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OPCVM Obligations Convertibles
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Lazard Convertible Global - FR0010858498

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Contacts commerciaux

Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85

Victor ALVES
06 70 95 60 01

Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75

Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57

Gérant(s)

  • Arnaud BRILLOIS

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
0.42 % 5.76 % -17.98 % 3.16 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, CARDIF, Swiss Life, UAF Patrimoine, Vie Plus, Generali Patrimoine, NORTIA

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Commentaire du mois de Juin

Au cours du mois de juin 2024, la SICAV Lazard Convertible Global RC EUR réalise une performance de 2,35% comparée à 1,38% pour son indice FTSE Global Focus Convertible EUR (ex-Refinitiv). La sensibilité actions du fonds est en légère hausse en relatif sur la période, se situant actuellement à 53,2%, contre 46,1% pour son indice. Notre surexposition actions aux États-Unis a eu un impact positif en relatif alors que notre surexposition en Chine a coûté. Des taux d'intérêt en légère baisse aux États-Unis et en Europe ont un impact légèrement positif en absolu et neutre en relatif. La sensibilité taux du portefeuille se situe actuellement à 1,53, légèrement en dessous de celle de l'indice à 1,67. Le léger écartement des spreads de crédit aux ÉtatsUnis et en Europe a un impact légèrement négatif en absolu et neutre relatif.

Notre sélection de titres explique l’essentiel de la surperformance sur le mois : notre sélection dans les semiconducteurs liés à l’IA en Asie, ainsi que nos titres des logiciels, de l’automobile et de la biopharmacie aux États-Unis, a bénéficié en relatif. Notre sous-exposition aux titres liés aux cryptomonnaies a également bénéficié. Nos titres de l’aéronautique en Europe ainsi que notre sous-exposition à deux titres spécifiques de l’indice dans la technologie en Asie a coûté. Au cours du mois, nous avons réduit notre exposition à la technologie en Asie ainsi que dans les services de télécommunication en Europe, et renforcé notre exposition à des structures convexes dans le commerce en ligne en Asie et la biopharmacie aux États-Unis. Enfin, le fonds a maintenu une légère surexposition à l'USD par rapport à l'indice sur le mois.

M Global Convertibles SRI - FR0013343142

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Contacts commerciaux

Mahshid DUMANOIS
01 45 05 55 43

Laurie CHEIKH
01 45 05 55 46

Gérant(s)

  • Bastien RAPOPORT
  • Julien COULOUARN

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
0.88 % 6.01 % -14.69 % -3.11 %

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Commentaire du mois de Juin

Un atterrissage en douceur de l’économie mondiale est toujours le scénario le plus probable. La Chine poursuit son redressement progressif en dépit d’un secteur immobilier toujours malade. Aux Etats-Unis la consommation continue de porter l’économie compensant les incertitudes sur l’activité manufacturière. En Europe l’horizon s’est assombri dans la foulée de l’élection du Parlement Européen et de l’annonce de la dissolution de l’Assemblée Nationale. A l’inverse de la Fed qui peut se permettre de temporiser, la BCE qui a déjà entamé sa séquence de desserrement des conditions monétaires pourrait être rapidement sous pression pour agir plus vigoureusement.

Les obligations convertibles internationales rebondissent en juin, en dépit de la faiblesse des marchés européens. Avec 18 nouvelles émissions totalisant un montant proche de 13 Md€, la dynamique de renouvellement du gisement se poursuit en juin. Notons Schneider en Europe, Trip.com en Chine ou Xero Investments en Australie, émissions auxquelles nous avons participé. Sur le marché secondaire, nous avons construit une ligne en Ali Baba et initié des positions sur 2 fournisseurs américains d’énergie majoritairement durable Bloom Energy et Nextera Energy Inc et sur 2 sociétés biotechnologiques Cytokinetics et Ionis Pharma. Après un très bon parcours, nous avons allégé SK Hynix 1.75 % 2030. Par ailleurs, l’exposition française a été réduite au lendemain de l’annonce de la dissolution dans l’attente de plus de clarté sur les conséquences des élections.

Préalablement, lire le KID, le prospectus et le document précontractuel SFDR de l'OPCVM.

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