des emprunts d'état des pays développés, un resserrement des spreads (crédit et émergents), une hausse des points morts d'inflation et un recul du billet vert.
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ELEVA Absolute Return Europe - LU1331973468
Société de gestion
Gérant(s)
| Eric BENDAHAN |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 0.37% | 8.52% | 0.78% | 13.74% |
Éligibilité Assureurs
| Afi Esca, AG2R La Mondiale, Ageas, Alpheys, Cardif, Generali, Intential, Nortia, SwissLife, UAF Life Spirica, Eres, Axa Thema, Vie Plus, Primonial Partenaires. |
Contacts Commerciaux
| Axel PLICHON | 01 86 26 68 25 |
| Cyril HOURDRY | 06 62 07 83 81 |
| Hélène PISARSKA | 06 24 91 64 70 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Décembre
Les marchés ont terminé l'année sur une note positive, grâce à des données macroéconomiques meilleures que prévu aux États-Unis, en Europe et en Chine. L'évolution politique a également été favorable aux actifs risqués, avec une nette victoire des conservateurs britanniques et l'annonce d'un accord commercial entre les États-Unis et la Chine, annulant progressivement par étapes les tarifs douaniers additionnels.
Dans ce contexte, ELEVA Absolute Return Europe termine le mois en hausse de 0,53 %. La patte longue a eu un impact positif sur la performance, notamment grâce au secteur de la consommation discrétionnaire et plus généralement grâce aux valeurs cycliques et financières. Delivery Hero a connu un très bon mois, après l'annonce d'une acquisition d'ampleur en Corée du Sud. Cette acquisition permet au groupe d'envisager une position dominante dans le secteur de la livraison de repas. Un certain nombre de valeurs cycliques et financières (Prudential, Anglo) ont également bien performé grâce à l'amélioration des indicateurs avancés à travers le monde. Du côté des détracteurs, Rémy Cointreau a publié des résultats décevants et a souffert d'une poursuite de la rotation sectorielle. Hurricane Energy a également publié des résultats décevants.
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Dans ce contexte, ELEVA Absolute Return Europe termine le mois en hausse de 0,53 %. La patte longue a eu un impact positif sur la performance, notamment grâce au secteur de la consommation discrétionnaire et plus généralement grâce aux valeurs cycliques et financières. Delivery Hero a connu un très bon mois, après l'annonce d'une acquisition d'ampleur en Corée du Sud. Cette acquisition permet au groupe d'envisager une position dominante dans le secteur de la livraison de repas. Un certain nombre de valeurs cycliques et financières (Prudential, Anglo) ont également bien performé grâce à l'amélioration des indicateurs avancés à travers le monde. Du côté des détracteurs, Rémy Cointreau a publié des résultats décevants et a souffert d'une poursuite de la rotation sectorielle. Hurricane Energy a également publié des résultats décevants.
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G Fund - Alpha Fixed Income - LU0571102010
Société de gestion
Gérant(s)
| Laurent FABIANILAGARDE |
| Frédéric AUBIN |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 0.12% | 1.86% | -2.35% | 0.18% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Matthieu PAINTURAUD | 06 73 41 26 00 |
| Amin ZEGHLACHE | 06 85 83 48 89 |
| Gaspard THEYSSET | 06 37 02 49 57 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Décembre
En décembre, la victoire électorale de Boris Johnson et la conclusion d'un accord sino- américain ont fortement réjoui les marchés. Cet optimisme a été favorable au fonds. En effet, le resserrement des spreads sur les titres vifs que nous détenons en jambes longues a été plus important que sur les indices synthétiques que nous utilisons en couverture. Cet « effet de base » positif a constitué un important moteur de performance du fonds sur le mois. Cet effet est fréquent en période de « quantitative easing », et nous pensons donc qu'il va continuer à être porteur pour les stratégies en portefeuille. Le choix des titres a été encore plus profitable, notamment sur 2 entreprises liées à l'automobile, qui, de par leur secteur d'activité, ont dû émettre avec des primes qui nous ont semblé astronomiques, et qui se sont rapidement résorbé.
Enfin, en plus des deux bases « parfaites » déjà en portefeuille, c'est-à-dire combinant un « long » titre vif et le CDS de maturité supérieure ou égale, et qui ont très bien fonctionné ce mois-ci, nous avons ajouté 2 autres stratégies. Mais cette fois-ci il s'agit de stratégies dans lesquelles la couverture en CDS arrive à échéance avant l'obligation. Cette liberté a été prise afin d'optimiser les perspectives de gain. Notamment dans le premier cas (1.2 % du portefeuille) qui consiste surtout à parier sur un écartement entre les spreads « secured » et « unsecured » d'une entreprise en difficulté du secteur de la distribution Notons enfin que les couvertures contre le risque de taux ont parfaitement fonctionné dans cette période de tension sur les taux.
Enfin, en plus des deux bases « parfaites » déjà en portefeuille, c'est-à-dire combinant un « long » titre vif et le CDS de maturité supérieure ou égale, et qui ont très bien fonctionné ce mois-ci, nous avons ajouté 2 autres stratégies. Mais cette fois-ci il s'agit de stratégies dans lesquelles la couverture en CDS arrive à échéance avant l'obligation. Cette liberté a été prise afin d'optimiser les perspectives de gain. Notamment dans le premier cas (1.2 % du portefeuille) qui consiste surtout à parier sur un écartement entre les spreads « secured » et « unsecured » d'une entreprise en difficulté du secteur de la distribution Notons enfin que les couvertures contre le risque de taux ont parfaitement fonctionné dans cette période de tension sur les taux.
H2O Largo - FR0013282746
Société de gestion
Gérant(s)
| Pascal DUBREUIL |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -0.04% | 3.97% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Alpheys, Axa, Cardif, Generali, Nortia |
Contacts Commerciaux
| Mehdi RACHEDI | 06 23 01 30 49 |
| Yoann MEYER | 06 46 02 60 00 |
| Anthony CIMETIERE | 06 21 87 51 86 |
| Alberto LO PRESTI | 06 46 22 42 92 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Novembre
En novembre, les actifs risqués ont été soutenus par l'optimisme sur la croissance, la fabrication ayant repris aux États-Unis et en Allemagne. La possibilité de progresser vers un «accord de phase 1» américano-chinois et le soutien continu de la banque centrale ont également contribué. Les principaux govies du G4 ont légèrement baissé (contribution positive de notre position de courte durée) et en synchronisation (contribution neutre de notre commerce transatlantique). La poursuite de l'aplatissement de la courbe des taux aux États-Unis (contribution positive) est due au rebond des taux à 5 ans, les minutes du FOMC d'octobre confirmant la faible probabilité d'un nouvel assouplissement. À l'inverse, notre commerce de convergence périphérique européen a été à peu près remis en cause par la mise en quadrature des positions longues des GIPS longs, y compris les BTP italiens (contribution négative). Les longs souverains mexicains et turcs sont venus à la rescousse.
Côté forex, le billet vert a progressé principalement face à l'euro et, dans une moindre mesure, au yen japonais et au dollar canadien (contribution positive). Sur le front de l'allocation intra-bloc, la performance a été essentiellement tirée par quelques positions du bloc euro dont la longue livre sterling et la longue couronne norvégienne.
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Côté forex, le billet vert a progressé principalement face à l'euro et, dans une moindre mesure, au yen japonais et au dollar canadien (contribution positive). Sur le front de l'allocation intra-bloc, la performance a été essentiellement tirée par quelques positions du bloc euro dont la longue livre sterling et la longue couronne norvégienne.
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Kirao Multicaps Alpha - FR0012020774
Société de gestion
Gérant(s)
| Fabrice REVOL |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 1.33% | 6.34% | -8.75% | 8.83% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Axa Thema, CARDIF, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Prepar Vie, Nortia, APICIL, Skandia, Oradéa vie, Neuflize vie |
Contacts Commerciaux
| Armand BOISSIER | 07 84 50 52 71 |
| Mégane PASQUINI | 06 50 98 21 40 |
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| Note Morningstar |  |
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Commentaire du mois de Décembre
En décembre la VL de Kirao Multicaps Alpha a progressé de 1.53% fruit de notre surperformance de 1.7% vs CAC40 NR (+1.30%) et de notre exposition moyenne de 30.6%. La légère hausse de celle-ci (29.7% fin novembre) malgré la progression du CAC 40 NR nécessitera probablement quelques légers ajustements en janvier.
La Française Multistratégies Oblig - FR0010657601
Société de gestion
Gérant(s)
| Maud MINUIT |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -0.19% | 2.61% | -5.82% | 2.03% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Lionel LEMARIÉ | 06 35 81 53 16 |
| Romain GOBERT | 06 31 90 98 14 |
| Antoine FERAHIAN | 06 11 80 32 29 |
| Christophe INIZAN | 06 11 02 93 88 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois d'Octobre
Ce mois-ci, les banques centrales ont répondu présentes ! La Réserve Fédérale a abaissé ses taux de 25 points de bases comme attendu, et le président J.Powell a réaffirmé sa volonté d'agir de manière appropriée pour soutenir l'économie sans toutefois s'engager dans un cycle de baisse.
Quant à la Banque Centrale européenne, en créant des conditions durables de financement à bas coût pour les États (pas de limite sur le quantitative easing, et une forward guidance liée à l'objectif d'inflation), elle a largement insisté sur la nécessité de relances budgétaires et fiscales en Zone Euro. La politique budgétaire doit donc prendre le relais mais nous sommes objectivement pessimistes sur ce que l'Allemagne peut délivrer à court terme. La France a d'ores et déjà eu son plan de relance (crise des Gilets Jaunes) l'hiver dernier.
Dans ce contexte, nous avons effectué les mouvements suivants :
Au niveau des emprunts d'État, nous avons retiré les expositions vendeuses de taux américain et de taux allemands. Les deux tiers de l'exposition viennent des positions longues dettes périphériques. Nous avons renforcé nos positions longues sur les emprunts d'État italiens à 30 ans. De plus, une position sur la thématique inflation américaine a été mise en place. Début septembre, nous sommes complètement sortis des positions d'aplatissement des courbes 10/30 ans français et des positions longues 30 ans France contre Allemagne.
Quant à la Banque Centrale européenne, en créant des conditions durables de financement à bas coût pour les États (pas de limite sur le quantitative easing, et une forward guidance liée à l'objectif d'inflation), elle a largement insisté sur la nécessité de relances budgétaires et fiscales en Zone Euro. La politique budgétaire doit donc prendre le relais mais nous sommes objectivement pessimistes sur ce que l'Allemagne peut délivrer à court terme. La France a d'ores et déjà eu son plan de relance (crise des Gilets Jaunes) l'hiver dernier.
Dans ce contexte, nous avons effectué les mouvements suivants :
Au niveau des emprunts d'État, nous avons retiré les expositions vendeuses de taux américain et de taux allemands. Les deux tiers de l'exposition viennent des positions longues dettes périphériques. Nous avons renforcé nos positions longues sur les emprunts d'État italiens à 30 ans. De plus, une position sur la thématique inflation américaine a été mise en place. Début septembre, nous sommes complètement sortis des positions d'aplatissement des courbes 10/30 ans français et des positions longues 30 ans France contre Allemagne.
LFIS Vision UCITS Premia - LU1012219207
Société de gestion
Gérant(s)
| Guillaume DUPIN |
| Luc DUMONTIER |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 0.31% | 2.42% | -2.50% | - |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas Patrimoine, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, CNP Assurances, Finaveo, Nortia, La Mondiale, Primonial, Nortia, UAF Life Patrimoine, Oradea, Spirica, Suravenir, Swisslife, Vie Plus, Generali Intencial |
Contacts Commerciaux
| Arthur DAVID-BOYET | 06 27 21 17 30 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Décembre
Les actifs risqués ont battu de nouveaux records au mois de novembre, à commencer par les marchés d'actions (+2.9% pour l'indice MSC Monde couvert contre le risque de change en euros) et de crédit à haut rendement (+0.4% et +1.0% respectivement pour les indices iBoxx américain et européen). La hausse a été alimentée par quelques signaux positifs envoyés par l'administration Trump sur le front commercial, par l'éloignement du risque d'une sortie sans accord du Royaume-Uni et par la publication de chiffres macroéconomiques plus encourageants (notamment sur le front de l'emploi américain). Les marchés obligataires gouvernementaux ont reculé de -0.6% (indice JP Morgan Broad couvert contre le risque de change en euros) dans le sillage de l'intervention rassurante du président de la Federal Reserve devant le congrès sur l'état de l'économie américaine. L'indice VIX, représentatif de la volatilité implicite court terme de l'indice S&P500 a atteint son plus bas niveau de l'année à 11.5% en cours de mois.
Dans ce contexte, le Fonds a progressé dans le sillage des trois familles de primes. La famille des primes de portage / liquidité a surtout profité des positions de repo sur indices actions et dans une moindre mesure du portefeuille de bases négatives.
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Dans ce contexte, le Fonds a progressé dans le sillage des trois familles de primes. La famille des primes de portage / liquidité a surtout profité des positions de repo sur indices actions et dans une moindre mesure du portefeuille de bases négatives.
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Lombard Odier Funds-Fundamental Equity Long/Short - LU1076438347
Société de gestion
Gérant(s)
| Steven BULKO |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 0.66% | 7.63% | -7.87% | 9.25% |
Éligibilité Assureurs
| UAF, Suravenir, AEP, Cardif, Ageas... |
Contacts Commerciaux
| Vincent ARCHIMBAUD | 01 49 26 46 87 |
| Matthieu BATH | 01 49 26 46 76 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Décembre
L'année se terminant sur des bases solides alors que les marchés boursiers près des sommets de tous les temps, cimentant 2019 comme l'un des meilleurs rendements du marché de la dernière décennie. Comme développements positifs autour du commerce avec la Chine les discussions ont permis aux investisseurs de se concentrer sur l'amélioration des données économiques américaines dans le logement et la fabrication, la saison des fêtes la moins liquide la toile de fond de solides gains de marché. Le S&P 500 TR («SPXT») gagné plus de 3% pour clôturer l'année avec un rendement total de 31,49%. Malgré les nombreux vents contraires rencontrés au début de l'année, un Réserve fédérale plus accommodante combinée à la suppression de 160 milliards USD supplémentaires de droits perçus a permis d'augmenter les attentes selon lesquelles les bénéfices des sociétés ne devraient pas baisser à court terme.
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Nordea 1 - Alpha 10 MA Fund - LU0445386369
Société de gestion
Gérant(s)
| Asbjørn Trolle HANSEN |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 1.22% | 6.50% | -4.31% | 6.44% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, Nortia |
Contacts Commerciaux
| Michael REINER | 01 53 53 15 13 |
| Jean-Baptiste CHAMBERT | 01 53 53 14 70 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Novembre
Une fois encore, les actifs risqués ont fait face à certaines incertitudes. Néanmoins, les marchés actions se sont globalement bien comportés et ont poursuivi leur rallye en Novembre, principalement grâce aux négociations commerciales sino-américaines qui n'ont pas déraillé – malgré un calendrier officiel prévoyant une hausse des frais de douanes le 15 décembre.
Les investisseurs sont apparus plus optimistes vers la fin du mois. Par ailleurs, il n'y a pas eu d'événement politique majeur, alors que les banques centrales clefs n'ont pas communiqué d'informations cruciales. Cet environnement a conduit à d'importantes dispersions régionales, avec les actions des pays développés qui ont surperformées celles des émergents, principalement en raison de la forte performance des actions américaines.
Au sein de l'univers obligataire, les taux ont globalement augmenté des deux côtés de l'Atlantique, tandis que les spreads de crédits se sont généralement resserrés, particulièrement pour le segment High Yield.
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Les investisseurs sont apparus plus optimistes vers la fin du mois. Par ailleurs, il n'y a pas eu d'événement politique majeur, alors que les banques centrales clefs n'ont pas communiqué d'informations cruciales. Cet environnement a conduit à d'importantes dispersions régionales, avec les actions des pays développés qui ont surperformées celles des émergents, principalement en raison de la forte performance des actions américaines.
Au sein de l'univers obligataire, les taux ont globalement augmenté des deux côtés de l'Atlantique, tandis que les spreads de crédits se sont généralement resserrés, particulièrement pour le segment High Yield.
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Sycomore L/S Opportunities - FR0010363366
Société de gestion
Gérant(s)
| Gilles SITBON |
| Olivier MOLLE |
| Hadrien BULTE |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 1.24% | 8.79% | -10.19% | 6.82% |
Éligibilité Assureurs
| Assurance Epargne Pension | AVIP | AXA Thema | Cardif | Cholet Dupont Partenaires | CNP | Cortal Consors | ERES Debory | Finaveo| Generali Patrimoine | La Mondiale Partenaires | LPfP| Nortia | Orelis | Patrimoine Management et Associés | Skandia Life | Swisslife | UBS | Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Olivier CHAMARD | 06 77 53 54 92 |
| Mathieu QUOD | 06 78 54 94 92 |
| Laurence CAVALLARO | 06 38 37 47 15 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Décembre
Les marchés continuent leur progression de fin d'année avec le même environnement en cette fin de décennie de croissance non inflationniste favorable aux actions. Dans ce contexte, l'exposition nette du fonds passe de 54% à 59%. Nous avons soldé notre pair trade Accor / Intercontinental et initié une position en ASTM, Comcast et Dropbox. Nous continuons à acheter de la protection sur portefeuille via des « put spreads » étant donné le bas coût de cette assurance.
Nexi a annoncé un accord stratégique positif avec Intesa; TeamViewer a organisé un Technology Day qui rassure; Qiagen, après des rumeurs de rachat, dit rester finalement indépendante; Orange a organisé un Analyst Day qui a laissé les investisseurs sur leur faim et enfin Telecolombus a annoncé le départ de son CEO qui crée des doutes sur la réalisation de son plan stratégique.
Nexi a annoncé un accord stratégique positif avec Intesa; TeamViewer a organisé un Technology Day qui rassure; Qiagen, après des rumeurs de rachat, dit rester finalement indépendante; Orange a organisé un Analyst Day qui a laissé les investisseurs sur leur faim et enfin Telecolombus a annoncé le départ de son CEO qui crée des doutes sur la réalisation de son plan stratégique.
Threadneedle Pan European Absolute Alpha - LU1469429978
Société de gestion
Gérant(s)
| Paul DOYLE |
| Frederic JEANMAIRE |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 2.23% | 21.75% | 0.90% | - |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Philippe LORENT | 01 56 60 51 24 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Novembre
Sur une base brute, le fonds a progressé de 0,7% en euros. Le long livre avait un effet positif sur les rendements, mais le short book a nui.
Dans le livre long, les principaux contributeurs comprenaient CRH; l'entreprise de matériaux de construction a livré une solide mise à jour de la négociation et s'attend à ce que les fondamentaux solides du marché soutenir la dynamique de croissance future.
Les détracteurs comprenaient Edenred, qui était à la traîne après une période de bons rendements; l'activité de coupons récemment livrée des résultats trimestriels encourageants et a réitéré ses objectifs financiers pour 2019.
Les contributeurs positifs dans le petit livre comprenaient un groupe de télécommunications. Détracteurs comprenait une entreprise d'énergie renouvelable.
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Dans le livre long, les principaux contributeurs comprenaient CRH; l'entreprise de matériaux de construction a livré une solide mise à jour de la négociation et s'attend à ce que les fondamentaux solides du marché soutenir la dynamique de croissance future.
Les détracteurs comprenaient Edenred, qui était à la traîne après une période de bons rendements; l'activité de coupons récemment livrée des résultats trimestriels encourageants et a réitéré ses objectifs financiers pour 2019.
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Le mois de novembre a été marqué par une forte hausse des marchés actions, soutenus par de meilleures perspectives sur un potentiel accord commercial entre la Chine et les États-Unis et par des signes de stabilisation des conditions économiques. La tendance de l'activité manufacturière en Europe semble sur le point de s'inverser à la suite d'un rebond de certains indicateurs avancés qui ont fait état d'une augmentation importante des carnets de commandes.
British American Tobacco a fortement contribué à la performance au cours du mois, la nouvelle direction du groupe ayant communiqué un rapport très pertinent sur ses perspectives commerciales et son plan stratégique. Selon nous, le sentiment des investisseurs devrait continuer à s'améliorer grâce aux bonnes nouvelles concernant les lancements de produit, la réglementation sur de nouveaux produits aux États-Unis, les volumes et les initiatives de réduction des coûts. Le titre de Trigano s'est inscrit en hausse, la société ayant communiqué des perspectives optimistes sur la saison à venir.
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