Les Gérants vous parlent
OPCVM Absolute Return (cliquer sur le fonds de votre choix)
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| Candriam Absolute Return Equity Market Neutral | 5.84% |
| Exane Pleiade | 1.10% |
| G Fund - Alpha Fixed Income | 0.08% |
| Helium Selection | 4.72% |
| Kirao Multicaps Alpha | -1.00% |
| LFIS Vision UCITS Premia | -0.65% |
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| MainFirst Absolute Return Multi Asset | -0.77% |
| Nordea 1 - Alpha 10 MA Fund | 3.27% |
| Pictet TR - Atlas | 3.27% |
| Sycomore L/S Opportunities | 1.97% |
| Threadneedle Pan European Absolute Alpha | 2.93% |
GO
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Toutes les informations disponibles ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir. Elles ne peuvent être considérées comme étant un conseil d'investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ces OPCVM présentent aucune garantie en capital. Les performances indiquées ne sont pas garanties. **
Candriam Absolute Return Equity Market Neutral - LU1819523264
Société de gestion
Gérant(s)
| Emmanuel TERRAZ |
| Olivier ROSE |
| Romain VERMONT |
| Sébastien DE GENDRE |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 5.84% | 14.31% | 0.54% | -0.43% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Nortia, La Mondiale, Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
| Sébastien RAPHANAUD | 06 72 00 46 83 |
| Sonia ALOUI-MAJRI | 01 53 93 40 00 |
| Adrien D’AMARZIT | 01 53 93 40 73 |
| Nesrine BOUZID | 01 53 93 40 69 |
| Suzanne BIZET | 01 53 93 41 13 |
| Jeremy SILVERA | 06 87 92 46 97 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Février
Exane Pleiade - LU0616900774
Société de gestion
Gérant(s)
| Eric LAURI |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 1.1% | 12.06% | 1.58% | -3.27% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, AEP, Axa Thema, EasyBourse, CNP Assurance, Alpheys, Generali, Nortia, Skandia, Spirica, Oradea Vie, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Linxea, La Mondiale, La Mondiale Europartner |
Contacts Commerciaux
| Caroline BARTHE | 01 42 99 84 53 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Mars
Sur le mois de mars, le fonds Exane Pleiade enregistre une performance négative de -0,62%. Sur les 19 secteurs sur lesquels nous intervenons, nous enregistrons un « hit ratio » sectoriel moyen avec des contributions positives sur 9 secteurs. Sur le mois, les secteurs des utilities (0,31%) et de la santé (0,28%) ont rapporté au fonds alors que les secteurs de l'énergie (-0,55%) et de l'industrie (-0.53%) ont pesé négativement. Dans les utilities, le fonds a bénéficié de la très bonne performance de E.On (+0,55%) qui a fortement rassuré sur son endettement lors de la publication des résultats, ainsi que du rebond d'EDF suite aux rumeurs sur un accord avec Bruxelles pour un projet de régulation du nucléaire. Dans la santé, la performance a été portée par la position dans Sanofi (+0,45%) qui a bénéficié d'un effet de rattrapage grâce à son profil « value » et la confiance grandissante sur les objectifs du management.
Dans l'énergie, le fonds a souffert de la position short dans ENI (-0,45%) qui a rebondi assez fortement pendant le mois et surperformé le secteur, ainsi que nos positions longues. Finalement au sein des valeurs industrielles, la contribution négative ne provient pas d'une position qui coûte fortement, mais d'un grand nombre de paris qui n'étaient pas dans le bon sens en mars. A la fin du mois de mars, le fonds présente une exposition brute de 199% (par rapport à 193% le mois précédent) allouée à 104 positions longues et 124 positions shorts à travers les 19 secteurs sur lesquels nous intervenons.
Dans l'énergie, le fonds a souffert de la position short dans ENI (-0,45%) qui a rebondi assez fortement pendant le mois et surperformé le secteur, ainsi que nos positions longues. Finalement au sein des valeurs industrielles, la contribution négative ne provient pas d'une position qui coûte fortement, mais d'un grand nombre de paris qui n'étaient pas dans le bon sens en mars. A la fin du mois de mars, le fonds présente une exposition brute de 199% (par rapport à 193% le mois précédent) allouée à 104 positions longues et 124 positions shorts à travers les 19 secteurs sur lesquels nous intervenons.
G Fund - Alpha Fixed Income - LU0571102010
Société de gestion
Gérant(s)
| Laurent FABIANILAGARDE |
| Frédéric AUBIN |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 0.08% | 0.28% | 1.86% | -2.35% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Matthieu PAINTURAUD | 06 73 41 26 00 |
| Gaspard THEYSSET | 06 37 02 49 57 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Février
En février le crédit a amorcé un embryon de correction, mais en dessous de ce que nous anticipons pour le futur. Dans ces conditions, nous n'avons donc pas augmenté notre poche alpha. Notons que ce léger mouvement d'ajustement du marché s'est principalement matérialisé par une hausse des Spread sur les titres vifs IG, qui n'a pas trouvé d'équivalent sur l'indice « main » que nous utilisons en couverture. Ce mouvement de base négatif, préjudiciable au fonds, a néanmoins été compensé par notre positionnement à la décompression X-over contre main. Dans ce contexte volatil, nous avons néanmoins pu enregistrer quelques gains sur les titres vifs en captant de modestes primes d'émissions.
Nous anticipons toujours un vaste mouvement de repricing qui devrait nous permettre de mettre en place des arbitrages rémunérateurs.
Nous anticipons toujours un vaste mouvement de repricing qui devrait nous permettre de mettre en place des arbitrages rémunérateurs.
Helium Selection - LU1112771503
Société de gestion
Gérant(s)
| Xavier MORIN |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 4.72% | 6.53% | 5.60% | -4.56% |
Éligibilité Assureurs
| Alpheys, Axa, Cardif, Generali, Nortia, Apicil, Ageas |
Contacts Commerciaux
| Julien VANLERBERGHE | 01 42 56 56 32 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Mars
Le succès de la campagne de vaccination aux Etats-Unis et au Royaume-Uni, la poursuite d'une politique monétaire accommodante et l'adoption d'un plan de relance massif aux Etats-Unis ont soutenu la hausse des marchés (+4.2% pour le S&P 500, +6.1% pour le Stoxx 600). A cela s'ajoute le message rassurant des banques centrales au sujet d'une éventuelle résurgence de l'inflation. Néanmoins les taux sont bien remontés depuis leurs plus bas de l'année dernière. A titre d'exemple, le taux 10 ans américains est passé de 1.4% à 1.7% en mars (ce taux était à 0.5% en août 2020).
Dans ce contexte, la part B du fonds Helium Selection progresse +0.65%. Pour les trimestres à venir, la stratégie d'arbitrage fusion-acquisition offre le plus de visibilité grâce notamment aux annonces d'opérations M&A très nombreuses depuis plusieurs mois maintenant.
Dans ce contexte, la part B du fonds Helium Selection progresse +0.65%. Pour les trimestres à venir, la stratégie d'arbitrage fusion-acquisition offre le plus de visibilité grâce notamment aux annonces d'opérations M&A très nombreuses depuis plusieurs mois maintenant.
Kirao Multicaps Alpha - FR0012020774
Société de gestion
Gérant(s)
| Fabrice REVOL |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| -1% | 8.63% | 6.34% | -8.75% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Axa Thema, CARDIF, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Prepar Vie, Nortia, APICIL, Skandia, Oradéa vie, Neuflize vie, Vie Plus, Suravenir, Generali, Intencial, UAF |
Contacts Commerciaux
| Armand BOISSIER | 07 84 50 52 71 |
| Mégane PASQUINI | 06 50 98 21 40 |
| Philippe BLEZ | 06 27 42 74 70 |
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| Note Morningstar |  |
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Commentaire du mois de Mars
En mars la VL de KMA a progressé de 1.54%.
Cette hausse résulte d'un alpha très légèrement négatif du stock picking (-0.24% vs CAC 40 NR) et d'une exposition moyenne de 32% (vs 34.6% en février) dans un contexte de hausse sensible du marché (+6.48% pour le CAC 40 NR).
Comme souvent à l'approche d'une exposition nette de 30% nous avons freiné la remontée de notre couverture afin de nous positionner sur la borne haute de notre intervalle d'exposition.
Cette hausse résulte d'un alpha très légèrement négatif du stock picking (-0.24% vs CAC 40 NR) et d'une exposition moyenne de 32% (vs 34.6% en février) dans un contexte de hausse sensible du marché (+6.48% pour le CAC 40 NR).
Comme souvent à l'approche d'une exposition nette de 30% nous avons freiné la remontée de notre couverture afin de nous positionner sur la borne haute de notre intervalle d'exposition.
LFIS Vision UCITS Premia - LU1012219207
Société de gestion
Gérant(s)
| Guillaume DUPIN |
| Luc DUMONTIER |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| -0.65% | -9.48% | 2.42% | -2.50% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas Patrimoine, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, CNP Assurances, Finaveo, Nortia, La Mondiale, Primonial, Nortia, UAF Life Patrimoine, Oradea, Spirica, Suravenir, Swisslife, Vie Plus, Generali Intencial |
Contacts Commerciaux
| Arthur DAVID-BOYET | 06 27 21 17 30 |
| Charles HERMAN | 01 44 56 42 82 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Février
La perspective de l'adoption imminente d'un plan de soutien budgétaire massif (1900 Md $), et la nette amélioration sur le front de la santé (le nombre d'hospitalisations liées au Covid a fortement diminué aux États-Unis) ont conduit les taux swap 10 ans des pays du G10 à augmenter de 41 pb en moyenne avec une perte de -2,4 % pour les obligations d'État (JP Morgan Broad couvert en dollar US). Le marché actions, en hausse de +2,6 % en moyenne (MSCI World NTR en dollar US) a connu une rotation en faveur de secteurs délaissés jusqu'alors, comme les financières (+10,0 % pour le MSCI World Financials NTR en dollar US). Les autres classes d'actifs traditionnelles ont également progressé, les marchés du crédit high yield progressant respectivement de +0,1 % et +0,6 % aux États-Unis et en Europe, et les matières premières de +6,5 % (indice BCOM).
Le Fonds a enregistré une performance négative. Les contributions positives des primes implicites et de portage/liquidité ont été largement compensées par une contribution négative significative des primes académiques. La majeure partie de la contribution négative de la famille de primes académiques est venue des emprunts d'État et des actions. Côté obligations, les taux swap 10 ans en Nouvelle Zélande et en Australie ont mené le mouvement à la hausse avec des hausses de 80 bp et 60 bp, respectivement. Le succès rencontré par ces deux pays dans la lutte contre la Covid-19 - en dehors des vagues isolées - a déclenché une envolée du sentiment des ménages et des entreprises, ouvrant la voie à une reprise soutenue.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le report
Le Fonds a enregistré une performance négative. Les contributions positives des primes implicites et de portage/liquidité ont été largement compensées par une contribution négative significative des primes académiques. La majeure partie de la contribution négative de la famille de primes académiques est venue des emprunts d'État et des actions. Côté obligations, les taux swap 10 ans en Nouvelle Zélande et en Australie ont mené le mouvement à la hausse avec des hausses de 80 bp et 60 bp, respectivement. Le succès rencontré par ces deux pays dans la lutte contre la Covid-19 - en dehors des vagues isolées - a déclenché une envolée du sentiment des ménages et des entreprises, ouvrant la voie à une reprise soutenue.
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MainFirst Absolute Return Multi Asset - LU0864714000
Société de gestion
Gérant(s)
| Adrian DANIEL |
| Frank SCHWARZ |
| Jan-Christoph HERBST |
| Roman KOSTAL |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| -0.77% | 14.45% | 4.52% | -6.37% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, AGEAS, Cardif |
Contacts Commerciaux
| Teddy COGNET | 01 86 26 12 55 |
| Elena GANEM | 06 47 97 48 35 |
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Commentaire du mois de Février
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Nordea 1 - Alpha 10 MA Fund - LU0445386369
Société de gestion
Gérant(s)
| Asbjørn Trolle HANSEN |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.27% | 7.08% | 6.50% | -4.31% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, Nortia |
Contacts Commerciaux
| Michael REINER | 01 53 53 15 13 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Février
Le bon momentum des programmes de vaccination contre la Covid19, particulièrement aux Etats-Unis, couplé à une diminution global des taux d'infection ont permis de compenser le rebond de la volatilité et de soutenir les actifs risqués en février. En effet, la perspective d'une
réouverture des économies a conduit à un rebond des données macroéconomiques, notamment une continuation du déclin du taux de chômage américain. Sur les marchés obligataires, les courbes de taux des obligations souveraines ont poursuivi leur pentification des deux côtés de l'Atlantique, avec les rendements à 10 ans du Trésor américain terminant à 1.4%. Finalement, les spreads de crédit se sont resserrés, particulièrement sur le segment high yield.
Dans ce contexte, les fonds Alpha 15 MA, Alpha 10 MA et Alpha 7 MA ont délivré un rendement négatif de -1,11%, -0,77% et -0,57% au cours du mois, tandis que leurs performances respectives depuis le début d'année sont maintenant de -2,31%, -1,6% et -1,14% YTD (BPEUR).
La principale contribution négative en février est venue de notre Super-Stratégie de Balance des Risques Stratégiques. En effet, la contribution positive de sa composante actions a profité du rebond des actifs risqués mais fut plus que compensée par les sous-stratégies défensives, qui ont pesé du fait de leur corrélation négative de long-terme avec les actifs risqués. En particulier, la sous-stratégie de devises a été affectée par le rebond des devises liées aux matières premières durant le mois.
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réouverture des économies a conduit à un rebond des données macroéconomiques, notamment une continuation du déclin du taux de chômage américain. Sur les marchés obligataires, les courbes de taux des obligations souveraines ont poursuivi leur pentification des deux côtés de l'Atlantique, avec les rendements à 10 ans du Trésor américain terminant à 1.4%. Finalement, les spreads de crédit se sont resserrés, particulièrement sur le segment high yield.
Dans ce contexte, les fonds Alpha 15 MA, Alpha 10 MA et Alpha 7 MA ont délivré un rendement négatif de -1,11%, -0,77% et -0,57% au cours du mois, tandis que leurs performances respectives depuis le début d'année sont maintenant de -2,31%, -1,6% et -1,14% YTD (BPEUR).
La principale contribution négative en février est venue de notre Super-Stratégie de Balance des Risques Stratégiques. En effet, la contribution positive de sa composante actions a profité du rebond des actifs risqués mais fut plus que compensée par les sous-stratégies défensives, qui ont pesé du fait de leur corrélation négative de long-terme avec les actifs risqués. En particulier, la sous-stratégie de devises a été affectée par le rebond des devises liées aux matières premières durant le mois.
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Pictet TR - Atlas - LU1433232854
Société de gestion
Gérant(s)
| Matthieu FLECK |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 3.27% | 10.78% | 3.04% | -1.88% |
Éligibilité Assureurs
| CARDIF, GENERALI, UAF LIFE PATRIMOINE, SWISSLIFE |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Février
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Sycomore L/S Opportunities - FR0010363366
Société de gestion
Gérant(s)
| Gilles SITBON |
| Olivier MOLLE |
| Hadrien BULTE |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 1.97% | 7.96% | 8.79% | -10.19% |
Éligibilité Assureurs
| Assurance Epargne Pension | AVIP | AXA Thema | Cardif | Cholet Dupont Partenaires | CNP | Cortal Consors | ERES Debory | Finaveo| Generali Patrimoine | La Mondiale Partenaires | LPfP| Nortia | Orelis | Patrimoine Management et Associés | Skandia Life | Swisslife | UBS | Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Olivier CHAMARD | 06 77 53 54 92 |
| Mathieu QUOD | 06 78 54 94 92 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Février
Les marchés rebondissent en février alors que la saison des résultats met en lumière la résilience des entreprises avec des résultats globalement meilleurs qu'attendus. La hausse des taux et les attentes d'inflation alimentent la rotation vers les secteurs cycliques/value. Les déploiements de vaccins les plus avancés (ex. Israël) montrent un impact positif significatif sur la situation sanitaire et laisse entrevoir les perspectives d'une normalisation. L'exposition du fonds passe de 70% à 77% (dont 28% SPACs). Nous avons initié des positions longues en Auto1, Knorr-Bremse et Prudential, et également participé à l'IPO de la SPAC ESG Core Investment. Nous avons continué à augmenter la taille de notre couverture sur indices.
A noter la contribution positive d'ASTM qui a reçu une offre de rachat de la part de son actionnaire principal à 25.6€, un niveau qui nous parait inadéquat, nous incitant à mener une action pour maximiser la valeur de notre position.
A noter la contribution positive d'ASTM qui a reçu une offre de rachat de la part de son actionnaire principal à 25.6€, un niveau qui nous parait inadéquat, nous incitant à mener une action pour maximiser la valeur de notre position.
Threadneedle Pan European Absolute Alpha - LU1469429978
Société de gestion
Gérant(s)
| Paul DOYLE |
| Frederic JEANMAIRE |
Performances
| 2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
| 2.93% | 0.83% | 21.75% | 0.90% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Philippe LORENT | 01 70 38 51 15 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Février
Le fonds affiche une performance de 2% brute de frais de gestion en février.
Retour de la confiance favorisé par le potentiel d'une reprise post-virus, même si certains secteurs seront sous tension pendant les années à venir et que des pressions inflationnistes pourraient refaire surface. Le virus de la Covid-19 domine toujours le sentiment sur les marchés. Le nombre de cas et de décès ont augmenté dans toute l'Europe, de sorte que cette nouvelle vague a signifié un retour à des confinements ainsi que des restrictions liées aux déplacements, mais avec des programmes de vaccination efficaces, le pire sera derrière nous cet été.
Le dénouement des élections américaines a donné aux démocrates le contrôle provisoire du Sénat, de la Chambre ainsi que de la présidence – dès lors un retour à des politiques semblables à celles d'Obama devraient donc suivre. Les marchés ont bien accueilli cette nouvelle car cela signifie une politique budgétaire et monétaire visant à stimuler la croissance, qui sera reflétée en Europe également. Cependant, certains modèles auparavant fragiles se révèleront non viables et auront un impact sur les petites entreprises et l'emploi dans les secteurs de l'hôtellerie et des voyages.
Retour de la confiance favorisé par le potentiel d'une reprise post-virus, même si certains secteurs seront sous tension pendant les années à venir et que des pressions inflationnistes pourraient refaire surface. Le virus de la Covid-19 domine toujours le sentiment sur les marchés. Le nombre de cas et de décès ont augmenté dans toute l'Europe, de sorte que cette nouvelle vague a signifié un retour à des confinements ainsi que des restrictions liées aux déplacements, mais avec des programmes de vaccination efficaces, le pire sera derrière nous cet été.
Le dénouement des élections américaines a donné aux démocrates le contrôle provisoire du Sénat, de la Chambre ainsi que de la présidence – dès lors un retour à des politiques semblables à celles d'Obama devraient donc suivre. Les marchés ont bien accueilli cette nouvelle car cela signifie une politique budgétaire et monétaire visant à stimuler la croissance, qui sera reflétée en Europe également. Cependant, certains modèles auparavant fragiles se révèleront non viables et auront un impact sur les petites entreprises et l'emploi dans les secteurs de l'hôtellerie et des voyages.
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Les taux d'investissement sur la fin de mois sur nos deux poches sont respectivement de 97% sur la poche index rebalancing et 67% sur la poche relative value. La performance de Candriam Absolute Return Equity Market Neutral est positive sur le mois. Sur notre poche d'index rebalancing, la performance est positive sur ce mois. Le portefeuille s'est bien comporté dans son ensemble. Pas de contributions particulières à signaler.
Sur notre poche de relative value, la performance sur ce mois est positive. Parmi les mouvements les plus significatifs au sein de notre portefeuille, on peut noter le très bon mois réalisé par Cimarex Energy. A contrario, Chemed Corporation, l'entreprise de santé, a elle été pénalisée ce mois-ci.